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从出口到出海（3）：信息科技——中国企业出海发展研究报告（2024）科技出海要把供应优势变成客户经营

1模组全球份额不等于海外盈利

2半托管要逐项比较价格与履约权

3短剧1.7亿美元内购仍须扣制作投流

50.14亿元和而泰海外收入2023，公司口径 p.11
21.0%安克欧洲营收占比2023，区域结构 p.30
1.7亿美元出海短剧累计内购截至2024年2月，非利润 p.46
49.16%中文在线持有CMS持股未变，但2023年5月已出表 p.53

老板之问

光模块出海如何进入大客户？
从参数设计、送样验证到量产交付协作，海外产能还要评估关税与运营成本。 p.7
国产软件靠低价就能替代吗？
报告强调兼容与永久授权，但未证明迁移、培训和功能生态成本可忽略。 p.19
半托管能拿回品牌自主权吗？
依平台而异；Temu仍控制价格，速卖通的定价与运营安排不同。 p.39
欧洲消费电子该怎么切入？
以细分需求创新和品牌建设切入；安克2023年欧洲营收占比21.0%。 p.30
短剧收入增长是否意味着赚钱？
不等于；报告称单剧成本10—20万美元，叠加投流仍处烧钱阶段。 p.50

对德国、瑞士和欧洲的含义

欧洲是控制器、模组、消费电子的重要客户区域，德国等是笔电出口目的地，安克欧洲收入占21.0%。报告还覆盖罗马尼亚产能、德国展会与德语互动阅读，未提供欧洲统一盈利回报或瑞士专项结论。

中信建投证券武超则、黄文涛、阎贵成、刘永旭、应瑛、刘双锋、杨艾莉发布 2024-05-18数据截至 2024年5月券商研报 · 原文 59 页参考价值 高来源可信度 B · 专业研究，出处清楚
算力电子与半导体家电与智能硬件消费电子软件SaaS与AI应用跨境电商与平台游戏文娱短剧品牌营销与渠道全球/不区分美国德国欧盟/欧洲其他东南亚整体中东（沙特/阿联酋/土耳其等）非洲# 竞争格局# 渠道与营销# 本地化经营与建厂# 企业案例复盘# 市场规模与需求# 供应链与物流

逻辑链：为什么 → 怎么传导 → 所以怎么做

机会

高速光模块 p.6海外AI建设推动规格迭代
软件跟随需求 p.17中企与设备出海带动系统需求
内容付费 p.46美国贡献60%—70%短剧收入

转化

协同验证 p.7客户研发、送样再量产交付
产品本地化 p.29以场景痛点匹配渠道
分清权责 p.39托管名称不代表统一定价权

执行边界

算海外成本 p.11自研替代与运营成本影响回报
重查平台准入 p.38合规争议与市场规则可能变动
以净回报评估 p.50制作和投流不可从收入中省略

关键数据图

2023年中国头部蜂窝模组厂商全球出货份额（%）

移远通信34广和通8中国移动7日海智能6
仅列报告给出的四家，非完整市场构成；出货量份额并非收入份额。 · 来源：Counterpoint p.14

核心观点

  1. 光模块的海外AI需求与客户验证形成先进入者优势。 p.7依据高速800G/1.6T需求和既有供应体系较稳定，研发送样到量产需直接协作。推理规格迭代与验证关系提高供应商切换成本。前提为报告时点判断；技术替代、集中客户及贸易限制可改变格局。
  2. 智能控制器应由制造供货升级为全球生产服务。 p.11依据拓邦罗马尼亚、墨西哥量产，和而泰在多区域支撑客户。推理靠近客户可改善响应并扩大专业外包份额。前提自研自产客户增长及海外运营成本可能压缩可达市场。
  3. 模组规模化与并购共同提升中国企业全球份额。 p.14依据2023年出货前五中四家中国厂商，广和通收购车载业务。推理成熟产业链降低成本，并购加快进入高端客户。前提全球出货份额不是海外收入或利润份额。
  4. 工业软件可借客户、设备与系统集成关系进入海外。 p.17依据中控先服务外资在华项目，ERP/MES随中企，激光控制软件随设备出海。推理已有工程和客户接口降低初始获客及信任成本。前提不同软件的实施、本地服务及数据合规不能一概而论。
  5. 消费电子品牌应围绕具体用户场景建立产品与渠道。 p.29依据传音深肤色影像、弱网系统和下沉渠道；安克在配件细分市场创新。推理本地痛点与触达能力让成本优势转化为用户价值。前提案例属于成功企业，缺少失败样本和单国回报分析。
  6. 电子供应商海外产能需顺应核心客户网络迁移。 p.31依据比亚迪电子、立讯、舜宇在东南亚布局，PCB产业链向泰越马转移。推理客户交付及贸易环境共同推动区域配套。前提没有项目投资回收、原产地资格或当地成本完整测算。
  7. 托管职责变化创造服务需求但不自动带来商家定价权。 p.39依据速卖通与Temu半托管的定价及物流安排不同。推理只有真正交回营销职责，才产生外部品牌服务需求。前提不能把所有半托管等同3P或默认服务商获利。
  8. 短剧付费主要依赖美国市场，流量扩张与盈利需分开。 p.46依据美国贡献60%—70%收入，单剧制作叠加投流支出较大。推理付费能力解释收入地域集中，但收入不扣除内容和获客成本。前提应用内购统计不含全部变现渠道，也非全行业利润。
  9. 网文IP、互动阅读与本土原创可形成内容复用。 p.51依据CMS互动阅读与ReelShort共享女性用户画像、剧本与导流。推理同一内容跨载体转化可摊薄开发成本。前提CMS已出表，平台生态价值不能直接等同中文在线合并业绩。

可落地的做法

  1. 在客户研发阶段对接规格，再完成送样、认证和量产验证。 p.7条件：光模块等B2B硬件；需研发与交付能力，不宜跳过验证。
  2. 依据客户分布建设区域产能和技术支持。 p.11条件：评估海外运营成本及客户自研替代；案例不能直接作为投资回报。
  3. 按软件类型选择随客户、随设备或本地外资客户突破。 p.17条件：ERP/MES、控制软件、CAD路径不同，保留本地实施服务。
  4. 通过当地调研把肤色、网络、语言、性能偏好转为产品需求。 p.29条件：针对明确市场场景，再配合本地分销和零售网络。
  5. 用细分创新及线上线下组合建立品牌。 p.30条件：发达市场质量与竞争门槛高，需要持续研发和品牌预算。
  6. 逐条比较托管协议中的定价、仓储、履约、售后与营销责任。 p.39条件：Temu与速卖通不同；有海外仓不意味着拥有营销自主权。
  7. 按投放效果选择服务商并评估跨平台预算配置。 p.43条件：应区分点击指标和最终收入利润，报告案例无完整ROI。
  8. 按平台允许的外链位置规划独立应用导流。 p.49条件：报告当时的YouTube/Meta链路；执行前需重查规则。
  9. 以本土原创、细分题材与IP跨载体复用扩展内容。 p.51条件：需要版权授权与本地制作能力，预算包括投流和审查。

论证成立

  1. 客户研发到交付的路径有解释力。 p.7明确研发参数、送样和量产阶段，较泛称低成本出海更可操作。
  2. 半托管权责不能一概而论。 p.39正文具体区分Temu与速卖通的价格及物流责任。
  3. 短剧收入与盈利必须分开。 p.50报告主动列出成本与投流烧钱，对高收入叙事形成约束。

存疑之处

  1. 控制器全球份额26%的估算表述不清。 p.10240亿元除70%约343亿元，再除1300亿元约26%；正文却将1300亿元称国内行业规模，全球/国内分母混用。
  2. 格式兼容即可完美替代海外CAD。 p.19正文同时承认国产性能在第二梯度，未检验插件、协作、实施及迁移成本。
  3. 苹果200家供应商中41家占21.8%。 p.2741/200为20.5%，实际样本或分母没有解释。
  4. 平板品牌份额图与正文矛盾。 p.23正文联想6.9%、华为6.1%，图34顺序写华为6.9%、联想6.1%，不择一视为确定值。
  5. 平台GMV及业务进程数值前后冲突。 p.36Temu2023 GMV此处180亿，p35预计200亿；2024年3月上线在不同段落既是计划又是完成。
  6. TikTok美国合规已处理完。 p.37次页列出2024年剥离法案与诉讼，前述确定性表述不能支撑持续经营假设。
  7. 半托管普遍恢复品牌建设能力。 p.40Temu仍控制价格且主要让出物流，服务商获益需有额外营销授权和预算。
  8. AI投放改善可以推出服务商毛利率提升。 p.43企业披露无样本、基准和对照，点击成本不含AI投入，平台自助工具也可能替代服务商。
  9. 短剧各应用收入份额可直接使用。 p.47图73重复标注ShortTV，类别无法逐一确认；内购统计不等于总收入。
  10. CMS增长等同中文在线海外子公司增长。 p.51p53明确2023年5月出表；未调整会夸大合并业绩贡献。
  11. 微短剧备案投资区间完整。 p.45文字列30—80万和100万以上，80—100万区间缺失；不能据此执行审批。

反方意见

  1. 低成本与产业链优势足以赢得海外市场。报告自身揭示关税、数据、渠道和客户验证约束；低出厂价未必对应低落地成本或准入成功。
  2. 半托管普及必然利好营销服务商。如果平台继续控制流量与价格，外部服务需求可能仅限物流，AI自助工具也可能分流营销预算。
  3. 短剧付费需求增长可持续带来利润。更高买量和本地制作成本可能吞噬增量收入，美国收入集中放大政策及流量风险。

需要用官方数据核实

关键数字或判断核实来源
海外收入、利润与CMS权益口径相关公司交易所年报和公告
产品出口与国别市场最新规模海关总署
平台托管责任及外链规则各平台官方商家规则和开发者文件
TikTok准入、数据与短剧审核要求美国及印尼主管机关、各目标市场内容和数据监管机构
控制器市场分母与行业份额相关公司公告及Statista/EVTank原始统计口径

一图看数据

占比与比率一览（%）

美国短剧收入占比60%大陆显示器LCD出货份额58.5%ReelShort下载份额52%ReelShort收入份额48%大陆笔电LCD出货份额45.1%移远全球蜂窝模组出货份额34%安克欧洲收入占比21%中国光模块部署占比预测20%广和通全球蜂窝模组出货份额8%中国移动全球蜂窝模组出货份额7%日海智能全球蜂窝模组出货份额6%
满格为 100%；口径见下方卡片

关键数据

25 亿美元中国光模块市场 p.6 第三方机构LightCounting约数 · 2023 · LightCounting2023 年中国光模块市场规模约为25 亿美元
20%-25%中国光模块部署占比预测 p.6 作者测算20%全球部署量占比 · 2024—2029 · LightCounting中国光模块的部署量将占全球部署量的20%-25%
1123 亿元人民币全球家电控制器估算 p.9 作者测算大/小家电ASP40/20元乘2021销量 · 2021 · 中信建投据Statista匡算市场规模1123 亿元
280 亿元人民币电动工具控制器预测 p.9 作者测算ASP40元及预计出货量 · 2026 · 中信建投据EVTank匡算2026 年将达到280 亿元
50.14 亿元人民币和而泰海外收入 p.11 官方或公告公司海外收入 · 2023 · 公司数据（报告转引）海外收入50.14 亿元
53.77 亿元人民币拓邦出口收入 p.12 官方或公告出口收入 · 2023 · 公司数据（报告转引）出口收入53.77 亿元
34 %移远全球蜂窝模组出货份额 p.14 第三方机构34%非中国以外市场口径 · 2023 · Counterpoint移远通信份额第一占比34%
8 %广和通全球蜂窝模组出货份额 p.14 第三方机构8%全球出货量 · 2023 · Counterpoint广和通份额第二占比8%
7 %中国移动全球蜂窝模组出货份额 p.14 第三方机构7%全球出货量 · 2023 · Counterpoint中国移动份额第三占比7%
6 %日海智能全球蜂窝模组出货份额 p.14 第三方机构6%全球出货量 · 2023 · Counterpoint日海智能份额第五占 比6%
3.95 亿元人民币汉得海外业务收入 p.20 官方或公告占总收入13.28% · 2023 · 汉得信息（报告转引）海外业务收入达3.95 亿元
1388 亿美元手机出口额 p.22 官方或公告中国手机货物出口 · 2023 · 海关总署出口金额1388 亿美元
433 亿美元LED照明出口额 p.23 第三方机构中国LED照明产品 · 2023 · 中国照明网2023 年中国LED 照明产品出口额达到433 亿美元
58.5 %大陆显示器LCD出货份额 p.24 第三方机构58.5%全球显示器LCD市场 · 2023 · Omdia中国大陆厂商的全年出货量占到了全球市场58.5%的份额
45.1 %大陆笔电LCD出货份额 p.24 第三方机构45.1%全球笔电LCD市场 · 2023 · Omdia中国大陆厂商的全年出货量则占到了全球市场45.1%的份额
21.0 %安克欧洲收入占比 p.30 官方或公告21%公司区域收入图52 · 2023 · 安克创新21.0%
24586 位中国制造网付费会员 p.42 官方或公告年末收费会员 · 2023 · 焦点科技公告中国制造网收费会员数为24,586 位
-45 %易点天下广告点击成本变化 p.43 官方或公告-45%年报宣称的电商客户AI改造效果，无样本信息 · 2023 · 易点天下年报单次点击成本降低45%
1.7 亿美元短剧出海累计内购收入 p.46 第三方机构Sensor Tower应用统计 · 截至2024-02 · Sensor Tower内购收入达到1.7 亿美元
52 %ReelShort下载份额 p.46 第三方机构52%短剧出海赛道累计下载 · 截至2024-02 · Sensor Tower52%的下载量
48 %ReelShort收入份额 p.46 第三方机构48%短剧出海赛道内购收入 · 截至2024-02 · Sensor Tower48%的收入
60%-70%美国短剧收入占比 p.46 第三方机构60%出海短剧应用总收入 · 报告2024-05 · Sensor Tower出海短剧应用总收入的60%-70%来自美国
10-20 万美元短剧单剧制作成本 p.50 宣传口径ReelShort案例，未列原始测算 · 报告2024-05 · 报告陈述，未列出处拍摄 一部短剧的总成本在10-20 万美元
49.16 %CMS中文在线持股 p.53 官方或公告表决权降至47.81%，已出表 · 2023-05-01 · 中文在线公告持股比例不变，仍为49.16%

企业案例

企业市场 · 模式做了什么结果
中际旭创 p.7全球 · 出口协同客户开发高速光模块2023年800G批量出货，未来需求受益是预测
拓邦股份 p.11越南、印度、罗马尼亚、墨西哥 · 本地建厂建设多地控制器基地报告称各地已量产，海外单厂盈利未披露
和而泰 p.11全球 · 出口服务全球家电、工具及汽车客户2023海外收入50.14亿元
广和通 p.15加拿大/全球 · 并购收购Sierra Wireless车载前装业务并整合锐凌2023总收入77.16亿元，包含并表贡献
中控技术 p.17沙特 · 其他从在华外资项目进入海外智能工厂项目2023中标IMI数字化项目
汉得信息 p.20东南亚 · 其他随中企出海并建立资源中心2023海外收入3.95亿元，同比增长48.14%
纳思达 p.20全球 · 并购收购利盟并借其渠道销售报告描述渠道与品牌整合，未披露并购回报
传音 p.27非洲、南亚 · 授权/代理深肤色拍摄、弱网优化与下沉渠道2023非洲智能机份额超过40%
安克创新 p.30欧美、日本 · 平台电商细分配件创新和多品牌多渠道经营2023欧洲收入占比21.0%
立讯精密 p.31越南 · 本地建厂供应链海外投资与可穿戴产能布局正文2019首宣布与表2016投建存在时间口径矛盾
联域股份 p.33北美、欧洲 · 出口ODM服务国际照明品牌以既有品牌网络拓展市场，未披露欧洲单独业绩
中国制造网 p.42全球 · 平台电商会员收费加营销、AI等外贸服务2023付费会员24586位
易点天下 p.43全球 · 其他营销中台接入AI工具年报宣称点击成本降45%，没有控制组及净ROI
米奥会展 p.44德国等10国 · 其他自办展及数字展帮助客户对接2023举办18场展会、13500展位
阅文集团 p.50全球 · 其他翻译、培养本土作者并开发IP2023年6月约56万本原创、38万海外作者
CMS/ReelShort p.51美国等 · 其他互动小说IP改编短剧并交叉导流2024年2月赛道收入占48%；CMS已不并表中文在线
掌阅科技 p.54欧美、东南亚 · 其他多语种原创及手机品牌渠道拓展阅读有作品授权与本土化案例，国内短剧成绩不可视为海外业绩
华策影视 p.55全球 · 授权/代理与Netflix等平台合作版权发行报告称17部剧上Netflix，平台触达不等于利润

风险与门槛

  1. 控制器海外运营成本更高；国内终端品牌自研自产可能削减外包市场。 p.11
  2. 海外宏观消费下行、当地保护与供应链扰动。 p.21
  3. 知识产权、文化管理、汇率和当地法规风险。 p.28
  4. 数据网络安全与现金流、投资回报风险。 p.29
  5. TikTok美国剥离争议及印尼社交电商监管冲击，准入并非已经解决。 p.38
  6. 全托管压价、不能直接触达消费者，半托管权责也不同。 p.39
  7. 短剧制作本地化和周期成本、投流烧钱、内容与隐私监管。 p.50
  8. 欧美需求及能源、地缘冲突导致外需与供应链风险。 p.56

预测

  1. 中国光模块部署量占全球20%—25%，低于2018—2023年的25%—35%。 p.62024—2029
  2. 全球电动工具智能控制器按出货量法预计达到280亿元。 p.92026
  3. 瑞银预测中东数字经济从1800亿增至7800亿美元。 p.182022—2030
  4. Temu2024年GMV目标300亿美元，目标不等于已实现。 p.362024

时效提醒

2024年市场份额、平台规则、TikTok争议及2024—2029预测均需按2025—2026实际变化重新核对。

读书笔记

完整阅读59页。关键是按客户验证、软件实施、品牌渠道与内容生态区别经营方式，不能把出口额、海外营收和全球份额混为一谈。图表部分仅有标题或错位文本；不恢复不可辨数字。p10的240/70%与1300亿元措辞不连贯；p27的41/200与21.8%不一致；p22/23平板品牌份额对调；p31/32立讯时间冲突。传媒章节有Temu GMV180/200亿美元、目标140亿/翻倍及已上线/预计上线混用；p37称美国合规解决与p38剥离争议相冲突。p47收入份额重复ShortTV，未据此绘图；p51称CMS子公司需结合p53出表说明。