新格局、新趋势、新挑战：2025-2026年中企出海调研报告中企出海转向自设子公司，合规与财税是最大短板
1自设子公司68%已超越并购23%成主流路径（第19页）
2亚洲占74%、欧洲33%，欧洲合规门槛最高（第17页）
3仅6%有全球税务筹划，40%靠代理报税（第35页）
68%自设子公司比例出海路径，多选 p.19
33%欧洲占海外业务区域亚洲74%、东南亚67% p.17
6%具备全球税务筹划的企业40%依赖代理报税 p.35
45.3%欧盟对华电动车反补贴税上限2024年10月 p.25
老板之问
- 中国企业主要去哪些地方？
- 亚洲74%（东南亚67%）居首，欧洲33%、拉美26%、北美25%。 p.17
- 出海是自己建子公司还是并购？
- 自设子公司68%，已超过并购（23%）成为主流。 p.19
- 进欧洲最大的坑是什么？
- 合规：各国独立认证、不认中国测试数据，蔚来因此转向总代理轻资产。 p.26
- 财税管理普遍做得怎样？
- 偏弱：40%靠代理报税，仅6%有全球税务筹划。 p.35
- 企业最需要什么外部支持？
- 财税服务64%、政策解读57%、合规法律48%。 p.57
对德国、瑞士和欧洲的含义
欧洲是受访企业第二大目的地（33%），被视为提升品牌和融入高端价值链的阵地，但合规门槛最高：新电池法、CSDDD要求全供应链尽调；GDPR执法严（2025年罚款12亿欧元），德国要求车企本地建数据中心；新能源车各国独立认证、不认中国测试数据，“一国一策”；欧盟对华电动车反补贴税最高45.3%，2026年1月“最低价格承诺”实质等同惩罚性关税；德国2023年底停补贴致2024年纯电销量下滑。蔚来案例表明重资产直营模式复制到欧洲代价高，建议先代理/经销轻资产进入。中东欧（匈牙利）可作为布局欧盟的落地点。未涉及瑞士。
逻辑链：为什么 → 怎么传导 → 所以怎么做
驱动因素
国内饱和 p.13竞争加剧，寻求增量
贸易摩擦 p.19推动本地化经营
传导机制
自设子公司 p.19比例68%，并购23%
欧洲合规抬高成本 p.26各国独立认证，不认中国数据
税务变成决策变量 p.35关税、双反与转口审查
打法
轻资产试水 p.26总代理、经销商先行
数据合规前置 p.54产品开发阶段对照GDPR
阶段化财税体系 p.280–1年尽调，3年+全球平台
关键数据图
企业采用的出海路径占比（多选）（%）
企业最期望的外部支持（多选）（%）
核心观点
- 国内市场饱和、竞争加剧使出海成为寻求增量的必然选择，海外收入正成为A股公司核心增长引擎。 p.13依据A股公司境外业务收入4.90万亿元；中国对外直接投资流量1,744亿美元推理国内饱和、竞争加剧，海外成为增量来源前提宏观数据未注明出处
- 中企出海已进入出口、营销、本地运营、并购、全球化运营多模式并行的3.0阶段，动能从成本驱动转向技术与价值创造驱动。 p.14依据调研显示企业路径多元：出口、营销、本地运营、并购、全球化运营并行推理动能从成本驱动转向技术与价值创造前提3.0阶段为作者划分，非统计分类
- 贸易摩擦常态化与产业链重构使本地化经营成为主流，自设子公司已超越并购成为首要路径，并购因文化整合难度和全球交易趋缓而退居其次。 p.19依据路径调查：自设子公司68%，合资33%，并购23%推理贸易摩擦与产业链重构推动本地化；并购受文化整合难与交易趋缓拖累前提样本175份，以财务高管为主，多选
- 出海目的地“向西向南”转移，东南亚、中东、拉美、中亚、中东欧既是投资支点，也是渗透欧美的“连接器”；中东欧凭成本优势和毗邻欧盟成为车企、家电、光伏布局欧洲的落地区域。 p.18依据亚洲74%、东南亚67%、欧洲33%；中国对匈牙利直接投资2024年有数据推理东南亚市场环境相似、复制成本低；中东欧毗邻欧盟、成本优势前提受访者以接受调研的企业为准，存在样本偏差
- 合规与风险被视为最大挑战：欧洲合规从产品准入扩展到全供应链责任（新电池法、CSDDD），企业若停留在被动应对将难以支撑全球化。 p.22依据挑战评分：合规与风险3.53最高；新电池法、CSDDD延伸至全供应链推理欧洲合规责任向上游传导，被动应对难以支撑全球化前提评分差距很小（3.53对3.52）
- 企业常见误区是照搬国内成功经验、不同市场缺乏差异化定位；欧洲对新能源车“一国一策”的认证与数据合规显著抬高准入成本。 p.24依据蔚来案例：德国补贴终止、挪威恢复25%增值税、欧盟反补贴税、各国独立认证推理照搬国内直营和换电模式，在欧洲各国差异大前提个案，且由作者复盘，不能当作所有车企规律
- 关税、双反和对第三国转口的审查使税务从合规事项变为影响投资决策、利润分配和商业模式的关键变量。 p.35依据欧美加强对第三国转口的审查，双反措施密集推理税务由合规事项变成影响投资决策、利润分配和商业模式的变量前提报告未量化税负变化
- 财税管控能力随出海阶段和规模分化：出口阶段多被动应对，全球化运营及500亿以上企业才普遍建立预警、资金协同和税务筹划。 p.28依据25%有风险预警机制；出口阶段39%被动响应；全球化阶段才普遍建立预警推理能力随出海阶段和规模分化前提按阶段与规模分组，样本量更小
- BEPS 2.0全球最低税削弱低税地优势，转让定价和常设机构审查趋严，过长贸易链条难以合规，需强化关键实体经济实质。 p.53依据天合光能案例；BEPS 2.0支柱二推理全球最低税削弱低税地优势，转让定价和常设机构审查趋严前提适用于大型集团，中小企业未必触及支柱二门槛
- “内卷外溢”式低价竞争压缩利润并易引发反倾销反补贴，行业需从“抢市场”转向“共建市场”。 p.57依据部分行业“内卷外溢”推理低价竞争压缩利润并易引发反倾销反补贴前提为定性观点，原文未给出具体行业利润数据
可落地的做法
- 出海前用经济、产业、技术、社会四维（基于STEEP）系统研判目标国，包括标准兼容性、进口零部件政策、劳动力供给。 p.46条件：适用所有阶段；避免凭经验或机会主义扩张。
- 设计投资控股架构时综合权衡股息汇回、预提税、税收协定、CFC规则及外汇管制；中间控股公司需满足税收居民和“受益所有人”实质（本地决策、人员、账簿）。 p.46条件：新加坡等传统控股地实质性测试更严；香港/新加坡实体在小规模时成本偏高。
- 按阶段建财税体系：0-1年完成财税尽调、属地核算报税、合规开户与“三反”；1-3年建区域共享中心、税务引擎、跨境现金池；3年+建全球一体化平台与转让定价管理。 p.28条件：财税管理进阶路径（德勤模型）。
- 新市场先用总代理/经销商轻资产试水，跟随同行（小鹏、长城、比亚迪）表现选市场，待能力成熟再自营建厂。 p.26条件：高监管、高前期成本市场（如欧洲汽车）。
- 数据合规前置：在产品开发、IT系统和用户数据流程设计阶段即对照GDPR完成差距识别与整改。 p.54条件：面向欧盟的智能产品、车企；德国可能要求本地数据中心。
- 在核心海外市场设立独立法人，配本地董事、法务和风控，实现监管适配与风险隔离。 p.54条件：业务规模较大的核心市场。
- 借海南自贸港作离岸运营枢纽并外派管理人员，规避直接跨境派遣的劳动、税务风险。 p.49条件：业务规模不足以支撑港新实体的中小企业；海南“双15%”适用范围有限、行业门槛较高。
- 财务人员优先引进具行业监管/质量背景者再补财务能力；本地财务难以处理复合业务时由中方外派财务总监。 p.49条件：国际化初期。
论证成立
- 自设子公司已成为主流路径 p.1968%对23%差距大，且与蔚来、民生药业等案例的本地化方向一致
- 欧洲新能源车合规成本高 p.26蔚来案例列出具体因素：各国独立认证、不认中国测试数据、德国本地数据中心，并有欧盟反补贴税45.3%的官方数字
- 出海企业财税能力薄弱 p.35多项问卷数字方向一致：25%有预警机制、33%有专业海外财务系统、40%靠代理报税、6%有税务筹划
存疑之处
- 合规与风险是最大挑战 p.23评分3.53与组织人才3.52几乎相同，差距不具统计意义；样本以财务高管为主，天然更关注合规
- 出海已进入3.0阶段 p.14阶段划分为作者概念，非可检验的统计分类
- 宏观数据（对外直接投资、A股境外收入、机器人出口+106.7%） p.13多处标“报告引用（未注明）”，无法回溯原始出处
- 财税服务64%是最大的外部支持需求 p.57三家作者机构均提供财税与咨询服务，调研结论支持自身业务，存在利益倾向
- 蔚来案例结论 p.25单一品牌个案，重资产直营和换电模式的失败不能推广到其他车企
反方意见
- 自设子公司优于并购若目标市场准入壁垒高（如欧美品牌或渠道），并购可直接获得牌照和渠道；68%为多选且受访企业大多以中小规模为主，成熟大企业可能仍偏好并购。
- 欧洲是提升品牌和融入高端价值链的阵地关税、反补贴和认证成本高企时，欧洲可能是利润最低的市场；蔚来案例显示重投入换来的是收缩而非品牌溢价。
- 海南自贸港可作为离岸运营枢纽（民生药业）报告自己指出海南“双15%”适用范围有限、行业门槛较高；对多数中小企业不具普适性。
需要用官方数据核实
| 关键数字或判断 | 核实来源 |
|---|---|
| 2025年中国对外直接投资流量1,744亿美元 | 商务部、国家统计局、国家外汇管理局《中国对外直接投资统计公报》 |
| 欧盟对中国电动车反补贴税最高45.3%及2026年1月最低价格承诺 | 欧盟委员会官方公报 |
| GDPR罚款总额12亿欧元 | 欧洲数据保护委员会EDPB |
| 德国2023年底终止电动车补贴 | 德国联邦经济和气候保护部（BMWK）/BAFA |
| 全球经济增速预测3.1% | IMF《世界经济展望》 |
| 中国对匈牙利直接投资数据 | 商务部对外投资统计 |
一图看数据
增速一览（同比 / 复合增速）（%）
关键数据
175 份调研有效样本 p.8 作者测算澳洲会计师公会和上海国家会计学院校友所在企业问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
共收集到有效样本175 份
3.1%（2026），低于2024、2025年的3.4%全球经济增速预测 p.12 第三方机构IMF 2026年4月预测 · 2026-04 · 国际货币基金组织（IMF）
2026 年全球经济增速预计为 3.1%
1,744亿美元，同比+7.1%中国对外直接投资流量 p.13 宣传口径2025年流量 · 2025 · 报告引用（未注明）
投资流量达到1,744 亿美元，同比增长7.1%
4.90万亿元，超3000家公司披露，平均占营收20%以上A股公司境外业务收入 p.13 宣传口径2025年上半年 · 2025-06 · 报告引用（未注明）
合计金额为4.90 万亿元
27%；新能源汽车销量占全球68.4%“新三样”出口同比增速 p.13 宣传口径2025年 · 2025 · 报告引用（未注明）
“新三样”出口同比增长27%
+106.7%工业机器人出口同比 p.14 宣传口径上半年出口 · 2025 · 报告引用（未注明）
业机器人上半年出口同比翻倍（+106.7%）
开拓新市场3.98、打造全球化品牌3.31、分散区域风险3.22 分（1-5）出海动因评分 p.15 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
图1.2 符合贵公司出海动机的描述
亚洲74%（东南亚67%）、欧洲33%、拉美26%、北美25%海外业务主要区域 p.17 作者测算问卷，多选 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
亚洲市场以74% 的占比高居中企
2.6/4.1/5.6 亿美元中国对匈牙利直接投资 p.18 官方或公告2022/2023/2024年 · 2024 · 商务部对外投资统计
2022–2024 年分别达到2.6 亿美元、4.1 亿美元和5.6 亿美元
东盟1,985.8、新加坡1,026.4 亿美元中国对外直接投资存量（东盟/新加坡） p.16 官方或公告2024年存量 · 2024 · 商务部对外投资统计公报
1,985.8
自设子公司68%、合资33%、并购23%、出口/跨境电商22%、工程承包15%、技术/品牌授权11%主要出海路径 p.19 作者测算问卷，多选 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
自主设立子公司或分支机构已超越并购成为中国企业开拓海外市场的主流
海外运营30%、出口贸易26%、海外投资并购17%、全球化运营12%出海阶段分布 p.21 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
30% 的企业已开展海外运营，26% 的企业以出口贸易为主
合规与风险3.53、组织与人才3.52、战略与市场3.32 分（1-5）出海挑战评分 p.23 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
图2.2 企业出海中主要面临的挑战
最高45.3%欧盟对中国电动车反补贴税 p.25 官方或公告2024年10月起 · 2024-10 · 欧盟
欧盟对中国产电动汽车加征最高达45.3% 的反补
96%（丹麦、瑞典不到70%）挪威新能源车市场份额 p.26 宣传口径2025年 · 2025 · 报告引用
能源汽车的市场份额已达96%
25%（具备风险意识47%）已建立财务风险预警和管控机制的企业 p.27 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
但只有25% 的受访企业已建立财务风险预警和管控机制
39%出口贸易阶段企业被动响应风险比例 p.28 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
其中出口贸易阶段企业被动响应的比例达39%
33%（手工21%、基础软件39%、业财实时同步19%）部署专业海外财务系统的企业 p.30 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
仅有33% 的企业部署了专业海外财务系统
48%建立海外司库，26%跨区域协同；32%无统一规划；2%用AI预测海外资金管理现状 p.32 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
48% 的企业已建立海外司库系统，其中26% 的企业已实现跨区域资金协同和统筹
40%；具全球税务筹划的仅6%依赖外部代理完成基础税务申报的企业 p.35 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
40% 的企业依赖外部代理机构完成基础税务
12亿欧元，日均通报数据泄露443起欧盟GDPR罚款总额 p.37 宣传口径2025年 · 2025 · 报告引用
2025 年欧盟GDPR 罚款总额高达12 亿欧元
65%“缺乏全球化能力和经验的人才”作为首要挑战 p.38 第三方机构德勤调研 · 2023 · 德勤中国《企业全球化中的人力资源管理》
是出海企业的首要挑战（65%）
国际税务法规82%、财务风险管理66%、IFRS 54%最关注财会人才能力 p.39 作者测算问卷，选三项 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
国际税务法规（82%）和财务风险管理（66%）
92%（上年72%）；29%计划1-3年将AI引入财税管理中企AI应用率 p.41 第三方机构澳洲会计师公会调查 · 2025 · 澳洲会计师公会《2025年商业科技应用调查》
其中人工智能应用率达到92%，较上一年的72% 大幅提升
市场拓展67%、业务创新52%、能力建设48%、体系完善45%、运营优化45%未来1-3年出海计划 p.44 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
其中67% 的企业将进入新市场或深化现
统一海外财务流程53%、财务团队建设48%、全球税务42%、共享中心42%、资金体系39%、AI 29%未来1-3年财税管理计划 p.51 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
“统一海外财务管理流程”是最受关注的举
财税服务64%、政策解读57%、合规法律48%、跨境融资42%最期望的外部支持 p.57 作者测算问卷 · 2025-2026 · 本报告问卷调研
分别占比64% 和57%
企业案例
| 企业 | 市场 · 模式 | 做了什么 | 结果 |
|---|---|---|---|
| 蔚来汽车 p.25 | 挪威、德国、荷兰、瑞典、丹麦等欧洲 · 品牌直营DTC | 2021年起进军欧洲，坚持直营+自建NIO House和换电站，2022年提出2025年进入25国；受德国2023年底终止补贴、挪威对超50万克朗电动车恢复25%增值税、欧盟反补贴税、各国独立认证和德国本地数据中心要求等冲击。2025年转向：新市场改总代理/经销商（2025年6月以合作伙伴模式进奥地利、比利时），以萤火虫小型车为主力，直营单元设CBU机制自负盈亏、不再追加投资。 | 欧洲扩张步履维艰，战略从“高举高打”转为“精耕细作”；换电模式在欧洲接受度低。 |
| 民生药业 p.48 | 印尼等东南亚 · 本地建厂 | 2023年提出“创新+出海”，自营出口覆盖近20国；因PIC/S标准与中国GMP兼容度高而选东南亚练兵（欧美需FDA/EMA）；2024年在海南自贸港设子公司，构建“浙江运营主体—海南自贸港—东南亚实体”三层架构；2026年1月与印尼医药公司签合资建厂协议。 | 海南子公司已形成初具规模销售收入，完成从出口到合资建厂跨越。 |
| 康恒国际 p.15 | 东南亚、中亚 · EPC工程 | 垃圾焚烧发电企业，2014年起布局海外，按经济水平、财政能力、环境需求研判；集中资源深耕东南亚和中亚，待体系跑通再进入高标准市场。 | |
| 天合光能 p.53 | 全球 · 其他 | 应对支柱二全球最低税和转让定价/常设机构审查，重新梳理全球价值链、调整签约模式、强化关键实体经济实质。 |
风险与门槛
- 欧洲《新电池法案》、CSDDD等要求对碳足迹、劳工、供应链开展尽职调查，合规责任向上游传导。 p.22
- 墨西哥外贸监管走向“数据合规”，每笔外贸操作需可审计、可追溯的数字证据链。 p.22
- 越南严格执行最低工资、加班和社保要求，变相提高用工成本。 p.22
- 欧美加强对经东南亚、墨西哥转口规避关税和双反的审查。 p.35
- 欧洲各国独立认证且不承认中国测试数据，需本地重复验证，周期长、成本高。 p.26
- 智能网联汽车、通信领域专利诉讼和禁令威胁频发。 p.38
- 2026年地缘冲突（俄乌、美委、美以伊）推高能源价格、航线受阻、物流成本飙升。 p.12
- 海外开户难、收款周期长、手续费高，“货已发出、款难到账”。 p.34
- 人才“重引进、轻培育”，全球薪酬福利体系不完善（49%）和跨文化融合（48%）导致核心人才留不住。 p.40
- 低价“内卷外溢”引发反倾销反补贴风险。 p.57
预测
- 2026年全球经济增速3.1%，发达经济体约1.8%，新兴市场约3.9% p.122026
- IMF预计2025年新兴市场与发展中经济体贡献全球约80%经济增长 p.132025
- 蔚来萤火虫后续计划拓展至20个欧洲国家 p.262025年后
时效提醒
报告写于2026年上半年，已含2026年中欧电动车价格承诺、IMF 2026年4月预测等最新信息，时效性较好。
读书笔记
样本以财务高管为主、仅175份，结论偏财税与管控视角，对营销渠道着墨少。值得记住：自设子公司（68%）已超越并购成主流；40%企业靠代理报税、仅6%有全球税务筹划——说明大部分出海企业财税仍很初级。民生药业（浙江企业）的“浙江—海南—东南亚”三层架构对浙江民企有直接参考价值，但报告也指出海南“双15%”实际落地效果待提升，两处表述需结合看。第10页主要发现图中数字（如82%、66%）与正文对应关系需对照正文核对。第29、31、33页表格数字顺序在文本中错乱，只取正文引用的数字。