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乘用车出口深度：重点市场加速腾飞，自主中期出口空间广阔海外机会分区看，1341万辆先核基期

1德国2025纯电53.8万、插混30.9万

2自主海外销量与中国出口不能混同

3税制、产能和服务决定份额兑现

1341自主出口预测万辆2030情景，基期待核 p.11
53.8德国纯电万辆2025 MarkLines p.22
30.9德国插混万辆2025 MarkLines p.22
5.4%欧洲自主份额2025正文，与总表不同 p.21

老板之问

2030年1341万辆有多可靠？
是份额与市场增长情景，2025总表和区域正文口径不一致，应先重建基期。 p.11
欧洲应一律主推纯电吗？
不宜；西欧插混扩张，中东欧仍偏燃油，需按国家税制和补能场景选择。 p.29
德国市场重点是什么？
2025纯电53.8万、插混30.9万辆；当地品牌强，需同时补价格带和服务。 p.22
油电差能代表全生命周期成本吗？
不能；报告仅按8升与15度每百公里算能源费，未含购置、充电和残值。 p.17
海外建厂能增加国内出口吗？
本地生产可能替代整车出口，需分开记录中国出口、当地生产与品牌销量。 p.43

对德国、瑞士和欧洲的含义

欧洲是预测主要增量但基期有明显矛盾。德国2025 BEV53.8万、PHEV30.9万，英国插电渗透较稳，法国插混下降，中东欧偏燃油。反补贴税、排放池和本地产品价格带都重要；英国英镑表不能直接代表欧盟，瑞士未单列。

国海证券戴畅、胡惠民发布 2026-08-26数据截至 2026年3月券商研报 · 原文 60 页参考价值 高来源可信度 B · 专业研究，出处清楚
新能源汽车及零部件汽车与交通（燃油/商用/两轮）对外投资与产业转移德国英国欧盟/欧洲其他东南亚整体拉美其他墨西哥俄罗斯/中亚澳新中东（沙特/阿联酋/土耳其等）# 市场规模与需求# 竞争格局# 关税与贸易壁垒# 政策与补贴# 本地化经营与建厂# 定价与成本

逻辑链：为什么 → 怎么传导 → 所以怎么做

增长来源

电动化 p.13部分地区动力需求转型
产品差异 p.23插混与细分车型拓价格带

现实约束

税制分化 p.24BEV附加税与本地产能要求
品牌竞争 p.27当地低价车型及服务仍强

决策顺序

统一基期 p.11分清出口注册与当地制造
分国验证 p.49测全寿命成本与认证责任

关键数据图

2025年德国新能源乘用车销量（万辆）

纯电53.8插混30.9
同市场同年，不含HEV；不将预测总表混入 · 来源：MarkLines p.22

核心观点

  1. 全球总量稳定使份额和动力结构成为主要增长变量 p.7依据2024—2025全球汽车9200—9600万辆，2025电动化率23.7%。推理总盘增长有限时品牌通过技术和细分区域争取份额。前提全汽车与乘用车分母不同，不可直接比较各页渗透率。
  2. 核心六区提供增长情景但并非确定订单 p.11依据模型核心市场2536万到3070万，自主核心536万到1141万。推理区域总量、动力渗透率及中国份额相乘形成销量。前提多个2025基期与正文相差一倍以上，缺统一口径桥接。
  3. 东南亚机会来自电动化与区域制造联动 p.16依据新能源47.5万辆，泰印马激励附本土生产条件，右舵产能面向区域。推理政策降低购车成本同时把供应链拉向当地。前提本土Vinfast及日系仍强；产能计划不等实际利用率和中国出口。
  4. 欧洲需要按动力与国家分层 p.23依据德国2025新能源84.7万辆，广义西欧自主PHEV15.9万、HEV12.9万；中东欧仍以燃油混动为主。推理不同渗透率和反补贴适用范围影响车型组合。前提PHEV暂不在相关BEV措施内不等于永久规避所有政策。
  5. 欧洲价格优势并非全产品成立 p.27依据Dolphin Surf低于部分竞品但高于Spring，Sealion7高于ModelY和ID.4。推理中国供给在部分价格带有竞争力，品牌认知和车型覆盖仍重要。前提不同版本、税费和续航标准混用，具体表需核。
  6. 拉美增长仍须把燃油基盘与新能源分开 p.33依据正文2025自主中南美51.3万辆，燃油约37.5万，新能源渗透3.6%。推理新能源增长快但燃油仍贡献多数销量。前提摘要拉美2026初44.4%与低基期缺桥接，区域覆盖未解释。
  7. 俄罗斯本地生产是政策约束下的适配 p.43依据报废税提高及欧美退出，长城全工艺与其他品牌KD布局。推理当地制造可能降低成本压力并利用既有供应缺口。前提制裁、融资、政策和品牌归属风险高，不能把本地销量都算中国出口。
  8. 澳新右舵与中东产品组合需要独立策略 p.53依据泰国产能面向右舵；中东自主33万辆中燃油25万。推理右舵认证和当地动力偏好要求专属产品，而非统一电动化路径。前提澳新统计把含燃油总量称新能源；中东跨国差异大。

可落地的做法

  1. 先统一中国海关出口、品牌当地销量与本地产量口径 p.11条件：对每一区域建立基期桥接，再使用渗透率×份额模型。
  2. 欧洲按国家与BEV/PHEV/HEV分开制定产品组合 p.24条件：先核关税适用、排放考核、充电场景及实际价格版本。
  3. 海外产能投资同步核原产地、本地生产补偿与认证 p.16条件：泰印优惠有条件，不以工厂规划替代履约数量。
  4. 用同版本同税费同续航工况进行竞品比较 p.26条件：正文若把EV纯电续航与PHEV总续航比较会误导。
  5. 把能源费优势扩为完整持有成本测算 p.49条件：补入购置、保险、公共充电、融资、维修、残值，价格时点保持一致。
  6. 分别验证低油价、关税收紧和当地生产替代整车出口情景 p.58条件：避免把多个高份额假设同时视为基准，考虑售后及供应链承载。

论证成立

  1. 区域动力结构需分层 p.53正文从欧洲分国到中东燃油主力展示不同阶段，避免统一产品打法。
  2. 价格优势并非普遍 p.27欧洲对比同时列中国车型高于部分当地竞品，保留反证。

存疑之处

  1. 1341万可视作可验证出口规模 p.11预测基期与正文多区域差倍数，且海外本地产销被混称出口。
  2. 澳新新能源出口17.5万 p.46同句燃油12.71万，新能源仅3.76+1.03万。
  3. 车型价格续航对标足以判断竞争力 p.27名称、版本、工况及国家税费不同，存在重复尺寸和混合型号。
  4. PHEV构成长久关税规避路径 p.23仅说明当期BEV反补贴范围，未证明未来政策与排放目标不变。
  5. 能源费比等于电车综合经济性 p.49固定8L与15kWh跨车型且价期不同，缺购置融资残值公共充电。

反方意见

  1. 海外本地产能必增加中国出口当地完整制造可能替代整车出口；品牌海外销量增长与中国海关出口可以反向变化。
  2. 对标日本巅峰可推出中国中期份额可达地区、产业政策、品牌积累和供应组织不同，历史类比不能替代需求约束。

需要用官方数据核实

关键数字或判断核实来源
2025六区基期与出口/销售差异MarkLines原始车型国家明细、海关总署及中汽协
欧盟反补贴与排放池现行状态欧盟委员会、EUR-Lex、EEA排放池记录
德国分动力销量与具体车型价格配置德国KBA及车企当地官方价格配置表
东南亚本地生产承诺与实际产量泰国BOI、印尼投资与工业部门及公司公告
澳新税制及俄罗斯组装政策澳大利亚ATO、ABF、新西兰NZTA及俄罗斯工贸部正式文件

一图看数据

占比与比率一览（%）

中国出口新能源占比49%比亚迪欧盟附加税17%东南亚自主份额正文14%欧洲自主品牌份额5.4%
满格为 100%；口径见下方卡片

关键数据

23.7 %全球电动化率 p.7 第三方机构全球汽车BEV+PHEV，区别区域乘用车表 · 2025 · MarkLines提 升至23.7%
49 %中国出口新能源占比 p.9 官方或公告49%中国乘用车出口动力结构 · 2026Q1 · 中汽协新能源出口占比 达 49%
1341 万辆自主出口预测 p.11 作者测算作者2030自主出口模型，基期不一致 · 2030预测 · 国海证券出口有望达1341万辆
1141 万辆核心市场销量预测 p.11 作者测算六区自主销量预测，原文称出口 · 2030预测 · 国海证券预计2030年提升至1141 万辆
47.5 万辆东南亚新能源销量 p.13 第三方机构区域乘用车BEV+PHEV · 2025 · MarkLines电车销量达47.5万辆
36.5 万辆东南亚自主出口正文 p.14 第三方机构章节口径；总表75万不一致 · 2025 · MarkLines，经国海证券整理销量达36.5万辆
14 %东南亚自主份额正文 p.14 第三方机构14%正文品牌份额，模型表28%不一致 · 2025 · MarkLines2025年份额大幅提升至14%
1327 万辆欧洲乘用车销量 p.19 第三方机构正文欧洲区域市场 · 2025 · MarkLines全年销量达1327万辆
376 万辆欧洲新能源销量 p.19 第三方机构BEV+PHEV；与总表29.1%有差异 · 2025 · MarkLines新能源车销量达376万辆
5.4 %欧洲自主品牌份额 p.21 第三方机构5.4%正文份额，模型8%不一致 · 2025 · MarkLines2025年的 5.4%
53.8 万辆德国纯电销量 p.22 第三方机构德国乘用车BEV · 2025 · MarkLines纯电与插混分别达到53.8万辆和30.9万 辆
30.9 万辆德国插混销量 p.22 第三方机构德国乘用车PHEV · 2025 · MarkLines纯电与插混分别达到53.8万辆和30.9万 辆
63.5 万辆广义西欧自主出口 p.23 第三方机构广义西欧区域边界未详；品牌销量被称出口 · 2025 · MarkLines出口广义西欧63.5万辆
15.9 万辆广义西欧自主插混 p.23 第三方机构PHEV · 2025 · MarkLinesPHEV（15.9万）
12.9 万辆广义西欧自主HEV p.23 第三方机构HEV不纳入BEV+PHEV新能源 · 2025 · MarkLinesHEV（12.9万）
17.0 %比亚迪欧盟附加税 p.24 官方或公告17%报告所列2024年10月对中国制造BEV附加税，不是总税率 · 2024-10 · 欧盟委员会，经国海证券整理17.0%
35.3 %上汽欧盟附加税 p.24 官方或公告同上 · 2024-10 · 欧盟委员会35.3%
93.6 g/km欧盟乘用车平均排放目标 p.25 官方或公告报告列2025—2029车队平均WLTP目标，非各企业单车限值 · 2025—2029 · 欧盟委员会、EUR-Lex93.6 g/km
95 欧元/(g/km·辆)欧盟超标罚金系数 p.25 官方或公告按超标克数和注册量计算，实际制造商目标需核 · 报告期 · 欧盟委员会、EUR-Lex超标克数×95 欧元×当年新注册车辆数
51.3 万辆中南美自主销量正文 p.37 第三方机构2025品牌表合计，非模型116万 · 2025 · MarkLines51.3
73.9 万辆俄罗斯自主销量 p.42 第三方机构包含本地销售口径，非纯中国整车出口 · 2025 · MarkLines73.9
17.50 万辆澳新自主总量正文 p.46 第三方机构原文误称新能源汽车，实际含燃油12.71万 · 2025 · MarkLines17.50万辆
3.76 万辆澳新自主纯电 p.46 第三方机构2025澳新自主品牌纯电 · 2025 · MarkLines3.76万辆
1.03 万辆澳新自主插混 p.46 第三方机构同上PHEV · 2025 · MarkLines1.03万辆
33 万辆中东自主销量正文 p.53 第三方机构区域含土耳其等，模型112万不一致 · 2025 · MarkLines2025年的33万辆
25 万辆中东自主燃油销量 p.53 第三方机构同上ICE · 2025 · MarkLines提升至25万辆

企业案例

企业市场 · 模式做了什么结果
比亚迪、长城、长安、上汽、奇瑞 p.47泰国及右舵市场 · 本地建厂泰国产能结合东南亚政策和澳新右舵供应。表中既有已投产也有规划，一二期可能不可相加，不能视为实际出口产量。
上汽、比亚迪、奇瑞 p.24广义西欧 · 出口上汽HEV扩量，比亚迪和奇瑞PHEV形成新组合。正文2025PHEV比亚迪7.1万、奇瑞4.2万、上汽3.3万；受关税差异影响。
比亚迪／日产；小鹏／KG Mobility p.25欧洲 · 其他报告称开展排放池或排放合作。可共同考核车队排放，交易价格规模未披露，合作不能当现金收入。
长城、比亚迪等 p.34巴西 · 本地建厂本地新能源制造适应税制和就业要求。文中未给产能利用或盈利，不将恢复关税等于全面进口退出。
长城／哈弗 p.43俄罗斯图拉州 · 本地建厂2019投产，深化本地全工艺布局。规划一期约8万、二期约15万，非年度交付实绩。
奇瑞、吉利、长安 p.43俄罗斯 · 其他利用当地工厂、KD和品牌合作。卡卢加22.5万为工厂总产能非奇瑞专属，其他2025—2026时间需核状态。

风险与门槛

  1. 关税、反补贴和本地生产承诺改变可达市场。 p.24
  2. 俄罗斯报废税、融资及地缘约束增加本地经营风险。 p.41
  3. 油价下降可能削弱能源费比较优势。 p.58
  4. 产品矩阵、品牌认知及服务不足限制欧洲份额。 p.27
  5. 预测依赖未经统一的基期与多个高份额假设，误差可能叠加。 p.11

预测

  1. 2030年自主出口1341万辆，全部出口1391万辆，核心地区1141万辆。 p.112030
  2. 欧洲2030年1500万辆市场、60%电动化、自主合计22%份额，对应330万辆。 p.112030
  3. 中南美2030年561万辆市场、20%电动化、自主48%份额，对应269万辆。 p.112030
  4. 东南亚2030年394万辆市场、40%电动化、自主44%份额，对应173万辆。 p.112030

时效提醒

税率表主要2024年10月、排放表按2025生效法规，能源价格跨时点，须核到实际决策日。

读书笔记

完整60页含盈利表、风险、团队和免责声明。重大基期差异：第11页东南亚75万/28%，正文36.5万/14%；欧洲107万/8%而正文5.4%且西欧63.5万+中东欧7.6万；南美116万/26%而正文51.3万/12%；中东112万/46%而正文33万/13%；澳新23万/22%而正文17.5万/15%。未说明中国制造、品牌所有权、海关发运或注册销售转换。全球汽车欧洲2025电动化21.8%与乘用车表29.1%不能混用；拉美2026初44.4%与2025中南美3.6%缺覆盖桥接。第46页将17.5万含燃油总量称新能源，实际BEV+PHEV4.79万；第44页27%是新能源占自主销量近似，不是当地新能源份额。第26—27页BYD Seal Atto3名称混杂、车型尺寸重复、续航混合，价格来源与版本不足，不作精确竞品表。第48页33%豪车税放入关税细则容易误解。1330/1327等小差异可含四舍五入，但上述倍数差异不能用舍入解释。