2026年出口：驱动与增速——基于区域和产品结构的分析2026年出口近乎零增长，欧洲靠小包裹的增长将被掐断
1作者预计2026年出口数量约+2%、价格约-2%，名义增速0–1%
2对欧盟1–10月增7.46%，其中小包裹拉动1.9个百分点，2026年7月起每件征3欧元
3对东盟增14.33%，约一半疑似转口；对非洲增26.11%且增长面广
0–1%2026年出口增速预测数量约+2%、价格约-2% p.26
1.9个百分点小包裹对对欧出口增长的拉动2025年1–10月，小包裹增长55% p.23
3欧元/件欧盟低于150欧元小包裹临时关税2026年7月1日起 p.23
>7个百分点疑似转口商品对东盟出口增长的拉动约占东盟增幅一半，作者测算 p.19
老板之问
- 2026年中国整体出口会怎样？
- 作者预计数量增约2%、价格约-2%，名义出口增速大概率在0–1%。 p.26
- 欧洲市场明年还能撑住增长吗？
- 能增长但放缓：2025年1–10月对欧盟增7.46%，小包裹免税取消和贸易摩擦将压低增速。 p.24
- 做跨境小包裹发欧洲要担心什么？
- 欧盟自2026年7月1日起对低于150欧元小包裹每件征3欧元，而小包裹占对欧出口约5%。 p.23
- 东南亚转口这条路明年还靠得住吗？
- 对东盟出口增长约一半疑似转口；若美国出台不分国别的电子关税，对东盟出口可能大幅下滑。 p.19
- 现在该不该把产能大规模搬到海外？
- 作者认为本轮出海收益偏低：东南亚被征约20%关税，与中国大致相当，只有部分行业获益。 p.8
对德国、瑞士和欧洲的含义
对欧盟出口是2025年的重要增长支撑（1–10月+7.46%），但最大增长点是低于150欧元的小包裹（+55%，占对欧出口约5%），欧盟将从2026年7月1日起每件征3欧元，跨境电商直邮模式首当其冲；同时欧盟在电动车、电池、钢铁、轮胎、医疗器械、割草机器人等领域持续“精准”保护。德国工业仍在萎缩，进口工业制品和生活用品需求仍在，对德出口占比约3.1%保持稳定。
逻辑链：为什么 → 怎么传导 → 所以怎么做
驱动因素
抢出口高基数 p.11IMF预计中国出口量增速由9.8%降至1.9%
美国普遍关税 p.8东南亚约19–20%，与中国20%接近
欧盟精准保护 p.22小包裹征税、电车电池钢铁等多起调查
传导机制
美—东盟跷跷板 p.19对美降17.82%，对东盟增14.33%，部分为转口
对欧增长靠小包裹 p.23小包裹增55%，占对欧出口约5%
价格仍为负 p.261–10月出口价格中枢-2.6%
结论/打法
总量近零增长 p.262026年名义出口增速0–1%
欧洲直邮要转型 p.23测算3欧元/件影响，考虑海外仓
非洲值得布局 p.25对非增26.11%，增长分布广
关键数据图
2025年1–10月中国对主要区域出口同比（%）
中国出口区域占比（2017–2025年）（%）
IMF对2026年GDP增速预测（主要经济体）（%）
核心观点
- 2026年中国名义出口增速将降到0–1%，因为数量增长约2%被价格约-2%抵消。 p.26依据IMF预计中国2026年实际商品出口量增速由9.8%降至1.9%、全球出口量增速由3.7%降至2.0%；2025年1–10月出口价格中枢-2.6%。推理抢出口高基数和关税压制需求使数量增速放缓；反内卷与油价因素使价格降幅收窄但仍为负。前提假设中美关税不再大幅冲击、无重大地缘事件；价格判断依赖国内反内卷推进。
- 对美与对东盟出口呈“跷跷板”关系，若美国出台不分国别的半导体与电子关税，对东盟出口增速将大幅下降。 p.19依据手机、电脑、电路板等对东盟出口增长较大的商品，美国从东盟同类进口同步大增（电脑+99.55%、手机+78.79%）；这些商品对东盟出口拉动7%以上，约占涨幅一半。推理电子产品对美直接出口受“芬太尼关税”冲击而下降，同期经东盟对美出口上升，说明存在转口。前提美国进口数据只到1–8月；转口比例为作者推断，非海关直接统计。
- 对欧盟出口2026年仍将增长但增速回落，原因是欧洲工业产能疲弱仍需进口，而贸易摩擦与小包裹免税取消形成拖累。 p.24依据1–10月对欧盟出口增长7.46%，低值简易通关商品增长55%、拉动1.9个百分点；欧盟决定2026年7月1日起对低于150欧元小包裹每件征3欧元；近三年欧盟对华发起多起反补贴/反倾销调查。推理最大增长点被政策直接针对，加上欧盟选择性“精准”保护，增速难维持；但德国工业仍在萎缩，进口需求不会消失。前提前提是欧盟不形成类似美国的全面对抗策略。
- 非洲是增长最快且最稳的区域之一，2026年有望延续高增速。 p.25依据1–10月对非出口增长26.11%，前20项商品只贡献其中约14%；中方6月起对53个非洲建交国实施100%税目零关税。推理增长分布在车辆、船舶、工程设备、手机电脑等多类商品，非单一商品驱动，更具持续性。前提依赖非洲基建与消费升级需求持续。
- 本轮关税下企业大规模出海转移产能的收益偏低，只有部分行业能获益。 p.8依据2025年美国对多数国家加征至少10%、东南亚约19–20%，中国为20%（10%芬太尼+10%对等）。推理2018年只针对中国加税，海外建厂有套利空间；普遍关税下税差缩小，叠加合规、汇率、物流和回收期风险，套利空间消失。前提适用于以对美出口为目的的产能转移；行业关税（如半导体232）可能改变结论。
- 美国关税更可能“有增有减”而非单向下降，电子产品等重点领域可能维持或提高。 p.17依据美国4月已启动半导体与电子产品232调查；美国需关税收入补财政缺口；现存10%芬太尼关税有被撤销可能。推理程序条件已具备，财政需求使总体关税难以大降。前提如芬太尼关税取消，对美一般商品出口将普遍回升。
- 人民币2026年将“稳中略强”，主要由中美利差收窄推动。 p.14依据市场预期至2026年末美联储累计再降息50bp，作者预计人行降息空间约20BP。推理美联储降息幅度大于人行，利差收窄支撑人民币。前提前提是中美关系正常化、关税不再大幅冲击。
- 港口吞吐量领先出口约2周，可用于短期出口预测。 p.28依据出口同比对滞后约2周的港口吞吐量同比回归，调整R²达77%。推理吞吐量是高频数量指标，与月度出口存在统计时差。前提缺少价格信息，2024年后才相对稳定。
可落地的做法
- 依赖低于150欧元直邮小包裹做欧洲的卖家，提前测算每件3欧元关税对毛利的影响，考虑转为海外仓或B2B批量清关。 p.23条件：欧盟2026年7月1日起征临时关税，两年后计划永久性关税；小包裹已占对欧出口约5%。
- 经东南亚转口对美的电子类产品，评估美国半导体与电子产品232行业关税落地后的情景。 p.19条件：若关税不分国别，对东盟出口可能大幅下降，且东盟本地需求也会走弱。
- 不宜单纯为规避美国关税而大规模海外建厂，应按行业测算税差、物流、合规与回收期。 p.8条件：东南亚关税约19–20%，与中国20%大致相当。
- 关注非洲车辆、工程机械、船舶、手机电脑等增长品类的市场机会。 p.25条件：对非出口增长面广；中方对53个非洲建交国实施零关税。
- 对欧出口避开反补贴/反倾销集中的品类（电动车、电池、钢铁、轮胎、割草机器人等），或提前做合规准备。 p.22条件：欧盟倾向在重点领域采取“精准”保护措施。
论证成立
- 对欧盟出口增长高度依赖小包裹，免税取消将拖累增速 p.23依据为海关总署分商品数据（增长55%、拉动1.9个百分点、占比5%），且有欧盟正式决定，数据与政策链条完整。
- 对非出口增长面广、持续性较强 p.25前20项商品只贡献约14%，用集中度论证增长广度，逻辑清楚。
- 普遍关税下产能外迁套利空间缩小 p.8用2025年各国税率表直接对比，东南亚税率与中国接近，推理直接。
存疑之处
- 对东盟出口增长约一半来自转口 p.19用美国自东盟进口同步增长推断转口，存在因果推断问题：同步增长也可能来自东盟本地组装产能扩张（真实产业转移），且美国数据只到1–8月，时间区间与中国1–10月不一致。
- 2026年出口价格中枢约-2% p.26主要依赖“反内卷推进”的定性判断，缺少量化依据，属预测缺依据。
- 中美“只许谈成、不许谈崩”，关系进入缓和期 p.4属政治判断，报告未给可检验依据，且后文又承认行业关税可能接续，存在内部张力。
- 人民币升值节奏判断 p.14第14页降息时点写成2025年4月、7月，与发布时间矛盾，影响该段推理可信度。
反方意见
- 2026年名义出口增速只有0–1%若芬太尼关税取消、美国补库提前且AI相关集成电路需求持续，出口数量和价格可能双双好于预期；反之若美国电子行业关税落地并波及东盟，增速可能为负。
- 对欧出口2026年仍将增长若欧盟把“精准”保护扩展到更多消费品，且小包裹关税叠加各国增值税/手续费，跨境电商对欧出口可能明显负增长，拖累整体对欧出口。
- 本轮企业出海收益偏低对面向欧洲或本地市场（非对美转口）的企业，海外建厂可规避欧盟反补贴税和原产地限制，收益逻辑与对美转口不同，作者结论不一定适用。
需要用官方数据核实
| 关键数字或判断 | 核实来源 |
|---|---|
| 2025年全年中国出口增速及对美、东盟、欧盟、非洲分区域增速 | 海关总署 |
| 欧盟对低于150欧元小包裹每件3欧元关税的生效日期与细则 | 欧盟委员会（DG TAXUD）、欧盟理事会 |
| 低值简易通关商品占对欧出口比重 | 海关总署 |
| IMF对2026年全球与中国出口量增速预测 | IMF《世界经济展望》最新版 |
| 美国半导体与电子产品232关税是否落地 | 美国商务部、USTR |
| 德国工业产值走势 | 德国统计局Destatis、欧盟统计局Eurostat |
一图看数据
增速一览（同比 / 复合增速）（%）
占比与比率一览（%）
关键数据
5.34 %中国出口累计同比 p.13 官方或公告出口金额，美元口径 · 2025年1–10月 · 海关总署
5.34%
-17.82 %对美出口同比 p.16 官方或公告出口金额 · 2025年1–10月 · 海关总署
1-10月中国对美出口下降17.82%
14.33 %对东盟出口同比 p.19 官方或公告出口金额；前20类商品贡献12.43个百分点 · 2025年1–10月 · 海关总署
2025年1-10月，对东盟出口增长14.33%，其中前20类商品贡献了12.43%
>7 百分点疑似转口商品对东盟出口增长的拉动 p.19 作者测算作者按美国自东盟进口同步增长商品归类测算 · 2025年1–10月 · 华西证券研究所测算（海关总署、USITC）
以上这些可能涉及转口贸易的产品对今年东盟出口增长的拉动在7%以上，贡献了约一半的涨幅。
7.46 %对欧盟出口同比 p.23 官方或公告出口金额 · 2025年1–10月 · 海关总署
7.46%
55 %对欧盟低值简易通关商品出口同比 p.23 官方或公告拉动对欧盟出口增长1.9个百分点 · 2025年1–10月 · 海关总署
据海关总署统计，1-10月对欧盟低值简易通关商品出口增长55%，拉动对欧盟出口增长1.9%
约5（2024年全年3.4） %低值简易通关商品占对欧总出口比重 p.23 官方或公告出口金额占比 · 2025年1–10月 · 海关总署
2025年1-10月对欧低值简易通关商品占对欧总出口的5%左右（2024年全年是3.4%）
3 欧元/件欧盟小额包裹临时关税 p.23 官方或公告价值低于150欧元、非欧盟直寄小包裹；2026年7月1日起，两年后计划永久性关税 · 2025-12-12决定 · 欧盟成员国财长会议
，价值低于150欧元的小包裹统一征收每件3欧元的临时关税（当前免税）
91 %欧盟小额包裹进口中来自中国的比重 p.22 第三方机构进口件数/金额口径未说明 · 2024年 · 商务部、中国贸易救济信息网等公开资料（转引）
2024年欧盟小额包裹进口中，91%来自中国。
-13 %对墨西哥低值简易通关商品出口同比 p.23 官方或公告出口金额 · 2025年 · 海关总署（作者引用）
美国加征关税导致今年对墨西哥低值简易通关商品出口下降了13%
26.11 %对非洲出口同比 p.25 官方或公告出口金额；前20项商品仅贡献约14% · 2025年1–10月 · 海关总署
1-10月对非出口增长26.11%，增量最高的前20
3.7→2.0 %IMF全球出口量增速 p.11 第三方机构实际增速 · 2025→2026年预测 · IMF《世界经济展望》(2025-10)
全球出口量增速预计从2025年的约3.7%降至2.0%。
9.8→1.9 %IMF中国实际商品出口量增速 p.11 第三方机构不考虑价格的实际增速 · 2025→2026年预测 · IMF《世界经济展望》(2025-10)
IMF预计中国2026年不考虑价格的实际商品量出口增速将由今年的9.8%下降至1.9%。
-2.6（2024年-5.5） %海关出口价格同比中枢 p.26 官方或公告出口价格总指数同比 · 2025年1–10月 · 海关总署
中枢为-2.6%，较2024年-5.5%，收窄2.9个百分点。
约-2 %2026年出口价格中枢预测 p.26 作者测算作者预测 · 2026年 · 华西证券研究所
中枢的降幅边际收窄，预计将维持在-2%左右。
0–1 %2026年出口增速预测 p.26 作者测算名义金额；数量约+2% · 2026年 · 华西证券研究所
出口增速在0-1%的可能性较大。
1.06 百分点集成电路对总出口拉动 p.13 官方或公告同比增量约310亿美元 · 2025年1–10月 · 海关总署
1.06%
15 %美国对欧盟加征关税 p.8 官方或公告2025年达成初步协议税率；欧盟占美进口18.20% · 2025年 · 白宫、Wind
18.20%
19–20 %美国对东南亚主要国家加征关税 p.8 官方或公告越南20%，泰国/马来西亚/印尼/菲律宾/柬埔寨19% · 2025年 · 白宫、Wind
东南亚国家普遍被加征约20%的关税
约20→约12 %对美出口占中国出口比重 p.12 官方或公告2018年贸易战后至2025年 · 2025年11月 · Wind
对美国出口占比较显著下降，从约20%
3.14 %对德国出口占中国出口比重 p.12 官方或公告出口金额占比 · 2025年（截至11月） · Wind
3.14
0.2→0.9 %IMF德国GDP增速预测 p.6 第三方机构实际GDP · 2025→2026年 · IMF《世界经济展望》(2025-10)
德国
1.2→1.1 %IMF欧元区GDP增速预测 p.6 第三方机构实际GDP · 2025→2026年 · IMF《世界经济展望》(2025-10)
但是欧元区和日本将分别放缓0.1和0.5个百分点
7.8–35.3 %欧盟对华电动汽车反补贴税 p.22 官方或公告为期五年 · 2024-10-29 · 欧盟（商务部等公开资料整理）
欧盟决定对从中国进口的电动汽车加征征收为期五年7.8%—35.3%的反补贴税。
25–50 %欧盟对超配额中国钢铁拟征关税 p.22 官方或公告计划 · 2025-10-07 · 欧盟委员会（公开资料整理）
欧盟委员会计划对超过配额的中国钢铁及相关产品征收25%至50%的关税。
50 bp美联储至2026年末累计降息预期 p.5 第三方机构市场隐含预期 · 2025-12-12 · Bloomberg
至2026年年末累计再降息50bp
77 %港口吞吐量对出口回归调整R² p.28 作者测算吞吐量领先出口约2周 · 2024–2025年 · 华西证券研究所测算（Wind）
较好，调整R^2达到77%。
企业案例
| 企业 | 市场 · 模式 | 做了什么 | 结果 |
|---|---|---|---|
| 安世半导体（闻泰科技控股） p.22 | 荷兰 · 并购 | 荷兰政府强制冻结闻泰科技控股的安世半导体 | 列为中欧贸易摩擦事件之一（2025-10-12） |
风险与门槛
- 欧盟取消小包裹免税（每件3欧元临时关税，后续永久性关税） p.23
- 中欧贸易摩擦升温：电动车、电池、医疗器械招标、钢铁、轮胎、割草机器人等调查或限制 p.22
- 美国半导体与电子产品232行业关税落地，冲击直接出口与东盟转口 p.17
- 2026年上半年受抢出口高基数影响，出口增速压力大 p.17
- 地缘冲突、宏观经济超预期波动 p.30
预测
- 2026年中国出口数量增长约2%，出口价格约-2%，名义出口增速0–1% p.262026年
- 对美出口下半年企稳但上升空间有限；若芬太尼关税取消可能回升 p.172026年
- 对欧出口保持增长但增速回落 p.242026年
- 对非出口延续高增速 p.252026年
- 人民币兑美元“稳中略强”；人行约20BP降息空间 p.142026年
- IMF：全球贸易品价格增速由2025年0.6%降至2026年0.1% p.262026年
时效提醒
报告写于2025年12月，基于吉隆坡/釜山共识后的缓和预期；美国行业关税、对等关税司法结果和欧盟小包裹关税细则若在2026年变化，结论需更新。
读书笔记
最有价值的是把对东盟增长拆出约一半可能是转口、把对欧增长定位到小包裹，这两条都说明2025年的区域增长质量不高、受政策驱动。与常识不同：作者认为本轮关税下大规模产能出海收益偏低。存疑点：第14页写“美联储后续将在2025年4月、7月各降息25bp”，与报告发布时间（2025年12月）矛盾，应为2026年笔误；第2页称欧盟“自2026年起”取消免税，第23页为2026年7月1日起，口径不一；第23页“受美国对小额商品加征关税影响。”句子残缺。第12页2019年及以前的“欧盟”占比可能含英国，与之后不可比。