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积木拼读 · 主题

企业案例复盘

这本书由 151 份研报拼成：把每份研报里各国关于「企业案例复盘」的数据、案例、做法、风险和观点拆出来，按国家重新编排。每条都注明机构、报告和原文页码。目前覆盖：欧洲、北美、东亚、其他地区、东南亚、中东与非洲。

815条内容
151份研报
121家机构
4个指标有多份研报

目录

  1. 1德国海关与协会统计 · 企业复盘 · 观点判断78
  2. 2欧盟整体企业复盘14
  3. 3欧洲整体企业复盘 · 观点判断46
  4. 4法国海关与协会统计 · 企业复盘 · 观点判断24
  5. 5意大利企业复盘15
  6. 6西班牙企业复盘20
  7. 7英国企业复盘17
  8. 8瑞士企业复盘 · 观点判断5
  9. 9荷兰企业复盘10
  10. 10波兰企业复盘20
  11. 11匈牙利企业复盘36
  12. 12北欧企业复盘10
  13. 13其他欧洲国家企业复盘11
  14. 14美国成本基准 · 企业复盘 · 观点判断93
  15. 15墨西哥企业复盘14
  16. 16东南亚整体企业复盘31
  17. 17越南企业复盘20
  18. 18泰国企业复盘24
  19. 19印尼企业复盘29
  20. 20马来西亚企业复盘11
  21. 21新加坡企业复盘9
  22. 22菲律宾企业复盘3
  23. 23日本成本基准 · 企业复盘 · 观点判断9
  24. 24沙特企业复盘21
  25. 25阿联酋企业复盘4
  26. 26中东其他企业复盘5
  27. 27非洲企业复盘 · 观点判断29
  28. 28巴西企业复盘12
  29. 29拉美其他企业复盘13
  30. 30印度企业复盘 · 观点判断12
  31. 31南亚其他企业复盘3
  32. 32俄罗斯企业复盘5
  33. 33中亚企业复盘5
  34. 34澳新企业复盘5
  35. 35中国企业复盘 · 观点判断29
  36. 36全球成本基准 · 企业复盘 · 观点判断117
  37. 37其他零散材料企业复盘6

资料类型

海关与协会统计 2　成本基准 3　企业复盘 791　观点判断 19

企业案例复盘 · 第 1 章

德国

78 条，来自 42 份研报、39 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

海关与协会统计 1

  1. 天风证券研究所电力设备出海-欧洲 · 2024-07 · B 级 数据Prysmian与Amprion合同：约50亿欧元（2024-02） p30

企业复盘 75

  1. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据Legacy-DH（原德意志酒店）分部净亏损：2023年约3亿元；2024Q1 1.74亿元（2024Q1） p20
  2. 国金证券汽车出海的三阶段 · 2024-01 · B 级 案例继峰股份（德国及全球，并购）：收购格拉默，联合采购并整合工厂 结果：营收并表扩大、杠杆升高；后续转盈不代表收购初期无压力。 p24
  3. 东吴证券机床行业深度 · 2023-11 · B 级 案例北一机床/希斯与瓦德里希科堡（德国，并购）：表列2005年收购。 结果：报告称瓦德里希科堡2011年后持续亏损；希斯归属与同表沈阳案例矛盾。 p78
  4. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例王致和集团（德国，出口）：“王致和”商标被德国K公司抢注后在德国起诉，法院认定抢注有目的地阻碍原告在德国注册和销售，违反德国反不正当竞争法 结果：慕尼黑地方法院胜诉；2009年4月23日慕尼黑高等法院终审：K公司不得使用并须注销抢注商标，否则罚25万欧元或主要负责人监禁六个月 p39
  5. 天风证券风电出海｜零部件 · 2022-06 · B 级 案例中天科技（德国，EPC工程）：参与TenneT ±525kV直流电缆研发，2022年通过LRQA审核获SCL安全文化阶梯认证，布局海工全产业链 结果：2017年中标德国EnBW Hohe See项目1.85亿元 p34
  6. 国联民生证券研究所（宏观研究团队）中国汽车出海的欧洲考验（宏观周报） · 2026-09 · B 级 案例大众汽车集团（德国，其他）：监事会9月3日通过新一轮重组，再减约5万个岗位，大幅压缩车型和德国本土产能 结果：转型压力从利润外溢至就业和地方经济，作者认为可能推动对华政策趋硬 p9
  7. 华西证券出海供需两旺，产品力和效率为王 · 2023-12 · C 级 案例致欧科技（德国、英国、欧洲及北美，海外仓）：本地家访与评论支持产品研发，布局海外仓，经营家具、家居、庭院和宠物。 结果：2023H1欧洲和北美分别62%、37%；未提供各仓ROI。 p40
  8. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 案例TESSAN（旅行转换插头）（北美为主，欧洲（英德法）、亚洲为辅，品牌直营DTC）：全球统一“出行充电”场景心智，欧洲强调极简与环保（ClimatePartner认证），北美强调专业与创新（CES参展）；“100个旅行者计划” 结果：UGC内容超5000条，平均互动率约4%；亚马逊评价4.7–4.8分 p67
  9. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例OPPO广东移动通信（德国/欧洲，出口）：在其他国家和地区专利诉讼中被诉15起，同时作为原告提起7起 结果：作为原告获得80万和100万欧元两笔判赔 p68
  10. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 案例Tribesigns（木制家具）（北美、欧洲（德法意英西荷）、拉美、大洋洲、中东，品牌直营DTC）：独立站+各国综合电商+Wayfair/Walmart等百余家线下门店；40+全球海外仓、3–5天配送；线上样板间场景化陈列；免运费、30天试用、18个月保修 结果：2024年服务3000万+家庭，获亚马逊、Wayfair国际扩张等奖项 p38
  11. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 案例蔚来汽车（挪威、德国、荷兰、瑞典、丹麦等欧洲，品牌直营DTC）：2021年起进军欧洲，坚持直营+自建NIO House和换电站，2022年提出2025年进入25国；受德国2023年底终止补贴、挪威对超50万克朗电动车恢复25%增值税、欧盟反补贴税、各国独立认证和德国本地数据中心要求等冲击。2025年转向：新市场改总代理/经销商（2025年6月以合作伙伴模式进奥地利、比利时），以萤火虫小型车为主力，直营单元设CBU机制自负盈亏、不再追加投资。 结果：欧洲扩张步履维艰，战略从“高举高打”转为“精耕细作”；换电模式在欧洲接受度低。 p25
  12. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 案例Levoit（深圳市晨北科技/Vesync）（美国、加拿大、英国、法国、德国、西班牙、意大利、日本，品牌直营DTC）：2016年推出，以HEPA净化器为核心，亚马逊+Walmart/Best Buy多渠道销售；TikTok上与小博主和普通用户合作做生活化内容（如宠物毛发）；按地区定制产品（宠物专用款）；通过Vesync App收集反馈并做节日促销。 结果：2023年空气净化器和加湿器销售额份额均位于美国市场首位。 p30
  13. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例中国某企业（德国，出口）：遭德国某公司“钓鱼式”诱导询价 结果：落入竞争对手圈套（细节未披露） p11
  14. 浙商证券海外变压器市场景气向上，中国企业出海有望加速 · 2024-05 · B 级 案例日立能源（德国、美国、越南，本地建厂）：2024年2月宣布在德国巴特洪内夫扩产电力变压器（3200万美元）；在美国弗吉尼亚州、越南北宁扩产 结果：德国项目预计2026年完工；越南工厂年产能提高近一倍 p16
  15. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例特斯拉（中国、德国、墨西哥，本地建厂）：上海、柏林工厂与墨西哥投资计划组成跨区域布局。 结果：上海产能超95万辆，柏林规划50万辆；墨西哥计划投资50亿美元，非已投产。 p5
  16. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例BioNTech、普米斯（德国、中国，并购）：报告称2025年2月完成收购，接续既有双抗合作。 结果：对价9.5亿美元，获取双特异性抗体平台权益；不证明每笔授权都将转并购。 p46
  17. 东吴证券机床行业深度 · 2023-11 · B 级 案例大连机床/Zimmermann（德国，并购）：2006年收购。 结果：报告称2012年被原股东重新接手。 p78
  18. 中泰证券研究所欧洲海风放量，国内桩基龙头有望受益 · 2024-05 · B 级 案例大金重工（欧洲（英国、德国、丹麦、法国），出口）：依托蓬莱等自有深水码头和自建运输船队，向欧洲出口XXL单桩，签订长期锁产协议。 结果：2023年向欧洲发运近10万吨；累计海外订单超10亿欧元；欧盟塔筒反倾销税率最低7.2%。 p38
  19. 国联证券研究所电力设备行业专题研究 · 2023-12 · B 级 案例国电南瑞（普瑞工程）（德国，EPC工程）：与智研院、美国McDermott联合体中标德国海上风电柔性直流输电并网工程，负责柔直换流阀供货 结果：中标（报告未披露金额） p16
  20. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例中欧商贸物流合作园区（山东帝豪国际投资）（匈牙利、德国，海外仓）：“一区多园”：布达佩斯商品交易展示中心、切佩尔港物流园、德国不莱梅港物流园、瓦茨电商产业园；提供中欧班列、全货机、清关、保税和海外仓尾程派送 结果：截至2024年底入驻176家企业，累计举办280场推介会，开通郑州、杭州、深圳、香港等地至布达佩斯全货机 p39
  21. 国金证券风电整机加速出海，新兴市场提供中短期核心增量 · 2023-01 · B 级 案例明阳智能（德国、英国，本地建厂）：德国计划三年内总装年产不低于1GW；英国签叶片服务组装投资MOU。 结果：均为计划，未给建成状态。 p16
  22. 华泰证券看好出海、新技术与盈利反弹机会 · 2024-06 · B 级 案例大金重工（德国、英国、法国等欧洲，出口）：先通过整机商与开发商认证、设德国分公司，后签海风塔桩合同并配置海工运输。 结果：德国北海单桩约48.48亿元合同；另有1400万欧元锁产费，性质不同。 p24
  23. 国金证券汽车出海的三阶段 · 2024-01 · B 级 案例中鼎股份（德国等，并购）：KACO、WEGU、AMK等技术配国内项目研发团队 结果：进入密封、热管理、底盘等领域；随后利润率下降。 p20
  24. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例福耀玻璃（德国，并购）：2019年收购德国SAM资产，提升汽车玻璃集成化能力；2007年组建福耀欧洲提供销售和客户支援。 结果： p7
  25. 中原证券领跑跨境家居电商企业，中国品牌出海正当时 · 2024-07 · B 级 案例致欧科技（德国、法国、英国、意大利、西班牙，平台电商）：以德国为起点进驻欧洲各站，在德美日英设子公司，主要经亚马逊B2C销售，并拓展OTTO、ManoMano、Cdiscount等欧洲平台。 结果：2023年欧洲收入37.29亿元，同比+21.64%；亚马逊德法英意站家居家具品类排名第1，OTTO收入+80.99%。 p12
  26. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 案例Fluent Commerce（印度、新加坡、德法等，其他）：采用国际招聘及EOR，提供薪资评估、福利及合同服务。 结果：定性描述更快找到雇员与专注增长，未给周期和人数。 p417
  27. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例上工申贝（德国，并购）：定增资金投向百福、凯尔曼及关联公司项目等用途。 结果：报告列融资安排，未提供各项独立回报。 p232
  28. 财通证券AI 赋能，智能割草机或复制扫地机出海之路 · · B 级 案例宝时得 WORX（德国、法国、意大利，授权/代理）：借传统园艺品牌与渠道销售埋线割草机器人。 结果：报告引 GFK 现代渠道份额分别 54%、53%、50%；统计期及全渠道占比未明。 p12
  29. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例仙乐健康（德国、美国，并购）：收购Ayanda、BF并扩产、配置本地研发营销 结果：2023美洲增长主要有并表贡献，新增产能不是有机销量 p117
  30. 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司「健身保健食品」2026年5月市场月度报告… · 2026-06 · D 级 案例More Nutrition（德国，平台电商）：在TikTok德国站以蛋白冰咖啡、零糖糖浆、蛋白奶昔、Clear Protein等多款产品布局，结合短视频和自有直播 结果：蛋白冰咖啡月销48.1万，直播TOP10中占6席 p10
  31. 天风证券研究所电力设备出海-欧洲 · 2024-07 · B 级 案例Prysmian（普睿司曼）（德国、英国，其他）：与德国TSO Amprion签约BalWin1/2海上电网连接及DC34地下电缆项目；为苏格兰-英格兰EGL1供应525kV HVDC海缆 结果：Amprion合同约50亿欧元，EGL1约8.5亿欧元 p30
  32. 中泰证券研究所欧洲海风放量，国内桩基龙头有望受益 · 2024-05 · B 级 案例天顺风能（德国，本地建厂）：在德国库克斯港建50万吨海工基地，南通工厂定位出口。 结果：预计2025年投产，2025年底全球海工名义产能超250万吨。 p40
  33. 中国银河证券研究院乘新能源之势，塑海外产业集群 · 2024-08 · B 级 案例继峰股份（德国及美国，并购）：通过交易间接取得格拉默84.23%股权，借其客户网络拓展。 结果：报告列交易总价31.25亿元及进入德美供应链，未给并购回报率。 p43
  34. 亿邦智库（亿邦动力）；联合发布：亚马逊全球开店、中国（杭州）跨境电子商务综合试验区韧性竞争力 · 2023-11 · C 级 案例Yvette（薏凡特）（德国、芬兰等欧洲及日本，品牌直营DTC）：以专业女性运动内衣定位，德国芬兰设计中心、细分尺码和测试员支持产品，线上平台与线下门店并行。 结果：自述亚马逊第一年跨境销售增长6倍，之后保持2—3倍；未来1—2年7600多家线下门店为计划，非已实现。 p21
  35. 中国银河证券全球电网投资高增，电力设备出海可期 · 2024-08 · B 级 案例国网智研院联合体（德国，EPC工程）：担任BorWin6海上风电柔直项目EPC总包商 结果：原文未给金额 p8
  36. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例宁德时代（德国/匈牙利，本地建厂）：德国图林根一二期规划100GWh（投资18亿欧元，首期14GWh），匈牙利基地规划100GWh。 结果：德国2024E 50GWh、2025E 100GWh；匈牙利2024E 10GWh、2025E 50GWh（规划口径）。 p27
  37. 开源证券从企业出海到展会出海，中国会展国际化进程加速 · 2024-07 · B 级 案例法兰克福展览（德国、全球/不区分，其他）：先培育汽配等专业IP，再以合资、合作办展及本地协会向中国和全球复制。 结果：2023年146场展会中德国外103场；上海汽配展在当地产业基础上扩大。 p12
  38. 东吴证券机床行业深度 · 2023-11 · B 级 案例杭州机床集团/ABA（德国，并购）：2005年收购ABA。 结果：报告称2010年破产并被德国同行接手，未给完整交易及损失数据。 p78
  39. 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司「健身保健食品」2026年5月市场月度报告… · 2026-06 · D 级 案例SP7（Shilajit + Ashwagandha组合）（德国，平台电商）：2026年2月上架功能型补充剂套装，几乎全靠短视频销售 结果：Duo套装月销40,200，均价31.21 p9
  40. 天风证券风电出海｜零部件 · 2022-06 · B 级 案例天顺风能（德国，并购）：2021年收购德国塔筒工厂，总产能30万吨，用于开拓欧洲海风市场并规避欧盟反倾销税 结果：2021年海外营收11.8亿元，毛利率13.5% p31
  41. 东方证券各国如何看待中国企业出海投资热潮？ · 2024-09 · B 级 案例迈瑞医疗（德国，并购）：收购DiaSys Diagnostic Systems 结果：2023年报告所列总价1.15亿欧元，个案不能代表欧洲医疗整体开放 p9
  42. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例宁德时代（德国、匈牙利、印尼，本地建厂）：德国图林根工厂规划14GWh，匈牙利德布勒森规划100GWh，印尼动力电池项目落地 结果：德国工厂2022年12月首批电芯下线，2023年1月宣布量产 p47
  43. 华泰证券看好出海、新技术与盈利反弹机会 · 2024-06 · B 级 案例中天科技（德国、波兰，EPC工程）：承担德国海缆生产交付安装及Baltica2高压海缆附件。 结果：波兰项目约12.09亿元，原文计划2026年4月执行完毕。 p25
  44. 中国银河证券全球电网投资高增，电力设备出海可期 · 2024-08 · B 级 案例三星医疗（德国、波兰、瑞典、巴西、印尼、墨西哥，本地建厂）：在巴西、印尼、波兰、墨西哥、德国设制造基地，瑞典等5国设销售中心；长期服务Vattenfall、E.ON等 结果：欧洲覆盖15国；2023年海外营收19.6亿元；海外在手订单45.25亿元 p24
  45. 东吴证券机床行业深度 · 2023-11 · B 级 案例沈阳机床/希斯（德国，并购）：表列2004年收购。 结果：报告称2019年破产；与同表北一希斯收购信息冲突，未外部纠正。 p78
  46. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例中国某公司（德国，出口）：2018年法兰克福展会上被举报 结果：当地警方检查展位并责令整改 p11
  47. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例瑞浦兰钧（德国，本地建厂）：规划德国20GWh电池产能。 结果： p28
  48. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例新宙邦（波兰、德国，本地建厂）：波兰子公司4万吨电解液投产 结果：2023年11月与德国客户签约约11亿欧元长单，供货2025—2034年 p50
  49. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例华住集团（德国，并购）：2020年以7亿欧元收购德意志酒店集团100%股权，2024年2月更名华住国际 结果：2023年该分部净亏损约3亿元，2024Q1净亏损1.74亿元 p20
  50. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例TENWAYS（十方运动）（欧洲（荷兰、比利时、卢森堡、德国等），授权/代理）：2021年深圳成立即锁定欧洲，IGG众筹超85万美元验证，2022年荷兰设欧洲总部；经销商深度绑定（约70%）+DTC约30%，CKD规避关税，产品价格带€1599–€4999。 结果：2025年前三季度营收5420万欧元、毛利率31.8%、经调整净利润124万欧元；欧洲收入占97.7%；29国1400+门店；2026年递表港交所。 p30
  51. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 案例比亚迪（挪威、瑞典、德国、巴西，授权/代理）：2021年与挪威经销商合作；2022年与Hedin Mobility合作进军瑞典和德国；2022年与SIXT合作投放德国高端租车市场；订购8艘滚装船；赞助2024欧洲杯 结果：2024年5月巴西第100家经销商门店开业 p31
  52. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例国轩高科（德国、美国、摩洛哥、越南、泰国，本地建厂）：德国哥廷根20GWh动力电池项目；摩洛哥100GWh、美国40GWh规划 结果：德国首条产线2023年9月投产 p14
  53. 国金证券风电整机加速出海，新兴市场提供中短期核心增量 · 2023-01 · B 级 观点欧洲布局需销售研发和属地合作协同 依据：明阳意大利交付、西班牙研发、德英工厂计划及海外融资。 p17
  54. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例69家中国参展企业（德国，出口）：在德国柏林国际消费电子展上被德国海关以“可能侵犯专利权”为由突袭展位 结果：大量展品被没收 p11
  55. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例浙江某公司（德国，出口）：在德国MOOD展上产品图案被美国某公司认为侵权，申请撤展；浙江公司出示的数字设计作品备案电子证书经法院审查系伪造 结果：法院判美国公司胜诉，浙江公司赔偿15万美元 p16
  56. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 案例蔚来（欧洲（荷兰、德国等），品牌直营DTC）：在阿姆斯特丹、柏林等开设NIO House，提供销售、订阅、租赁；布局换电站 结果：截至2024年7月欧洲超50座换电站、8家蔚来中心 p24
  57. 东吴证券机床行业深度 · 2023-11 · B 级 案例哈量/KELCH（德国，并购）：2005年收购KELCH。 结果：2010年破产重组并设德国新厂，不能把重组直接视为技术成果全部归零。 p78
  58. 东吴证券机床行业深度 · 2023-11 · B 级 案例福建宏芯/爱思强（德国，并购）：2016年提出收购半导体设备企业。 结果：报告称德国撤回许可并重新审查；跨行业个案不足推定全部机床交易。 p77
  59. 国金证券汽车出海的三阶段 · 2024-01 · B 级 案例均胜电子（德国、日本、美国，并购）：并购普瑞、QUIN、KSS和高田部分资产 结果：规模和技术范围扩大，2021出现大额减值及亏损。 p23
  60. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 案例中联重科（德国／欧洲，本地建厂）：在德国组装工厂把中联泵车上装与欧洲重卡底盘结合，符合当地法规；海外网点从区域中心下沉到重要城市。 结果：海外营收由2022年99.92亿元增至2024年233.8亿元，占比由24.00%升至51.41%。 p19
  61. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 案例国轩高科（德国，本地建厂）：德国哥廷根PACK产线投运，规划四期20GWh；与InoBat合资40GWh；寻求摩洛哥近100GWh 结果：四期预计2025年投产 p20
  62. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例开元（德国、荷兰，并购）：2013年收购法兰克福金郁金香酒店、荷兰埃因霍温假日酒店 结果： p15
  63. 中银国际证券游戏行业深度报告 · 2022-12 · B 级 案例三七互娱（美国、日本、法国、德国，其他）：Puzzles & Survival以三消+SLG、末日题材与分地区买量结合长线运营。 结果：全球累计流水超25亿元，德国买量10.08%、法国11.70%；不能当利润或销售份额。 p44
  64. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 案例石头科技（Roborock）（欧盟/欧洲其他，品牌直营DTC）：从小米生态链代工起家，2017年推自主品牌，2019年起去小米化；海外通过慕晨买断经销（意大利、西班牙等）、美国亚马逊代销、日本德国法国直销三条渠道，2020年重点扶持自建渠道 结果：欧洲份额由0%升至2019年9%；2020Q3海外收入8.79亿元、+85%；海外毛利率约47% p37
  65. 亚马逊云科技代码出海 合规护航 · · D 级 案例“数翼科技”（匿名化整合案例，营销自动化SaaS）（德国、法国，其他）：2023年进军欧洲，签约德国中型制造企业时被50页安全合规问卷卡住；暂停扩张做合规重构：VPC/IAM建独立安全区、KMS客户管理密钥、废除直接SSH改用Session Manager、日志脱敏 结果：四个月通过ISO27001审计；一年后签下该德国制造企业，并赢得一家法国银行试点项目 p13
  66. 中国银河证券研究院轻工出口持续发展，品牌出海积极进取 · 2024-08 · B 级 案例致欧科技（德国、法国、英国、意大利、美国，平台电商）：设立之初即以自主品牌做家居类跨境电商。 结果：2023年跨境电商零售59.84亿元；亚马逊德国、法国等站点家居家具品类排名第1，德国站TOP20 ASIN 314个、法国站340个。 p23
  67. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据华住收购德意志酒店集团费用：7亿欧元（约55亿元）（2020） p20
  68. 国联民生证券研究所（宏观研究团队）中国汽车出海的欧洲考验（宏观周报） · 2026-09 · B 级 数据大众重组计划新增裁员：约5万个岗位（2026-09-03） p9
  69. 华泰证券看好出海、新技术与盈利反弹机会 · 2024-06 · B 级 数据大金德国北海单桩供货合同：约48.48亿元人民币（2023-12-18） p24
  70. 天风证券风电出海｜零部件 · 2022-06 · B 级 数据天顺风能收购德国塔筒工厂产能：30万吨（2021） p31
  71. 中国银河证券研究院乘新能源之势，塑海外产业集群 · 2024-08 · B 级 数据小鹏德国零售点数量：24个（2024年报告时点） p48
  72. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 数据德国MOOD展版权纠纷中浙江某公司被判赔偿：15万美元（某年） p16
  73. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 数据波兰新宙邦与德国客户长单：11亿欧元（2023-11） p50
  74. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 数据“王致和”商标案德国终审：K公司再擅自使用的罚款：25万欧元（2009） p39
  75. 东方证券各国如何看待中国企业出海投资热潮？ · 2024-09 · B 级 数据迈瑞收购德国DiaSys价格：1.15亿欧元（2023） p9

观点判断 2

  1. 亚马逊云科技代码出海 合规护航 · · D 级 观点合规能力融入产品后不再是成本中心，可缩短销售周期、提高合同价值，形成增长飞轮。 依据：第13页匿名整合案例“数翼科技”：合规重构后四个月过ISO27001，一年后签下德国制造企业与法国银行试点 p13
  2. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 观点海外收购后持续高效经营和长期扎根比收购本身更难，卢浮、德意志酒店收购后长期亏损 依据：卢浮2020-2023年净利润-9625/-5166/-2314/-3468万欧元；华住德意志分部2023年亏约3亿元 p20

企业案例复盘 · 第 2 章

欧盟整体

14 条，来自 9 份研报、8 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 14

  1. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 案例TikTok（欧洲、爱尔兰，其他）：数据跨境执法案例 结果：报告称2026法院维持5.3亿欧元罚款，未外核，不推所有传输违法 p45
  2. 兴业证券经济与金融研究院欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪 · 2026-07 · B 级 案例宇通客车（欧盟/西欧，出口）：以整车出口参与西欧公交公共采购，凭产品代际领先、产品线覆盖广与售后性价比取得西欧新能源客车份额第一。 结果：2025年欧盟新能源占其出口金额约23%；若IAA落地拟在欧盟建厂，测算2030年满产税后净利约1亿欧元。 p14
  3. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例Uber（欧盟/荷兰，其他）：2021-08至2023-11将欧洲个人数据传输到美国，未提供GDPR第五章保障 结果：2024-08-26被荷兰数据保护局罚款2.9亿欧元 p88
  4. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 案例比亚迪（欧盟，出口）：车内数据收集被认为不合规 结果：面临欧盟调查 p23
  5. 国联民生证券研究所（宏观研究团队）中国汽车出海的欧洲考验（宏观周报） · 2026-09 · B 级 案例大众安徽（欧盟，出口）：以最低进口价格、进口数量限制和在欧投资作为价格承诺，换取欧盟反补贴税豁免 结果：获得反补贴税豁免（原文未披露具体价格与配额） p10
  6. 上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业出海综合服务平台（区域国别研究报告）；上海财经大学全球南方财经研究院中国新能源汽车出海与欧盟ESG准入风险研究… · 2026-09 · B 级 案例大众汽车（安徽）有限公司及其欧盟关联进口商SEAT, S.A.（欧盟，出口）：就CUPRA Tavascan车型向欧委会提出最低进口价格承诺 结果：2026年2月被欧委会接受，可作为反补贴税的替代方案 p12
  7. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例齐鲁制药（欧盟/欧洲其他，出口）：雷珠单抗生物类似药2012年立项，同步国内国际注册。 结果：2024年获EMA批准，是中国药企首个在欧盟获批的雷珠单抗，也是首个出海的国产眼科生物制剂。 p46
  8. 兴业证券经济与金融研究院欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响… · 2026-06 · B 级 案例宇通客车（欧盟，出口）：靠出口欧洲（尤其欧盟新能源客车）获得利润弹性，在西欧新能源客车市场份额排第一（2025年15.5%） 结果：欧盟新能源客车约占其出口金额23%；如果IAA落地，需本地组装，单车盈利下降，作者判断竞争力不变 p23
  9. 天风证券风电出海｜零部件 · 2022-06 · B 级 案例大金重工（欧盟/欧洲，出口）：依托蓬莱自有码头推进“两海战略”，与Vestas、SGRE、GE及沃旭能源合作 结果：欧盟反倾销税7.2%为中国企业最低；2021年海外营收7.4亿元 p30
  10. 兴业证券经济与金融研究院欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响… · 2026-06 · B 级 案例上汽集团（欧盟，出口）：在欧盟终端以燃油车为主 结果：2026Q1燃油车占其欧盟终端销量74.8%，插混仅11.3% p21
  11. 兴业证券经济与金融研究院欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响… · 2026-06 · B 级 案例零跑汽车（欧洲，其他）：与Stellantis成立合资公司零跑国际 结果：以满足“欧洲制造”框架要求 p19
  12. 兴业证券经济与金融研究院欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响… · 2026-06 · B 级 案例奇瑞汽车（欧盟，本地建厂）：与当地企业合资建厂；在欧盟终端以燃油车为主 结果：2026Q1插混占其欧盟终端销量34% p23
  13. 兴业证券经济与金融研究院欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪 · 2026-07 · B 级 数据宇通欧盟新能源出口金额占其总出口金额：约23%（2025年） p14
  14. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 数据荷兰数据保护局对Uber罚款：2.9亿欧元（2024-08-26） p88

企业案例复盘 · 第 3 章

欧洲整体

46 条，来自 34 份研报、29 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 44

  1. 国海证券中国自主出海远航，海外销量向千万进阶 · 2024-07 · B 级 案例零跑/Stellantis（欧洲，其他）：合资提供中国产品技术与海外销售渠道 结果：2024年5月零跑国际成立；9国和200店为计划 p60
  2. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 案例上汽集团（名爵MG）（西班牙/欧洲，出口）：2012年起批量出口欧洲，借英国品牌血统；据报道正与西班牙工业部磋商建厂，拟2027年投产 结果：2023年海外销量47.9万辆 p29
  3. 上海市车联网协会、盈科全球数据合规服务中心、同济大学上海国际知识产权学院、谈思实验室等联合发布汽车出海全产业数据安全合规发展白皮书 · 2024-06 · C 级 案例领克汽车（欧洲，品牌直营DTC）：以品牌展厅与电商销售 结果：作为模式示例，未披露收入或合规成效。 p15
  4. 民生证券摩托车行业出海专题报告 · 2024-09 · B 级 观点钱江通过分品牌渠道提高市场控制 依据：自营、KEEWAY及欧洲Benelli三个模式 p40
  5. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 案例某新能源企业（未具名）（欧洲，其他）：欧洲研发中心遭勒索攻击，拒绝支付赎金 结果：损失超2000万美元 p23
  6. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例小米（欧洲，其他）：建设第三方回收、换新订单关联和翻新流程。 结果：2023年欧洲翻新12.6万件；未给回收成本及利润。 p76
  7. 国海证券中国自主出海远航，海外销量向千万进阶 · 2024-07 · B 级 案例蔚来（欧洲，其他）：订阅与租售并行，匈牙利建换电站工厂 结果：2023海外销量2375辆，未披露盈利 p61
  8. 信达证券空间广阔，加速出海 · 2023-06 · B 级 案例绿能慧充（欧洲、东南亚，出口）：部分产品获CE认证，海外开拓处于初始阶段 结果：2022年获小批量欧洲订单 p17
  9. 天风证券风电2026年度策略 · 2026-03 · B 级 案例大金重工（欧洲，出口）：海上风电基础设备出口欧洲，并向远洋特种运输、船舶建造、境外风电母港运营延伸；自建4万吨甲板运输船KING ONE 结果：2025H1欧洲市占率29%；2025年出口收入45.97亿元（+165.26%），出口毛利率33.95% p12
  10. 财通证券AI 赋能，智能割草机或复制扫地机出海之路 · · B 级 案例富世华（欧盟/欧洲其他、全球，出口）：以园林工具品牌和渠道经营 Automower 系列，报告示例为埋线/GPS 辅助型号。 结果：2023 年机器人业务收入 81 亿瑞典克朗，同比增长 28%；不能据单个型号概括全产品线。 p11
  11. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 案例比亚迪／日产；小鹏／KG Mobility（欧洲，其他）：报告称开展排放池或排放合作。 结果：可共同考核车队排放，交易价格规模未披露，合作不能当现金收入。 p25
  12. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 案例亿滋国际（波兰及欧洲，其他）：恶意软件攻击后先以单国合同恢复波兰薪酬，再扩展欧洲区域。 结果：客户引述支持分阶段采购价值，没有量化成本节省。 p347
  13. 国信证券经济研究所ESG专题研究 · 2024-07 · C 级 案例阿里巴巴（欧盟/欧洲其他，其他）：在欧洲推广云计算时面临数据中心能效与可再生能源要求、德国劳动福利报告、法国AMF治理与财务披露要求 结果：需投资绿色能源并调整人力资源与披露（案例未注明出处） p10
  14. 天风证券研究所电力设备出海-欧洲 · 2024-07 · B 级 案例NKT（欧洲，其他）：高压电缆订单加速，80%以上来自大型欧洲TSO 结果：2024Q1末高压在手订单115亿欧元，55%来自电力互联 p29
  15. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例T公司及H基金（欧洲，并购）：基金先收U公司，上市公司随后发行股份与现金收购间接持股主体。 结果：上市公司先退出交叉持股；2021年又将U公司出售。 p235
  16. 天风证券乘用车出海专题 · 2024-07 · B 级 案例丰田（欧盟/欧洲其他，本地建厂）：欧洲本地生产起步晚于北美，2006年产量突破百万辆。 结果：表14显示2006年经营利润率3.4%，并非表中最高。 p14
  17. 华福证券从“制造出海”到“品牌出海”，关注本轮摩托… · 2024-07 · B 级 案例隆鑫无极（欧洲及全球，授权/代理）：扩大品牌销售网络 结果：2023国外864家、欧洲近700家，非销量保证 p19
  18. 中国银河证券研究院乘新能源之势，塑海外产业集群 · 2024-08 · B 级 案例Smart（欧洲，授权/代理）：采用D2C直销代理，经销商负责体验和售后，品牌负责定价交付等。 结果：展示控制权分配的渠道方式，未披露单店收益。 p48
  19. 华创证券国牌出海 · 2022-04 · B 级 案例致欧科技（欧洲、北美、日本，海外仓）：SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA配合国内集货和海外多类型仓库。 结果：2021H1收入32亿元、同比105.2%；图中西班牙仓为规划中，不能当已投运。 p54
  20. 天风证券乘用车行业深度研究 · 2024-07 · B 级 案例丰田（欧盟/欧洲，出口）：2000年即在欧洲布局混动车型，长期深耕强混 结果：2015年欧洲累计售出混动100万辆，2020年达300万辆；2023年强混前十中占5款，日系占强混市场51.2% p6
  21. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例京东集团（欧洲，并购）：向欧洲领先消费电子零售商母公司全体股东发出自愿公开收购要约 结果：若完成，将强化京东在欧洲本地供应链与线上线下零售能力 p12
  22. 浙商证券研究所隆鑫通用(603766)深度报告 · 2024-11 · B 级 案例隆鑫通用×Husqvarna（欧洲，其他）：通机业务受美国双反打击后，与Husqvarna合作推出首款燃油骑乘式割草机，在欧洲批量上市。 结果：24H1骑乘式割草机收入1.2亿元，同比增长200%+。 p11
  23. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例荣耀终端有限公司（欧洲，出口）：在海外专利诉讼中作为被告 结果：被判赔20万欧元 p67
  24. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 案例比亚迪（匈牙利／欧洲、沙特，本地建厂）：匈牙利工厂规划新建2.9万平方米智能化生产设施，面向欧洲电动大巴；储能业务全球交付超500个项目。 结果：欧洲26国超160城运营超5000辆电动大巴；沙特12.5GWh电网侧储能；2024年海外营收2218.85亿元，占28.55%。 p18
  25. 国信证券经济研究所ESG专题研究 · 2024-07 · C 级 案例中兴（欧盟/欧洲其他，出口）：在欧洲受治理结构、数据安全质疑；德国UBA电子产品环保要求、法国劳动监察局劳动条件要求、英国FCA治理透明度要求 结果：被限制参与关键通信基础设施建设，合规成本上升（案例未注明出处） p10
  26. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例海尔智家（欧美等，并购）：自主品牌结合GEA、Candy、Fisher&Paykel整合 结果：2023欧洲收入285.44亿元、增23.9% p29
  27. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例震裕科技（欧洲，本地建厂）：新能源电池精密结构件欧洲项目5870万欧元 结果：2023年7月公告，建设期约3.5年 p46
  28. 信达证券空间广阔，加速出海 · 2023-06 · B 级 案例华为（欧洲，出口）：为ABB和维也纳企业SPL Tele等提供快充电源模块 结果： p15
  29. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例中联重科（欧洲，并购）：收购RABE并计划配置备件、培训和组装功能。 结果：计划与已实现结果需分开；未披露回报。 p72
  30. 易观分析中国新能源汽车出海市场发展洞察2022 · 2022-11 · B 级 案例上汽/MG（英国、欧洲、泰国、印尼、印度等，并购）：以MG品牌、研发设计、当地工厂、营销网络与航线布局。 结果：报告2022-09新能源乘用车出口15509辆；没有拆分各环节贡献或利润。 p20
  31. 民生证券摩托车行业出海专题报告 · 2024-09 · B 级 观点无极用品牌升级和欧洲渠道获得增长 依据：欧洲近700渠道，西班牙1—7月销量增113.2% p35
  32. 方正证券乘风而起，链接全球，“中国制造”开启大航海… · 2024-06 · B 级 案例弘亚数控（欧洲及全球，并购）：收购欧洲企业，国内与意大利协同研发制造，拓经销网 结果：120余经销商覆盖70余国，低价比较缺同型号对照。 p52
  33. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 案例比亚迪（欧洲，出口）：纯电与插混组合扩充，Seal U等针对地区销售 结果：不同销量口径并列，关税差异不等于总成本或长期准入优势 p33
  34. 国海证券中国自主出海远航，海外销量向千万进阶 · 2024-07 · B 级 案例小鹏（欧洲，出口）：欧洲版硬件软件适配当地法规和体验 结果：2023海外销量3261辆 p61
  35. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例拼多多Temu（美国、欧洲，平台电商）：美国面临知识产权指控与政策风险、东南亚竞争激烈，转向欧洲并引入半托管模式，将物流和售后自主权释放给已有海外仓储能力的商家 结果：2024H1销售额200亿美元，美国占近45% p38
  36. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 案例蔚来（欧洲，品牌直营DTC）：NIO House、用户聚会与用户顾问团参与产品本地化。 结果：展示社区经营机制，未给留存、盈利或获客成本。 p18
  37. 华泰证券看好出海、新技术与盈利反弹机会 · 2024-06 · B 级 数据大金欧洲锁产初步费用：1400万欧元（2024-04-26） p24
  38. 中泰证券研究所欧洲海风放量，国内桩基龙头有望受益 · 2024-05 · B 级 数据大金重工向欧洲发运海工产品：近10万吨（2023年） p38
  39. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 数据小米欧洲手机翻新量：>11万件（2023） p76
  40. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 数据小米欧洲设备翻新量：12.6万件（2023） p76
  41. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 数据比亚迪欧洲总销量：230043辆（2025） p33
  42. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 数据比亚迪欧洲新能源销量：225988辆（2025） p33
  43. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 数据欧洲纯电/插混销量：124593/70407辆（2025） p33
  44. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据百济神州泽布替尼全球销售额：4.89亿美元；美国3.51亿美元（+153%），欧洲0.67亿美元（+243%）（2024Q1） p36

观点判断 2

  1. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 观点欧洲回收和翻新可以作为产品生命周期管理的操作抓手。 依据：小米在欧洲开展换新补贴、关联订单和翻新，披露12.6万件设备。 p76
  2. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 观点欧洲提供本地化效果有限的反例 依据：丰田欧洲建厂与研发后2003份额4.7% p46

企业案例复盘 · 第 4 章

法国

24 条，来自 15 份研报、15 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

海关与协会统计 1

  1. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 数据腾讯收购法国游戏公司子公司股份：11.6亿欧元（26.32%股份）（2025） p12

企业复盘 22

  1. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 案例丰田欧洲（英国、欧盟/欧洲其他，本地建厂）：英国法国工厂与研发采购本地化 结果：西欧2003份额4.7%；证明建厂不自动复制北美优势 p46
  2. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例敏实集团（美国/墨西哥/欧洲，并购）：收购PTI建美国据点，建墨西哥基地，收购CST成立欧洲首个生产基地，并在英国、塞尔维亚、捷克、波兰设厂，与雷诺在法国成立电池盒合资公司。 结果： p18
  3. 中信证券研究部效率优势加持，电商平台出海探寻新增长曲线 · 2023-03 · B 级 案例速卖通（西班牙、法国、波兰、俄罗斯、巴西等，平台电商）：2022年12月底推出全托管，卖家零佣金备货至官方仓，平台负责运营发货；推出AEMall分层运营 结果：海外买家超1.5亿，在俄罗斯、西班牙、法国、波兰份额领先 p29
  4. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例厦钨新能/长远锂科（法国，本地建厂）：厦钨新能2023年5月公布法国正极项目，投资15亿欧元；长远锂科亦布局法国。 结果： p29
  5. 天风证券研究所电力设备出海-欧洲 · 2024-07 · B 级 案例思源电气（意大利、英国、比利时、丹麦等，出口）：1000kV及以下产品在多国市场突破，并通过西班牙、英国、法国等多国资质认证 结果：2023年海外收入占比17.3%，海外新增订单40.1亿元，同比+34% p34
  6. 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司「平板电脑」2026年5月市场月度报告（T… · 2026-06 · D 级 案例DOOGEE（法国，平台电商）：在TikTok法国站卖11英寸安卓平板（U11带键盘、U11 Pro、Tab A9+），主打大内存、Gemini AI。 结果：U11 5月销售额69,300居第一，均价82.70；U11 Pro上架当月销售23,000。 p9
  7. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 案例米哈游（日本、韩国、欧美、新加坡，其他）：设海外分部、调整语言内容玩法并在巴黎举办原神艺术展 结果：报告以全球化定位解释影响力，未给本地活动获客回报 p12
  8. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例复星国际（法国/全球，并购）：2015年收购Club Med，2019年收购Thomas Cook品牌 结果：Club Med在全球六大洲运营68座度假村，轻资产运营 p12
  9. 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司「平板电脑」2026年5月市场月度报告（T… · 2026-06 · D 级 案例Veidoo（法国，平台电商）：7英寸儿童安卓平板，主要靠直播销售。 结果：销售额21,200，直播收入占84.9%，均价36.43。 p9
  10. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例巴黎迪士尼（法国，本地建厂）：投资50多亿美元建园，未结合当地文化和消费习惯 结果：累计亏损20多亿美元，员工离职率高 p19
  11. 兴业证券经济与金融研究院欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响… · 2026-06 · B 级 案例东风集团（法国，本地建厂）：将与Stellantis成立合资公司，并讨论在法国雷恩工厂本地生产东风新能源车型 结果：尚在讨论 p19
  12. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例Shein（欧盟/欧洲其他，其他）：在巴黎BHV开店，引发环保与工会抗议，法国启动司法调查并警告或限制其进入市场。 结果：合规风险事件。 p6
  13. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例腾讯（法国，并购）：以11.6亿欧元收购法国某游戏制造商子公司26.32%股份 结果： p12
  14. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 案例FREE MOBILE等（法国，其他）：数据安全、通知及留存执法 结果：报告称合计4200万欧元，非每家公司罚款 p45
  15. 浙商证券焚烧下一站 · 2024-09 · B 级 案例中国天楹（法国，出口）：签订Novasteam垃圾焚烧设备销售合同 结果：2023年7月合同3462万欧元，非已确认利润 p17
  16. 兴业证券经济与金融研究院欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响… · 2026-06 · B 级 观点中国车企正通过合资和本地生产落实“欧洲制造”：零跑与Stellantis合资成立零跑国际，东风也将与Stellantis合资，并讨论在法国雷恩工厂本地生产。 依据：零跑与Stellantis合资成立零跑国际；东风拟与Stellantis合资并讨论雷恩工厂本地化 p19
  17. 国金证券汽车出海的三阶段 · 2024-01 · B 级 案例东风（法国、中国及东盟，并购）：入股PSA并拟开展平台研发、出口合作 结果：作者评为合作不及预期；不能只凭神龙销量评估全部投资回报。 p16
  18. 东吴证券福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例敏实集团（美国、墨西哥、欧盟/欧洲其他，本地建厂）：经收购及建厂扩展到美国、墨西哥和欧洲，与雷诺合资电池盒。 结果：2022年法国合资为雷诺工厂供货并启动波兰工厂。 p17
  19. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例锦江国际（法国/欧洲、美国，并购）：2015年收购欧洲第二大酒店集团卢浮集团100%股权，2018年收购丽笙酒店集团 结果：卢浮2020-2023年持续净亏损（2023年-3468万欧元） p20
  20. 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司「平板电脑」2026年5月市场月度报告（T… · 2026-06 · D 级 案例PRITOM（法国，平台电商）：卖10.1英寸安卓平板和儿童平板，部分商品100%靠短视频成交。 结果：10.1英寸平板销售18,700，均价61.51；儿童平板销售13,500。 p9
  21. 浙商证券焚烧下一站 · 2024-09 · B 级 数据天楹法国Novasteam设备合同金额：3462万欧元（2023-07） p17
  22. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据巴黎迪士尼投资与累计亏损：投资50多亿美元，累计亏损20多亿美元 p19

观点判断 1

  1. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 观点巴黎迪士尼因对文化差异、法国人消费习惯和运营本地化判断失误而长期亏损，说明文旅出海须重视文化适配 依据：巴黎迪士尼投资50多亿美元、累计亏20多亿美元，原因是文化抵制和员工离职 p19

企业案例复盘 · 第 5 章

意大利

15 条，来自 13 份研报、11 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 15

  1. 国联证券研究所电力设备行业专题研究 · 2023-12 · B 级 案例平高电气（意大利、西班牙，出口）：中标意大利ENEL集团HGIS、GCB开关三年框架协议及西班牙SEIT公司GIS、HGIS开关三年框架协议 结果：ENEL HGIS份额20%、GCB份额25%；SEIT GIS份额15%，HGIS中标1.69亿元、份额30% p16
  2. 华福证券从“制造出海”到“品牌出海”，关注本轮摩托… · 2024-07 · B 级 案例钱江摩托（意大利，并购）：收购Benelli并结合自主研发补产品矩阵 结果：PDF合作时间线标2005，未据此推断技术全自主 p18
  3. 西南证券海外需求持续高景气，国内企业出海加速 · 2024-06 · B 级 案例平高电气（西班牙、意大利，出口）：在西班牙投运145kV设备，真空断路器通过意大利客户TCA认证。 结果：2023年海外毛利率9.2%，表明出海也经历低毛利阶段。 p38
  4. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 案例中联重科（意大利、中东、非洲，并购）：2008年收购意大利CIFA（混凝土设备）。 结果：2025Q1-3中东、非洲营收合计占海外35.06%；欧洲约21.77%。 p16
  5. 民生证券摩托车行业出海专题报告 · 2024-09 · B 级 案例钱江摩托（意大利，并购）：2005年收购Benelli并整合研发制造 结果：形成多品牌矩阵；不能把集团销量全算QJMOTOR p38
  6. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例派能科技（意大利，本地建厂）：储能工厂项目 结果：2023年5月公告买地建厂 p14
  7. 民生证券电网开启新篇章，出海再造新引擎 · 2024-01 · B 级 案例许继电气（意大利、拉美其他、中东（沙特/阿联酋/土耳其等），出口）：电表中标意大利大用户计量，参与智利AMI及沙特智能环网柜供货。 结果：报告称电表首次突破欧洲市场，配电产品批量出口中东。 p52
  8. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例ZK公司与联合投资机构（意大利，并购）：联合收购CIFA，以外部资本配合产业投资。 结果：交易总价与本方自有出资币种不同，不能直接计算杠杆比例。 p237
  9. 国金证券风电整机加速出海，新兴市场提供中短期核心增量 · 2023-01 · B 级 案例明阳智能（意大利，出口）：向Beleolico出口10台3MW海上风机。 结果：2021年30MW项目，为报告所述中国首个欧洲海风出口。 p17
  10. 浙商证券研究所隆鑫通用(603766)深度报告 · 2024-11 · B 级 案例隆鑫通用（无极VOGE）（意大利、西班牙等欧洲，授权/代理）：2018年推出自有高端品牌VOGE，以经销商网络进入欧洲，欧洲网点近700个，主打300cc以上大排量车型。 结果：24H1无极出口收入6.49亿元(+96%)；2024年1-8月Voge意大利销量同比+90%。 p22
  11. 国联证券研究所电力设备行业专题研究 · 2023-12 · B 级 案例思源电气（英国、荷兰、意大利等，出口）：获欧洲电力体系、英国国家电网、荷兰国家电网、意大利国家电网等供应商资格认可，提升海外AIS市场渗透率 结果：海外收入占比2023H1达20.4% p16
  12. 平安证券从出海代工到自主品牌崛起，家电龙头厚积薄发 · 2024-07 · B 级 案例海尔智家（意大利/欧洲，并购）：2019年收购Candy。 结果：作为快速取得成熟品牌和渠道的案例，未列独立盈利及整合成本。 p23
  13. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例OpenAI（ChatGPT）（意大利，其他）：2023年3月被意大利暂停服务 结果：作者作为欧洲重视个人隐私的例证 p85
  14. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例红杉中国（意大利，并购）：收购意大利某奢侈运动鞋品牌大部分股权 结果：助力其全球化布局 p12
  15. 民生证券摩托车行业出海专题报告 · 2024-09 · B 级 案例隆鑫无极（西班牙、意大利，授权/代理）：扩大欧洲渠道并导入DS900等高端车型 结果：西班牙1—7月份额3.4%，意大利H1增97.7% p37

企业案例复盘 · 第 6 章

西班牙

20 条，来自 11 份研报、11 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 20

  1. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例宁德时代（欧盟/欧洲其他，本地建厂）：在西班牙建41亿欧元、50GWh工厂，在匈牙利建73.4亿欧元、100GWh工厂，均计划2026年生产。 结果：尚在建设/规划。 p13
  2. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例中远海运港口（西班牙，并购）：2017年收购Noatum港口控股公司51%股权，运营瓦伦西亚集装箱码头 结果：成为中远海运港口西班牙控股有限公司 p25
  3. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例上汽MG（西班牙，出口）：进入西班牙电动车/乘用车市场 结果：MG ZS为2025年1–10月西班牙销量第二车型 p22
  4. 国金证券风电整机加速出海，新兴市场提供中短期核心增量 · 2023-01 · B 级 案例明阳智能／EnerOcean（西班牙，其他）：共同开发漂浮式风电项目，单机11MW。 结果：2021合作，未列项目总量和运营结果。 p14
  5. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例义新欧班列（西班牙，其他）：2014年12月首趟义乌—马德里货运班列抵达，途经7国历时21天 结果：义新欧（西班牙）国际货运代理公司成为西班牙中国商会副主席单位 p24
  6. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例正泰能源、阳光电源、振石集团（西班牙，其他）：从事光伏、风能等领域业务经营 结果：原文未给数据 p60
  7. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例奇瑞（西班牙，本地建厂）：通过合资形式在当地设厂，计划投产电动汽车 结果：原文未给数据 p60
  8. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例宁德时代（西班牙，本地建厂）：与斯特兰蒂斯集团在西合资设立电池制造工厂 结果：原文未给数据 p60
  9. 方正证券乘风而起，链接全球，“中国制造”开启大航海… · 2024-06 · B 级 案例森麒麟（泰国、摩洛哥、西班牙，本地建厂）：海外基地扩建及新项目布局 结果：所列规划产能不能累计为当前产量。 p32
  10. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例深圳市创客工场科技有限公司（Makeblock）（西班牙，授权/代理）：起诉有合同关系的西班牙Distintiva公司侵犯商标和域名 结果：历时1891天胜诉，被告停止使用商标域名、销毁物料并赔偿 p72
  11. 中国银河证券研究院轻工出口持续发展，品牌出海积极进取 · 2024-08 · B 级 案例梦百合（塞尔维亚、美国、泰国、西班牙，本地建厂）：2013年起布局海外产能，2017年收购西班牙思梦，在塞尔维亚、美国南卡和亚利桑那、泰国建厂，并参加欧美展会推广自主品牌。 结果：2023年营收79.76亿元，外销占79.33%；境外线上业务9.66亿元、+116.17%。 p10
  12. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例华为、中兴（西班牙，其他）：长期投资数字基础设施、研发合作与人才培养，“技术输出+本地协同” 结果：业务从设备供应转向系统化技术赋能 p57
  13. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例三峡国际、铁建国投、中电工程（西班牙，并购）：在西班牙完成若干可再生能源收购项目 结果：原文未给数据 p60
  14. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 案例奇瑞汽车（西班牙，本地建厂）：2024年4月与Ebro-EV Motors签署合资协议，在巴塞罗那合资建厂生产Ebro及Omoda 结果：报告称其成为首家在欧洲生产乘用车的中国车企 p30
  15. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例速卖通（AliExpress）（西班牙，平台电商）：与菜鸟建本地仓推出5日达，马德里设自提点，接入Bizum和先买后付，直播网红营销 结果：2023年双十一西班牙销售额同比增长超40% p58
  16. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻西班牙大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-12 · A 级 案例远景科技（西班牙，本地建厂）：投资建设电动汽车电池超级工厂 结果：原文未给数据 p60
  17. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例L血液制品公司与西班牙G公司（欧洲及全球，其他）：通过发行股份取得D公司45%股权。 结果：2020年交割；文中解释原有外资企业身份使其具有特殊性。 p59
  18. 上海市车联网协会、盈科全球数据合规服务中心、同济大学上海国际知识产权学院、谈思实验室等联合发布汽车出海全产业数据安全合规发展白皮书 · 2024-06 · C 级 案例奇瑞汽车（西班牙，本地建厂）：与埃布罗签协议成立合资企业 结果：2024年4月合作安排，未给量产实绩。 p102
  19. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 案例宁德时代（匈牙利、西班牙、印尼，本地建厂）：布局欧洲动力电池与印尼从矿到回收的一体化产业链。 结果：西班牙项目41亿欧元，印尼近60亿美元；投产时间为报告计划。 p24
  20. 国联证券研究所电力设备行业专题研究 · 2023-12 · B 级 数据平高电气西班牙SEIT HGIS框架协议：1.69亿元，份额30%亿元人民币（2023） p16

企业案例复盘 · 第 7 章

英国

17 条，来自 13 份研报、11 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 17

  1. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例明阳智慧能源集团（英国（苏格兰），本地建厂）：拟建英国首个全产业链一体化风电机组制造基地（海上与漂浮式） 结果：预计投资约142.10亿元人民币 p8
  2. 华福证券从“制造出海”到“品牌出海”，关注本轮摩托… · 2024-07 · B 级 案例Lexmoto及中国代工企业（英国，出口）：英国品牌采用国内代工 结果：2022英国份额4.6%，不能算中国自有品牌份额 p14
  3. 华创证券工业阀门出海领头羊，受益于全球能源电力需求… · 2026-03 · B 级 案例纽威股份（英国，出口）：依托国内外核级资质进入欣克利角C项目核岛阀门供应体系。 结果：形成欧洲高端工程业绩背书，报告未披露该项目收入或利润。 p23
  4. 信达证券空间广阔，加速出海 · 2023-06 · B 级 案例盛弘股份（英国及德、奥、意、法，出口）：Interstellar交流桩获欧标认证，2022年与BP合作成为首批中国桩企供应商 结果：2022年充电桩营收4.26亿元，板块毛利率35.29%；入围德奥意法多个项目 p16
  5. 华创证券工业阀门出海领头羊，受益于全球能源电力需求… · 2026-03 · B 级 观点高端产品能力、资质与项目经验共同推动市场进入。 依据：公司陆续取得国内核安全设计制造许可、ASME资质并为英国HPC核电项目供应核级阀门。 p23
  6. 信达证券空间广阔，加速出海 · 2023-06 · B 级 案例星星充电（欧洲（英、法、意、德），授权/代理）：2018年与欧洲充电巨头Hubject战略合作；2022年6月与英法意德多国能源公司合作，产品获CE、TUV认证 结果：出口Aurora系列家用桩（5.6kg） p16
  7. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例广汽（英国，授权/代理）：2025年4月在伦敦与安利捷签署合资协议，AION V和AION UT率先导入英国。 结果：进入英国市场，尚无销量数据。 p5
  8. 中泰证券研究所欧洲海风放量，国内桩基龙头有望受益 · 2024-05 · B 级 案例SeAH（韩国）（英国，本地建厂）：在英国提赛德新建单桩工厂，从签备忘录到生产约4年。 结果：预计2025年上半年大规模生产，已获足够三年订单。 p31
  9. 华泰证券看好出海、新技术与盈利反弹机会 · 2024-06 · B 级 案例东方电缆（荷兰、英国、波兰，出口）：联合Boskalis获得TenneT项目，并布局鹿特丹全资子公司及波兰Baltica2供货。 结果：HKWB约5.3亿元，Baltica2近3.5亿元；属于订单非即时收入。 p25
  10. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 案例Jaded Dragon Bristol（英国，其他）：以社区酒吧、鸡尾酒和15ml小杯向大众提供140余种白酒并开展品类教育。 结果：作者称纯饮与鸡尾酒销售量相当，浓香与酱香受欢迎，属于单店经验。 p78
  11. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 案例药康生物（美英德日韩等近20国，出口）：小鼠模型海外多策略销售与合作 结果：2023H1海外收入4288.3万元，同比+72.4% p55
  12. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某中企（未具名）（英国，并购）：收购英国某知名天然气网络公司股权 结果：11.5亿美元，为上半年中企在欧洲最大一笔并购 p10
  13. 天风证券风电2026年度策略 · 2026-03 · B 级 案例明阳智能（英国，本地建厂）：公告拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地 结果：2025年归母净利预告8–10亿元 p19
  14. 天风证券风电出海｜零部件 · 2022-06 · B 级 案例东方电缆（荷兰、越南、英国，EPC工程）：与当地海工企业合作（荷兰Boskalis、越南中国电建）承接海缆项目，2020年成为TenneT ±525kV柔直海缆研发合作商 结果：2022年荷兰项目中标5.3亿元；英国SSEN项目毛利率26% p33
  15. 国金证券汽车出海的三阶段 · 2024-01 · B 级 案例上汽（英国、中国，并购）：购买罗孚技术并经南汽获得名爵等资产 结果：形成荣威与名爵品牌；同页交易金额表述不一致。 p13
  16. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 数据英国案例白酒品种：140以上种（评论时点） p78
  17. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 数据英国案例纯饮杯容量：15ml（评论时点） p78

企业案例复盘 · 第 8 章

瑞士

5 条，来自 3 份研报、3 家机构

资料待补充本章只有 5 条、来自 3 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 4

  1. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 数据F医疗拟用于瑞士V公司收购的募集资金：13.9亿元人民币（2019） p63
  2. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例F医疗公司（瑞士，并购）：以境内可转债募集资金支持收购V公司。 结果：报告称2020年6月完成100%股权交割。 p63
  3. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某中企（未具名）（瑞士，并购）：收购瑞士供暖设备制造商 结果：交易额8.1亿美元 p10
  4. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 数据中企收购瑞士供暖设备制造商交易额：8.1亿美元（2024年上半年） p10

观点判断 1

  1. 中国银河证券研究院轻工出口持续发展，品牌出海积极进取 · 2024-08 · B 级 做法通过收购海外成熟品牌进入欧洲中高端市场。 条件：适用于有资金和整合能力的企业，如收购瑞士SIGG、挪威Ekornes；报告未给并购后盈利数据。 p14

企业案例复盘 · 第 9 章

荷兰

10 条，来自 8 份研报、8 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 10

  1. 华西证券研究所2026年出口 · 2025-12 · B 级 案例安世半导体（闻泰科技控股）（荷兰，并购）：荷兰政府强制冻结闻泰科技控股的安世半导体 结果：列为中欧贸易摩擦事件之一（2025-10-12） p22
  2. 信达证券空间广阔，加速出海 · 2023-06 · B 级 案例阳光电源（荷兰/欧洲，本地建厂）：2020年设立荷兰分公司，发布欧标30kW集成式直流桩，与软件服务商Current合作实现运营平台本土化 结果： p17
  3. 兴业证券经济与金融研究院欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪 · 2026-07 · B 级 案例Ebusco（荷兰）（欧盟，其他）：激进IPO重资产建厂，3.0车型量产失败后转为OED外包模式。 结果：交付延期、订单取消、现金流枯竭，2026年洽谈出售客车业务控股权。 p10
  4. 中信证券新能源汽车锂电隔膜行业专题报告 · 2023-03 · B 级 案例新宙邦（荷兰、波兰，本地建厂）：电解液及材料就近配套项目。 结果：年度新增均按原表预测，非实际交付。 p24
  5. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 案例Yango（荷兰，其他）：跨境传输保障执法案例 结果：报告称罚1亿欧元；仅用作待核案例 p45
  6. 中泰证券研究所欧洲海风放量，国内桩基龙头有望受益 · 2024-05 · B 级 案例Sif（荷兰/欧洲，本地建厂）：荷兰单桩龙头扩建鹿特丹产能，从可研到投产约3-4年。 结果：在手订单44.5万吨；美国Empire项目取消移除10万吨订单。 p31
  7. 兴业证券经济与金融研究院欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪 · 2026-07 · B 级 案例VDL（荷兰）（欧盟，并购）：收购破产的Van Hool，同时运营荷兰、比利时两处基地。 结果：2025H1营收2.7亿欧元同比+105%，但持续亏损，研发失败与产能分散。 p10
  8. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例大胜达有天基金（荷兰，并购）：通过香港先进智造收购Fornax全部股权。 结果：2024年1月完成基金收购；注入上市公司的下一步尚未实施。 p236
  9. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例闻泰科技（荷兰，并购）：联合投资者先取得间接基金份额再逐步取得安世控制权。 结果：分阶段交易，最大出资人不等于该步已经取得全部控制。 p61
  10. 天风证券风电出海｜零部件 · 2022-06 · B 级 数据东方电缆荷兰Hollandse Kust West Beta项目中标金额：53000万元（2022） p33

企业案例复盘 · 第 10 章

波兰

20 条，来自 8 份研报、8 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 20

  1. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 案例TCL科技（波兰、墨西哥／北美，并购）：2004年并购汤姆逊彩电业务后在波兰收购工厂；2018年起扩建墨西哥MOKA、重启MASA工厂规避贸易壁垒。 结果：波兰工厂11条线单班产能139万台；2024年海外营收552.4亿元，占33.49%。 p18
  2. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例银轮股份（墨西哥/波兰，本地建厂）：2021年在墨西哥和波兰建新能源热管理工厂。 结果：2023年投产。 p34
  3. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例中国电建市政建设集团（波兰，EPC工程）：承建S12、S19、S74快速路部分标段 结果：指南列为近年主要新签项目，未披露金额 p32
  4. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例Temu（拼多多旗下）（波兰，平台电商）：2023年进入波兰市场 结果：拥有2000万用户 p64
  5. 中国银河证券全球电网投资高增，电力设备出海可期 · 2024-08 · B 级 案例金盘科技（美国、墨西哥、波兰，本地建厂）：美国子公司JST USA在墨西哥以Shelter模式做干式变压器中后段生产；已扩大墨西哥产能，美国做好扩产准备，完成波兰工厂和欧洲销售及售后服务总部布局 结果：2024H1外销收入7.91亿元、同比+48.53%，外销在手订单28.495亿元、同比+180.16% p22
  6. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例拓普集团（波兰/墨西哥，本地建厂）：2020年波兰工厂（≤6000万欧元，热管理），2022年墨西哥工厂（≤2亿美元）。 结果：波兰已投产，墨西哥预计2025年。 p34
  7. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例Shein（波兰，平台电商）：2022年进入波兰市场，在波开设4家仓库 结果：拥有800万用户 p64
  8. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例中国—中东欧基金二期（波兰，并购）：2024年3月投资5800万欧元收购波兰亚特兰蒂斯在运光伏项目，装机88.5兆瓦 结果：2023年和2024年每年实际发电量均约90000兆瓦时 p69
  9. 中国银河证券全球电网投资高增，电力设备出海可期 · 2024-08 · B 级 案例林洋能源（波兰、西欧、亚太，本地建厂）：与兰吉尔集团合作深耕西欧和亚太；波兰设全资子公司Elgama 结果：获波兰PGE单一合同3.68亿元，2024年再获PGE 5.7亿元合同 p19
  10. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 观点低价抢标是中国承包商在波兰失败的典型路径 依据：案例：联合体盲目低价中标A2高速两个标段，遇材料涨价、环保标准提高、索赔谈判不顺，合同终止 p71
  11. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例中国土木工程集团（与Aldesa联合体）（波兰，EPC工程）：中标波兰38号铁路修复改造项目及烯烃综合设施扩建项目K002标段 结果：属近年新签大型项目；主要模式为欧盟基金和业主自有资金的公共招投标EPC p32
  12. 海通证券跨越壁垒，中国汽车出海走入新阶段 · 2024-07 · B 级 案例零跑汽车、Stellantis（欧盟/欧洲其他，其他）：建立零跑国际，利用合作方销售网络和波兰工厂试装。 结果：T03首批试生产车辆已组装，扩展其他工厂仍取决于经济可行性。 p19
  13. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例容百科技（波兰，本地建厂）：在波兰建设锂电池工厂（与LG、戴姆勒奔驰、丰田并列被指南列举） 结果：指南未给出产能或投资额 p29
  14. 海通证券跨越壁垒，中国汽车出海走入新阶段 · 2024-07 · B 级 观点借合作方工厂与渠道可降低自建投入并加快进入。 依据：零跑国际具有大中华区外销售制造权，T03在波兰合作方厂试装。 p19
  15. 西南证券海外需求持续高景气，国内企业出海加速 · 2024-06 · B 级 案例三星医疗（印尼、欧盟/欧洲其他、拉美其他、印度/南亚，本地建厂）：巴西、印尼、波兰、孟加拉工厂配销售中心；由用电向配电扩张。 结果：2024年4月首次中标希腊配电变压器，海外业务口径需与医疗分开。 p32
  16. 兴业证券经济与金融研究院欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪 · 2026-07 · B 级 案例Solaris（波兰）（欧盟，其他）：全部产能布局波兰、专注城市纯电/氢燃料/无轨电车、承接政府长期订单。 结果：2025年交付1631台，EBIT margin由1%升至6.3%。 p9
  17. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例华为波兰（波兰，本地建厂）：2004年成立，400多名员工，设研发中心，为四家主流运营商提供ICT产品，推广数字能源方案 结果：截至2023年底，光伏产品使波兰减少碳排放540万吨 p65
  18. 商务部对外投资和经济合作司、商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻波兰大使馆经济商务处对外投资合作国别（地区）指南 波兰（202… · 2025-12 · A 级 案例某中资企业牵头的联合体（名称未披露）（波兰，EPC工程）：低价中标波兰国道和高速公路管理局A2高速公路两个标段 结果：遭遇材料涨价、环保标准提高重修路段和索赔不顺，合同终止，损害中资承包商声誉 p71
  19. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 案例闪铸科技（波兰、阿塞拜疆等，平台电商）：由单头转双头满足支撑和镜像打印，封闭过滤机型拓展教育客户。 结果：称波兰采购约5000台、阿塞拜疆每年约1000台，缺正式采购凭据与交付期间。 p33
  20. 中国银河证券全球电网投资高增，电力设备出海可期 · 2024-08 · B 级 数据林洋能源波兰PGE合同：3.68亿元人民币（报告引用时点） p19

企业案例复盘 · 第 11 章

匈牙利

36 条，来自 19 份研报、17 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 36

  1. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例华友钴业（印尼/匈牙利/韩国/摩洛哥，本地建厂）：在印尼布局华越、华飞、华山等湿法镍项目实现前驱体上游一体化；2023年在匈牙利投资12.78亿欧元建正极材料项目。 结果：华飞项目镍产能12万金属吨、投资20.8亿美元。 p19
  2. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 案例比亚迪（匈牙利，本地建厂）：2023年12月底宣布在匈牙利建立欧洲首家电动汽车工厂 结果：预计2~3年内完工 p26
  3. 海通证券跨越壁垒，中国汽车出海走入新阶段 · 2024-07 · B 级 案例比亚迪（匈牙利，本地建厂）：计划塞格德新能源乘用车工厂服务欧洲。 结果：报告列2026年投产计划、三年内建设，尚非已达产。 p24
  4. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例亿纬锂能（匈牙利/泰国/马来西亚/美国，本地建厂）：匈牙利投资13.07亿欧元布局新型圆柱电池（供宝马），泰国6GWh，马来西亚4.22亿美元。 结果： p28
  5. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 案例亿纬锂能（欧盟/欧洲其他（匈牙利），本地建厂）：在匈牙利投建大圆柱电池产能 结果：约28GWh，建设期4年 p20
  6. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例烽火通信（匈牙利，本地建厂）：2025年3月投资建设Zettanet光缆基地 结果：原文称将增强匈牙利光通信基础设施 p88
  7. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例万华化学（烟台万华）（匈牙利（米什科尔茨），并购）：2011年以12.5亿欧元收购宝思德化学公司100%股权，主营MDI、TDI、PVC、苯胺，并以此建设中匈宝思德经贸合作区 结果：中国在中东欧已投产最大投资项目；2024年园区销售收入25.4亿欧元，就业约4000个，入驻15家企业 p40
  8. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例华朔科技（浙江华朔）、浙江双环、泉峰汽车、汇川技术（匈牙利，本地建厂）：建设电动汽车零部件、新能源汽车齿轮组件、电源电控等工厂 结果：原文未披露 p92
  9. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例宁德时代（匈牙利（德布勒森），本地建厂）：2022年8月宣布投资73.4亿欧元建设动力电池制造厂 结果：匈牙利历史上最大投资项目、近10年欧洲五大绿地投资之一 p92
  10. 东北证券长坡厚雪，坚定看好电力设备出海 · 2024-05 · B 级 案例威胜信息（匈牙利，本地建厂）：报告披露格德勒智能电表工厂建设。 结果：投资1060万欧元为项目投入，不等于完成投产或市场份额。 p20
  11. 中信证券新能源汽车锂电隔膜行业专题报告 · 2023-03 · B 级 案例恩捷股份（匈牙利，本地建厂）：表列23.8亿元隔离膜基地。 结果：2023、2024新增2.5、4亿平方米为研究预测。 p24
  12. 上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业出海综合服务平台（区域国别研究报告）；上海财经大学全球南方财经研究院中国新能源汽车出海与欧盟ESG准入风险研究… · 2026-09 · B 级 案例比亚迪（匈牙利，本地建厂）：匈牙利工厂建设中出现土壤外运问题 结果：显示本地环境许可和施工管理会直接影响项目节奏 p10
  13. 上海市车联网协会、盈科全球数据合规服务中心、同济大学上海国际知识产权学院、谈思实验室等联合发布汽车出海全产业数据安全合规发展白皮书 · 2024-06 · C 级 案例比亚迪（匈牙利，本地建厂）：与塞格德市签土地预购协议 结果：2024年1月计划推进，不能视为建成投产。 p102
  14. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 案例比亚迪（欧洲（匈牙利），本地建厂）：以纯电车型+本地化工厂的高端化策略切入欧盟主流市场，以匈牙利为支点辐射全欧洲 结果：报告未给数据 p9
  15. 兴业证券经济与金融研究院欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪 · 2026-07 · B 级 案例比亚迪（匈牙利/欧盟，本地建厂）：在匈牙利建电动客车工厂，并与ADL采用底盘合作模式（中方出底盘、外方做设计车身并持有品牌）。 结果：匈牙利工厂产能由200台/年扩至400台/年，二次扩产后满产1250台/年。 p17
  16. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例比亚迪（越南，本地建厂）：在马来西亚宣布建设CKD组装工厂；匈牙利整车工厂待投产，年产能15万辆。 结果：马来西亚工厂预计2026年投产；匈牙利待投产。 p13
  17. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例上海电力、通用国际（匈牙利，本地建厂）：投资建设和运营光伏电站，上海电力约330MW 结果：原文未披露收益数据 p92
  18. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例比亚迪（匈牙利（科马罗姆、塞格德），本地建厂）：2016年10月建电动大巴制造厂，2023年12月宣布在塞格德建新能源乘用车生产基地 结果：乘用车基地在建 p92
  19. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 案例汇川联合动力（匈牙利、泰国及全球，本地建厂）：以当地电驱生产及研发销售网络，从单产品出口扩展属地化方案。 结果：2025年前三季度海外营收同比超过40%。 p24
  20. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例华为（匈牙利，其他）：在匈设欧洲供应中心和欧洲物流中心，参与5G设备、智慧铁路港，并与4iG集团合作5G、云和数据中心 结果：物流网络覆盖欧洲、中亚、北非 p5
  21. 中国银河证券研究院乘新能源之势，塑海外产业集群 · 2024-08 · B 级 案例宁德时代、亿纬锂能等（匈牙利，本地建厂）：为当地整车集群布局电池与材料产能。 结果：含100GWh等规划，需区分开工、建设与实际供货。 p45
  22. 兴业证券经济与金融研究院欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响… · 2026-06 · B 级 案例比亚迪（匈牙利/欧盟，本地建厂）：在匈牙利拥有本土化工厂；在欧盟插混市场快速放量 结果：欧盟插混份额2026Q1达10.1%，插混占其欧盟终端销量53.7% p23
  23. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例震裕科技（匈牙利，本地建厂）：2023年7月公布匈牙利结构件项目，投资5870万欧元。 结果： p29
  24. 东方证券各国如何看待中国企业出海投资热潮？ · 2024-09 · B 级 案例宁德时代/比亚迪（匈牙利，本地建厂）：布局电池及电动车工厂并吸引配套 结果：报告称动工建厂，未给实际投产盈利 p9
  25. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例亿纬锂能、欣旺达、恩捷、华友钴业、科达利、昆仑新材、蔚来（匈牙利，本地建厂）：分别建设动力电池、隔膜、正极材料、精密结构件、电解液和换电站组装厂，形成电池产业链集群 结果：原文未披露产能数据 p92
  26. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例华友钴业（匈牙利，本地建厂）：匈牙利高镍型三元正极项目，一期2.5万吨 结果：一期2.52亿欧元，总投资12.78亿欧元 p23
  27. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 案例东方日升（匈牙利，出口）：为匈牙利MOL集团太阳能电站供应480MW光伏组件 结果：原文未披露 p92
  28. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例亿纬锂能（马来西亚、匈牙利、泰国、美国，本地建厂）：马来西亚、匈牙利买地建厂，泰国至少6GWh 结果：2023年公告阶段；圆柱铁锂和三元大圆柱获未来5年客户意向需求约88GWh和486GWh p47
  29. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例双环传动（匈牙利，本地建厂）：2023年投资不超过1.2亿欧元建新能源汽车齿轮传动部件工厂。 结果：预计2025年投产。 p34
  30. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例恩捷股份（匈牙利、美国，本地建厂）：匈牙利4亿平湿法基膜项目（3.4亿欧元）；美国7亿平项目（2.76亿美元）；马来西亚10亿平一期 结果：匈牙利22年末基建完工，美国项目建设中 p37
  31. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例爱柯迪（墨西哥/匈牙利，本地建厂）：2023年墨西哥工厂12.33亿元，2024年匈牙利工厂不超过0.86亿欧元（铝合金车身结构件）。 结果：墨西哥预计2025年投产。 p34
  32. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 案例宁德时代（欧盟/欧洲其他（匈牙利），本地建厂）：新增匈牙利100GWh产能规划，一期2023年10月开工 结果：预计约2年建成；第一批欧洲产能已投产 p20
  33. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 数据中国匈牙利宝思德经贸合作区年销售收入：25.4（就业约4000个）亿欧元（2024） p40
  34. 商务部国际贸易经济合作研究院、中国驻匈牙利大使馆经济商务处、商务部对外投资和经济合作司对外投资合作国别（地区）指南 · 2025-07 · A 级 数据宁德时代匈牙利动力电池厂投资：73.4亿欧元（2022-08） p92
  35. 中国银河证券研究院乘新能源之势，塑海外产业集群 · 2024-08 · B 级 数据宁德时代匈牙利电池基地规划年产能：100GWh/年（2023年10月项目表） p45
  36. 光大证券研究所轻量化加速出海，车身铝铸件大型化带来新机遇 · 2024-02 · B 级 数据爱柯迪匈牙利生产基地投资上限：8600万欧元（2024年项目规划） p26

企业案例复盘 · 第 12 章

北欧

10 条，来自 8 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 10

  1. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例杉杉股份（芬兰，本地建厂）：2023年9月公布芬兰10万吨负极项目，投资不超过12.8亿欧元。 结果： p29
  2. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例紫宸科技（璞泰来）（瑞典，本地建厂）：2023年5月公布瑞典10万吨负极项目，投资157亿瑞典克朗。 结果： p29
  3. 中国银河证券研究院轻工出口持续发展，品牌出海积极进取 · 2024-08 · B 级 案例曲美家居（挪威、美国、泰国、越南、立陶宛，并购）：2018年收购挪威Ekornes，借Stressless、IMG、Svane品牌和多国工厂经营海外。 结果：Ekornes挪威工厂产能升级项目年产能8万张，达产后营收6.06亿元、净利0.77亿元。 p9
  4. 国金证券汽车出海的三阶段 · 2024-01 · B 级 案例吉利（瑞典、中国，并购）：收购沃尔沃后独立运营，建立技术转让和联合研发机制 结果：技术反哺国内并形成高端产品，不等同完全接管管理层。 p17
  5. 中信证券新能源汽车锂电隔膜行业专题报告 · 2023-03 · B 级 案例星源材质（瑞典，本地建厂）：一期二期湿法及涂覆项目，就近供应Northvolt等客户。 结果：一期2023、2024各新增0.9亿平，二期2024新增0.9亿平为预测。 p24
  6. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例璞泰来（瑞典，本地建厂）：瑞典10万吨负极材料一体化基地 结果：已完成部分设施建设，预计25年年产量5万吨 p49
  7. 中信证券新能源汽车锂电隔膜行业专题报告 · 2023-03 · B 级 案例当升科技（芬兰，本地建厂）：首期新材料基地，投资39亿元。 结果：2024新增2.5万吨为预测。 p24
  8. 中国银河证券全球电网投资高增，电力设备出海可期 · 2024-08 · B 级 数据三星医疗瑞典项目中标额：5.4亿元（报告引用时点） p19
  9. 东北证券长坡厚雪，坚定看好电力设备出海 · 2024-05 · B 级 数据三星瑞典希腊变压器中标额：0.59亿欧元（2024-04-12公告） p30
  10. 易观分析中国新能源汽车出海市场发展洞察2022 · 2022-11 · B 级 数据小鹏挪威销量：545辆（2022年1—9月） p23

企业案例复盘 · 第 13 章

其他欧洲国家

11 条，来自 10 份研报、10 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 11

  1. 中国银河证券沧海浮日月，丝路铭古今 · 2024-08 · B 级 案例中国交建（克罗地亚，EPC工程）：参与佩列沙茨大桥项目 结果：2022年7月通车，不能直接推导欧洲新订单盈利 p22
  2. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 案例麦格纳斯太尔（奥地利，其他）：为宝马X3、MINI Countryman/Paceman、5系、Z4整车代工 结果：整车事业部为11家主机厂下线超400万台车辆 p34
  3. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例新泉股份（墨西哥/斯洛伐克/美国，本地建厂）：墨西哥工厂总投资1.81亿美元，2023年斯洛伐克工厂初期2000万欧元，2024年美国得州工厂4600万美元。 结果：墨西哥一期2023年投产。 p34
  4. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例诺德股份（比利时，本地建厂）：2023年5月公布比利时3万吨铜箔项目，投资5亿欧元。 结果： p29
  5. 方正证券赛维时代（301381）公司深度报告 · 2024-08 · B 级 案例赛维时代（美国、捷克，海外仓）：洛杉矶、新泽西及捷克仓配合第三方尾程，与FBA分工。 结果：较大体积重量商品具有履约适配优势；未披露各仓净收益。 p33
  6. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 案例国轩高科（斯洛伐克/美国/摩洛哥/泰国，本地建厂）：2023年规划斯洛伐克40GWh、美国40GWh（20亿美元）、摩洛哥10GWh（63亿美元）、泰国2GWh。 结果： p28
  7. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例华强方特（伊朗、乌克兰等，授权/代理）：轻资产输出主题公园，成套设计、制造、出口 结果：动漫影视海外影响力较大 p11
  8. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 案例小鹏汽车/麦格纳（奥地利，其他）：利用麦格纳格拉茨工厂为欧洲组装G6、G9。 结果：报告作为较轻资产本地化路径，未列已实现投资回报。 p16
  9. 国联证券研究所锂电材料行业深度 · 2024-02 · B 级 案例当升科技（芬兰（欧洲），本地建厂）：与芬兰矿业集团合作建设欧洲新材料产业基地，总规划50万吨 结果：一期年产6万吨高镍多元材料进入正式实施阶段 p48
  10. 兴业证券经济与金融研究院欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪 · 2026-07 · B 级 案例Van Hool（比利时）（欧盟、北美，其他）：旅游大巴为主业、六成收入绑定美国、无自研电池。 结果：背负近4亿欧元债务破产，被VDL收购。 p10
  11. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某中企（未具名）（欧盟/欧洲其他，并购）：收购芬兰室内环境舒适解决方案供应商 结果：交易额7.3亿美元 p10

企业案例复盘 · 第 14 章

美国

93 条，来自 39 份研报、36 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

成本基准 1

  1. 天风证券乘用车出海专题 · 2024-07 · B 级 数据丰田北美经营利润率均值：约4%（报告所称近几年） p12

企业复盘 89

  1. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据ArriVent上市融资：1.75亿美元（2024-01） p72
  2. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据百利天恒BMS交易首付：8亿美元（2023-12-11） p29
  3. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据百利天恒BMS合同总额：84亿美元（2023-12-11） p29
  4. 亿邦智库（亿邦动力）；联合发布：亚马逊全球开店、中国（杭州）跨境电子商务综合试验区韧性竞争力 · 2023-11 · C 级 数据REST美国深度调研：8个月（案例时点） p23
  5. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 案例字节跳动TikTok（美国，其他）：具体做法：数字平台海外运营。报告描述美国要求剥离股权的立法压力。 结果：历史风险案例，报告仅列众议院阶段，不能代表最终法律状态。 p31
  6. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例锦绣中华（香港中旅、华侨城）（美国，本地建厂）：1993年在奥兰多投资兴建 结果：2004年停业倒闭，内容、规模、品牌缺乏竞争力 p11
  7. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例匿名金融公司与速汇金（美国，并购）：收购因未获CFIUS批准终止。 结果：按约支付3000万美元；与无终止费案例形成条款对照。 p77
  8. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例迈瑞医疗（欧美等，授权/代理）：经销与直销并行并逐步提升高端客户占比 结果：已积累20余年海外布局，未给单国盈利指标 p80
  9. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例深圳市坤生泽电子商务有限公司（美国，平台电商）：中国电商企业在美作为原告发起多起专利诉讼 结果：列跨境电商专利诉讼主要原告之一 p13
  10. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例海泰新光（美国，出口）：为史赛克荧光腹腔镜做硬镜ODM，2022H2发货量大增导致美国客户库存高企 结果：2023年以消耗库存为主，库存缓解后OEM业务有望回暖 p45
  11. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例ReelShort（中文在线旗下枫叶互动）（美国，其他）：2022年8月上线短剧应用，先翻译、再低成本区域自制、再欧美本土自制，并借网文与互动小说验证IP 结果：占出海短剧赛道48%收入、52%下载量；69%收入来自美国；30日留存仅2.4% p36
  12. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例福耀玻璃（美国，本地建厂）：2013年接手通用代顿旧厂建汽车玻璃工厂，2014年在伊利诺伊建浮法玻璃基地实现原片本地自供，2022年再增资6.5亿美元。 结果：2016年投产当年营收7.21亿元，2017年基本盈亏平衡，2023年营收55.70亿元、净利率8.87%，占北美汽玻市场20%以上份额。 p14
  13. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例CMS/ReelShort（美国等，其他）：互动小说IP改编短剧并交叉导流 结果：2024年2月赛道收入占48%；CMS已不并表中文在线 p51
  14. 华泰证券研究所交运出海之跨境电商物流 · 2023-11 · B 级 案例纵腾集团（欧美等，其他）：自有两架777F运营中欧航线，结合海外仓和清关网点。 结果：截至2022年末表列28仓、120万平方米以上；不代表全链路自营，派送外包。 p17
  15. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例恒瑞医药（Hercules）（美国，授权/代理）：2024年5月把GLP-1产品组合除大中华区以外的权益授予贝恩资本等设立的Hercules，作价取得19.9%股权。 结果：首付款和近期里程碑合计1.1亿美元，销售里程碑最高57.25亿美元。 p73
  16. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 案例杰瑞股份（美国、中东（科威特、阿联酋、巴林、伊拉克）、阿尔及利亚，EPC工程）：获中国首个API Q1/Q2认证，2012年起切入美国并在休斯敦建厂，2013年起布局中东；2011年收购甲级设计院团队布局天然气处理。 结果：科威特KOC JPF-5约27亿元、巴林约22亿元、ADNOC井场数字化约66亿元（9.2亿美元）、阿尔及利亚约60亿元、伊拉克曼苏里亚气田一期6亿美元。 p46
  17. 亚马逊云科技、Kaamel Technology Inc、数美科技游戏行业出海白皮书 · · C 级 案例Microsoft Xbox（美国，其他）：家长通知与可验证同意不足，留存儿童数据超过必要期限。 结果：书列2000万美元，未披露具体整改执行成效。 p37
  18. 亿邦智库（亿邦动力）；联合发布：亚马逊全球开店、中国（杭州）跨境电子商务综合试验区韧性竞争力 · 2023-11 · C 级 案例REST（三星羽绒）（美国，品牌直营DTC）：先做8个月需求调研，以凉被技术改进配合社媒、海外PR和独立站+亚马逊，建设柔性生产小组与全球分布团队。 结果：自述上线半年复购20%—30%，自然流量和品牌词转化占亚马逊销售75%；订单占协同工厂三分之一产能，未给利润审计。 p24
  19. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例石头科技（欧美、亚太，品牌直营DTC）：研发创新、线上专卖与经销线下结合 结果：2023报表外销48.87%，作者目的地估计70%以上 p32
  20. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例艾力斯（ArriVent）（美国，授权/代理）：2021年以NewCo方式把伏美替尼除中国以外权益授予ArriVent，换首付款4,000万美元和部分股权。 结果：ArriVent 2024年1月纳斯达克上市，募资1.75亿美元、估值6亿美元，艾力斯持股5.7%。 p72
  21. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例小熊电器（东南亚、欧美，平台电商）：ODM、经销自主品牌和亚马逊并行 结果：2023出海收入占比约8% p36
  22. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例信达生物（信迪利单抗）（美国，授权/代理）：信迪利单抗非小细胞肺癌申报美国。 结果：2022年3月被FDA拒批，原因为缺乏国际多中心临床研究；授权协议2022年12月退回。 p62
  23. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 案例SHEIN（欧美等，品牌直营DTC）：独立站及APP结合小单快返供应链 结果：从女装向其他品类扩展；未提供单位利润与库存损耗 p27
  24. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 案例ReelShort/中文在线CMS（美国及全球，其他）：2022年上线，以狼人、吸血鬼等本土原创短剧结合IAP与IAA。 结果：2024年3月美国占收入67%、下载22%，显示流量与付费地域分离。 p16
  25. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 案例丰田皇冠（美国，出口）：初入美国未充分满足灯光和高速道路需求 结果：1960年底美国销售公司累计亏损逾142万美元，暂停乘用车出口 p28
  26. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 案例迈为股份（美国（Revkor等），出口）：HJT整线设备，与Revkor技术合作美国HJT产能。 结果：2021–2023年HJT设备市占率超70%（2023年国内中标39GW/55GW，71%）。 p118
  27. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例ShortTV（东南亚/美国，其他）：翻译剧与本土原创并行，自研AI工具Moss，设“乘风计划”招募海外团队 结果：2024年1月东南亚下载量环比增加6倍，超过ReelShort p40
  28. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 案例Momcozy（美国、全球，品牌营销与渠道）：以吸奶器为拳头产品，拓展到孕妇装、哺乳文胸、母乳储存袋；开拓子品牌BabyCozy做纸尿裤、湿巾及智能婴儿监视器；多社媒多账号运营加红人UGC与PGC共创 结果：报告未给销售数据，仅描述产品矩阵与社媒布局 p34
  29. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例百利天恒（Systimmune）（美国，授权/代理）：把EGFR/HER3双抗ADC的中国大陆以外权益授权给百时美施贵宝。 结果：总交易额最高84亿美元，首付款8亿美元；创国产药物授权金额新纪录，当天股价涨20.00%。 p14
  30. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例和黄医药（美国，授权/代理）：呋喹替尼获FDA批准，由武田在海外商业化。 结果：上市一个多月销售1,510万美元；至2024年Q1约101亿日元（约6,500万美元），超过其2023年H1在中国的5,630万美元。 p14
  31. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例青岛斯特威轮胎有限公司（美国，出口）：被美国OTR Wheel Engineering等起诉商标侵权 结果：历时3347天，初审原告胜诉，判赔217.45万美元 p26
  32. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例何志平／中国能源基金委员会（乌干达、美国，其他）：文中以跨境付款链条说明反腐败管辖风险。 结果：作者记载美国刑事判决，非可推广的全部管辖测试。 p35
  33. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 案例和黄医药（美国，授权/代理）：呋喹替尼授权武田制药，并在美国上市用于转移性结直肠癌 结果：交易总金额11.3亿美元，首付款4亿美元 p22
  34. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 案例DramaWave／昆仑万维（北美、东南亚、拉美，其他）：AI制作、分平台素材分发，结合FreeReels形成付费免费双平台。 结果：下载9123万次，内购榜1.179亿美元；第34页1358万美元是内部矛盾。 p34
  35. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例天保重装与东证融成（美国，并购）：基金桥接收购圣骑士资产，上市公司拟定增接盘。 结果：2015年预案为分步结构，不能直接推定后续全部完成。 p238
  36. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例安克创新（欧美及全球，品牌直营DTC）：产品细分与多品牌研发并行，亚马逊、独立站和大型零售渠道覆盖，设用户洞察团队。 结果：2024H1营收96.48亿元，线下29.18亿元，独立站9.52亿元；数字为同一期子集，不能重复加总。 p7
  37. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 案例小佩（PETKIT）（美国、全球40+国家与地区，品牌直营DTC）：以智能猫砂盆等大单品切入，覆盖吃喝住行清洁玩六类，线上以独立站加社媒、Shopee/Lazada/TikTok，并借Indiegogo众筹测试新品；线下进宠物连锁，坚持联合销售、拒绝贴牌；参加国际设计大奖建立高端形象。 结果：2022年底营收突破10亿元，产品覆盖40+国家与地区，美国为最核心受众国家。 p18
  38. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例唐吉诃德/PPIH（美国、亚洲，并购）：收购零售网络并输出便利、折扣和趣味体验 结果：FY2023海外营业利润率低于集团整体 p93
  39. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例TRADEHOST、宁波美琪工具、Eylar（美国、北美，品牌直营DTC）：共创注册品牌，5款种子产品测试，扩到彩色、定制和线下渠道；通过平台和独立站承接零售到批量采购。 结果：自述2022销售超1000万美元，2023预计1500万美元；预计值不写成实际。 p18
  40. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 案例万向集团（全球，出口）：上世纪八十年代进入美国市场。 结果：报告作为早期零部件出口代表，未给收入回报。 p9
  41. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例武田（美国、加拿大，其他）：与雅培50/50合资TAP运营销售 结果：解散前Lupron约6亿、兰索拉唑约23亿美元年销 p45
  42. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 案例安克创新（eufy）（美国，平台电商）：2017年筹备扫地机器人产线（生产外包），2018年面向海外推出多款低端产品 结果：定价150美元，销量居榜首；计划2021年推首款激光导航产品 p19
  43. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例Playlet（美国，其他）：20多人团队，海外承制本土剧，投放集中在1-2部剧，Facebook系信息流占比超92% 结果：2024年1月至3月14日总收入超240万美元，美国占内购96% p43
  44. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例朴西POSEE（泰国、东南亚、美国，品牌直营DTC）：以10美元拖鞋填补定位空白，调整户外软硬度，结合本土达人、直播与社群经营。 结果：材料称TikTok细类领先，直播GPM约短视频4倍；未给同样本和投放成本，不能理解为净ROI。 p19
  45. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例霸王茶姬（美国，其他）：在纳斯达克上市，IPO募资规模约4.11亿美元，用于全球扩张和供应链建设。 结果：成为首个登陆美股的中国新茶饮品牌。 p5
  46. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例Fishing Master（美国、日本等，其他）：深耕钓鱼模拟及长尾关键词。 结果：进入免费榜体现下载热度，未证明盈利或ASO单独效果。 p17
  47. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例华海（美国）国际有限公司（美国，其他）：浙江华海药业美国子公司在专利诉讼中被诉 结果：法官直接判决（JMOL）被告胜诉 p19
  48. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例湖北鑫炎（美国，并购）：收购半导体测试公司因未获CFIUS批准终止。 结果：终止协议下双方无终止费或反向终止费。 p76
  49. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例Zoetop（美国，平台电商）：未妥善处理用户数据泄露。 结果：文中记载2022年190万美元处罚，提醒数据处理和响应义务。 p281
  50. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例DramaBox（点众科技）（美国，其他）：美国市场第二梯队，约每月计划制作10部剧 结果：2024年2月美国收入增长82%，达到ReelShort月收入的72% p39
  51. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例Monopoly Go!（北美，其他）：将IP、轻社交与养成结合。 结果：作为休闲中度化案例，单个产品不能外推全市场。 p12
  52. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例信达生物、Takeda（美国及大中华区外市场，其他）：合作涉及IBI363、IBI343和IBI3001选择权，并保留共同开发安排。 结果：首付款12亿美元含1亿美元股权投资，最高102亿美元里程碑；IBI363美国成本和利润按40/60分担。 p39
  53. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 案例宇树科技（全球（美国、日本、欧美），平台电商）：GitHub开源运动控制项目吸引海外高校；2021年取得CE/FCC认证，联合欧美日韩代理商建立分销与海外仓；PUMP健身泵上架亚马逊；G1定价9.9万元冲击全球市场 结果：海外业务约占50%；2025年人形机器人出货超5,500台，四足累计超30,000台；年营收约17亿元；六维力传感器进入宝马、特斯拉供应链（报告口径） p36
  54. 天风证券乘用车出海专题 · 2024-07 · B 级 案例丰田（美国，本地建厂）：报告称1984年设首家合资工厂，随后持续提升当地生产。 结果：1998年当地年产突破100万辆；成熟时期经营利润仍受周期影响。 p13
  55. 上海财经大学全球南方财经研究院；上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中国光伏企业出海印度的机遇与风险研究报告 · 2026-07 · B 级 案例隆基（美国，其他）：以俄亥俄合资模式作为美国市场触点示例。 结果：仅建议性引用，无项目成本或规避税负证明。 p14
  56. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例深圳市大疆创新科技有限公司（美国，出口）：被美国德事隆创新公司（Textron Innovations）起诉专利侵权 结果：判赔27290万美元（两笔合理许可费24220万和3070万美元），为2023年最大专利判赔 p21
  57. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例H制药公司（美国，并购）：以增资、股东贷款及内保外贷融资收购S公司并偿债。 结果：股权对价与清偿目标债务分开；境内公司提供反担保。 p62
  58. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例Hungry Studio/Block Blast!（美国及海外，其他）：用方块消除玩法、爽感音效与创新点组合创意。 结果：报告称美国AppStore免费榜巅峰超百天，累计创意86.1K。 p25
  59. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例南通澳太国际贸易、台州市云爽电器等69家（美国，平台电商）：跨境电商卖家被诉侵犯商标、版权等 结果：判赔13716.27万美元，其中台州云爽两部分各6594.23万美元，其余67家共担527.81万美元 p27
  60. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例华海药业、东阳光、宣泰医药、百洋制药（美国，出口）：靠首仿、专利挑战或难溶药增溶、渗透泵控释等技术拿美国ANDA。 结果：华海帕罗西汀为首个专利挑战成功的首仿；东阳光成为首家在美国挑战原研专利并取胜的中国企业；百洋经2年专利诉讼后上市二甲双胍缓释片。 p44
  61. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例SHEIN（欧美等，其他）：小单快返和数据驱动柔性供应链 结果：报告引媒体存货周转约30天，非所有商家可复制 p103
  62. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例华大智造（美国等，其他）：应对专利诉讼后和解 结果：报告称2022关键诉讼获赔3.34亿美元，属诉讼案例 p80
  63. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 案例米哈游（美国，其他）：因违反美国儿童在线隐私保护法COPPA被处罚 结果：罚款2000万美元 p23
  64. 中国知识产权研究会、国家海外知识产权纠纷应对指导中心中国企业海外知识产权纠纷调查（2024） · 2024-06 · B 级 案例上海荣威塑胶工业（Bestway）（美国，品牌直营DTC）：作为原告发起11起商标诉讼、涉及被告231家次，其中10起为跨境电商商标诉讼 结果：中国企业作为权利人主动维权的代表 p23
  65. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 案例GoodShort（北美及全球，其他）：女频IP改编、本土创作与精准投放；报告宣称GSQCT播出权益认购。 结果：内购约1.5亿美元；2.2—2.5亿为总收入预测，认购收益和监管未证实。 p28
  66. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例海信/TCL（欧美，授权/代理）：赛事营销配合主流零售渠道拓展 结果：报告描述渠道进入与份额上升，未隔离营销因果 p30
  67. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例UNO! Mobile（欧美，其他）：经典规则结合2v2等移动社交。 结果：报告列免费榜表现，未给自然下载归因。 p13
  68. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 案例福耀玻璃（美国/加拿大，出口）：2001-2007年应对美国和加拿大反倾销调查并提起诉讼。 结果：加拿大认定未造成重大损害；美国倾销税率由11.80%降至0.13%，最终改为0%。 p11
  69. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 案例明江Ming River/泸州老窖（欧美等，授权/代理）：2018年推出面向海外酒吧的品牌，调整名称包装和教育，不改变传统酿造本质。 结果：Sandhaus自述进入15国、35个以上美国州和数千终端，未披露销售额及净利润。 p72
  70. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例赛诺医疗（美国，并购）：拟以自筹资金收购eLum 72.73%，组合并购贷款、股东借款。 结果：文中为公告方案；未把已获贷款和计划收购写成最终经营成效。 p227
  71. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例百奥泰（美国，出口）：托珠单抗生物类似药BAT1806在中美两地注册。 结果：2023年1月在中国获批、2023年9月获FDA批准，是FDA批准的首个托珠单抗生物类似药。 p46
  72. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 案例国轩高科、宁德时代、亿纬锂能（美国，授权/代理）：通过合资建厂、技术授权方式进入美国，布局电池材料及电芯产能 结果：突破IRA政策限制 p21
  73. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 案例致欧科技、影石、绿联、安克（欧美及多市场，平台电商）：上市品牌在成本上升中通过产品组合升级、多市场推进、全渠道布局修复利润 结果：致欧物流成本+39%、净利率-2.7pp；影石营销费用+15%、净利率-6.8pp p14
  74. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例传奇生物（美国，授权/代理）：与强生合作开发BCMA CAR-T Carvykti。 结果：2022年获FDA批准，是首款成功出海的CAR-T；2024年4月获批用于多发性骨髓瘤二线治疗。 p17
  75. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 案例双彬（美国、日本等，平台电商）：以当地开门习惯为例，结合研发团队、产学研和国外设计师调整金属柜。 结果：报告称亚马逊金属办公柜Top1，缺可回查期间、站点与榜单。 p32
  76. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例万孚生物（北美、非洲，其他）：北美卖毒检/优生优育胶体金并打通本地供应链；国际市场以单人份化学发光替代国际品牌、参与发展中国家传染病招投标；乌干达合作建厂、肯尼亚设培训中心 结果：美国子公司新冠/甲流/乙流三联检2024年获FDA EUA p54
  77. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 案例百济神州（美国，品牌直营DTC）：自主研发泽布替尼，自建超3,500人国际商业化团队，自主建厂并与Catalent等CMO合作。 结果：2019年获FDA批准；2023年全球销售12.6亿美元，2024年上半年11.26亿美元；超70个市场获批。 p66
  78. 亚马逊云科技、Kaamel Technology Inc、数美科技游戏行业出海白皮书 · · C 级 案例Edmodo（美国，其他）：未经同意收集儿童数据用于广告，并把责任交学校。 结果：书列600万美元，但未说明金额执行状态。 p37
  79. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 案例丰田科罗娜及卡罗拉（美国，出口）：提高高速适配并以油耗和全生命周期成本应对石油危机 结果：北美出口1970年25万至1980年76万辆，存在宏观共同因素 p32
  80. 亿欧智库、特易资讯中国蓄电池行业出海国别机会洞察报告 · 2026-01 · C 级 案例BELLEFIELD HOLDCO LLC.（美国，其他）：被列为美国锂电进口采购榜首。 结果：表列2587003454美元、261次；不能据此推断全部最终需求或新订单。 p16
  81. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 案例工银美国子公司（美国，其他）：遭勒索软件攻击 结果：业务中断 p23
  82. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 案例Rest（凉感床品）（美国、澳大利亚，品牌直营DTC）：44000+问卷与评论分析锁定Sleeping Hot需求，与国内功能面料头部供应链深度协同，订单可从3000弹性调到90000+；印度团队做投放、菲律宾团队做客服 结果：2022年美国上线，12个月营收破千万美元，凉感被均价约200美元 p50
  83. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 案例ReelShort／枫叶互动（北美及全球，其他）：本土团队、多元题材与IP库结合，精准买量、推荐和混合变现。 结果：2025年内购3.32亿美元，美国70.35%；报告另提版权争议，未给裁判结果。 p20
  84. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 案例ReelShort（美国，其他）：海外短剧应用以翻译及本地原创内容进入市场 结果：报告称2023年11月美国iOS娱乐榜第一，非收入排名 p16
  85. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例Kalos TV（美国，其他）：起初搬运中文爆款，12月起用欧美风格悬疑素材在TikTok引流 结果：总收入103万美元，但用户反映单部剧价格50-60美元偏高、缺英文字幕 p55
  86. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 数据丰田美国销售公司累计亏损：超过142万美元（1960年底） p28
  87. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据传奇DLL3合作首付款：1亿美元（2023-11） p25
  88. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据传奇DLL3潜在里程碑：10.1亿美元（2023-11） p25
  89. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据百济美国总收入：11亿美元（2023） p46

观点判断 3

  1. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 观点Levoit成功在于专注细分、持续创新、多渠道（亚马逊+Walmart/Best Buy）及小博主内容营销；IQAir则靠高端定位、专业认证与教育性内容建立信任。 依据：Levoit 2023年空气净化器与加湿器美国销售额份额居首；IQAir中国约占销售1/4 p30
  2. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 观点福耀出海按供应模式分三阶段：先靠国内低成本出口实现销售全球化，再建设海外产能，最后海外本地配套收入占比持续提升。 依据：北美收入2000–2010年由3.23亿增至8.39亿元；2013年俄亥俄一期投资2亿美元；2023年美国工厂营收55.70亿元 p10
  3. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 观点成熟品类可通过“需求驱动”找到被忽视的痛点实现高溢价 依据：Rest通过44000+海外问卷与亚马逊评论分析锁定“Sleeping Hot”需求，凉感被均价约200美元，为普通被子3–4倍，上线12个月营收破千万美元 p52

企业案例复盘 · 第 15 章

墨西哥

14 条，来自 8 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 14

  1. 北京德和衡律师事务所国际业务中心企业出海跨境争议解决法律白皮书 · 2026-07 · C 级 案例复粮包装机械（墨西哥，出口）：用在线翻译沟通设备升级且未传达验证工作 结果：优化建议被误解为单方变更和加价，报告未给最终损失 p21
  2. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例匿名中国矿业公司（墨西哥，并购）：收购矿业项目后遇特许权取消，提起行政诉讼和ICSID仲裁。 结果：文中截至2024年仍待审，未披露胜诉或资金追回。 p25
  3. 全国工商联汽车摩托车配件用品业商会、特易资讯中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书 · 2026-01 · C 级 案例上海岱美汽车内饰（SHANGHAI DAIMAY）（墨西哥，出口）：向墨西哥供应汽车内饰件 结果：108,171,116.68美元，墨西哥供应商第6 p33
  4. 全国工商联汽车摩托车配件用品业商会、特易资讯中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书 · 2026-01 · C 级 案例浙江美力科技（ZHEJIANG MEILI HIGH TECHNOLOGY）（墨西哥，出口）：向墨西哥出口汽配，列墨西哥2025年供应商TOP10首位 结果：交易金额382,256,097.15美元 p33
  5. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 案例立讯精密（墨西哥、印度、越南，其他）：具体做法：客户跟随及组装布局。报告称按苹果供应链全球布局要求布点。 结果：未给各基地股权、投产或盈利数据。 p18
  6. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例TRATON（巴西、墨西哥及拉美，本地建厂）：Scania、VWCO、International分立经营、产能与售后。 结果：巴西备件中心辐射多个市场；品牌独立不等于集团完全协同。 p50
  7. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例沃尔沃集团（巴西、秘鲁、墨西哥，本地建厂）：巴西生产中心，秘鲁子公司与备件物流；墨西哥新厂补美国。 结果：墨西哥2026工厂仍列在建，年3万辆为2024公司预计。 p52
  8. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例通用汽车（墨西哥、中国，本地建厂）：在墨西哥设多个车型基地，在中国通过合资经营并进行重组。 结果：报告列2024年Q4非现金减值40亿美元；未给工厂利润。 p6
  9. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例上汽MG（墨西哥，出口）：独立经销、线上销售及自营海运，评估建厂 结果：67家经销商；工厂仍洽谈，不能列已投产 p48
  10. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 案例恒立液压（墨西哥，本地建厂）：墨西哥液压件工厂，总投资15–18亿元。 结果：25Q1投产，2025年收入预计3–4亿元。 p12
  11. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例PACCAR（墨西哥、巴西及拉美，本地建厂）：两国子公司制造，其他国家当地经销，备件独立配送。 结果：其披露其他区含澳洲等，不能直接解释纯拉美收入。 p54
  12. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例戴姆勒卡车／Kaufmann（墨西哥、巴西、智利、秘鲁，授权/代理）：制造国子公司批发，部分国家独家代理，售后依渠道投资。 结果：巴西技术研发与墨西哥工厂形成体系；厂间服务对象不同。 p56
  13. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例一汽解放／ELAM（墨西哥及拉美，本地建厂）：2018合作KD工厂，以轻卡快递切入，推进属地子公司。 结果：2026年前5月拉美同比103.4%，6月1640台为意向。 p48
  14. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例江淮汽车（墨西哥，本地建厂）：已有工厂并计划新增产线扩产 结果：报告列6万辆规划能力，图示2023产量3823辆，非同一口径 p48

企业案例复盘 · 第 16 章

东南亚整体

31 条，来自 15 份研报、15 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 31

  1. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之老挝篇 · · B 级 案例某中国物流公司（老挝，其他）：未完整确认商品编码即采用低税率HS申报。 结果：报告称补税并按应补税额50%罚款，导致延期；不代表统一罚款标准。 p29
  2. TikTok Shop东南亚跨境电商2025东南亚跨境出海经营白皮书 · 2025 · D 级 案例POP MART、氧气能量、几素、特步（东南亚，平台电商）：作为品牌及新兴品牌使用内容电商的展示案例 结果：无逐家收入或成本数据，不能量化复制效果 p7
  3. 华泰证券研究所交运出海之跨境电商物流 · 2023-11 · B 级 案例极兔速递（东南亚、中东、拉美，其他）：用自营末端网络承接当地派送。 结果：表列覆盖18个主要贸易国家地区、13个自营，不能等同18国完整自营网络。 p17
  4. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例万宝矿产（缅甸，其他）：莱比塘停工后改入户沟通、补助与生计计划并重新开展ESIA 结果：案例称2016投产2018达产；接受补助比例不等于所有人支持 p59
  5. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中铁二局（老挝，EPC工程）：磨万铁路展示馆用沙盘与影像向公众及学生解释项目 结果：形成易理解的项目窗口，未量化理解改善 p33
  6. 尼尔森IQ（NielsenIQ）跨越山海 · 2024-06 · B 级 案例中国辣条品牌（原文未具名）（东南亚，出口）：在东南亚包装上把卖点从“情怀美食、麻辣鲜香”改为“小麦粉制成、低卡路里、适合素食者”。 结果：原文作为沟通需针对性调整的示例，未给销售数据。 p18
  7. 中资企业（新加坡）协会研究咨询委员会，联合毕马威新加坡新加坡中资企业年度发展报告（2024-20… · 2025-11 · C 级 案例天合光能（东南亚整体，其他）：利用新加坡区域枢纽。 结果：报告称2024年对东盟太阳能出口增长25%。 p35
  8. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中国电建（老挝，EPC工程）：南欧江雇本地村民作为移民联络人并使用土话沟通 结果：案例称一级电站影响的200多户均签移民协议；不代表全部流域居民评价 p13
  9. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 案例民生药业（印尼等东南亚，本地建厂）：2023年提出“创新+出海”，自营出口覆盖近20国；因PIC/S标准与中国GMP兼容度高而选东南亚练兵（欧美需FDA/EMA）；2024年在海南自贸港设子公司，构建“浙江运营主体—海南自贸港—东南亚实体”三层架构；2026年1月与印尼医药公司签合资建厂协议。 结果：海南子公司已形成初具规模销售收入，完成从出口到合资建厂跨越。 p48
  10. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例掌阅科技（欧美、东南亚，其他）：多语种原创及手机品牌渠道拓展阅读 结果：有作品授权与本土化案例，国内短剧成绩不可视为海外业绩 p54
  11. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例4399/Legend of Mushroom（港澳台、日韩、国际服及东南亚，其他）：分市场发行，以AI图片动效和抽取奖励信息做宣传。 结果：2024上半年iOS独特广告数量榜首，双端去重创意27.2K。 p23
  12. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例英诺特（新加坡/东南亚，其他）：以新加坡全资子公司为国际总部，东南亚为切入点复制国内专业化营销 结果：2023年四联检、五联检在境外获批 p55
  13. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中国电建水电三局（老挝，EPC工程）：磨万铁路拜访苗族社区、招聘当地人、开展交通安保培训 结果：案例称未发生村民冲突，范围仅所述标段 p20
  14. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 案例比亚迪（东盟，出口）：小型电动车+CBU试销，先建立市场认知再深化布局 结果：报告未给数据 p9
  15. 天风证券乘用车出海专题 · 2024-07 · B 级 案例丰田（亚洲，本地建厂）：在东南亚及中国布局制造，贡献全球经营增量。 结果：报告认为亚洲帮助填补金融危机阶段其他地区利润缺口，未把全部归因于单一地区。 p11
  16. TikTok Shop东南亚跨境电商2025东南亚跨境出海经营白皮书 · 2025 · D 级 案例未具名白牌卖家（东南亚，平台电商）：大促多矩阵直播，延长时长并降低目标ROI以扩量 结果：材料称Live GMV Max ROI+30%，缺少对照和成本口径 p30
  17. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中国路桥（柬埔寨，EPC工程）：1577公路落实排水、固废、噪声、扬尘与植被管控 结果：给出具体施工措施，无污染前后量化结果 p24
  18. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中国电建（老挝，其他）：南欧江提前演练腾库并向沿河社区预警疏散 结果：案例称安全度汛但仍列道路、设施和民房损失 p55
  19. 上海市哲学社会科学规划办公室；上海社会科学院世界经济研究所中老经贸合作与企业出海研究报告 · 2026-09 · B 级 案例万象赛色塔综合开发区（老挝，其他）：作为经贸合作区和经济特区承接制造、加工与物流。 结果：报告列2024年10月154家企业、累计投资23亿美元；引用页面年份更早须核实。 p20
  20. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例汉得信息（东南亚，其他）：随中企出海并建立资源中心 结果：2023海外收入3.95亿元，同比增长48.14% p20
  21. 上海市哲学社会科学规划办公室；上海社会科学院世界经济研究所中老经贸合作与企业出海研究报告 · 2026-09 · B 级 案例老挝云橡产业园（老挝，其他）：形成天然橡胶种植、加工及销售链条。 结果：报告列年加工能力约10万吨，未给实际利用率。 p20
  22. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之老挝篇 · · B 级 案例某外资五星级酒店（老挝，其他）：未经备案聘用未受专业培训人员，发生服务与安全事故。 结果：报告称停业整顿、罚款及声誉损害；匿名案例。 p26
  23. TikTok Shop东南亚跨境电商2025东南亚跨境出海经营白皮书 · 2025 · D 级 案例某个护品牌F（东南亚，平台电商）：使用Product GMV Max，选择潜力品、持续更新达人素材并测试 结果：案例称ROI1.6至2.4、日均GMV+245%，未给利润及可比期间 p30
  24. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之老挝篇 · · B 级 案例某中国投资方矿企（老挝，其他）：未按期缴履约保证金，未获ESIA即施工。 结果：报告称采矿许可被中止后注销，并承担生态修复赔偿；金额未披露。 p23
  25. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之老挝篇 · · B 级 案例某中资农业加工企业（老挝，本地建厂）：以本地自然人名义买地代持并建设厂房，扩建时权属被调查。 结果：报告称土地收回、固定资产未赔、项目中止；未披露案号。 p13
  26. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之老挝篇 · · B 级 案例某中资基础设施企业（老挝，EPC工程）：取得省级公路PPP特许协议后，未获环评便施工。 结果：报告称停工超过6个月、罚款且后续许可暂停；未披露主体与决定书。 p18
  27. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 案例传音控股（非洲、东南亚、拉美，其他）：报告列多语言AI、本地内容、画像推荐和客服。 结果：100多语言、ROI提升40%、成本降60%等均无逐项原始出处和测试方法。 p23
  28. 上海市哲学社会科学规划办公室；上海社会科学院世界经济研究所中老经贸合作与企业出海研究报告 · 2026-09 · B 级 案例磨丁经济开发专区（老挝，其他）：依托口岸和铁路发展贸易、物流和仓储等。 结果：截至2023年底累计引入917家企业、注册投资19.79亿美元，不等于完成投资。 p20
  29. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 案例康恒国际（东南亚、中亚，EPC工程）：垃圾焚烧发电企业，2014年起布局海外，按经济水平、财政能力、环境需求研判；集中资源深耕东南亚和中亚，待体系跑通再进入高标准市场。 结果： p15
  30. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 案例芒果超媒（东南亚、非洲、中东、拉美，其他）：国际APP与版权内容联合输出并合作当地渠道 结果：覆盖195个国家地区、下载超1.4亿次为累计口径 p15
  31. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之老挝篇 · · B 级 数据未批环评公路项目停工：超过6个月（案例时间未披露） p18

企业案例复盘 · 第 17 章

越南

20 条，来自 7 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 20

  1. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例比亚迪（越南，本地建厂）：零部件规划和电池项目。 结果：零部件大于2.5亿美元仍规划；电池1.3亿美元、3→6GWh、2026-01签约。 p16
  2. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 案例格力博（中国、越南，其他）：用统一主数据与两国版本连接越南近5000员工，保留当地薪资和考勤规则。 结果：提升总部可见性与员工自助；没有准确率、周期或成本基准。 p318
  3. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例富士康（鸿海科技集团）（越南，本地建厂）：电气和电子投资 结果：投资32亿美元 p33
  4. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例天合光能（越南、泰国、印尼，本地建厂）：越南一体化、泰国出口制造、印尼与TMAI合作。 结果：越南6.5/4/5GW分属硅片/电池/组件，不相加；贸易救济需按企业产品核对。 p17
  5. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例Last War: Survival（越南及全球，其他）：结合轻副玩法获客与SLG数值体系。 结果：报告列增长收入和越南用户表现，缺成本对照。 p16
  6. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例晶澳太阳能（越南，本地建厂）：能源（光伏）制造投资 结果：投资4.77亿美元 p33
  7. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 案例京东方（越南，本地建厂）：在富美3工业区投资智能终端工厂。 结果：报告未列产量或财务结果。 p45
  8. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 案例歌尔股份、立讯精密（越南，本地建厂）：扩大越南生产，参与全球电子供应链。 结果：报告称为苹果和三星等供货，未列本地项目收益。 p45
  9. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例立讯精密（越南，本地建厂）：电气和电子投资 结果：投资4.8亿美元 p33
  10. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 案例Xielong Vietnam Textile Technology（越南，本地建厂）：在南定省建设纺织工厂。 结果：报告列投资4000万美元并为全球品牌供货，缺原始公告。 p45
  11. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 案例VinFast、ProLogium Technology（越南，其他）：报告称2023年宣布固态电池电动车合作。 结果：属合作宣布，未列量产实绩。 p43
  12. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 案例匿名跨境电商与智能零售企业（越南，其他）：保留用工自主权，PEO承接薪酬社保税务。 结果：满意及留任提升仅定性，需核实客户实体与合同边界。 p407
  13. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 案例比亚迪、奇瑞集团（越南，本地建厂）：报告称投资电动车制造。 结果：未给项目金额、时间及投产数据，不能认定全部已投产。 p45
  14. 亿欧智库、特易资讯中国蓄电池行业出海国别机会洞察报告 · 2026-01 · C 级 案例SAMSUNG SDI VIETNAM CO., LTD（越南，其他）：被列为锂电高频高额进口采购商线索。 结果：表列549567166.59美元、3518次；附录与正文统计期不一致。 p15
  15. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 案例中国华电、中国能建（越南，其他）：表达扩大清洁能源及电力分销业务意向。 结果：仅意向，未列已签订单。 p43
  16. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 案例CATLINK（越南，平台电商）：以“智驱本土化”切入高端智能猫砂盆。 结果：智能猫砂盆在越南份额第一（原文表述）。 p11
  17. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 案例肯德基越南公司（越南，其他）：报告称门店名称涉及受尊敬僧侣而引发不满。 结果：未列事件日期与原始出处，仅作为文化敏感性示例。 p46
  18. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例远景能源（越南，EPC工程）：报告记近海风电及其他风电中标。 结果：200MW与128MW，2026-08中标不是并网运营。 p17
  19. 上海市律师协会国际投资与一带一路专业委员会《企业海外投资评估指引》之越南篇 · · C 级 数据协隆越南纺织工厂投资：4000万美元（报告案例） p45
  20. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 数据格力博越南工厂管理规模：近5000名员工（案例时间未披露） p318

企业案例复盘 · 第 18 章

泰国

24 条，来自 12 份研报、11 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 24

  1. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例长城汽车（泰国，并购）：收购通用罗勇工厂，配置电池与本地零件；统一定价、伙伴代交付 结果：报告称本地化率超50%，未给利润及计算口径 p34
  2. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例上汽集团（泰国，本地建厂）：与正大合作建MG工厂及新能源零件园区，配置充电售后 结果：2017工厂投产；报告列157家经销售后网点 p37
  3. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例华住（泰国、柬埔寨、沙特、阿联酋、埃及，授权/代理）：施柏阁、全季、美仑美奂品牌及管理输出 结果：2024年签约曼谷首家施柏阁、金边美仑美奂 p16
  4. 尼尔森IQ（NielsenIQ）跨越山海 · 2024-06 · B 级 案例Berli Jucker集团（泰国，其他）：为夫妻店提供物流、营销和数据管理支持，把街角小店转变为便利店。 结果：提高与大连锁集团竞争的能力（定性）。 p11
  5. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例FlexTV（安悦科技）（泰国，其他）：用泰文翻译、启用当地演员 结果：泰国Google Play娱乐榜前十常客；上月全球双端收入超百万美元 p33
  6. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 案例比亚迪（泰国，本地建厂）：2024年7月工厂投产，同时出现较大折扣；2025年继续增加车型。 结果：报告称2025年末促销后泰国平均售价仍较中国高44%，不能等同单车利润。 p8
  7. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例中旅酒店（泰国，授权/代理）：通过合资泰国SKG公司与洲际、温德姆开展品牌特许经营合作 结果：在泰国签约管理9家酒店 p16
  8. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例广汽埃安（泰国、印尼，本地建厂）：分期小投入建厂，联手当地经销集团并取得保税区许可 结果：泰国5万台设计产能，首期2024年7月为计划 p35
  9. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 案例比亚迪、长城、长安、上汽、奇瑞（泰国及右舵市场，本地建厂）：泰国产能结合东南亚政策和澳新右舵供应。 结果：表中既有已投产也有规划，一二期可能不可相加，不能视为实际出口产量。 p47
  10. 汽车之家研究院2026中国汽车出海进阶之路 · 2026-03 · B 级 案例长城（泰国，其他）：布局销售服务网点，推备件保障及透明维修流程。 结果：80余家网点，计划2026年扩至100家；未给售后满意度结果。 p15
  11. 汽车之家研究院2026中国汽车出海进阶之路 · 2026-03 · B 级 案例MG（泰国，其他）：建设当地充电网络，推广透明车间。 结果：覆盖129个充电站，间距目标不等于已完成覆盖。 p15
  12. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例长安汽车（泰国，本地建厂）：一期10万辆与二期扩展，配客户联络、零件和技术培训中心 结果：制造与服务体系一并规划，未见投产后效果 p36
  13. 尼尔森IQ（NielsenIQ）跨越山海 · 2024-06 · B 级 案例7-Eleven（泰国）（泰国，其他）：通过大型独立门店扩张，陈列更多生鲜、大包装家护和熟食，并提供停车位和电动车充电桩。 结果：提升单次消费金额（原文未给数值）。 p11
  14. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例臻鼎科技控股（泰国，本地建厂）：电气和电子（PCB）投资 结果：投资2.816亿美元 p29
  15. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例宋城集团（澳大利亚、泰国，本地建厂）：重资产投资传奇王国、芭提雅项目 结果：风险相对更大 p11
  16. 汽车之家研究院2026中国汽车出海进阶之路 · 2026-03 · B 级 案例比亚迪（泰国，其他）：扩展泰国销售服务网络并提供三电系统保修。 结果：销售服务网点超过100家，覆盖77府中的60%以上；未给产能利用率。 p15
  17. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 案例凯格精机（泰国，出口）：为Fabrinet泰国工厂定制开发光模块自动化组装设备。 结果：已交付2条组装线，单线价值量1200万元。 p89
  18. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例比亚迪（泰国，本地建厂）：全资工厂与Rever合作经销，服务本地和区域出口 结果：15万辆设计产能，2024投产为当时预期 p35
  19. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例长安汽车东南亚有限公司（泰国，本地建厂）：汽车制造投资 结果：投资2.496亿美元 p29
  20. 汽车之家研究院2026中国汽车出海进阶之路 · 2026-03 · B 级 案例小鹏、Charge+（泰国，其他）：合作部署充电网络，优先高人流车流地点。 结果：报告未列站点数量及利用率。 p15
  21. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例万泰生物（泰国、非洲等，出口）：二价HPV获PQ并逐国注册、开展海外临床 结果：2023上半年取得柬埔寨等许可并出口泰国 p70
  22. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例比亚迪（泰国，本地建厂）：罗勇整车制造。 结果：约15万辆/年、2024投产，报告未给本期实际产销。 p17
  23. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 案例长城（俄罗斯、泰国、巴西，本地建厂）：少数全工艺区域中枢结合其他市场KD，泰国及巴西经资产收购进入。 结果：巴西2025年8月投产、首期5万辆年设计产能。 p54
  24. 汽车之家研究院2026中国汽车出海进阶之路 · 2026-03 · B 级 案例长安、奇瑞（泰国，本地建厂）：2025年分别布局10万辆和5万辆年产能。 结果：二期规划分别20万辆、8万辆；属于规划与产能口径，不是销量。 p14

企业案例复盘 · 第 19 章

印尼

29 条，来自 15 份研报、15 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 29

  1. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例宁德时代（宁波普勤时代）（印尼，本地建厂）：与ANTAM、IBI签署三方框架协议，合作印尼电动车电池集成项目 结果： p17
  2. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 案例伯镭科技（印尼、澳大利亚，其他）：获矿用车上市公司投资，矿区无人驾驶 结果：与淡水河谷在印尼合作，与西澳矿区签约 p18
  3. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例龙蟠科技（印尼，本地建厂）：磷酸铁锂材料项目。 结果：1.6亿美元、12万吨、2026-07开工，非实际年产。 p16
  4. 吴晓波频道·晓报告团队出海印度尼西亚实操白皮书（2024） · 2024 · C 级 案例青山集团（印尼，本地建厂）：投资建设不锈钢生产基地 结果：称为全球产业链最长的不锈钢生产基地 p14
  5. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例华友钴业（印尼，本地建厂）：Titan电池生态项目。 结果：表列70—80亿美元、2026-02框架，未证明交割及产能兑现。 p16
  6. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例宁德时代/CBL、ANTAM、IBC（印尼，本地建厂）：推进电池一体化项目。 结果：59亿美元、2025-06奠基、6.9→15GWh；与本月事件叙述时间不同。 p16
  7. 尼尔森IQ（NielsenIQ）跨越山海 · 2024-06 · B 级 案例Chi Forest（元气森林）、Teh Botol、可口可乐零度（印尼，其他）：以“减糖”为主要卖点，主导印尼碳酸饮料与即饮茶的减糖趋势，新品为品类注入活力。 结果：原文称新品和节庆特别包装引领2023年增长，未给份额。 p8
  8. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例比亚迪（印尼，本地建厂）：西爪哇整车厂。 结果：表列10亿美元、2026-01投产；后文仍列推进和待盯投产，状态待确认。 p16
  9. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 案例中国民生银行联合23家银行（印度尼西亚，其他）：银团支持印尼德信钢铁厂建设 结果： p23
  10. 北京德和衡律师事务所国际业务中心企业出海跨境争议解决法律白皮书 · 2026-07 · C 级 案例CRW联营体（印尼，EPC工程）：在PGN拒付DAB裁决后申请ICC临时裁决并应对撤裁 结果：白皮书引[2015]SGCA30支持先履行后抗辩，与第70页冲突 p145
  11. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例Neta（哪吒）（印尼，本地建厂）：开始接受电动车订单，准备2024年本地化生产 结果： p17
  12. 吴晓波频道·晓报告团队出海印度尼西亚实操白皮书（2024） · 2024 · C 级 案例魏桥集团（印尼，本地建厂）：投资建设冶炼级氧化铝厂 结果：印尼第一家、东南亚最大的冶炼级氧化铝厂 p14
  13. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例国轩高科（Gotion印尼）（印尼，本地建厂）：与ANEM在苏拉威西建设HPAL工厂，生产电动车电池材料 结果： p17
  14. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例小鹏、知豆、雷丁、丽驰、智车优行、御捷（印度、印尼、菲律宾，出口）：6家新能源汽车公司商标被抢注 结果：15枚商标在3国被抢注 p14
  15. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例蔚蓝锂芯（印尼，本地建厂）：圆柱电池项目。 结果：2.9亿美元、5GWh、2026-07通过，不能归为8月已投产。 p16
  16. 吴晓波频道·晓报告团队出海印度尼西亚实操白皮书（2024） · 2024 · C 级 案例小米、OPPO、vivo（印尼，其他）：进入印尼智能手机市场 结果：跻身印尼最主要的智能手机品牌行列 p14
  17. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 案例TikTok（印尼，平台电商）：第三方合作方漏洞导致数据泄露 结果：报告未给数据 p23
  18. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例LG化学与华友（印尼，本地建厂）：签署谅解备忘录，在印尼建设酸浸工厂和前体工厂 结果： p17
  19. 中资企业（新加坡）协会研究咨询委员会，联合毕马威新加坡新加坡中资企业年度发展报告（2024-20… · 2025-11 · C 级 案例中国能建山西院（新加坡/印尼，EPC工程）：2024年3月与胜科集团签署裕廊岛JTC 117兆瓦光伏及印尼IKN 50兆瓦光伏+14兆瓦时储能EPC总承包合同。 结果：签约。 p31
  20. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例NovelToon（印尼，其他）：2021年起以印尼为首站，在YouTube与TikTok发短剧，部分与当地流媒体合作 结果：无买量情况下TikTok账号约34万粉丝；该账号已停更一年 p13
  21. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例五菱（印尼，本地建厂）：早期本地制造及EV市场参与。 结果：报告称市占第一，未给期间及销量口径，不作当前排名确认。 p17
  22. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例康希诺（马来西亚、印尼，其他）：参股Solution及Etana技术合作 结果：约1333.9万元认购约10%，研发商业化待推进 p72
  23. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 案例快手（印尼，其他）：以SnackVideo短视频服务积累本地用户 结果：报告称月活4300万，未给同地区利润 p21
  24. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例青山集团主导的莫罗瓦利工业园（印尼，本地建厂）：整合采矿、冶炼、电池级镍及基础设施。 结果：报告称投资超过150亿美元；物流降本30%的说法未单独给来源。 p105
  25. 吴晓波频道·晓报告团队出海印度尼西亚实操白皮书（2024） · 2024 · C 级 案例阿里巴巴、腾讯、TikTok（印尼，平台电商）：互联网业务进入印尼 结果：为当地带来新消费体验、培育新型创业者（无量化） p14
  26. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例隆基、Pertamina NRE（印尼，本地建厂）：Deltamas组件合作项目。 结果：1.6GW/年及HPBC2.0为报告陈述，未给完整投产时间。 p17
  27. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例青山、华友钴业、振石控股合资纬达贝工业园（印尼，本地建厂）：布局矿产开发与电池原料加工一体化园区。 结果：预计总投资超过110亿美元，所在地镍资源约930万吨；预计投资非实缴投资。 p105
  28. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 案例中国中车（印尼，EPC工程）：雅万高铁提供全套列车、轨道、控制系统并负责建设、调试和长期运维。 结果：带动国内上下游300多家中小企业协同出海。 p10
  29. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例福特、华友、淡水河谷印尼（印尼，本地建厂）：在苏拉威西科拉卡兴建Pomalaa HPAL镍加工厂 结果：耗资45亿美元 p17

企业案例复盘 · 第 20 章

马来西亚

11 条，来自 7 份研报、6 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 11

  1. 全国工商联汽车摩托车配件用品业商会、特易资讯中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书 · 2026-01 · C 级 案例奇瑞汽车（CHERY AUTOMOBILE）（马来西亚，本地建厂）：向马来西亚本地公司供应零配件，奇瑞马来西亚同时是当地最大采购商 结果：供应商TOP10首位，680,236,202.33美元；采购端610,292,060.91美元 p35
  2. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 案例璞泰来（马来西亚，本地建厂）：负极材料项目。 结果：2.97亿美元、5万吨、2026-03公告，不等于建成。 p16
  3. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例亿纬锂能（马来西亚，本地建厂）：圆柱形锂离子电池工厂 结果：投资4.22亿美元 p20
  4. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例吉利控股（马来西亚，并购）：收购宝腾49.9%，输入技术产品与管理，并推进AHTV 结果：已有本地品牌及285家经销网络，项目投入不等于收益兑现 p38
  5. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例亿纬锂能（马来西亚，本地建厂）：全资孙公司拟投资建设新型储能电池项目 结果：投资不超过86.54亿元人民币 p8
  6. 全国工商联汽车摩托车配件用品业商会、特易资讯中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书 · 2026-01 · C 级 案例长城汽车（GREAT WALL MOTOR）（俄罗斯、马来西亚，出口）：同时进入俄罗斯和马来西亚供应商TOP10 结果：对俄2,390,487.13美元；对马78,168,132.73美元 p31
  7. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例隆基绿能（马来西亚）（马来西亚，本地建厂）：电子电气（光伏）制造 结果：投资2.73亿美元 p20
  8. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例旗滨光能集团（马来西亚，本地建厂）：太阳能光伏玻璃工厂 结果：投资6.3亿美元 p20
  9. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某中国云计算与AI公司（韩国、马来西亚、菲律宾、泰国、墨西哥，其他）：在5国新建数据中心，布局AI基础设施 结果： p6
  10. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例INV New Material（马来西亚，本地建厂）：锂电池厂 结果：投资6.72亿美元 p20
  11. 北京德和衡律师事务所国际业务中心企业出海跨境争议解决法律白皮书 · 2026-07 · C 级 案例康诺桥电站中资总包（未具名）（马来西亚，EPC工程）：固定总价工程延误后走DAB和SIAC 结果：称支持132天及4122万马币，分项算术不一致且无独立案号 p141

企业案例复盘 · 第 21 章

新加坡

9 条，来自 7 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 9

  1. 尼尔森IQ（NielsenIQ）跨越山海 · 2024-06 · B 级 案例Cool Haus、Offspring、CanDo Keto Krisp（新加坡，出口）：海外奢华价位健康零食品牌于2022年进入新加坡。 结果：进入首年销售额份额分别为0.9%、0.7%、0.5%。 p10
  2. 万里汇（WorldFirst，Ant International）行业类目趋势报告 · 2026 · C 级 案例Erafone（新加坡，其他）：网站独立访客同比大幅增加。 结果：9483%增速对应月访4.3万次，低规模个案。 p13
  3. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例戴森（新加坡，本地建厂）：在大士设立先进下一代电池制造工厂 结果： p26
  4. 中资企业（新加坡）协会研究咨询委员会，联合毕马威新加坡新加坡中资企业年度发展报告（2024-20… · 2025-11 · C 级 案例中国交建（与日本大林组联营）（新加坡，EPC工程）：中标樟宜机场T5航站楼地下结构工程。 结果：合约价值38亿新元，为中国交建在新单体合同额最大项目。 p29
  5. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例张兰（俏江南创始人）（新加坡，其他）：在库克群岛设信托，BVI公司在新加坡银行持有1.42亿美元现金 结果：新加坡法院认定其对信托财产控制过强，信托无效，资产用于清偿债务 p23
  6. 中资企业（新加坡）协会研究咨询委员会，联合毕马威新加坡新加坡中资企业年度发展报告（2024-20… · 2025-11 · C 级 案例远景能源（新加坡，EPC工程）：为裕廊岛储能项目提供智慧液冷储能系统。 结果：报告称为东南亚目前最大的独立储能项目。 p18
  7. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例D科技、联合投资人与X公司（新加坡，并购）：多层联合收购架构汇集资金。 结果：第一层出资5.1亿美元支持约7.8亿美元交易，非自身全部出资。 p61
  8. 中资企业（新加坡）协会研究咨询委员会，联合毕马威新加坡新加坡中资企业年度发展报告（2024-20… · 2025-11 · C 级 案例中国银行新加坡分行（新加坡，其他）：持有特准全面银行牌照，开展人民币业务、熊猫债承销、绿色债券发行。 结果：2024年新加坡银团市场牵头行份额4.2%，外资行第一；2022年发行5亿美元绿色债券。 p23
  9. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 案例99TV/九州文化（新加坡及中国台湾，其他）：以中文翻译剧满足海外华人需求。 结果：新加坡及台湾分别贡献38%和31%收入，台湾贡献超90%下载；仅AppStore口径。 p16

企业案例复盘 · 第 22 章

菲律宾

3 条，来自 3 份研报、3 家机构

资料待补充本章只有 3 条、来自 3 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 3

  1. 尼尔森IQ（NielsenIQ）跨越山海 · 2024-06 · B 级 案例Puregold Price Club（菲律宾，其他）：在消费品价格高涨时为基本必需品和大宗商品提供折扣，推出“Hakot Every1”活动。 结果：原文未给效果数据。 p7
  2. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 案例上海冠宠（Aozi）（菲律宾，其他）：品牌Aozi进入菲律宾，是该国前十品牌中的中国品牌。 结果：市占率约2.0%（前十第9）。 p10
  3. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例上海港湾（605598）（菲律宾，本地建厂）：因菲律宾公司法对董事股东组成的限制，由中国员工、新加坡人和三名菲律宾人代持菲律宾子公司股份，新加坡子公司实际控制全部投票权和100%收益权 结果：在菲律宾律所出具合规意见后保持代持结构完成A股IPO p18

企业案例复盘 · 第 23 章

日本

9 条，来自 7 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

成本基准 1

  1. 天风证券乘用车出海专题 · 2024-07 · B 级 数据丰田日本经营利润率均值：约11%（报告所称近几年） p12

企业复盘 7

  1. 国泰君安证券研究所从GDP到GNP · 2024-11 · B 级 案例日本纺织、钢铁业（亚洲，本地建厂）：1985年前产能外迁，国内生产减少。 结果：OFDI与出口份额同步萎缩，产业结构转向电机、机械等技术密集型。 p8
  2. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例日本车企（全球，本地建厂）：出口扩张后以自主限制和现地投资应对贸易摩擦 结果：海外基地成为开拓市场主要方式，为历史类比 p13
  3. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 案例丰田（全球，其他）：具体做法：海外经营与本土化。通过海外生产和市场布局拓展销量。 结果：报告2022财年海外销量占85.37%，非日本所有企业模板。 p28
  4. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例亚辉龙（沙特、印度、日本等100多国，授权/代理）：设沙特服务中心、日本研发中心，与日本MBL战略合作推进准入 结果：海外覆盖超过100个国家和地区 p54
  5. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 案例LOVOT（日本情感陪伴机器人）（日本，其他）：放弃语音对话，以37–39℃体温、可识别约1000张人脸、6层眼部结构实现“被触碰、被记住、被回应” 结果：累计融资约115亿日元，出货量超1.5万台，日活最高90% p55
  6. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例TopShort（嘉书科技/冰甜短剧）（日本，其他）：翻译剧与日本本土自制剧并行，与日本团队合作拍摄“大小姐”“职场”题材，定价高于同行 结果：日本畅销榜一度超过Netflix；日本内购净收入约126.5万美元；用户批评高定价 p61
  7. 国泰君安证券研究所从GDP到GNP · 2024-11 · B 级 案例日本跨国企业（电机、运输设备、化工）（全球，本地建厂）：海外子公司以特许权使用费和技术服务费为主汇回利润，母公司保留核心技术与高附加值环节。 结果：2001年利润汇回总额1432267百万日元，占国内企业经常利润11.81%；OFDI与出口份额长期保持高位。 p8

观点判断 1

  1. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 观点全球化从出口扩张转向长期本地运营 依据：日本历史由出口与贸易摩擦转向海外基地 p13

企业案例复盘 · 第 24 章

沙特

21 条，来自 12 份研报、11 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 21

  1. 上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中东新能源汽车绿色合规壁垒与中国企业出海研… · 2026-07 · C 级 案例比亚迪与Abdul Latif Jameel Motors（沙特，授权/代理）：报告列头部经销商与中国品牌合作。 结果：表为2023年渠道份额，不是比亚迪品牌销量或新能源份额。 p9
  2. data.ai2023年移动市场报告 · 2023 · C 级 案例SHEIN（沙特，品牌直营DTC）：斋月期间吸引购物App用户 结果：安卓平均周活较前五周增41.6万；不代表收入增量 p22
  3. 罗兰贝格中国车企出海中东白皮书 · · B 级 案例红旗/PEAX（沙特阿拉伯，其他）：通过车队管理合作触达车队用户。 结果：报告未披露商业回报。 p10
  4. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例中控技术（沙特，其他）：从在华外资项目进入海外智能工厂项目 结果：2023中标IMI数字化项目 p17
  5. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 案例埃及-沙特500千伏直流输电线路（沙特阿拉伯/埃及，EPC工程）：中东北非电压等级最高、距离最长的直流输电项目 结果：线路总长335千米，在建 p63
  6. data.ai2023年移动市场报告 · 2023 · C 级 案例TikTok（沙特，其他）：提供高价虚拟商品SKU形成分层变现 结果：1099.99里亚尔档0.29%购买贡献10.17%商店收入 p30
  7. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例Yalla Ludo（沙特，其他）：语聊轻竞技结合斋月夜间运营。 结果：展示当地场景适配，不证明宗教节点必然带来高付费。 p11
  8. 罗兰贝格中国车企出海中东白皮书 · · B 级 案例长城坦克（海湾地区，出口）：围绕当地地形和越野需求投放硬派SUV。 结果：作为产品适配例，缺独立份额与利润数据。 p9
  9. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例中国能建（沙特阿拉伯，EPC工程）：签署PIF五期、六期共5GW风电光伏项目EPC合同 结果：总合同额约195.54亿元人民币 p16
  10. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 案例沙特阿尔舒巴赫2.6GW光伏电站（沙特阿拉伯，EPC工程）：“2030愿景”新能源计划重点项目，全球最大在建光伏电站 结果：预计35年总发电量约2822亿千瓦时 p62
  11. 上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中东新能源汽车绿色合规壁垒与中国企业出海研… · 2026-07 · C 级 案例Lucid Motors与沙特公共投资基金（沙特，本地建厂）：报告将工厂规划作为本地电动车产业布局示例。 结果：规划年产15.5万辆、2029满产，非已达产实绩。 p8
  12. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例菜鸟（中东（沙特/阿联酋/土耳其等），海外仓）：建立中东海湾6国间互发包裹网络，最快3天送达。 结果：网络建成，支持跨境与本地电商配送。 p5
  13. 亚马逊云科技、Kaamel Technology Inc、数美科技游戏行业出海白皮书 · · C 级 案例索尼《教团：1886》（沙特、科威特，其他）：内容含裸露和妓院建筑设计，文中引用媒体报道。 结果：2015遭封禁个案，不代表当前全中东统一审查标准。 p14
  14. 上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中东新能源汽车绿色合规壁垒与中国企业出海研… · 2026-07 · C 级 案例MG、奇瑞与Mohammed Yusuf Naghi Motors（沙特，授权/代理）：通过当地头部经销商获得渠道与金融入口。 结果：报告未给合作后的增量销量或毛利。 p9
  15. 罗兰贝格中国车企出海中东白皮书 · · B 级 案例吉利、名爵/Yelo（沙特阿拉伯，其他）：与租赁公司合作进入车队市场并增加消费者体验。 结果：展示个人零售外的渠道，不提供车队销量。 p10
  16. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例赤子城（中东（沙特/阿联酋/土耳其等），其他）：自2015年起深耕中东北非，核心社交产品2025年上半年收入同比增长超60%。 结果：收入同比增长超60%。 p9
  17. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某中企（中东（沙特/阿联酋/土耳其等），EPC工程）：沙特国家天然气管网扩建增压站升级改造项目 结果：合同额99.97亿元人民币（约13.8亿美元） p14
  18. 上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中东新能源汽车绿色合规壁垒与中国企业出海研… · 2026-07 · C 级 案例长安与Majoue、吉利与Wallan（沙特，授权/代理）：报告列经销商合作组合。 结果：未给独立绩效，合作现状需复核。 p9
  19. 上海市哲学社会科学规划办公室；上海社会科学院信息研究所沙特阿拉伯营商环境研究报告 · 2026-07 · B 级 案例中国能建、中国电建（沙特阿拉伯，其他）：报告称向沙特提供光伏、绿氢与特高压电网等技术解决方案。 结果：未给具体项目、合同及经营成果，不能作为已实现回报案例。 p11
  20. data.ai2023年移动市场报告 · 2023 · C 级 案例Snapchat（沙特，其他）：以年、月、半年订阅及其他SKU变现 结果：年度订阅贡献沙特iOS收入41.7%，非全球营收比例 p30
  21. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据比亚迪沙特电网侧储能项目：12.5GWh（报告发布时） p18

企业案例复盘 · 第 25 章

阿联酋

4 条，来自 3 份研报、3 家机构

资料待补充本章只有 4 条、来自 3 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 4

  1. data.ai2023年移动市场报告 · 2023 · C 级 案例Smiles UAE（阿联酋，其他）：优惠及忠诚度计划维持移动参与 结果：报告称2020/2021/2022 MAU增长38%/5%/6%，无成本归因 p24
  2. 上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中东新能源汽车绿色合规壁垒与中国企业出海研… · 2026-07 · C 级 案例MG（阿联酋，授权/代理）：在阿联酋开展品牌汽车销售。 结果：报告称2025销量14250辆、同比10.5%，未区分新能源。 p12
  3. 罗兰贝格中国车企出海中东白皮书 · · B 级 案例比亚迪/Al-Futtaim（阿联酋，授权/代理）：与当地经销和移动出行集团建立战略合作。 结果：作为市场进入案例，未列销量或投资回报。 p5
  4. 罗兰贝格中国车企出海中东白皮书 · · B 级 案例小鹏汽车/Ali & Sons（阿联酋，授权/代理）：建立战略合作伙伴关系拓展当地市场。 结果：报告作为扩张节点，未量化兑现。 p5

企业案例复盘 · 第 26 章

中东其他

5 条，来自 5 份研报、4 家机构

资料待补充本章只有 5 条、来自 5 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 5

  1. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 案例美团（Keeta）（香港、沙特等中东，其他）：外卖海外版输出互联网商业模式 结果： p10
  2. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某中企（中东（沙特/阿联酋/土耳其等），EPC工程）：与伊拉克炼油公司签署炼油厂综合项目 结果：炼油厂部分投资约80亿美元 p14
  3. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例中国交建（科威特，EPC工程）：承建大穆巴拉克港一期，首个部分采用中国规范的中东港口项目 结果：合同额约41.64亿美元 p16
  4. 尼尔森IQ（NIQ）寻找第二增长曲线 · 2026-04 · C 级 案例Rokid（AI/AR眼镜）（全球（中东、拉美），平台电商）：设立海外分公司和本地化售后与仓储；从单一平台转向全渠道多平台，加大AliExpress、TikTok Shop投入，使用全/半托管和Brand+服务，用AI优化库存预测与投放 结果：AliExpress成为其中东市场环比增长最快的渠道；以极低测试成本进入拉美和中东 p24
  5. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 案例贝昂智能（中东，其他）：进入中东市场遭遇文化障碍。 结果：需要更换品牌名称。 p25

企业案例复盘 · 第 27 章

非洲

29 条，来自 12 份研报、10 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 27

  1. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 案例乐舒适（非洲，授权/代理）：批发面向城市市场，经销承担区域销售交付及服务 结果：2025年批发61.1%、经销35.0%，客户数不等于末端门店数 p23
  2. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例江苏杰龙农业发展集团（坦桑尼亚，本地建厂）：2013年投资3000万美元建植物油、饲料、肥皂加工厂，并与农户签约推动规模化种植 结果：坦桑尼亚最大植物油加工企业，年产植物油2.6万吨，当地员工占95%，带动5000多名农民 p60
  3. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 案例乐舒适（非洲，本地建厂）：在八国形成工厂并全球采购原料、签长期海运合同 结果：2025年4月底51条产线，成本优势需与利用率一起观察 p25
  4. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中地海外集团（埃塞俄比亚、吉布提，EPC工程）：跨境供水设置取水点并与政府族裔长老协商本外地用工 结果：建立推荐本地用工与外来人员计划登记机制 p26
  5. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例中材国际（中国建材）与丹格特（尼日利亚，EPC工程）：2008年签署战略合作，为丹格特奥巴哈纳水泥厂提供新型干法技术和设备扩建 结果：2020年5号线投运，日产熟料6000吨，当地水泥价格从300美元/吨降至130美元/吨 p78
  6. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例晶科能源（南非，本地建厂）：在开普敦投资约750万美元建光伏组件工厂，是首家在非洲建光伏制造厂的中国企业 结果：2014年投产时年产能120兆瓦，雇用约250名当地工人 p75
  7. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 案例莱基深水港（Lekki Port）（尼日利亚，其他）：中国投资建设、中法共同运营、新加坡参与投资的第三方市场合作 结果：尼日利亚首个现代化深水港 p28
  8. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例人福医药（马里、埃塞俄比亚，本地建厂）：先做合同生产和贸易建品牌，后与中非发展基金合作在马里投资3.5亿元人民币建药厂，2017年投资埃塞俄比亚工厂 结果：马里工厂年收入超亿元人民币，药品销往西非14国、价格降低30%；埃塞工厂创造300个岗位 p65
  9. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例新安阳光（新安集团，浙江）（加纳，本地建厂）：投资5亿元人民币建设草甘膦生产基地，本地生产50多种农化产品，年办100多场农民培训，推出无人机农业服务 结果：占加纳市场35%以上份额，工人90%以上为当地居民，市场扩展至多哥、贝宁、科特迪瓦等6国 p68
  10. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例贝特瑞新材料集团（摩洛哥，本地建厂）：在丹吉尔穆罕默德六世科技城建设电动汽车电池正极工厂，总投资3亿美元，分两期 结果：一期计划2026年9月投产，预计创造2500个就业岗位 p62
  11. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例中信戴卡、中伟新能源及中资丹吉尔科技城投资者（摩洛哥，本地建厂）：分别布局铝车轮基地、电池项目和科技城。 结果：报告仅列项目存在，未给产量或回报数据。 p89
  12. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例海信集团（南非、埃及等非洲多国，本地建厂）：1996年以贸易进入非洲，2013年成立面向非洲的贸易和生产公司，在南非建产线并扩展为家电产业园，埃及电视工厂签约 结果：在南非、尼日利亚、加纳、坦桑尼亚等市场占有率领先；埃及工厂辐射21个国家和地区 p31
  13. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 案例传音控股（非洲，其他）：深耕非洲市场，智能手机市占率超50%。 结果：被称为非洲手机之王。 p9
  14. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例新峰钢铁（埃及）（埃及，本地建厂）：在苏伊士运河经济区建375万平方米制造中心，聚焦汽车、工程机械、家电 结果：计划投资16.5亿美元，含九座工厂 p8
  15. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例宁夏某锰业公司（加纳，本地建厂）：外派员工工资由境内公司与加纳子公司分别发放，海外部分欠付 结果：法院判境内公司补足加纳子公司未足额支付的工资 p52
  16. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中国路桥（肯尼亚，EPC工程）：获公路管理局授权后调集设备抢修B3道路 结果：2018年3月14日晚恢复通车，为应急资源协作案例 p54
  17. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例沃森生物（摩洛哥，授权/代理）：与MarocVax先成品后原液本地化 结果：2022—2023每年出口100万剂 p68
  18. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例传音（非洲、南亚，授权/代理）：深肤色拍摄、弱网优化与下沉渠道 结果：2023非洲智能机份额超过40% p27
  19. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某新能源汽车电池厂商（非洲，本地建厂）：计划在摩洛哥投资电池超级工厂 结果： p6
  20. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例万得福实业集团（联合资本化肥厂）（赞比亚，本地建厂）：投资3.08亿美元建化肥厂，中国五环工程承建，使用当地煤炭和磷酸盐 结果：预计年产化肥20万吨，减少化肥进口约60%、成本降约40%，创造约1100个岗位 p69
  21. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例Atlantic Lithium（加纳，其他）：2023年10月与政府签首个锂矿采矿租约。 结果：政府13%干股、10%特许使用费，高于文中一般制度，体现项目条款差异。 p71
  22. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例脉链、蓝标（坦桑尼亚等，其他）：以产业数字化与本地连锁/采购协同解决小买家寻源和工厂售后、品牌、渠道问题。 结果：页中声称成功出海增长50%，无指标、基期及样本，未当可复制收益。 p17
  23. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例匿名多伦多上市矿企（坦桑尼亚，其他）：保留许可证遭撤销，稀土项目被重新招标后提起仲裁。 结果：索赔7000万美元，最终和解补偿2700万美元。 p16
  24. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 案例乐舒适（加纳及非洲，出口）：2009年从加纳销售Softcare起步，随后发展批发与经销 结果：2018年在加纳实现本地生产，贸易渠道先于工厂 p8
  25. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 案例特变电工（赞比亚等10国，EPC工程）：承建赞比亚330千伏输电线路及变电站，工商银行提供3亿美元优惠买方信贷 结果：约670千米输电线路，形成区域电力联营走廊 p19
  26. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 数据非洲市场收入：5.45亿美元（2025） p24
  27. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据沃森摩洛哥实际出口：100万剂/年（2022—2023） p68

观点判断 2

  1. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 观点以海信为代表的“以贸易带动投资、以投资促进发展”路径，先做出口建立品牌，再在当地建产线和园区，是市场导向型投资的典型模式。 依据：海信1996年贸易进入、2013年设生产公司，南非建产业园 p31
  2. 中非民间商会中国企业投资非洲报告（2024） · 2024-08 · C 级 存疑存疑：案例均为成功企业 原因：19个案例来自商会会员和调研企业，未提及失败或退出案例，有幸存者偏差和利益相关 p147

企业案例复盘 · 第 28 章

巴西

12 条，来自 9 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 12

  1. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例洛阳钼业（巴西，并购）：收购巴西两个金矿及一个综合矿区100%权益 结果：10.15亿美元 p13
  2. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例奇瑞汽车（巴西、阿根廷，本地建厂）：巴西既有厂翻新适配电动化，阿根廷宣布投资 结果：巴西历史产量约3万辆；阿根廷10万辆目标到2030年 p20
  3. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 案例金风科技（澳大利亚、巴西，EPC工程）：参与选址、风资源评估和并网方案设计，2012年建成澳洲首个风光互补项目Gullen Range；在巴西推出第三方故障机组修复与后服务方案包。 结果：澳洲装机超2.1GW、待装和中标3.9GW；巴西装机超2GW；2024年海外营收120.08亿元，占21.18%。 p13
  4. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 案例长城、比亚迪等（巴西，本地建厂）：本地新能源制造适应税制和就业要求。 结果：文中未给产能利用或盈利，不将恢复关税等于全面进口退出。 p34
  5. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例Telekwai（快手）（巴西/拉美，平台电商）：在海外版Kwai内建短剧专区，并提供IP植入定制服务 结果：上线不到9个月月活2500万+；巴西用户短剧心智中Kwai占33%（快手披露） p14
  6. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例长城汽车（巴西，本地建厂）：改造工厂并开发乙醇弹性燃料混动，配经销网络 结果：规划年产10万辆、2024年底投产；报告未证实兑现 p21
  7. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例Whiteout Survival（巴西，其他）：调整本地定价、社交激励及葡语KOL营销。 结果：报告解释市场表现，未给各措施贡献。 p11
  8. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例福田汽车／AGRALE（巴西及拉美，本地建厂）：巴西合作工厂首车下线，规划3+X制造网络。 结果：一期2000台，当前中轻卡，重卡尚属远期；400余销售服务网点。 p45
  9. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例比亚迪（巴西，本地建厂）：整车、商用底盘和电池材料基地配充电及渠道 结果：初始15万辆和600个充电点均计划，不能当实际产销 p21
  10. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例J公司（巴西，并购）：境外主体拟现金收购S及SA公司81%，组合超募资金与并购贷款。 结果：剩余19%设2026—2028财年后选择权窗口。 p229
  11. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某中企（拉美其他，EPC工程）：中标巴西圣保罗至坎皮纳斯城际列车项目，负责设计、建设、维护及300年运营 结果：投资额约28亿美元 p14
  12. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据金风科技巴西风电装机：超2GW（报告发布时） p13

企业案例复盘 · 第 29 章

拉美其他

13 条，来自 6 份研报、6 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 13

  1. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 案例五矿资源（秘鲁，并购）：拉斯邦巴斯铜矿2023年启动“邦巴斯之心”，社区组建卡车队承接750公里运输、优先分包土建、采购当地物资。 结果：原文称堵路事件大幅减少、产能恢复至历史高位（无数据）。 p23
  2. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例力拓与智利国家铜业公司（智利，并购）：拟投资约9亿美元收购马里昆加盐湖项目公司49.99%股权。 结果：报告预计2026年一季度末交割，不能当成已完成。 p22
  3. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 案例比亚迪（拉美，其他）：插混车型+CKD模式过渡策略，规避关税壁垒并满足油电兼容需求；在当地设厂 结果：报告称将进一步推动当地新能源进程 p9
  4. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例中国重汽（拉美，出口）：整车+KD试点，经销商服务站配件点三级网络，矿业客户驻场维保。 结果：全球34家KD不能当作拉美产能；拉美仍处起步。 p44
  5. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例赣锋锂业（阿根廷，本地建厂）：Mariana用水循环、生态保护、光伏及本地就业培训 结果：案例称改善互信与生活，未给水资源净影响核算 p24
  6. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 案例中远海运／Volcan（秘鲁，其他）：钱凯港基建与航运通道被列为中资项目需求背景。 结果：报告列2025年6月商业运营，未提供对应重卡订单。 p38
  7. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例英美资源与智利国家铜业公司（智利，其他）：签署联合采矿谅解备忘录。 结果：拟于2030—2051年推动安第纳—洛斯布朗塞斯矿区开发，尚属计划。 p23
  8. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例必和必拓与智利国家铜业公司（智利，其他）：签署安托法加斯大地区铜矿勘探协议。 结果：2025年5月约定投入4000万美元，矿区约24000公顷。 p23
  9. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 案例乐舒适（秘鲁、萨尔瓦多，本地建厂）：2020秘鲁销售Veesper，2024进入萨尔瓦多，2025当地投产 结果：2025拉美收入2205万美元，后续扩产及新国复制尚属规划 p25
  10. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例智利国家铜业与中资参股锂业公司（智利，其他）：2024年签合伙协议，拟组合资公司开发阿塔卡马盐湖。 结果：国家铜业持50%加1股；提前锁定2030年后经营权，控权变化与长期权利并存。 p16
  11. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例匿名加拿大银矿公司（秘鲁，其他）：项目遭原住民反对后政府撤证，提起投资仲裁。 结果：索赔逾5亿美元，裁定不到2000万美元，采用沉没成本而非现金流折现。 p18
  12. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例英美资源集团（秘鲁，其他）：克拉维科抗议后开展18个月对话、修改环评与用水方案 结果：案例称获得社区许可并2022年投产；投资承诺不等于完成 p57
  13. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 数据拉美市场收入：2205万美元（2025） p25

企业案例复盘 · 第 30 章

印度

12 条，来自 7 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 11

  1. 上海财经大学全球南方财经研究院；上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中国光伏企业出海印度的机遇与风险研究报告 · 2026-07 · B 级 案例迈为股份、信实工业（印度，出口）：2022年4月获得8条600MW HJT整线订单。 结果：合计4.8GW、约19亿元人民币；未提供验收和盈利。 p10
  2. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 案例匿名在线旅游平台（印度，其他）：Knit薪酬外包建立多地区薪税及社保流程。 结果：仅定性描述合规和沟通改善。 p408
  3. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例匿名中国手机企业（印度，其他）：当地业务面临外汇、反洗钱与管理层调查，序章亦转述拟引入本土股东。 结果：报道与指控不能直接当作定案或所有印度投资结局。 p14
  4. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例Tata Electronics+PSMC（台湾力积电）（印度/南亚，本地建厂）：半导体制造投资 结果：投资规模141.62亿美元 p14
  5. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例第一三共（印度、全球，并购）：收购兰伯西遇造假调查后出售；转向ADC合作 结果：兰伯西未达发展目标，Enhertu2023销量超23亿美元 p43
  6. 上海财经大学全球南方财经研究院；上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中国光伏企业出海印度的机遇与风险研究报告 · 2026-07 · B 级 案例捷佳伟创（印度，出口）：向多家厂商交付TOPCon整线设备。 结果：未列客户、容量、金额及利润。 p10
  7. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 案例上汽MG、JSW（印度，其他）：本地合作成立合资公司，计划新能源产品和研发本土化 结果：2030份额及百万辆目标为计划；历史销量两处口径冲突 p52
  8. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 案例VinFast（印度/南亚，本地建厂）：汽车制造投资 结果：20亿美元 p14
  9. 亿欧智库、特易资讯中国蓄电池行业出海国别机会洞察报告 · 2026-01 · C 级 案例SUNWODA ELECTRONICS INDIA PRIVATE LIMITED（印度，其他）：被列入印度锂电高频高额采购商。 结果：表列271619402.41美元、1305次；待核验主体、期间和关联交易。 p17
  10. 上海财经大学全球南方财经研究院；上海市哲学社会科学规划办公室、上海市企业走出去综合服务平台中国光伏企业出海印度的机遇与风险研究报告 · 2026-07 · B 级 案例晶科、隆基、天合（印度，出口）：报告称2024财年为印度主要组件供应商。 结果：后述印度整体进口下降不能替代三家公司业绩。 p10
  11. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例Britannia与Bel（印度及其他市场，其他）：合资开发、生产销售奶酪，依赖双方生产经验和渠道。 结果：披露双方20年锁定期，非已实现20年合作成果。 p196

观点判断 1

  1. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 存疑存疑：企业历史销量和规划表需核查 原因：p52上汽印度2023销量4.9与6.2万辆同页并列无解释；p33埃安投产6月、p35首期7月不同。 p52

企业案例复盘 · 第 31 章

南亚其他

3 条，来自 2 份研报、2 家机构

资料待补充本章只有 3 条、来自 2 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 3

  1. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例欧林生物（巴基斯坦，出口）：出口吸附破伤风疫苗 结果：2022首批近7万剂 p72
  2. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例三峡国际（巴基斯坦，其他）：卡洛特移民补偿配金融知识培训并按习俗迁墓及保护文物 结果：案例描述安置措施，未给长期生计跟踪结果 p33
  3. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例中国电建（尼泊尔，EPC工程）：上马相迪设协调委员会并就审批与社区利益沟通 结果：案例称解决停工问题并提供本地就业；缺对照评估 p13

企业案例复盘 · 第 32 章

俄罗斯

5 条，来自 4 份研报、4 家机构

资料待补充本章只有 5 条、来自 4 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 5

  1. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 案例中国企业承建俄罗斯波罗的海化工综合体（俄罗斯，EPC工程）：全球石化领域单个合同额最大的项目 结果：中国企业在共建国家承揽金额最大的工程项目，提供3000余个就业岗位 p48
  2. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 案例长城／哈弗（俄罗斯图拉州，本地建厂）：2019投产，深化本地全工艺布局。 结果：规划一期约8万、二期约15万，非年度交付实绩。 p43
  3. 全国工商联汽车摩托车配件用品业商会、特易资讯中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书 · 2026-01 · C 级 案例合肥恒毅国际贸易等贸易商（俄罗斯，出口）：俄罗斯供应商TOP10多为中国贸易公司和供应链公司 结果：第一名3,603,525.41美元，单个供应商规模不大 p31
  4. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例福特与Sollers（俄罗斯，其他）：政治环境变化后退出合资公司。 结果：面值转让49%股权并保留5年回购选择权，非本金安全退出例。 p197
  5. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 案例奇瑞、吉利、长安（俄罗斯，其他）：利用当地工厂、KD和品牌合作。 结果：卡卢加22.5万为工厂总产能非奇瑞专属，其他2025—2026时间需核状态。 p43

企业案例复盘 · 第 33 章

中亚

5 条，来自 3 份研报、3 家机构

资料待补充本章只有 5 条、来自 3 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 5

  1. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 案例乐舒适（哈萨克斯坦，其他）：2024成立运营实体并计划本地建厂 结果：2025中亚收入27万美元，尚不能视为成熟规模 p25
  2. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 案例紫金矿业（哈萨克斯坦，并购）：子公司收购哈萨克斯坦某金矿项目企业 结果：12亿美元 p12
  3. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 案例三一重能（哈萨克斯坦，EPC工程）：2022年中标阿尔卡雷克、多斯特克两个风电项目；承建舍甫琴科堡UNEX 43.6MW“以大代小”改造项目，首次在中亚应用8.0MW机组。 结果：两项目98MW于2023年底并网，年供电超4亿度；但海外营收2024年仅0.72亿元，占0.40%。 p13
  4. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据三一重能哈萨克斯坦两风电项目装机：98MW（2022年中标，2023年底并网） p13
  5. 申万宏源乐舒适（02698.HK） · 2026-03 · B 级 数据中亚市场收入：27万美元（2025） p25

企业案例复盘 · 第 34 章

澳新

5 条，来自 4 份研报、4 家机构

资料待补充本章只有 5 条、来自 4 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 5

  1. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 案例泸州老窖（澳大利亚，其他）：与澳大利亚网球公开赛合作进行体育营销。 结果：报告同时提醒体育曝光对消费行为的影响有限。 p43
  2. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例北京能源国际（澳大利亚，并购）：拟收购Lightsource bp旗下5座太阳能电站并申报FIRB。 结果：超过一年未获得决定，2025年2月交易终止。 p81
  3. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 案例北京能源国际/Lightsource bp（澳大利亚，并购）：拟购五光伏项目约8亿澳元 结果：约16个月后2025年4月终止，报告归因审查迟延非正式否决 p12
  4. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 案例北京能源国际/TPC Consolidated（澳大利亚，并购）：约1.8亿澳元收购零售商 结果：近两年后2026年2月终止，先决条件未达 p12
  5. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据金风科技澳大利亚新能源装机：超2.1GW；待装机和中标合计3.9GW（报告发布时） p13

企业案例复盘 · 第 35 章

中国

29 条，来自 12 份研报、12 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 28

  1. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例赵某某控制的边境外贸企业（中国（出口目的地未披露），出口）：被指控以他人免税货物冒充自营货物共180单。 结果：2021年底一审以货流、资金流等证据不足判无罪；作者自述代理案例，未列案号。 p50
  2. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 案例内蒙古民泰新能源与民控新能源（中国内蒙古，其他）：独立储能项目业主签订出卖股份、变更主体协议。 结果：监管机关收回两个项目建设指标；正文公告日期与脚注链接日期应复核。 p122
  3. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例福建刘某某等关联公司（中国内地及香港，出口）：将黄金部件包装为高科技产品出口，拆卸销售并回流零配件。 结果：报告称骗税1.12余亿元；二审维持走私贵重金属与骗税数罪并罚。 p56
  4. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例罗森（中国，其他）：合资便利店和持续开店 结果：多数时间亏损，图示2022中国营业利润-21亿日元 p95
  5. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例Linamar、Martinrea（中国，本地建厂）：通过中国制造与业务网络服务整车客户。 结果：无单列业务规模及收益。 p10
  6. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例刘某波等控制企业（中国（出口目的地未披露），出口）：真实业务与虚假业务混合，公诉机关以收购发票金额估算骗税金额。 结果：法院仅确认虚假出口单证实际退税1358387.14元，其余部分证据不足。 p54
  7. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例刘某强及相关合作社（中国（出口目的地未披露），出口）：向他人虚开农产品相关发票，收取差价。 结果：未证明共同骗税故意，改以虚开用于骗取出口退税、抵扣税款发票罪判5年。 p55
  8. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例天津明汇科技有限公司、天津铭鑫电子有限公司（中国（出口目的地未披露），出口）：以道具出口、走私黄金等方式假报出口。 结果：通报追缴8258.12万元，当时法院尚在审理。 p13
  9. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例广州德览贸易有限公司（中国（出口目的地未披露），出口）：提供资质供他人挂靠出口，按美元出口额收取手续费。 结果：法院认为违规，但不能证明主观明知骗税，判公司及徐占伟无罪。 p49
  10. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例深圳供应链平台企业团伙（中国（出口目的地未披露），出口）：控制3户平台企业，票货分离并制造虚假出口与结汇。 结果：通报涉嫌骗税3400余万元，当时尚在检查。 p13
  11. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例北京市某贸易公司等2户企业（中国（出口目的地未披露），出口）：将金银简单加工伪装成可退税产品。 结果：通报追缴13084.62万元，主犯无期徒刑。 p11
  12. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例海南中渔水产有限公司（中国（出口目的地未披露），出口）：按负责人要求高报出口成交价格，市场部经理被一审定罪。 结果：二审改判袁某无罪，报告强调退税金额与纳税情况未充分核清；原文348/384万元混写。 p53
  13. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 案例小米/米家（中国，授权/代理）：2016年推出2000元以下激光雷达产品，与石头利润五五分成 结果：引爆中国市场；米家销额份额2020年1–8月16.8% p40
  14. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例AstraZeneca、FibroGen中国（中国，并购）：报告称2025年2月宣布收购中国业务及罗沙司他中国权益。 结果：金额2.2亿美元，公告和交割状态应区分。 p46
  15. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例海南6户天然橡胶贸易公司及下游出口企业（中国（出口目的地未披露），出口）：上游虚构橡胶收购、虚开收购及专用发票，下游买单配票。 结果：3户海南出口企业被追缴267.79万元，案件移送公安。 p20
  16. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例大连某水产公司（中国（出口目的地未披露），出口）：面对农产品收购发票虚开定性，通过行政复议提交业务真实性材料。 结果：报告称原处理决定被撤销并阻却刑事责任，未提供案号与详细决定书。 p58
  17. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例宁波某国际贸易公司（中国出口环节，出口）：以虚开发票、借货和低值高报骗取出口退税。 结果：文中列追缴、单位罚金和人员刑责，属违规警示。 p273
  18. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例深圳市智搜信息技术有限公司（中国，其他）：诉光速蜗牛侵犯商业秘密 结果：法院明确模型选择与权重排序等算法成果可作为商业秘密保护 p136
  19. 北京德和衡律师事务所国际业务中心企业出海跨境争议解决法律白皮书 · 2026-07 · C 级 案例中国某儿童用品公司（中国香港，出口）：就买方拒付向信保索赔，保险人援引纠纷先决条款 结果：22张发票证据获认可、4张未认可；仅部分支持仲裁请求 p139
  20. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例联大公司（中国（出口目的地未披露），出口）：获得无真实货物交易发票并申报退税，存在资金回流。 结果：报告所引判决认为骗税主观故意证据不足、事实不清，判全案无罪。 p52
  21. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 案例云鲸（中国，其他）：2016年成立、112人中研发68人，2019年底推出会自己清洗拖布的J1，借第三方代工 结果：2020年凭单款产品份额超过石头，居国内第三（销额份额10.16%） p19
  22. 上海市哲学社会科学规划办公室；上海社会科学院信息研究所沙特阿拉伯营商环境研究报告 · 2026-07 · B 级 案例沙特阿美、中国石化、丝路基金（中国，其他）：报告列举在华炼化一体化投资，涉及福建、东北等地项目。 结果：用于说明中沙产业链合作深化；未提供项目金额、股权或绩效。 p11
  23. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例中国生物制药、礼新医药（中国，并购）：2025年7月宣布获取多条在研管线与技术平台。 结果：约9.5亿美元初始对价收购95.09%股权，是境内整合案例。 p46
  24. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例湖北省随州某茶业根茶有限公司（中国（出口目的地未披露），出口）：虚开农产品收购发票并通过走私回流循环出口。 结果：通报追缴1992.4万元，主犯获刑10年。 p12
  25. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例迈威生物、英矽智能、皓元医药（中国境内，其他）：以AI、Biotech和CDMO组合协作，构建ADC候选物库。 结果：2025年提出百靶点相关计划，为合作与研发目标，不是临床成功结果。 p28
  26. 华税外贸行业税务合规报告（2024） · 2024-01 · B 级 案例广州市某服装有限公司等8户企业（中国（出口目的地未披露），出口）：通过虚假合同、收汇与出口单证假报出口，代理记账机构提供协助。 结果：通报追缴3871.14万元，主犯获刑11年。 p11
  27. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例拜耳、红杉中国、杉泽生物/Ascenda（中国及部分全球权益，其他）：2025年10月围绕莫西沙星相关业务达成出售协议。 结果：作者提出成熟产品现金流支撑创新管线的逻辑，未给交易后现金流证明。 p22
  28. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例比亚迪（中国/全球，其他）：2025年5月17日发布全系列两三轮车电池产品，以汽车级标准进入电动自行车领域，立马H5三代搭载比亚迪电池。 结果： p36

观点判断 1

  1. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 观点出海经历代工、品牌出海、多元发展三阶段，路径可按资产轻重与渠道或品牌主导分四类。 依据：1992–2010代工，2010–2018自有品牌，2018年至今代工与品牌并行、电商加独立站。 p9

企业案例复盘 · 第 36 章

全球

117 条，来自 47 份研报、45 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

成本基准 1

  1. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据石头科技海外业务盈利：毛利率约47%，销售费用率13%，净利率约25%（原文“毛销差44%”有误）（2019） p37

企业复盘 111

  1. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据Club Med全球度假村数：68座（2024） p12
  2. 万里汇（WorldFirst）、增长黑盒（GROWTHBOX）从这里到万里 · · C 级 数据HiBrew跨境业务占比：超过90%（案例期未列） p18
  3. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据TCL科技海外营收及占比：2022—2024年：474.13／544.26／552.4亿元；28.45%／31.20%／33.49%亿元；%（2022—2024年） p19
  4. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例万兴科技（欧美、日本、拉美、亚太，品牌直营DTC）：2003年起以独立站+谷歌SEO/SEM直接面向海外；2007年扩展欧美日并本土化运营；之后产品品牌与企业品牌并行，结合AI推出Filmora、Virbo等订阅制产品 结果：56%收入来自英语国家；多款产品进入中国AI出海WEB产品TOP100 p40
  5. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例Stripe（全球，其他）：跨境支付基础设施，覆盖200+国家地区、135+货币、140+本地支付方式，提供AI结账优化与反欺诈 结果：2023年黑五处理2亿笔交易，交易量167亿美元 p37
  6. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 案例宁德时代、比亚迪（全球，出口）：报告将两家列为中国电池企业代表。 结果：用于说明技术与装车份额优势，未给单家海外盈利或项目进度。 p4
  7. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 案例GoodNovel/新阅时代（海外网文市场，其他）：通过作者待遇与签约流程加强内容供给。 结果：报告列入数字阅读榜单前列，未披露作者投入的净回报。 p27
  8. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例名创优品（全球，授权/代理）：IP情绪价值与低价供应链及代理网络 结果：海外店扩张，图未保留完整时间标签不重建序列 p98
  9. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例韶音Shokz（欧美、中国及全球，品牌直营DTC）：从音频代工转自主运动耳机，专业户外和骑行渠道培育种子用户，再扩大线上线下与赛事合作。 结果：材料称2022全球销售近27亿元、覆盖60多个国家地区；未给利润或渠道归因。 p12
  10. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例恒瑞医药、GSK（全球，授权/代理）：2025年7月授权HRS9821及临床前组合。 结果：表列总额125亿美元、首付5亿美元，捆绑管线不宜作为单品估值。 p15
  11. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 案例Bodiy（全球，品牌营销与渠道）：聚焦孕产女性，覆盖怀孕、产后、哺乳、流产四阶段，联合医科专家研发，官网提供孕产知识指南 结果：品牌官网流量与社媒占比、发帖频率给出，无销售数据 p36
  12. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例Meta（Llama 2）（全球，授权/代理）：开源协议附加商业条款：月活超7亿的被许可方须另行向Meta申请许可 结果：作者认为属半开源，可借鉴其“熔断”机制兼顾生态与商业利益 p139
  13. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例INMOTION（乐行天下）（全球，品牌直营DTC）：聚焦电动独轮车和滑板车，2017年组建海外团队；线下授权体验店/展会试骑触达→品牌独立站转化→亚马逊、沃尔玛与YouTube、Reddit放大→CRM与社区留存。 结果：独轮车全球市场份额超过50%，位居行业第一。 p31
  14. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例Gossip Harbor（海外，其他）：扩大季节收藏、竞速、短期参与和骰子板活动组合。 结果：作为参与度提升案例，未披露可归因的增量收益。 p33
  15. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例联影医疗（全球，出口）：以长期高研发实现高端影像设备突破，CT、MR、PET-CT性能比肩GE、飞利浦、西门子，近年开拓海外 结果：2023年海外收入16.78亿元，同比+55.7%，占比14.7%，2019-2023 CAGR 107.8% p42
  16. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例灵动象限／VibeShort（海外，其他）：报告称2月底上线，以AI短剧批量测品获客。 结果：报告称4个月进入下载前十，但正文梯队与图表不一致。 p6
  17. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例三七互娱（全球，其他）：内部AI工具与动作、美术、测试管线结合。 结果：研发周期压缩为案例表现，未说明任务可比与样本。 p23
  18. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例九号公司（Ninebot & Segway）（全球，品牌直营DTC）：Ninebot九号与Segway赛格威双品牌独立协同运营，分别覆盖大众通勤与高端探索骑行，共享技术底座；产品愿景从“智能电动车”升级为“个人移动机器人”（感知-决策-执行）。 结果：报告未给出出海经营数据。 p29
  19. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 案例奇瑞（发展中国家→新兴市场→全球成熟市场，其他）：分三阶段：走出去（2005-2013）复制国内起步期经验；走进去（2014-2020）深耕新兴市场；走上去（2021至今）攻坚成熟市场 结果：摘要版未给数据 p8
  20. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例福特、Stellantis（全球，本地建厂）：多地区制造及合资合作，Stellantis与零跑成立国际合资企业。 结果：报告未给该合资企业具体营收或盈利。 p7
  21. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 案例不良率降约30%、需求预测准确率+10% p85
  22. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例舶望制药、Novartis（全球，授权/代理）：依托RADS技术平台两次小核酸授权。 结果：报告称两项总规模接近100亿美元，反映合约额度，不等于持续现金回款。 p36
  23. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例三一重工（全球，本地建厂）：融资计划同步强化销售服务网络及海外制造。 结果：约45%净额投销售服务、20%投海外制造。 p9
  24. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例万里汇与Antom（跨境经营，其他）：提供同币种收付、本地清算、子账户和账务功能。 结果：T+0、零汇损及隔离风险属于服务宣称，须核合同及适用范围。 p26
  25. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 案例福耀玻璃、敏实集团（全球，其他）：通过配套合资车企进入跨国采购体系。 结果：报告称成为稳定核心供应商，未量化客户或利润。 p9
  26. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例中际旭创（全球，出口）：协同客户开发高速光模块 结果：2023年800G批量出货，未来需求受益是预测 p7
  27. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例Zego Studio、ABI Global（全球，其他）：以短周期原型测试与混合变现开发解谜。 结果：爆款概率及峰值为无明确样本的叙述。 p19
  28. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 案例DramaBox／点众科技（全球，其他）：从译制快速验证转向原创和本地团队，AI初翻人工精修，参加迪士尼加速器。 结果：下载2.12亿次、内购约2.95亿美元；加速器入选不等于已取得IP授权。 p27
  29. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例湖南某建工企业（世界银行资助项目，EPC工程）：竞标提交不真实经验文件被制裁，后建立世行标准合规体系。 结果：文中记载2013年制裁、2017年解除；不是只建立制度即可自动解禁。 p171
  30. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例保时捷（Porsche eBike）（全球，其他）：收购+合作研发+技术整合推出高端碳纤E-bike。 结果：售价约10000美元+。 p36
  31. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例海尔（全球，其他）：在海外规模化申请专利并做策略性布局 结果：形成专利保护网，防控海外市场知识产权风险 p28
  32. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例和而泰（全球，出口）：服务全球家电、工具及汽车客户 结果：2023海外收入50.14亿元 p11
  33. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 案例阅文集团（全球，授权/代理）：将网文扩展为出版、有声及漫画，并发展海外创作者。 结果：2023年翻译出海作品约3600部；漫画作品1500余部。 p28
  34. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例海尔生物（全球，出口）：生物医疗低温存储国内市占率50%+，建设海外渠道和本地化供应链 结果：海外市占率仍不足5%，报告认为海外有望迎来拐点 p42
  35. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例美的（全球，并购）：由OEM、合资产能到收购东芝、Clivet等品牌 结果：形成品牌与本地生产布局，非单一并购收益证明 p26
  36. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某知名药企（全球，授权/代理）：与海外基金以“联合出海”模式把产品组合有偿许可给海外公司 结果：获得授权许可费，并获得基金公司部分股权 p6
  37. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 案例比亚迪（全球，其他）：布局8艘滚装船保障交付。 结果：表合计64800车位，年超百万运量为作者推算，缺周转假设。 p44
  38. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例华海药业（全球，出口）：2010年沙坦类专利到期前新增缬沙坦80吨/年、氯沙坦100吨/年、厄贝沙坦120吨/年产能 结果：沙坦类原料药及中间体营收从2010年2.79亿元增至2013年8.51亿元 p60
  39. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例AFK Journey（海外，其他）：运营Discord攻略与体验活动。 结果：报告称改善商店评价，未提供独立对照。 p20
  40. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 案例Uber（全球，其他）：Safeguard Global协助以EOR进入新市场。 结果：2009–2015自设实体8市场，2015–2018合作39市场；6个月变2周，时期及扩张条件不一致。 p417
  41. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例卡特彼勒（全球，其他）：组织制造工厂、零件配送和独立经销商网络。 结果：报告列161家独立经销商、服务收入240亿美元。 p12
  42. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例Magna（全球，并购）：全球制造与研发，并收购Veoneer主动安全部门。 结果：收购金额列15亿美元，未给整合后的回报。 p9
  43. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例FlickReels（海外，其他）：较小下载规模的短剧平台。 结果：H1收入下载比16.50美元，不能等同高ROI。 p8
  44. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例启德医药、Biohaven、AimedBio（全球，授权/代理）：2025年授权GR1017及ADC技术平台。 结果：披露总金额130亿美元，是报告年度最大交易；不等于全部已支付。 p34
  45. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 案例天合光能（全球，其他）：应对支柱二全球最低税和转让定价/常设机构审查，重新梳理全球价值链、调整签约模式、强化关键实体经济实质。 结果： p53
  46. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例《菇勇者传说》《小妖问道》《国王指意》（海外，其他）：以原生APP形式出海的小游戏 结果：出海小游戏收入前三 p27
  47. 大数跨境宠物电器品类出海分析报告 · · C 级 案例Neakasa（全球，其他）：众筹验证产品，参与IFA及Global Pet Expo，结合社媒推广。 结果：展示渠道组合，无众筹转量产履约和获客成本数据。 p31
  48. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 案例比亚迪、宁德时代等头部企业（全球，其他）：构建规模化专利组合支撑出海 结果：报告未给量化结果 p2
  49. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例恒瑞医药（中国及海外，本地建厂）：融资用于新建或升级生产研发设施。 结果：约15%用途包含中国与海外，不能全部当海外投资。 p9
  50. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例大博医疗（全球，出口）：骨科集采出清后加速出海 结果：2023年海外收入2.16亿元，同比超170% p21
  51. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 案例百普赛斯（全球，出口）：重组蛋白试剂覆盖全球TOP20药企，与NIH、MD安德森合作 结果：2023年前三季度境外常规业务增长超40% p56
  52. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例康诺亚、诺诚健华、Prolium（全球，其他）：NewCo模式授权CM355全球权益并获得少数股权。 结果：首付款与近期里程碑由两家原合作方5/5分配，后续回报依赖开发。 p35
  53. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例PUBG Mobile（全球，其他）：增加岛屿家园、好友访问和装饰货币等机制。 结果：报告认为增强社交参与，未披露效果量。 p30
  54. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例特斯拉（全球，其他）：2014年开源电池管理、充电站等七类基础专利，应用层专利保持闭源 结果：充电站技术300余项核心专利中仅23项基础层开源，231项应用层闭源 p134
  55. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 案例大众、福特、通用（全球，其他）：电动及软件自动驾驶项目发生资产减值或调整 结果：列Argo AI等减值但项目和币值口径不同，不把全部视为中国市场损失 p24
  56. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例北京元趣/Last War: Survival（海外，其他）：将跑酷射击副玩法与SLG内核融合，素材加入真人。 结果：报告记录双端去重创意22.1K，单条素材展示估算10M；非审计销量。 p21
  57. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例OpenAI（全球，其他）：GPT-1、GPT-2阶段开源吸引社区，GPT-3起改为闭源 结果：作者作为“随阶段调整开源策略”的范例 p140
  58. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 案例AliExpress（全球，平台电商）：多语言站点与物流基础设施建设 结果：报告称18语种、覆盖200多国家地区，未给增量归因检验 p28
  59. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 案例先导智能、赢合科技（全球，出口）：设备企业向海外供应电池制造装备，先导强调前中后道一体化交付。 结果：报告列中国设备营收份额79%，不是这两家合计份额。 p4
  60. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 案例科飞亚（海外亚马逊B2B，平台电商）：为跨境电商设专用智能工厂并做定制化柔性生产。 结果：报告称2024开工以来订单增30%，每天出两三柜、备货7万件，期间及库存周转未说明。 p30
  61. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例NetShort与DramaWave（全球多语言，其他）：AI剧供给和大量创意投流并行。 结果：80部AI上榜剧中合计约78部，持续上榜较少。 p11
  62. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例南京传奇（全球，其他）：与强生合作开发商业化CAR-T 结果：报告称2023产品收入约5亿美元，归属口径需核 p46
  63. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例三花智控（全球，本地建厂）：拟扩大海外产能并推进供应链本地化。 结果：约25%净额或1935.2百万港元为规划。 p9
  64. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 案例格力电器（全球未细分，其他）：报告概括AI与工业互联网结合排产。 结果：声称排产提升40%、不良率降20%，缺实施条件与测量边界。 p19
  65. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例美好医疗（全球，出口）：为瑞思迈等海外呼吸机厂商供应组件 结果：2023年受下游去库存业绩波动，2024年订单有望回升 p45
  66. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 案例美的集团（全球，其他）：具体做法：OEM到合资再到品牌。1988年OEM切入，2007越南工厂，后续开利合资及品牌收购。 结果：2023海外21基地17研发中心，自有品牌占海外智能家居收入40%以上。 p14
  67. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例易达云（全球，海外仓）：数字供应链SaaS串接国内仓、报关、多运输、清关、海外仓及FBA和派送。 结果：视觉页列48小时上架、24小时出库、99.99%发货准确率、99.98%库存准确率，为未披露测量方法的供应商指标。 p20
  68. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 案例Hope & Sesame/Bar SanYou（全球，其他）：Bastien Ciocca以客座调酒、大师班、品牌咨询和教育推广白酒。 结果：自述数年走访50多个城市，未披露商业回报。 p74
  69. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例1688（全球，平台电商）：通过代采、接口、翻译、AI寻源与物流支付服务连接跨境采购。 结果：2024截至8月数据称日均GMV增17.6%、订单数增43.5%，交易规模2000亿+未注明币种与期间定义。 p16
  70. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例华策影视（全球，授权/代理）：与Netflix等平台合作版权发行 结果：报告称17部剧上Netflix，平台触达不等于利润 p55
  71. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例蓝思科技（全球，本地建厂）：拟扩大全球产能及交付布局。 结果：约28%或1285百万港元为规划。 p9
  72. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例原神（全球，其他）：多端发布并长线更新文化内容。 结果：原文称多端分散风险，平台收入及文化付费数据无明确出处。 p14
  73. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例鱼跃医疗（全球，出口）：疫情期间稳定供货提升海外品牌影响力，推进海外注册 结果：预计整体增速15-20%，海外业务提速可期 p42
  74. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 案例亿纬锂能（全球，出口）：46系列大圆柱电池2023年9月下线100万颗 结果：获宝马、大运等未来5年意向订单约486GWh p37
  75. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例大疆DJI × Amflow（全球，其他）：Amflow PL Carbon系列使用大疆中置电机平台。 结果：峰值功率850W、电机单元2.5kg、整车最轻19.2kg。 p36
  76. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例海天味业（全球，其他）：拟加强品牌、渠道和海外供应链。 结果：约20%净额或1854.2百万港元为规划。 p9
  77. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例OneSight（全球，其他）：营销云提供多账号管理、舆情监控、粉丝互动等一站式社媒营销服务 结果： p11
  78. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例华大智造（全球，出口）：超高通量测序仪DNBSEQ-T20×2单例成本低于100美元 结果：2023年全球新增装机4500+台，新装机份额约19%，同比提升约7pct；24Q1海外收入约1.6亿元，同比+19% p42
  79. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例美的集团（全球，其他）：2024年赴港融资规划全球研发和销售网络。 结果：约20%净额投研发、35%投分销及自有品牌海外销售。 p9
  80. 亿邦智库（亿邦动力）；联合发布：亚马逊全球开店、中国（杭州）跨境电子商务综合试验区韧性竞争力 · 2023-11 · C 级 预测Yvette计划全球入驻7600多家线下门店。（报告后1—2年） p21
  81. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例阅文集团（全球，其他）：翻译、培养本土作者并开发IP 结果：2023年6月约56万本原创、38万海外作者 p50
  82. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例黑神话：悟空（全球，其他）：采用重资产精品与一次买断发行。 结果：案例支持多种商业模式并存，不接受其销量与技术因果保证。 p15
  83. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 案例三一重工（全球，其他）：根云平台、预测维护、5G诊断与设计协作。 结果：报告称停机降35%、响应改善50%，没有设备样本和费用，不能外推自身回报。 p24
  84. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例ReelShort（海外，其他）：运营短剧App，以品牌及自然搜索配合买量。 结果：H1样本下载769万、收入7881.6万美元；未给净利润。 p7
  85. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 案例灼识科技（海外亚马逊站点，平台电商）：根据评论改进熔接机便携性和坐姿使用，设计带凳工具箱及八合一钳。 结果：一代699美元到四代999美元；不同代产品变化，报告没有销量、成本和利润。 p29
  86. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 案例五粮液（全球，其他）：与米其林指南合作并组织和美全球行，拓展餐饮和跨界场景。 结果：报告列举活动，不提供增量销量证据。 p43
  87. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据三一重能海外营收及占比：2022—2024年：0.01／3.1／0.72亿元；0.01%／2.07%／0.40%亿元；%（2022—2024年） p14
  88. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 数据上汽名爵海外销量：47.9万辆（2023年） p29
  89. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据中联重科海外营收及占比：2022—2024年：99.92／179.05／233.8亿元；24.00%／38.04%／51.41%亿元；%（2022—2024年） p20
  90. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据优必选香港及海外收入：4.75亿元；人形机器人交付1,079台、收入约8.2亿元亿元人民币（2025） p37
  91. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 数据制造业匿名客户海外项目覆盖：20+国（案例时间未披露） p246
  92. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 数据制造业匿名客户无仲裁服务期：5+年（案例时间未披露） p246
  93. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 数据吉利出口量：41.5万辆（2024） p23
  94. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据宇树科技海外业务占比：约50%；2022–2024年境外收入占比均超55%（2022-2025） p36
  95. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据比亚迪海外营收及占比：2022—2024年：914.53／1602.21／2218.85亿元；21.57%／26.60%／28.55%亿元；%（2022—2024年） p18
  96. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 数据汇川海外业务增速：40以上%（2025-09） p24
  97. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据汉曲优海外销售额增速：162.3%（2023） p14
  98. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据泽布替尼全球销售额：12.6亿美元（2023） p66
  99. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据泽布替尼海外销售占比：84.6%（2023） p14
  100. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据洛阳钼业海外营收及占比：2022—2024年：1245.79／1534.04／1878.52亿元；72.01%／82.36%／88.18%亿元；%（2022—2024年） p16
  101. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 数据丰田海外市场销量占比：85.37%（2022财年） p28
  102. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据和而泰海外收入：50.14亿元人民币（2023） p11
  103. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据美的海外收入复合增速：13.1%（2014—2023） p13
  104. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据海尔海外收入复合增速：23.5%（2014—2023） p13
  105. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 数据海尔智家海外营收：1545.45亿元（2025） p36
  106. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 数据美的集团海外营收：1959.48亿元（2025） p36
  107. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 数据海尔海外营收占比：52%（2023） p18
  108. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据海外收入占自主品牌营收：2019年约2/3；2020年前三季度75%–80%（2020-09） p36
  109. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据自主品牌海外收入（季度）：2019Q3 4.75亿元→2020Q3 8.79亿元，+85%（2020-09） p38
  110. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据金诚信海外营收及占比：2022—2024年：32.29／46.66／71.21亿元；60.30%／63.06%／71.63%亿元；%（2022—2024年） p17
  111. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据金风科技海外营收及占比：2022—2024年：42.87／78.41／120.08亿元；9.23%／15.54%／21.18%亿元；%（2022—2024年） p13

观点判断 5

  1. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点创新药授权与自主商业化的收益风险不同。 依据：授权资金要求低，研发国际化需临床团队，商业化要求最高。 p47
  2. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 观点中国龙头海外收入增长较快 依据：美的13.1%、海尔23.5%历史海外收入复合增速。 p13
  3. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 观点自主品牌、特别是海外业务是石头科技的利润来源，海外收入将延续高增长。 依据：2020H1自主品牌营收占比80%、毛利占比近95%；海外收入占自主品牌营收从2019年约2/3升至2020年前三季度75%–80%；2020Q3海外收入8.79亿元、同比+85%；2019年海外毛利率约47%、净利率约25%。 p36
  4. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 预测石头科技2020年来自海外的收入维持30%以上增长（2020年） p38
  5. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点零售国内成功不能保证海外门店盈利。 依据：唐吉诃德扩张与罗森中国亏损、高岛屋经营失利形成对照。 p94

企业案例复盘 · 第 37 章

其他零散材料

6 条，来自 6 份研报、6 家机构

资料待补充本章只有 6 条、来自 6 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

企业复盘 6

  1. 世界银行（The World Bank）Macro Poverty Outlook · 2026-04 · A 级 案例Stellantis（菲亚特）克拉古耶瓦茨工厂（塞尔维亚，本地建厂）：工厂生产提速 结果：显著带动塞尔维亚2025年出口增长8.4% p39
  2. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 案例BTC管道公司（阿塞拜疆、格鲁吉亚、土耳其，其他）：现场联络员、投诉登记、两周答复和司法转介 结果：沟通仍伴随大量投诉，机制用于处理而非证明零摩擦 p48
  3. 中国银河证券研究院轻工出口持续发展，品牌出海积极进取 · 2024-08 · B 级 案例永艺股份（越南、罗马尼亚，本地建厂）：越南分三期建厂，另以950万美元在罗马尼亚建家具生产基地。 结果：罗马尼亚基地2023年上半年投产出货，沙发、办公椅新品导入。 p12
  4. 方正证券乘风而起，链接全球，“中国制造”开启大航海… · 2024-06 · B 级 案例玲珑轮胎（泰国、塞尔维亚，本地建厂）：布局海外基地靠近原材料和市场 结果：原文未逐基地统一披露利用率。 p32
  5. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 案例MoboReels（畅读科技）（韩国，其他）：全翻译剧平台，iOS端投放第一，2023年12月投放素材约10万条 结果：12月韩国市场收入近13万美元，仅次于美国的20万美元 p41
  6. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例广和通（加拿大/全球，并购）：收购Sierra Wireless车载前装业务并整合锐凌 结果：2023总收入77.16亿元，包含并表贡献 p15