蓄力扬帆 增长可期——中国企业在拉美投资调研拉美中资企业为卖货而来，难点在审批、外汇和税务
190%为扩大现有市场，不是转移生产（p8）
254%盈利，58%计划加投，样本为在地企业（p11，p14）
3审批56%、外汇50%是最大风险；七成遇过税务争议（p15，p23）
90%以扩大现有产品和服务的市场为投资目的48家受访企业，多选 p.8
54%在拉美盈利的企业31%持平、13%亏损 p.11
56%视政府审批复杂耗时为风险外汇管制50% p.15
七成遇到过税务稽查或争议转让定价最多38% p.23
老板之问
- 中资企业去拉美主要是为了什么？
- 90%为扩大现有产品和服务的市场；生产环节转移不是当前重点。 p.8
- 在拉美赚钱吗？
- 54%盈利、31%持平、13%亏损；58%计划未来三年加投（均为已在当地经营的48家企业）。 p.11
- 最大的坑是什么？
- 政府审批耗时56%、外汇管制50%；挑战中71%不了解当地法规。 p.15
- 税务会遇到什么麻烦？
- 七成遇到过稽查或争议；转让定价38%、预提所得税35%、进口环节关税与增值税32%。 p.23
- 美国关税对拉美业务影响大吗？
- 65%称受影响，主要是价格竞争力下降48%；54%预计美国市场需求不变。 p.19
拉美中资企业靠卖货赚钱，卡在审批、外汇和税务
核心观点
这是48家在地企业的问卷，不是拉美全景2025年8-10月调研48家企业（p5），98%在哥伦比亚经营（p7）。近六成年营收达1亿美元以上（p26）。
为卖货而来，不是为生产90%的企业以扩大现有产品和服务的市场为目的（p8）。42%只做销售，31%是生产基地加销售（p8）。
盈利过半，但政策风险最集中54%盈利、13%亏损（p11）。56%担心政府审批，50%担心外汇管制（p15）。
税务是实操难点七成企业遇到过稽查或争议（p23）。转让定价居首，占38%（p23）。
1宏观与政策：贸易投资双增长，政策利好但营商环境分化
- 贸易与投资2024年中拉贸易额5184.7亿美元，同比增长6%（p3）。中国对拉美直接投资流量155.6亿美元，同比增长15.4%（p3）。
- 增长预期IMF预计2025年拉美经济增长2.4%，阿根廷4.5%，巴拿马4%（p13）。这是预测，不是已实现数据。
- 合作框架2025年5月通过《中国—拉共体成员国重点领域合作共同行动计划（2025-2027）》（p11）。
- 营商环境超半数企业认为营商环境较两年前改善（p16）。13%认为恶化，主要是政府效率、市场开放程度和外商待遇（p16）。
这意味着这意味着：宏观环境整体偏正面，但各国差异大，不能用一个国家的经验推到整个拉美。
对你的生意先看你的目标国自己的营商评价和审批效率，而不是只看区域平均数据。
2市场与需求：人口规模是主要卖点，美国关税带来不确定性
- 人口与规模拉美和加勒比总人口超过6.6亿，劳动人口约3.2亿，巴西和墨西哥合计占52%（p13）。85%的企业认为经济增长迅速、市场前景广阔是最突出的优势（p13）。
- 重点国家墨西哥是全球第七大汽车生产国和第四大汽车零配件出口国（p7）。巴西是中国在拉美最大的贸易伙伴（p7）。
- 美国关税的影响65%的企业认为美国关税影响其运营，价格竞争力下降占48%，投资决策困难占46%（p19）。54%预计美国市场需求不变（p19）。
这意味着这意味着：对以拉美本地为终端的企业，关税是间接影响；对把拉美当对美出口跳板的企业，影响更直接。
对你的生意如果计划从墨西哥等地转口美国，要单独核算美国对当地商品的税率（p19）。
3准入、认证与法规：外资限制少，难在审批和不熟法规
- 外资开放度阿根廷除通讯媒体、农村土地、国内空运服务外，外资可在各领域投资并享受国民待遇（p9）。墨西哥不要求外国投资者将商品或技术本地化（p9）。
- 审批效率56%的企业把政府审批复杂耗时列为风险（p15）。巴西通过Redesim实现外资进入一般行业“一网通办”（p18）。
- 企业自身短板71%的企业对当地法律法规了解不足（p15）。报告建议借助专业法律服务机构和市场调研机构（p15）。
这意味着这意味着：准入本身不难，难在落地后的审批、牌照和合规。
对你的生意投资前请当地律所列出审批清单和时限，预留周期。产品认证类要求原文未覆盖。
4成本基准：原文没有工资和运费，只有税收优惠和关税线索
- 劳动力报告称拉美劳动力成本高于东南亚、非洲（p8）。15岁以上人口劳动参与率63%，全球平均61%（p10）。具体工资原文未给出。
- 税收优惠智利《研发税收优惠法》最高给予35%所得税返点，投资额大于200万美元的项目可获综合发展补贴（p17）。秘鲁CIPRL最高可冲抵上个财政年度所得税额的50%（p17）。
- 关税美国对拉美部分出口商品的关税：巴西部分50%、墨西哥重点行业25%以上、其他10%-15%（p19）。
- 申请优惠的障碍审批周期过长占27%，优惠申请材料繁琐占21%（p22）。
这意味着这意味着：纸面优惠不等于到手优惠，审批时间要计入成本。
对你的生意算账时给优惠预留审批时间，并确认你的产业是否在优惠范围内（多数优惠针对自贸区企业，p22）。
5渠道与竞争：以终端销售为主，竞争格局原文未覆盖
- 组织形态42%只做销售，31%为生产基地加销售（p8）。四成受访企业形成完整组织架构（p8）。
- 供应链模式27%为纯进口产品本地销售，27%为基本本土生产加部分进口，19%为大部分向外采购、仅在本地组装（p9）。
- 竞争压力33%的企业把市场竞争激烈列为风险（p15）。对手和渠道结构原文未展开。
这意味着这意味着：多数企业靠母公司供货加本地销售，供应链仍依赖进口。
对你的生意先用进口加本地销售验证需求，再考虑本地生产。
6本地化与投资：独资为主，外派管理，税务前置
- 进入方式69%自主投资或独资，40%设立代表处，27%合资，19%并购（p9）。近半数用两种以上方式（p9）。
- 总部与决策超七成设立区域总部，半数设双总部或多总部（p7）。65%由国内总部直接制定战略（p10）。
- 用工近七成企业高管以外派为主（p10）。大多数企业本地员工占比50%以上（p10）。
- 税务半数企业做过全面税务尽调（p21）。54%遇到不同运营模式的税务差异，50%遇到税收政策不明确（p22）。七成遇到过稽查或争议（p23）。
这意味着这意味着：独资加外派的模式控制力强，但对母公司的合规和税务能力要求高。
对你的生意投资架构先和税务顾问确认，转让定价文档在开业前备好。
7分企业类型的建议
- 中小出口企业，尚未在拉美设点选哥伦比亚、秘鲁、墨西哥、巴西之一（p7），先设代表处或找本地代理试销（p9），同时请当地律所列出审批清单（p15）。
- 投入与周期
- 原文未给出
- 做成的信号
- 试销订单稳定回款，审批清单清楚
- 该止损的信号
- 外汇管制或审批导致回款拖延、需求不及预期
- 已有北美订单、做汽车零部件的制造企业评估墨西哥生产基地：核对美国对墨西哥重点行业25%以上的关税（p19），并了解当地汽车产业配套（p7）。
- 投入与周期
- 原文未给出
- 做成的信号
- 测算后含税成本仍低于现有方案
- 该止损的信号
- 关税或政策变化使成本优势消失
- 准备本地投资的中大型企业投资前做全面税务尽调（p21），梳理转让定价、预提所得税和进口环节申报（p23），并设计好投融资架构（p22）。
- 投入与周期
- 原文未给出
- 做成的信号
- 开业后无重大税务争议
- 该止损的信号
- 出现两项以上税务争议且无法解决
8风险与应对
| 风险 | 触发条件 | 影响 | 应对 | 提前能看到的信号 |
|---|---|---|---|---|
| 政府审批耗时 | 牌照、税收优惠申请周期过长 | 高 | 提前申请，预留周期，请当地顾问跟进（p22） | 申请超过预期时限 |
| 外汇管制与波动 | 回款受限、汇率大幅波动 | 高 | 原文未给具体对冲方法；可与银行商议币种与结算安排 | 当地外汇政策调整 |
| 税务稽查与转让定价争议 | 跨境关联交易定价不合理 | 高 | 准备转让定价文档，及时备案优惠资格（p23） | 收到税务问询 |
| 美国关税变化 | 对拉美出口商品关税调整 | 中 | 评估对美出口依赖，必要时调整产地 | 美国关税公告 |
9哪里存疑
54%盈利、58%计划加投（p11，p14）
为什么存疑 样本为仍在当地经营的48家企业（p5），退出者不在其中；意向不等于实际投资。
不成立的条件 若把退出企业算进来，盈利比例可能更低。
中资企业在拉美的整体画像（p26）
为什么存疑 98%在哥伦比亚经营（p7），近六成年营收达1亿美元以上，缺少中小贸易和消费品企业。
不成立的条件 中小企业的进入方式、成本和风险可能完全不同。
美国关税影响总体可控（p19）
为什么存疑 问卷在关税实施后不久完成，65%称受影响但仅15%能清晰预估（p19）。
不成立的条件 随着关税传导，需求下降的企业比例可能上升（p19称约三分之一预计下降）。
10这份报告回答不了的
原文没有分国别的工资、物流、清关时效、认证要求和竞争格局。去各国投资促进机构、海关和税务局官网，以及商务部《对外投资合作国别（地区）指南》查。
逻辑链：为什么 → 怎么传导 → 所以怎么做
驱动因素
市场规模 p.13人口超6.6亿，85%看好前景
贸易投资增长 p.32024年中拉贸易同比增长6%
区域一体化 p.8南方共同市场、太平洋联盟
传导机制
成本与配套 p.8劳动力成本高于东南亚，物流待完善
重销售轻生产 p.8单一销售模式42%
独资+外派 p.9独资69%，高管外派为主
结论/打法
先设代表处 p.940%企业采用
税务前置 p.2150%做过全面尽调
预留回款周期 p.15审批与外汇是首要风险
关键数据图
受访企业在拉美各国开展经营的比例（多选）（%）
企业在拉美面临的主要投资风险（多选）（%）
税务稽查或争议集中的领域（多选）（%）
核心观点
- 中资企业进入拉美以扩大市场为主，而不是转移生产，因为当地劳动力成本和物流配套不占优。 p.8依据90%选择扩大现有产品和服务的市场；拉美劳动力成本高于东南亚、非洲，物流效率和配套成熟度尚需完善推理成本和配套不具优势，企业更偏终端销售前提样本中仍有31%为“生产基地+销售”，且制造业占29%，结论更适合销售型业务
- 多数企业通过独资自主投资进入，同时用代表处试探市场。 p.9依据自主投资/独资69%，设立代表处40%，合资27%，并购19%，近半数用两种以上方式推理拉美对外资限制相对较少，企业倾向自主控制前提可多选；样本以已在当地经营的企业为主
- 拉美市场前景吸引力集中在经济增长和市场规模，成本和政策优惠不是主要吸引点。 p.13依据85%选“经济增长迅速，市场前景广阔”，其他优势均不超过13%推理企业投资动机与优势认知一致前提问卷选项设计可能引导；各国略有差异
- 多数企业盈利并计划加投，说明已在当地的中资企业信心稳定。 p.11依据54%盈利、31%基本持平；58%计划增加投资，4%减少推理盈利占多数、减少投资占极少前提幸存者偏差：样本为仍在当地经营的企业，退出者不在其中
- 政策类风险比市场类风险更突出。 p.15依据政府审批56%、外汇管制50%、政策稳定性不足46%推理企业选择最多的是政策类风险前提多选题，样本偏向哥伦比亚
- 企业能力短板在法规、人才和管理经验。 p.15依据对当地法律法规了解不足71%，国际化人才缺乏46%，国际化经营与管理经验不足38%推理三项占比最高前提自评结果；未给不同规模企业分布
- 税务争议集中在跨境交易，企业最需要税务合规和架构设计的外部支持。 p.23依据七成遇到过稽查或争议；转让定价38%、预提所得税35%、进口环节32%推理频次靠前的几类均与跨境交易有关前提报告方为税务服务商，存在推荐自家服务的立场
- 美国对拉美加征关税对多数受访企业影响暂时可控。 p.19依据65%称受影响但仅15%能清晰预估；54%预计美国市场需求不变推理多数企业主要产品面向拉美本地市场前提调研时点在2025年8-10月；之后关税政策可能变化
可落地的做法
- 先设代表处考察，再决定是否转为经营实体 p.9条件：40%的受访企业设立代表处；原文认为这反映审慎态度，未给成本和周期
- 在目标国招聘当地中高层，外派集团战略岗 p.15条件：阿根廷劳动群体受教育程度较高可招聘中高层；智利高技能雇员集中在矿业、农业及渔业
- 投资前做全面税务尽调，并提前规划不同运营模式的税务 p.22条件：50%的企业做过全面尽调；54%遇到不同运营模式税务差异
- 借助专业法律服务机构和市场调研机构补齐法规与需求认知 p.15条件：费用原文未给出
论证成立
- 政策类风险（审批、外汇、政策稳定性）比市场类风险更突出 p.15三项占比分别为56%、50%、46%，均高于市场竞争33%，且与政策期待部分（提高政府机构办事效率65%）一致
- 税务争议集中在跨境交易 p.23转让定价、预提所得税、进口环节三项合计频次最高，并与前文税务难点（税收政策不明确50%）相互印证
存疑之处
- 盈利54%、近六成加投，说明拉美信心强 p.11样本为仍在当地经营的48家企业，退出的企业没有被调查；意向不等于实际投资
- 调研结论代表中资企业在拉美的整体情况 p.2698%在哥伦比亚经营，近六成年营收达1亿美元以上，以制造、建筑、能源为主，缺少中小贸易和消费品企业
- 美国关税对拉美影响总体可控 p.1965%称受影响、仅15%能清晰预估；问卷在关税刚实施后不久做，影响可能尚未显现
反方意见
- 拉美市场前景好、企业应加大投资报告自己显示13%的企业认为营商环境恶化，56%担心审批、50%担心外汇管制；若回款和外汇受限，市场前景无法变成利润。
- 生产环节转移不是重点墨西哥汽车零部件等受北美供应链重构驱动的行业，可能因关税与近岸外包而改变选址逻辑。
需要用官方数据核实
| 关键数字或判断 | 核实来源 |
|---|---|
| 2024年中拉贸易额5184.7亿美元、对拉直接投资流量155.6亿美元 | 中国海关总署、商务部《中国对外直接投资统计公报》 |
| 美国对巴西、墨西哥及其他拉美国家的关税税率 | 美国贸易代表办公室（USTR）、美国海关CBP公告；墨西哥经济部 |
| IMF对2025年拉美增长2.4%的预测 | IMF World Economic Outlook 最新一期 |
| 各国外资准入限制与税收优惠条款 | 各国投资促进机构与税务局；中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南》 |
一图看数据
占比与比率一览（%）
关键数据
5184.7 亿美元中拉贸易额 p.3 第三方机构同比增长6% · 2024年 · 报告转引（未注明机构）
2024年中拉贸易额达到5,184.7亿美元，同比增长6%
155.6 亿美元中国对拉美直接投资流量 p.3 官方或公告同比增长15.4%，占总量的8.1% · 2024年 · 商务部《中国对外直接投资统计公报》
中国对拉丁美洲直接投资流量达到155.6亿美元，同比增长15.4%，占总量的8.1%
超过6000 亿美元中国在拉美直接投资存量 p.3 第三方机构占中国对外直接投资总存量的20% · 截至2024年 · 报告转引（未注明机构）
中国在拉直接投资存量超过6,000亿美元，占中国对外直接投资总存量的20%
48 家调研样本 p.5 第三方机构网络问卷 · 2025年8-10月 · 普华永道
共有48家企业参与调研
98 %在哥伦比亚经营的受访企业 p.7 第三方机构多选；秘鲁69%、墨西哥67%、巴西63% · 2025年 · 普华永道调研
几乎所有的受访企业都在哥伦比亚开展经营活动
超七成 %设有区域总部的受访企业 p.7 第三方机构主要在哥伦比亚46%、巴西43%、墨西哥26% · 2025年 · 普华永道调研
超七成受访企业在拉美设立了区域总部
90 %以扩大现有市场为投资目的的企业 p.8 第三方机构多选 · 2025年 · 普华永道调研
扩大现有产品和服务的市场（90%）成为受访企业进入拉美市场的首要目的
42 %采用单一销售模式的企业 p.8 第三方机构生产基地+销售为31% · 2025年 · 普华永道调研
在拉美市场采用单一销售模式（42%）的企业
69 %采用自主投资/独资的企业 p.9 第三方机构多选；代表处40%、合资27%、并购19% · 2025年 · 普华永道调研
近七成企业采用自主投资或独资的方式投资拉美市场
27 %“纯进口产品本地销售”供应链模式 p.9 第三方机构基本本土生产、部分进口也为27% · 2025年 · 普华永道调研
有27%的企业采取了“纯进口产品本地销售”的模式
近七成 %以外派为主的高管构成 p.10 第三方机构外派69%，本土与海外持平21%，本地招聘10% · 2025年 · 普华永道调研
近七成的受访企业以外派为主
63 %拉美15岁以上人口劳动参与率 p.10 官方或公告全球平均61% · 2024年前后 · 世界银行
拉美地区15岁以上人口的劳动参与率为63%，高于全球61%的平均水平
54 %盈利企业占比 p.11 第三方机构基本持平31%，亏损13%，大幅亏损2% · 2025年 · 普华永道调研
半数企业出海拉美实现盈利，主要分布在智利（76%）和墨西哥（69%）
85 %认为经济增长快、市场前景广阔是最突出优势的企业 p.13 第三方机构其余优势均不超过13% · 2025年 · 普华永道调研
85%的受访企业认为“经济增长迅速，市场前景广阔”是拉美最突出的优势
超过6.6 亿人拉美和加勒比总人口 p.13 官方或公告劳动人口约3.2亿；巴西和墨西哥合计占52% · 截至2024年 · 世界银行
拉美和加勒比地区总人口超过6.6亿人，劳动人口约3.2亿，其中巴西和墨西哥两国总人口合计占整个地区的52%
2.4 %拉美地区经济增速预测 p.13 第三方机构阿根廷4.5%、巴拿马4% · 2025年 · 国际货币基金组织（IMF）
2025年拉美地区经济增长或达2.4%
58 %计划未来三年增加投资的企业 p.14 第三方机构无变化15%、不确定23%、减少4%；智利76%、阿根廷73%、墨西哥72% · 2025年 · 普华永道调研
近六成受访企业计划在未来三年内对拉美增加投资
约15.5 亿美元中国对墨西哥直接投资流量 p.14 官方或公告全球排第11位 · 2024年 · 商务部《中国对外直接投资统计公报》
中国对墨西哥直接投资流量约15.5亿美元，在全球排第11位
56 %认为政府审批复杂耗时长是风险的企业 p.15 第三方机构外汇管制50%，政策稳定性不足46%，地缘政治38% · 2025年 · 普华永道调研
政府审批程序复杂、耗时长（56%）成为企业选择最多的风险
71 %认为对当地法律法规了解不足是挑战的企业 p.15 第三方机构国际化人才缺乏46%，管理经验不足38% · 2025年 · 普华永道调研
对当地法律法规了解不足（71%）
65 %期待税收减免或优惠的企业 p.17 第三方机构人才扶持54%，跨境资金流动便利42% · 2025年 · 普华永道调研
税收减免优惠（65%）、人才扶持（54%）政策和跨境资金流动便利（42%）
65 %认为美国关税政策影响其拉美运营的企业 p.19 第三方机构能清晰预估影响15%；价格竞争力下降48%，投资决策困难46% · 2025年 · 普华永道调研
65%的受访企业认为美国关税政策对其在拉美的运营造成影响
巴西部分50%；墨西哥重点行业25%以上；其他10%-15%美国对部分拉美商品关税 p.19 第三方机构出口美国适用税率 · 2025年 · 报告转述
除巴西部分输美商品征收50%的关税及墨西哥重点行业征收25%以上关税外
50 %投资前做过全面税务尽调的企业 p.21 第三方机构部分尽调31%，未进行8% · 2025年 · 普华永道调研
半数对拟投资国家进行过全面尽调
27 %申请税收优惠时审批周期过长 p.22 第三方机构优惠申请材料繁琐21%，本地化经营实质要求21% · 2025年 · 普华永道调研
审批周期过长（27%）是受访企业申请拉美国家税收优惠时遇到的首要障碍
七成 %遇到过税务稽查或争议的企业 p.23 第三方机构经常遇到17% · 2025年 · 普华永道调研
七成受访企业反映曾遇到过税务稽查或税务争议的情况
38 %税务争议集中领域：跨境转让定价 p.23 第三方机构预提所得税35%，进口环节关税与增值税32% · 2025年 · 普华永道调研
跨境交易的转让定价（38%）、预提所得税扣缴义务以及潜在退税事宜（35%）
企业案例
| 企业 | 市场 · 模式 | 做了什么 | 结果 |
|---|---|---|---|
| 中资企业承接的墨西哥基建项目 p.14 | 墨西哥 · EPC工程 | 承接轨道交通、电信基础设施、新能源发电等工程，如玛雅铁路第一标段、墨西哥城地铁一号线现代化、华为共享网络项目 | 原文未给合同金额与结果 |
| 在墨西哥的汽车零部件类企业 p.7 | 墨西哥 · 本地建厂 | 墨西哥是全球第七大汽车生产国和第四大汽车零配件出口国，被报告称为中资汽车零部件企业搭建生产基地的理想目的地 | 原文未给企业个案和数据 |
风险与门槛
- 政府审批程序复杂、耗时长 p.15
- 外汇管制与外汇波动 p.15
- 政策稳定性不足 p.15
- 税务稽查和转让定价争议 p.23
- 美国对拉美关税影响价格竞争力和投资决策 p.19
预测
- IMF预计2025年拉美地区经济增长2.4%，阿根廷4.5%，巴拿马4% p.132025年
- 58%的受访企业计划未来三年增加对拉美的投资 p.14未来三年
时效提醒
调研在2025年8-10月，关税与外汇政策变化快；美国对拉美关税、墨西哥相关政策可能已调整，需核对最新。
读书笔记
最值得记住的有三点。一是样本：48家，98%在哥伦比亚经营，近六成年营收达1亿美元以上，更像大中型工程、制造、能源企业，不代表中小外贸企业。二是动机：90%为扩大现有市场，生产转移不是重点，这与东南亚不同。三是税务：七成遇到过稽查或争议，转让定价居首。p3称“中国在拉直接投资存量超过6000亿美元，占对外存量20%”，口径（是否含开曼、维尔京等离岸地）未说明。报告为咨询公司发布，结尾为自家服务介绍。