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积木拼读 · 国家/地区

全球

这本书由 98 份研报拼成：把每份研报里讲全球的数据、案例、做法、风险和观点拆出来，按主题重新编排。每条都注明机构、报告和原文页码。

748条内容
98份研报
88家机构
5个指标有多份研报

目录

  1. 1市场规模与需求海关与协会统计 · 企业复盘 · 市场数据 · 观点判断228
  2. 2竞争格局海关与协会统计 · 企业复盘 · 市场数据 · 观点判断76
  3. 3准入认证与法规投资指南 · 海关与协会统计 · 企业复盘 · 观点判断35
  4. 4关税与贸易壁垒观点判断6
  5. 5渠道与营销企业复盘 · 市场数据 · 观点判断53
  6. 6定价与成本成本基准 · 市场数据 · 观点判断21
  7. 7本地化经营与建厂企业复盘 · 市场数据 · 观点判断89
  8. 8选址与投资环境市场数据 · 观点判断4
  9. 9供应链与物流成本基准 · 企业复盘 · 市场数据 · 观点判断20
  10. 10汇率与资金结算观点判断6
  11. 11财税法规条款 · 企业复盘 · 观点判断8
  12. 12知识产权投资指南 · 海关与协会统计 · 企业复盘 · 观点判断15
  13. 13地缘与风险企业复盘 · 观点判断12
  14. 14宏观经济海关与协会统计 · 市场数据 · 观点判断19
  15. 15企业案例复盘成本基准 · 企业复盘 · 观点判断91
  16. 16投资与并购投资指南 · 海关与协会统计 · 企业复盘 · 市场数据 · 观点判断65

资料类型

法规条款 2　投资指南 3　海关与协会统计 36　成本基准 7　企业复盘 180　市场数据 160　观点判断 360

还答不上来的部分

研报库里还没有讲全球政策与补贴的内容。这些是下一步要补的资料。

全球 · 第 1 章

市场规模与需求

228 条，来自 66 份研报、61 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

海关与协会统计 16

  1. 联合国贸易和发展会议（UNCTAD）统计处Trade in Services Ann… · 2024-09 · A 级 观点2023年全球服务出口增长8.3%，主要由旅行收入反弹（+34%）推动，而运输出口因货物贸易放缓下降11%。 依据：表1：总服务7.307→7.913万亿美元；旅行1.136→1.521；运输1.523→1.352 p4
  2. 东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO），Working Paper WP/26-01Thailand’s Automotive… · 2026-01 · B 级 数据中国占全球EV销量比重：>60%（2023年） p6
  3. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 数据中国汽车（含底盘）出口量：709.8万辆（2025） p13
  4. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据全球专业服务机器人销量：接近20万台（2024） p21
  5. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据全球出国旅行人数：约7.9亿，比2023年+约11%，比2019年-4%人次（2024-07） p6
  6. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据全球医疗机器人销量：约1.67万台，同比+91%（2024） p26
  7. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 数据全球可数字化服务出口：40707.2亿美元（2022） p6
  8. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据全球工业制成品出口额：168980亿美元（2023） p5
  9. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据全球工业制成品占货物出口：71%（2023） p5
  10. 联合国贸易和发展会议（UNCTAD）统计处Trade in Services Ann… · 2024-09 · A 级 数据全球旅行收入：1.521万亿美元，同比+33.9%（2023） p4
  11. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 数据全球服务出口：71270.6亿美元（2022） p6
  12. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据全球运输与物流类专业服务机器人销量：接近11.3万台，同比+35%（2023） p24
  13. 联合国贸易和发展会议（UNCTAD）统计处Trade in Services Ann… · 2024-09 · A 级 数据全球运输服务出口：1.352万亿美元，同比-11.2%（2023） p4
  14. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据办公和电信设备占全球工业制成品出口：17.2%（2023） p6
  15. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据化学品占全球工业制成品出口：17.5%（2023） p6
  16. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据运输设备占全球工业制成品出口：11.6%（2023） p6

企业复盘 10

  1. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 数据重汽海外营收：443亿元（2025） p43
  2. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据大博医疗海外收入：2.16亿元，同比超170%（2023） p21
  3. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 数据奥特维海外营收及新签订单：2025H1海外营收7.9亿元（占23.4%）；2025Q1-Q3海外新签23.7亿元（占56.4%）（2025年） p119
  4. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据小鹏海外销量目标：9万辆（2026） p19
  5. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据石头最终海外销售估计占比：70%以上（2023） p32
  6. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 数据海外原创作品：61万左右部（2023） p30
  7. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 数据海外网络作家：40万以上名（2023） p30
  8. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据联影医疗海外收入：16.78亿元，同比+55.7%，占收入14.7%（2023） p42
  9. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 数据药康生物海外收入：4288.3万元，占比约14.5%，同比+72.4%（2023H1） p55
  10. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 数据杭可科技/先导智能/先惠技术海外营收占比：32.0%/23.9%/18.2%（2024年） p100

市场数据 94

  1. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 数据2024年全球新能车销量预测：1734.5万辆（2024E） p1
  2. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据IVD海外可及市场/中国市场规模：1-2倍；对比国产国内规模2-4倍（2022） p50
  3. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 预测全球叉车销量2025–2026年维持5%左右增速。（2025–2026） p64
  4. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 预测eMarketer预测2027年全球零售电商7956十亿美元、占零售22.6%，增速7.4%。（2027年） p5
  5. 中国贸促会商业行业委员会、毕马威企业咨询（中国）有限公司北京分公司中国出口新动能与企业信心指数报告 · 2024-11 · B 级 预测WSTS预计全球半导体市场6112.3亿美元、增16%。（2024年预测） p30
  6. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 预测全球储能电池出货量2030年达1400GWh，2024–2030年CAGR 29.2%。（2024–2030） p93
  7. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 预测Statista预计全球家电规模7645.48亿美元，中国1857.14亿美元。（2027） p18
  8. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 预测原文预计全球SaaS市场达到3391亿美元，属引用预测，口径须另核。（2027） p39
  9. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 预测预测全球零售电商2026—2028规模4.9、5.3、5.9万亿美元；并非DTC市场。（2026—2028） p12
  10. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 预测全球营养健康食品预计2230亿美元，东南亚未来三年增速9%。（2026） p108
  11. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 数据中国乘用车全球销量份额：36%（2023年1—8月） p16
  12. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据中国光模块部署占比预测：20%-25%（2024—2029） p6
  13. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 数据中国占全球新能源汽车销量：61%（2022） p3
  14. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据中国品牌海外销量预测：400万辆（2026） p1
  15. 同济大学、上海市版权局上海网络游戏企业出海版权服务指引（美国篇） · 2026-08 · B 级 数据中国自研游戏海外收入：204.55亿美元（2025） p15
  16. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据2030年海外销量预测区间：750—1000万辆（2030E） p5
  17. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据海外份额预测：15—20%（2030E） p5
  18. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据海外新能源车销量同比预测：35%（2026） p1
  19. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 数据亚太地区收入份额：38.9%（2023） p14
  20. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 数据全球ADC外包服务市场：15（2030年预计110）亿美元（2022年） p28
  21. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 数据全球AI应用内购收入：17亿美元（2023年） p18
  22. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据全球B2B电商交易规模：23.433万亿美元（2023） p8
  23. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据全球B2B电商规模预测：37.129万亿美元（2027E） p8
  24. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 数据全球E-bike市场规模：2025年396亿美元，2030E 482亿美元十亿美元（2020–2030E） p11
  25. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据全球MRO市场规模：4213.7亿美元（2023） p16
  26. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据全球MRO市场预测：4716.5亿美元（2028E） p16
  27. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据全球专利药市场规模：10,103亿美元（2023） p51
  28. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据全球主要大家电销售额：3376亿美元（2023） p4
  29. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 数据全球2026乐观销量：76.73百万辆（2026预测） p28
  30. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 数据全球2026基准销量：75.16百万辆（2026预测） p28
  31. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 数据全球2026悲观销量：72.70百万辆（2026预测） p28
  32. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据全球仿制药及生物类似药市场规模：4,620亿美元（2023） p35
  33. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 数据全球储能电池需求预测：166.59/244.51/342.32GWh（2023-2025E） p13
  34. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据全球具身智能市场规模：2024年约32 → 2035年约1193亿美元（2024-2035E） p11
  35. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 数据全球内容合规技术市场规模同比：>40%（2025年） p4
  36. 上海对外经贸大学区域国别研究中心（上海市企业出海综合服务平台·区域国别研究报告，上海市哲学社会科学规划办公室）中资企业投资匈牙利的政策环境与风险防控建议 · 2026-09 · B 级 数据全球动力电池年需求预测：超过3500GWh（2030（预测）） p15
  37. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 数据全球动力电池装车需求预测：660.85/841.08/1062.40GWh（2023-2025E） p12
  38. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据全球器械市场：5528亿美元（2022） p74
  39. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 数据全球医疗器械市场规模预测：超过8,000亿美元（2030年） p19
  40. 同一指标：全球医药市场规模 · 2 份研报，2 条
    1. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据全球医药市场规模：1.585万亿美元（2023） p5
    2. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据全球医药市场规模（2023年）：14,723亿美元（2023） p8
  41. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 数据全球医药研发投资回报率：1.8%（2019年） p23
  42. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据全球原研药专利到期规模及原料药增量：2019-2026年约3000亿美元原研药专利到期，衍生原料药增量约2000亿元亿美元/亿元（2019-2026） p58
  43. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 数据全球叉车销量：2015年106万台→2024年221万台，CAGR约8%（2024年） p64
  44. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据全球人均趋同理论市场：8077亿美元（理论情景） p5
  45. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 数据全球娱乐与媒体行业规模：约2.9万亿美元（2024年） p8
  46. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 数据2024–2028年全球宠物市场预测CAGR：5.1%（2024–2028E） p4
  47. 大数跨境宠物电器品类出海分析报告 · · C 级 数据全球宠物用品规模：3212.5亿美元（2024） p5
  48. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 数据全球宠物行业市场规模：1996亿美元（2024） p4
  49. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 数据全球家用空气净化器市场规模：41（2022）→约72（2032）亿美元（2022） p9
  50. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据全球家电控制器估算：1123亿元人民币（2021） p9
  51. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 数据全球工业空气净化器市场规模：27.11（2019）→41.642（2027）亿美元（2019） p10
  52. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 数据全球新能源汽车销量预测：25.6百万辆（2026E） p3
  53. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 数据全球智能空气净化器市场规模：66（2023）；74.1（2024）→171（2032）亿美元（2023） p26
  54. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 数据2023年全球机器学习模型数量增速：91.2%（2023） p85
  55. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 数据全球母婴市场复合增速：4.7%（2020-23）；5.2%（2023-26e）（2020-2026年） p5
  56. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 数据全球母婴用品市场规模：773.0亿美元（2023年） p5
  57. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 数据全球母婴用品市场规模预测：900.0亿美元（2026年预测） p5
  58. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 数据全球电动化率：23.7%（2025） p7
  59. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 数据全球清真市场规模预测：近3.27万亿美元（2028年） p18
  60. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 数据全球游戏收入（原文数字）：188.8亿美元（2025年预测） p9
  61. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 数据全球游戏收入预测：1967亿美元（2025E） p4
  62. 上海对外经贸大学区域国别研究中心（上海市企业出海综合服务平台·区域国别研究报告，上海市哲学社会科学规划办公室）中资企业投资匈牙利的政策环境与风险防控建议 · 2026-09 · B 级 数据全球电动汽车保有量预测：约1.2亿辆（2030（预测）） p15
  63. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 数据全球电商零售占比预测：22.6%（2027预测） p5
  64. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 数据全球移动游戏市场规模：6062.7亿元（2023） p10
  65. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 数据全球空气净化器市场规模：158.3（2023）→321（2031）亿美元（2023） p7
  66. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 数据全球车载空气净化器市场规模：15.5（2023）；17.2（2024）→64（2032）亿美元（2023） p27
  67. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 数据全球零售电商增长：8.9%（2023） p25
  68. 同一指标：全球零售电商规模预测 · 2 份研报，2 条
    1. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 数据全球零售电商预测：7956十亿美元（2027预测） p5
    2. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 数据全球零售电商规模预测：4.9万亿美元（2026E） p12
  69. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据全球非新冠IVD市场规模：947.97亿美元（2022）→1163.17亿美元（2027），CAGR约4.2%（2022） p47
  70. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 数据共建国家全球基建新签合同：538个，2977.4亿美元（2023） p48
  71. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 数据40多款短剧应用海外累计内购收入：1.7亿美元（截至2024年2月底） p36
  72. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据创新药全球市场：8300亿美元（2021） p37
  73. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据可进入海外市场规模预测：4814万辆（2030E） p5
  74. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 数据宠物食品占全球宠物市场比重：73.5%（2024） p4
  75. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 数据小米全球月活用户：6.76亿（2024-06） p74
  76. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据全球核心市场保有量（中性情景）：4.2亿台，为2019年的14.4倍（远期） p11
  77. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据全球核心市场保有量（保守情景）：近1亿台，为2019年的3.3倍；其中中国4827万台（远期） p11
  78. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据全球扫地机器人零售额：25.44亿美元，同比+3%（2018年+37%）（2019） p22
  79. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据全球需求量（乐观情景）：5.84亿台，为2019年的21.5倍（远期） p11
  80. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 数据海外批发销量：24.3至106.5万辆（2023/2025） p7
  81. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 数据海外销量占比：23.1%（2025） p7
  82. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 数据海外华语受众规模：约6000-7000万人（未标明） p105
  83. GfK China／NIQ2026中国小家电品牌出海趋势洞察 · · B 级 数据海外手持推杆销额增速：-2.4%（报告2025口径上下文） p6
  84. GfK China／NIQ2026中国小家电品牌出海趋势洞察 · · B 级 数据海外扫地机器人销额增速：32.9%（报告2025口径上下文） p6
  85. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据海外新能源车销量预测：740万辆（2026） p1
  86. GfK China／NIQ2026中国小家电品牌出海趋势洞察 · · B 级 数据海外洗地机销额增速：41.4%（报告2025口径上下文） p6
  87. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 数据海外短剧市场空间（推算）：144-648，中值360亿美元（长期） p8
  88. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 数据海外短剧应用下载：21.48亿次（2025） p5
  89. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 数据海外短剧应用内购：20.58亿美元（2025） p5
  90. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 数据海外短视频未去重DAU合计：超26亿（2023） p8
  91. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 数据移动游戏收入占比：55%（2025E） p4
  92. 尼尔森IQ（NIQ）寻找第二增长曲线 · 2026-04 · C 级 数据跨境电商规模年复合增长率：11.2%（2020-2025） p6

观点判断 108

  1. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 预测2026年中国新能源车海外销量同比增长35%。（2026年） p1
  2. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 存疑存疑：海外新能源普及复制中国渗透路径。 原因：相同初始渗透率不能证明消费、补贴和基础设施条件相同。 p17
  3. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 存疑存疑：工业制成品出口规模持续扩大。 原因：第5页2023全球额低于2022，份额上升不能替代金额增长。 p10
  4. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 存疑存疑：1341万可视作可验证出口规模 原因：预测基期与正文多区域差倍数，且海外本地产销被混称出口。 p11
  5. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 存疑存疑：控制器全球份额26%的估算表述不清。 原因：240亿元除70%约343亿元，再除1300亿元约26%；正文却将1300亿元称国内行业规模，全球/国内分母混用。 p10
  6. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 预测新兴市场将提供长期增长，龙头海外份额可能提升。（未明确） p17
  7. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 观点医疗设备海外增速未超越国内，是因为国内医疗新基建需求集中释放，后续海外占比将随国内新基建周期变化而提升 依据：设备海外CAGR 17.62%低于总收入18.50% p41
  8. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 观点进一步海外增长需要份额提升而不只依赖市场自然扩容 依据：作者拆分自然增长、新能源结构变化与品牌份额提升三条路径。 p6
  9. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 存疑存疑：“时间机器”理论可把中国国内经验直接迁移到相似阶段的海外市场 原因：外推过度：只用渗透率和千人保有量两个维度，忽略充电基础设施、电价、补贴、本地品牌和关税壁垒；论据主要是比亚迪、奇瑞等成功个案，存在幸存者偏差 p4
  10. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 预测未来5年海外短剧市场规模有望增长10倍（未来5年） p71
  11. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 预测全球非新冠IVD市场规模2027年达1163.17亿美元，CAGR约4.2%（2022-2027） p47
  12. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 风险第12页43市场3390万销量及中国990万与第28/31/34页全球3528.9万及中国828.7万不同，来源覆盖未充分对接。 p34
  13. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 预测全球ADC外包服务市场2030年达110亿美元，CAGR 28.4%（2022–2030年） p28
  14. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 观点工业制成品是全球和中国货物出口的重要组成。 依据：2023年全球占比71%，中国92%。 p5
  15. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 观点海外需求渗透较低，为中国车企提供增量市场。 依据：2025年海外渗透率约15%，预计2026年海外不含美国新能源车销量740万辆。 p11
  16. 金杜律师事务所能源与矿产 · · B 级 预测IEA预测全球电动汽车占汽车销量超过40%。（2030） p101
  17. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 存疑存疑：医疗器械出海成为下一增长点 原因：全章未提供器械出口额或海外收入数据，结论缺乏数据支撑 p35
  18. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 观点器械板块出海成为驱动新增长的系统性β，海外业务增速超越总收入，IVD和高值耗材海外增速最快 依据：器械上市公司海外营收CAGR 18.3%，超总收入4.15pct；IVD、高耗最快 p40
  19. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 存疑存疑：全球市场158.3亿美元、CAGR 10.0% 原因：来自单一商业研究机构；同报告内家用41亿（2022）、智能66亿、便携87亿（2023）口径各异，且彼此无法相加核对 p7
  20. 头豹研究院中国新能源乘用车出海行业市场规模测算逻辑模型 · 2023-09 · B 级 存疑存疑：固定销量增速足以描述多年出口市场。 原因：未列目的国需求、竞争、政策或产能约束，也无增速估计区间。 p5
  21. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 观点健康意识上升、城市化和污染加剧推动空气净化器从单一过滤走向智能化，带来品牌出海机会。 依据：全球158.3亿美元（2023）、智能化产品占比上升 p3
  22. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 存疑存疑：全球潜在市场是目前的3倍以上 原因：作者测算，假设欧美与中日都达到美国渗透率，三档倍数隐含的基数不一致，且未给实现年份 p11
  23. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 预测全球社交App市场规模预测1534亿美元。（2024年） p19
  24. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 存疑存疑：2020年海外收入将延续30%+高增长 原因：主要依据疫情带来的居家需求，属短期因素外推 p38
  25. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 观点海外短剧市场空间被推算为144–648亿美元，中值360亿美元 依据：以海外短视频DAU约18亿、短剧渗透率10%-30%、单DAU年ARPPU 80-120美元相乘 p8
  26. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 预测2029年恩格列净、卡格列净、维格列汀、阿哌沙班原料药全球需求分别达933.04吨、221.45吨、1853.75吨、234.36吨（2029） p58
  27. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 存疑存疑：新能车销量数据 原因：表1与表2海外新能车2023E数值不一致，全球销量在不同页使用不同口径（东北证券预测与Marklines），存在口径混用。 p13
  28. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 存疑存疑：海外网文空间可由电子书渗透率直接判断。 原因：数据明确包含Kindle等非网文产品，阅读时间又在下降，不能直接推出付费网文需求。 p29
  29. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 预测保守估计全球核心市场扫地机器人保有量可达约1亿台，为2019年的3.3倍（远期（未给年份）） p3
  30. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 预测海外2026预计150万、2027预计260万；其他页有不同表述。（2026—2027E） p38
  31. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 预测全球人均支出达到成熟市场水平时规模8077亿美元。（无时限的理论情景，非预测） p5
  32. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 预测作者预测海外需求韧性将超市场预期，但未给整体增长率。（2026） p1
  33. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 预测全球娱乐App市场规模预测392亿美元。（2024年） p12
  34. 头豹研究院中国新能源乘用车出海行业市场规模测算逻辑模型 · 2023-09 · B 级 存疑存疑：纯电趋势必然导致非插混量价下降。 原因：仅凭总体技术趋势推到各年固定降幅，缺少分市场需求证据。 p9
  35. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 存疑存疑：本国核心产业全球化将自然带动白酒需求。 原因：英日出口和投资只是相关性，电动车用户更可能饮白酒没有消费者证据。 p20
  36. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 预测远景能源海外占比预计达到三分之二，期限和口径未明确。（未说明） p9
  37. 万里汇（WorldFirst，Ant International）行业类目趋势报告 · 2026 · C 级 预测报告预计2030年全球电商市场6.6万亿美元，2026年后年复合增速6.3%。（2030） p5
  38. 国海证券乘用车出口深度 · 2026-08 · B 级 观点全球总量稳定使份额和动力结构成为主要增长变量 依据：2024—2025全球汽车9200—9600万辆，2025电动化率23.7%。 p7
  39. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 预测全球电动工具智能控制器按出货量法预计达到280亿元。（2026） p9
  40. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 存疑存疑：区域规模可以直接用于市场选择。 原因：同页图文冲突，并与全球总盘不协调，缺统计边界。 p6
  41. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 预测PwC：全球E&M行业2025–2029年CAGR约3.7%（2025–2029年） p8
  42. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 风险比亚迪海外扩张、外部电池销售不及预期，小鹏销量和需求不及预期。 p22
  43. 全国工商联汽车摩托车配件用品业商会、特易资讯中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书 · 2026-01 · C 级 观点电动化、智能化和后市场维修是行业未来的双增长引擎 依据：称2025年电动车与智能配件占比超40%、全球电动车销量预计突破2500万辆、全球15亿辆保有量催生1.2万亿美元维修需求 p41
  44. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 预测作者预计2026年全球新能源汽车销量25.6百万辆，中国11.7百万辆，均为当时预测。（2026E，2023年展望） p3
  45. 仲量联行（JLL）制造业布局东南亚｜市场指南 · 2024-05 · B 级 预测全球清真市场从2021年2.09万亿美元扩大到2028年近3.27万亿美元（2028年） p18
  46. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 预测全球新能源渗透率从2024年约10%至2030年超过30%，为作者增长情景。（2030E） p6
  47. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 预测长安海外销量目标150万辆。（2030） p22
  48. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 观点网文IP与本土原创可支撑跨媒介内容扩展。 依据：阅文海外翻译、漫画、有声及授权作品扩展，海外作家超过40万。 p28
  49. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 观点全球游戏市场回升为出海提供需求背景。 依据：Newzoo预计2025年收入1967亿美元，移动端55%。 p4
  50. 中国贸促会商业行业委员会、毕马威企业咨询（中国）有限公司北京分公司中国出口新动能与企业信心指数报告 · 2024-11 · B 级 观点绿色船舶需求形成新机会 依据：绿色船舶新接订单国际份额57%。 p35
  51. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 观点全球新药研发回报率下降、成本上升，推动研发外包（CXO）渗透率提升。 依据：2019年全球医药研发投资回报率1.8%，上市一款新药成本由11.9亿美元增至19.8亿美元；CRO渗透率2022年33.23%，预计2028年达49.94%；有CRO参与临床总耗时由497周降至342周。 p23
  52. ACEA（欧洲汽车制造商协会）Economic and Market R… · 2026-04 · B 级 存疑存疑：全球客车产量数据 原因：正文396,197辆+6.4%与表14的389,141辆+6.0%不一致 p26
  53. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 预测2025年全球大圆柱动力电池需求超150GWh（GGII预测）（2025年） p37
  54. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 预测全球数字阅读App市场规模预测94亿美元。（2024年） p26
  55. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 存疑存疑：IVD海外可及市场是中国市场的1-2倍 原因：可及终端比例是国投自行假设，作者自提示仅供谨慎参考 p50
  56. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 预测2024–2028年全球宠物市场CAGR 5.1%，2028年约2438.4亿美元（2024–2028） p4
  57. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 存疑存疑：全球统一的用工节省、市场规模与失败率足以支持模式选择。 原因：p356–379堆列知名机构名称，但缺文献页码、样本、市场口径及方法；p366 EOR77.9B与p371 PEO3500B的规模边界也未说明。 p371
  58. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 观点全球宠物市场从通胀推动的高增长转向温和增长，食品是主力。 依据：2020–2024年CAGR 8.1%，2024–2028年预测5.1%；食品占73.5%且增速高于整体。 p4
  59. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 预测BNEF预计全球乘用电动车2330万辆、增11%（2026） p29
  60. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 预测2030年中国车企海外销量标题预计750—1000万辆，图示约722—944万辆，二者需核对。（2030E） p5
  61. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 风险全球新能源渗透率低于预期影响出海放量。 p39
  62. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 预测中国网文海外读者2024年预计接近2亿。（2024年） p28
  63. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 预测全球具身智能市场2030年达230亿美元、2035年约1193亿美元；人形机器人从约4亿美元增至约510亿美元（2024–2035） p11
  64. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 预测中国光模块部署量占全球20%—25%，低于2018—2023年的25%—35%。（2024—2029） p6
  65. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 观点ADC、GLP-1等新技术新需求为CXO带来新增量，海外业务为主的CXO更受益。 依据：2022年全球ADC外包服务市场15亿美元，预计2030年110亿美元；GLP-1四大产品2023年前三季度收入176亿美元；药明康德TIDES在手订单同比+245%。 p28
  66. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 存疑存疑：海外工程机械需求2025年开启新一轮上行周期 原因：报告自己指出2013–2024年海外挖机销量“并不存在非常明显的周期性”，却据此判断周期拐点，论据主要是降息预期，存在逻辑跳跃。 p6
  67. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 预测长期海外销量上限908万辆，按300万辆基数估剩余608万辆，无明确兑现年。（中期准入5—10年与长期份额情景） p31
  68. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 存疑存疑：海外销量预测与规模多版本 原因：p10预计2026超150万，p11国内海外400/200万，p38又150/260万；2025也有105/106.5万。 p11
  69. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 预测Statista预计2027全球B2B电商37.129万亿美元，2023—2027 CAGR12.2%，范围不限MRO。（2027E） p8
  70. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 预测全球医疗器械市场规模到2030年超过8,000亿美元（2030年） p19
  71. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 预测Mordor预计2028全球MRO4716.5亿美元，2023—2028 CAGR2.28%。（2028E） p16
  72. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 预测海外短剧长期市场空间有望达360亿美元（144–648亿美元）（长期（未给明确年份）） p8
  73. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 预测2025年全球动力+储能锂电池需求1404.71GWh。（2025） p14
  74. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 观点比亚迪与小鹏的海外增长具备项目支撑但仍是预测。 依据：比亚迪预计2026年海外150万辆，小鹏目标9万辆；两者继续新增车型和本地产能。 p17
  75. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 观点全球母婴市场是千亿级稳增长赛道 依据：2020年673.5亿美元增至2023年773.0亿美元，预计2026年900.0亿美元；2020至2023复合增速4.7%，2023至2026预测5.2% p5
  76. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 预测全球医药市场规模2026年达17,667亿美元、2030年达20,694亿美元；中国市场2026年2,911亿、2030年3,732亿美元。（2026-2030） p8
  77. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 预测全球专利药市场2026年12,312亿美元、2030年14,694亿美元。（2026-2030） p51
  78. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 预测全球乘用车基准7516万辆、同比-2.9%，上下情景7673万/7270万（2026全年） p28
  79. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 预测2024年全球非水可再生能源装机增长超15%，达3027GW，占总装机由29.1%升至31.9%（Fitch）（2024） p18
  80. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 观点全球扫地机器人潜在市场是目前的3倍以上。 依据：保守情景：欧美+中日渗透率达美国12.5%水平，核心市场保有量近1亿台（2019年的3.3倍）；中性4.2亿台、乐观5.84亿台。 p11
  81. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 观点冰洗电视外销渗透继续提高 依据：2014—2023外销量占海外销量比例上升。 p10
  82. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 预测2024-2025年全球新能车销量1734.5、2087.5万辆，同比增长21.14%、20.35%。（2024-2025） p11
  83. TikTok Shop东南亚跨境电商2025东南亚跨境出海经营白皮书 · 2025 · D 级 预测作者预计全球电商交易总额增速未来五年继续高于国内（报告展望未来五年，未给逐年预测数） p6
  84. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 观点海外销售成为重要增长来源 依据：p7海外批发由2023年24.3万至2025年106.5万 p7
  85. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 观点原有的海外市场机会模型（海豚/狐狸/火栗/荆棘四类市场，对应产业链/产能/产品出口）颗粒度粗，没有考虑新能源替代燃油车带来的市场结构变化，需要用新能源阶段维度补充。 依据：上年海豚/狐狸/火栗/荆棘模型按规模与增长空间划分 p4
  86. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 存疑存疑：海外市场空间144–648亿美元、中值360亿美元 原因：用DAU乘ARPPU，把所有日活当成付费用户；Netflix订阅ARM被当作短剧付费水平；渗透率与ARPPU均为假设；出处在第8页写国海证券，第96页写TopOn p8
  87. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 预测全球E-bike销量2029年达4940万辆。（2026–2029） p12
  88. GfK China／NIQ2026中国小家电品牌出海趋势洞察 · · B 级 存疑存疑：监测结果等于完整全球市场。 原因：英文脚注明确排除北美和俄罗斯，清洁海外页排除大陆，标题全球可能造成范围误读。 p3
  89. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 风险短期海外高增长部分来自疫情居家需求，可持续性存疑 p38
  90. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 预测全球母婴用品市场2026年达900.0亿美元，2023至2026年复合增速5.2%（2023-2026年） p5
  91. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 预测全球仿制药及生物类似药市场2026年5,355亿美元、2030年6,000亿美元。（2026-2030） p35
  92. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 预测2024–2028年全球建筑业产值年均增长3.2%（Fitch）（2024–2028） p82
  93. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 预测2026年海外不含美国新能源车销量740万辆，中国品牌贡献约400万辆。（2026年） p11
  94. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 存疑存疑：中国占全球交易总额三分之一。 原因：33%对应交易数量，披露金额约50%，同一段把量与额混淆。 p9
  95. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 观点疫情期间中国企业保障全球供应、品牌力和海外认知度提升、技术实力提升，使疫后医疗器械出口呈加速趋势 依据：2023年出口185亿美元(-3%)，2019-2023 CAGR 9.4% p38
  96. 全国工商联汽车摩托车配件用品业商会、特易资讯中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书 · 2026-01 · C 级 预测2025年全球电动车销量预计突破2500万辆，带动三电系统市场规模达1800亿美元（2025） p41
  97. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 预测全球E-bike市场规模2030年达482亿美元（2025年396亿美元）。（2026–2030） p11
  98. GfK China／NIQ2026中国小家电品牌出海趋势洞察 · · B 级 观点海外机器人与洗地机仍在扩张而推杆承压 依据：海外扫地机器人32.9%、洗地机41.4%，推杆下降2.4%。 p6
  99. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 观点全球需求趋稳但全年仍有下行风险 依据：6月销量同比-0.3%，H1同比-5%，基准全年-2.9% p28
  100. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 预测全球空气净化器市场2031年达321亿美元，CAGR 10.0%（2024-2031） p7
  101. 亚马逊云科技、Kaamel Technology Inc、数美科技游戏行业出海白皮书 · · C 级 存疑存疑：全球游戏3109.7亿美元而移动1005.4亿美元占50%以上。 原因：同页数字相除不足三分之一，口径或来源归属明显混杂，不能据此计算市场。 p5
  102. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 存疑存疑：全球数字MRO规模能证明中国采购线上化增速。 原因：服务市场、采购额、头部企业渗透和线上化比例定义混列，数据间缺桥接。 p18
  103. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 预测全球光伏新增预计612GW、同比降8%（2026） p35
  104. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 预测海外短剧市场规模三年内有望增长10倍（原文写为至6亿美元，量级疑有误）（三年） p8
  105. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 预测比亚迪2026年海外销量目标130万辆，不能写成已实现。（2026） p15
  106. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 预测Newzoo预计2025至2028年全球游戏市场CAGR4.9%，2028年收入2272亿美元。（2025–2028） p4
  107. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 数据海外乘用车销量预测：5879万辆（2026E） p10
  108. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 数据海外新能源销量预测：795万辆（2026E） p11

全球 · 第 2 章

竞争格局

76 条，来自 29 份研报、28 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

海关与协会统计 9

  1. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据中国LCD电视内外销占全球销量：72.4%（2023） p7
  2. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据中国冰箱内外销占全球销量：55.6%（2023） p7
  3. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据中国工业制成品全球出口份额：20%（2022） p7
  4. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据中国洗衣机内外销占全球销量：48.1%（2023） p7
  5. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据中国空调内外销占全球销量：85.0%（2023） p7
  6. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据中国转子压缩机全球产量份额：95%（2023） p9
  7. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 数据全球前250家国际承包商国际营收：5872（同比+7.3%）亿美元（2022） p20
  8. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据日本工业制成品全球出口份额：5%（2022） p7
  9. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 数据美国工业制成品全球出口份额：5%（2022） p7

企业复盘 6

  1. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例大疆DJI × Amflow（全球，其他）：Amflow PL Carbon系列使用大疆中置电机平台。 结果：峰值功率850W、电机单元2.5kg、整车最轻19.2kg。 p36
  2. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例比亚迪（中国/全球，其他）：2025年5月17日发布全系列两三轮车电池产品，以汽车级标准进入电动自行车领域，立马H5三代搭载比亚迪电池。 结果： p36
  3. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据华大智造全球新增装机及份额：4500+台，新装机份额约19%台/%（2023） p42
  4. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据海尔生物海外市占率：不足5%（国内50%+）（2024） p42
  5. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 数据福耀全球汽车玻璃市占率：约34%（2023） p8
  6. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 数据福耀国内汽玻份额与全球份额：61%；18%（2012） p30

市场数据 29

  1. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 数据ENR前10强海外营业额/营业利润增速：6.7% / 3.19%（2022） p86
  2. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 数据INMOTION独轮车全球市场份额：超过50%（未注明） p31
  3. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据iRobot全球主要消费市场份额（另一口径）：67%（2019） p16
  4. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据iRobot全球零售份额：52%；北美82%、日本74%（2019） p23
  5. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 数据中国在Edelman 2026软实力指数得分：73.5（第二，+0.7）分（2026） p19
  6. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据中国企业全球具身智能营收份额预测：2026年约45.0%，2035年55.0%、总收入662.115亿美元%/亿美元（2026E-2035E） p44
  7. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据中国冰箱冰柜全球产能占比：60%（2022） p19
  8. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 数据全球电动两轮车产销中国占比：约八成以上%（2025年） p15
  9. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 数据中国品牌占Ipsos品牌价值Top100比重：19%（2025） p19
  10. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据中国家用空调全球产能占比：80%（2022） p19
  11. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据中国家电全球收入份额：25.56%（2022） p18
  12. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据中国洗衣机全球产能占比：42%（2022） p19
  13. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 数据中国电池企业全球装机份额：63.5%（2023年） p19
  14. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 数据中国电池企业海外市场份额：31.2%（2023年） p19
  15. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据全球十大主题公园运营商中国企业排名：华强方特第2、长隆第5、欢乐谷第6名次（2023） p7
  16. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据全球双抗管线数：1244条（截至2024-02附近） p37
  17. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 数据全球大圆柱电池已明确产能规划：近450GWh（2024年） p37
  18. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据中国移动全球蜂窝模组出货份额：7%（2023） p14
  19. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据广和通全球蜂窝模组出货份额：8%（2023） p14
  20. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据日海智能全球蜂窝模组出货份额：6%（2023） p14
  21. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据移远全球蜂窝模组出货份额：34%（2023） p14
  22. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据全球酒店集团Top50中中国本土集团数：19席（2023） p7
  23. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据大陆显示器LCD出货份额：58.5%（2023） p24
  24. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据大陆笔电LCD出货份额：45.1%（2023） p24
  25. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 数据宁德时代全球装机量及市占率：259.7GWh；36.8%（2023年） p19
  26. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 数据日韩四家电池企业全球份额：从53.1%降至29.5%（2020-2023年） p19
  27. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 数据毕业品牌海外年收入规模：5亿美元级别（2025） p25
  28. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 数据自主新能源品牌海外份额：15.3%（2025） p29
  29. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据全球首个上市靶点药物的市场份额：45%（全球） p61

观点判断 32

  1. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 风险中国竞争与财务重组使部分传统车企海外利润承压。 p19
  2. 天风证券乘用车出海专题 · 2024-07 · B 级 做法借鉴历史案例时列明技术、贸易与市场阶段差异 条件：丰田燃油车全球化与比亚迪新能源阶段不同。 p16
  3. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 观点中国电池链优势为进入海外供应链提供基础。 依据：2022年图示正极产能90%、负极86%、设备营收79%、电池装车64%。 p4
  4. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 观点AI剧应探索固定角色与连续世界观 依据：作者提出多季连载、二创共创和固定主角。 p11
  5. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 风险与国际知名品牌竞争激烈。 p25
  6. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 做法为AI剧建立固定角色、世界观及多季连载试验。 条件：原文属建议，需用连续上榜和回收表现验证。 p11
  7. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 存疑存疑：海外龙头增速归属 原因：第13页正文与表7对惠而浦及伊莱克斯数值对调。 p13
  8. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 观点国内供应链成熟反而加剧赛道拥挤与同质化，促使企业从“在国内证明自己”转向“到海外寻找新增量” 依据：第20页：中国工业机器人产量2018年14.8万套增至2025年77.3万套；本土厂商国内份额2023年47%升至2024年57%。 p20
  9. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 风险中国品牌在海外品牌认知度低，消费者存在技术含量不高的刻板印象。 p25
  10. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 存疑存疑：格式兼容即可完美替代海外CAD。 原因：正文同时承认国产性能在第二梯度，未检验插件、协作、实施及迁移成本。 p19
  11. 万里汇（WorldFirst，Ant International）行业类目趋势报告 · 2026 · C 级 观点平台类目呈差异化而非单一爆品模板。 依据：成熟平台、新兴跨境平台和区域平台各有不同榜单。 p6
  12. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 预测2025年锂电供需逐步平衡，长尾产能出清，2025年后海外产能逐步放量。（2025） p1
  13. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 观点海外扩张不必然带来利润增长 依据：通用国际业务承压，Stellantis上半年净利润下降。 p19
  14. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 风险国际承包商扎堆热点地区与领域，价格走低、利润收窄，弱者沦为分包商 p86
  15. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 观点模组规模化与并购共同提升中国企业全球份额。 依据：2023年出货前五中四家中国厂商，广和通收购车载业务。 p14
  16. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 存疑存疑：中国企业2035年占全球55%份额、营收662亿美元 原因：EqualOcean自行预测，没有给出方法论；正文与图表数字不一致；外推十年过度 p44
  17. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 观点国际基建竞争加剧，弱势承包商被挤成分包商，利润空间收窄 依据：ENR前10强国际承包商海外营业额增6.7%，营业利润仅增3.19%；承包商扎堆东南亚、北非和交通、电力、房建领域 p86
  18. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 观点中国企业凭借成熟产业链、成本控制和快速响应能力具备出海优势，但在海外面临品牌认知度劣势和刻板印象。 依据：中国占全球生产份额78.45%；产业链成熟、成本可控 p25
  19. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 存疑存疑：海外市场竞争环境和利润空间优于国内 原因：未给出海外业务毛利率与国内的直接对比数据，主要是定性判断 p21
  20. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 观点光模块的海外AI需求与客户验证形成先进入者优势。 依据：高速800G/1.6T需求和既有供应体系较稳定，研发送样到量产需直接协作。 p7
  21. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 风险国际酒店集团和全球知名文旅企业的竞争 p18
  22. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 观点龙头与二线厂商盈利持续分化：龙头议价能力强、产品差异化、海外客户占比高、成本与折旧摊薄优势明显。 依据：毛利率、费用率、度电成本、折旧摊销多维对比（第24页） p24
  23. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点家电海外存量市场较大，份额竞争比单纯市场增长更关键。 依据：2022中国占全球收入25.56%，海外增速较缓慢。 p18
  24. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 做法选择持续海外增量、落地产能、渠道控制与区域分散兼备的客户。 条件：筛选条件有例外，需同时观察对俄依赖、资本投入与新能源实际销售。 p66
  25. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 预测中国企业全球营收份额2026年约45.0%、2029年48.5%、2035年55.0%，2035年总收入662.115亿美元（2026–2035） p44
  26. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 预测2026年本土剧份额预计44.14%，海外漫剧用户预计突破2.8亿。（2026） p4
  27. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 观点企业打法与区域条件匹配比统一全球化排名更有解释力。 依据：比较能源偏好、价格带、同源竞争、政策，再看产品、渠道和产能动作。 p33
  28. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 预测率先海外建厂中国车企或更有竞争力（2024策略及长期） p1
  29. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 观点中国电池企业凭借完备产业链和快速技术迭代持续抢占日韩份额，日韩四家企业全球份额从2020年53.1%降至2023年29.5%。 依据：SNE数据：中国份额63.5%，日韩四家由53.1%降至29.5%（第19页） p19
  30. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 观点中国制造及零部件配套支持出口 依据：空调内外销占全球85%，转子压缩机产量占95%。 p9
  31. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 观点中国汽车产业链完整、质量与三电技术进步、智能化领先，使全球化成为产业发展到一定阶段的必然结果。 依据：2023年出口491万辆，产业链完整、质量改进(IQS)、三电与智能化进步 p7
  32. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 观点白酒在海外首先与其他烈酒争夺菜单和货架。 依据：Heger指出菜单位置有限，白酒需酒吧易用包装、适当价格和主流分销。 p64

全球 · 第 3 章

准入认证与法规

35 条，来自 19 份研报、18 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

投资指南 1

  1. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 做法遇监管调查及时保全材料并组织专业应对。 条件：避免不回应或无准备提交，依法处理配合义务、程序权利及跨境数据。 p177

海关与协会统计 2

  1. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据中国新药国际多中心试验数量：286起（2023） p56
  2. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 数据完成数据隐私立法或草案的国家比例：77%（未注明） p113

企业复盘 6

  1. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例康冠（全球，出口）：以认证、售后备件和第三方维修组织质量管理。 结果：制度实践描述，未给独立结果评估。 p48
  2. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 案例精创电器（海外冷链市场，平台电商）：展示专利、证书、工厂实验室及全球布局，参与标准制定。 结果：列21项发明、145项有效专利及28项标准起草；畅销第一缺站点与期间，证书展示不等于实际合规验证。 p31
  3. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例李宁（全球，出口）：工厂废水废气治理、再生纱线与环保赛服。 结果：称2023年使用2839吨再生纱线；集团实践非海外独立效果。 p62
  4. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 案例上海仲裁委员会、WIPO上海中心（中国/全球，其他）：法人治理改革、境外仲裁业务机构和国际合作。 结果：2022年底3家本地机构、1家国际组织业务机构、4家境外代表机构；角色不同，排名不代裁决质量。 p98
  5. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 案例傅利叶（全球（新加坡总部，40多个国家），其他）：从康复医疗机器人切入，取得FDA、CE认证；以新加坡为全球总部；GR系列开放API吸引开发者 结果：业务辐射40多个国家，延伸到工业巡检、科研教育、智慧养老 p38
  6. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 案例成都国际仲裁、调解、外国法查明三中心（中国/全球，其他）：诉调协作、外国法数据库与国际商事法庭。 结果：2022仲裁43件、调解3419件成功率52%；不可抗力事实证明和承认执行均需具体案件条件。 p117

观点判断 26

  1. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点疫苗PQ及双边注册是互补路径。 依据：PQ面向国际采购但改造周期长，单国可通过当地药企推进注册销售。 p54
  2. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 风险隐私法规趋严及竞争加剧，提高海外增长难度。 p5
  3. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 风险人脸、GPS考勤及员工敏感数据集中使用与跨境共享需独立核验合法处理基础。 p299
  4. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 做法做好合规化管理：酒店管理合同、知识产权保护、管理和营运标准再造 条件：适应国际贸易规则和当地法律 p23
  5. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 做法数字服务出口同时评估数据、许可和质量交付。 条件：可数字化潜力不等于无监管跨境交付。 p24
  6. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 做法为不同法域单独建立隐私与数据跨境清单。 条件：区分业务数据、敏感数据、处理角色和员工信息，勿复制罚款百分比。 p31
  7. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 存疑存疑：工业润滑油等耗材是打通国际绿色认证、实现碳数据互认的关键“数据接口”。 原因：利益相关：赞助方为润滑油品牌，原文未给任何数据说明耗材在设备碳足迹或认证中的权重，属推销式外推。 p7
  8. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 做法把国际仲裁、调解和外国法查明纳入合同准备。 条件：根据合同、争议与执行地选择机制，平台存在不保证个案胜诉。 p116
  9. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 观点医疗康养长期空间大，但安全、责任、医疗器械注册等门槛高，应先在物流、轻服务、工业积累海外经验再渐进进入 依据：第26页：医疗机器人销量约1.67万台，同比+91%，但涉及注册、临床证据和责任界定。 p26
  10. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 观点可追溯的数据协作有助于组织跨境尽调，但软件不能直接证明合规。 依据：报告列出细粒度权限、版本、问答、日志和专家服务，结合IP及CMC资料复杂性。 p41
  11. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 观点中国品牌潜力应先筛准入再估份额，不能拿全球总量作目标市场。 依据：先排除北美、日韩、印度及墨西哥，再以本土品牌培育和历史系别份额设上限。 p28
  12. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 观点中国医药产业与国际标准接轨，为全球同步注册打下基础。 依据：2017年加入ICH，ICH E17落地使多区域同步研发可行；2023年向PIC/S递交加入申请；11款疫苗通过WHO PQ。 p12
  13. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 观点不同赛道合规痛点不同：游戏在营销、数据跨境、未成年人保护；跨境电商在税务支付、数据跨境、图文版权；汽车在数据本地化、自动驾驶、供应链数据；医疗器械在远程访问、加密、认证。 依据：第15页图12按赛道列出监管领域 p15
  14. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 风险25.6%的企业不清楚如何开展海外网络安全合规工作 p19
  15. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 观点数据保护应按活动、法域、数据类别及接收方设计流程。 依据：p199–200列数据最小化、权利、风险评估及跨境机制，p203–205列加拿大联邦和省级体系。 p200
  16. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 风险跨境数据、专业资质和市场保留措施限制数字及专业服务。 p10
  17. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 观点海外合规从单一认证转向机械安全、AI治理、网络安全、软件更新多法规叠加和全生命周期义务，数据闭环难以在海外建立 依据：第41页：全球海关尚无人形机器人专属分类，合规转向机械安全、AI治理、网络安全、软件更新叠加。 p41
  18. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 风险临床、IP及CMC等复杂资料形成尽调和跨境合规要求。 p16
  19. 亿欧智库中国宠物食品行业出海国别机会洞察报告 · · C 级 存疑存疑：获得统一国际认证即可通行。 原因：正文并列不同性质机构，未列法规、证书类别及适用品种，不能作为操作清单。 p14
  20. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 风险跨境座舱需要网络安全、功能安全、数据与生态授权适配。 p28
  21. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 观点制度开放仍需面对资格、数据和海外壁垒。 依据：报告列RCEP承诺、国内规制改革，也提示许可、数据本地化与规则分化。 p24
  22. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 观点跨境用工中，单一由境外企业发薪的模式劳动争议风险最低；境内外分别发薪且存在关联时，境内公司仍可能被判补足境外欠薪。 依据：宁夏某锰业与雍某案：境内公司须支付加纳子公司未足额支付工资；董某会、柳某双案：完全由境外公司雇佣发薪的被排除中国法院管辖。 p52
  23. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 风险海外客户对数据开放和系统更新审慎，数据飞轮难以形成，产品迭代变慢 p41
  24. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 风险海外网络安全与数据合规处罚：游戏、汽车、电商、制造等行业都有被罚先例 p14
  25. 易观分析中国新能源汽车出海市场发展洞察2022 · 2022-11 · B 级 风险网联汽车采集与跨境处理数据带来持续治理要求。 p26
  26. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 风险核心部件依赖进口、极端工况适配不足、缺乏长期可靠性数据，难以向国际客户证明可靠性。 p8

全球 · 第 4 章

关税与贸易壁垒

6 条，来自 6 份研报、6 家机构

资料待补充本章只有 6 条、来自 6 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

观点判断 6

  1. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 风险单边关税措施动摇全球经贸秩序 p3
  2. 头豹研究院中国新能源乘用车出海行业市场规模测算逻辑模型 · 2023-09 · B 级 风险固定增长率外推没有体现目的国关税、汇率、车型组合和供给约束。 p5
  3. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 风险全球海关尚无人形机器人专属分类，关税税率、检验标准和准入流程不确定 p41
  4. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 风险针对中国产品及海外布局的经贸措施可能收紧。 p19
  5. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 存疑存疑：海外建厂能够规避贸易壁垒，区域零关税可直接使用。 原因：报告未写产品、贸易方向、原产地和具体税制条件，宽泛措辞不足以指导交易。 p26
  6. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 风险海外组装厂主要为绕开关税而建，盈利水平低于海外平均。 p30

全球 · 第 5 章

渠道与营销

53 条，来自 25 份研报、24 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 22

  1. SHOPLINE、BigSpy、BeyondClick（分章署名）美发工具出海趋势白皮书 · · C 级 数据L’ange全球净销售额：5230万美元（报告案例期） p24
  2. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例Cupshe（全球，品牌直营DTC）：自动旅程、个性化与多渠道触达。 结果：同栏收入+46%及整体收入+33%未解释范围，不能合并。 p25
  3. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例名创优品（全球，授权/代理）：IP情绪价值与低价供应链及代理网络 结果：海外店扩张，图未保留完整时间标签不重建序列 p98
  4. GoodsFox、SHOPLINE2024年H1独立站品牌出海营销报告 · 2024 · C 级 案例In The Style（全球，品牌直营DTC）：迁站并结合网红联名、Instagram社群及个性化购物 结果：案例称毛利率42%至56%、ROAS增146%，归因待核 p49
  5. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例泡泡玛特（全球，品牌直营DTC）：线上线下IP运营及独立站。 结果：独立站占海外线上77.1%缺时间；不是海外全部收入。 p8
  6. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例INMOTION（乐行天下）（全球，品牌直营DTC）：聚焦电动独轮车和滑板车，2017年组建海外团队；线下授权体验店/展会试骑触达→品牌独立站转化→亚马逊、沃尔玛与YouTube、Reddit放大→CRM与社区留存。 结果：独轮车全球市场份额超过50%，位居行业第一。 p31
  7. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例DJI（全球，品牌直营DTC）：SAP个性化营销与活动管理。 结果：活跃客户收入+180%、订单价值+44%，无同期对照。 p25
  8. SHOPLINE、BigSpy、BeyondClick（分章署名）美发工具出海趋势白皮书 · · C 级 案例L’ange Hair（全球，品牌直营DTC）：以视频、会员等级、积分及个性推荐延长客户关系 结果：报告称净销售额5230万美元，未证明由会员体系单独带来 p24
  9. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例中国制造网（全球，平台电商）：会员收费加营销、AI等外贸服务 结果：2023付费会员24586位 p42
  10. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例易点天下（全球，其他）：营销中台接入AI工具 结果：年报宣称点击成本降45%，没有控制组及净ROI p43
  11. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 案例腾亚机器人（全球（亚马逊），平台电商）：割草机器人通过亚马逊出海 结果：上线首月登顶品类销量榜首 p17
  12. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例傲雷（全球，品牌直营DTC）：OMall、15个独立站及社群粉丝活动。 结果：月访问186万及直接搜索占半未给期次，不能直接推高转化。 p17
  13. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例卡特彼勒（全球，其他）：组织制造工厂、零件配送和独立经销商网络。 结果：报告列161家独立经销商、服务收入240亿美元。 p12
  14. 大数跨境宠物电器品类出海分析报告 · · C 级 案例Neakasa（全球，其他）：众筹验证产品，参与IFA及Global Pet Expo，结合社媒推广。 结果：展示渠道组合，无众筹转量产履约和获客成本数据。 p31
  15. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例华策影视（全球，授权/代理）：与Netflix等平台合作版权发行 结果：报告称17部剧上Netflix，平台触达不等于利润 p55
  16. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例安克创新（全球，品牌直营DTC）：研发、KOL、用户评论和邮件会员运营结合。 结果：48%渠道毛利和800美元LTV缺原始期间及定义，不证明独立站净收益。 p6
  17. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例Creality（全球，品牌直营DTC）：整合客户渠道及生命周期营销。 结果：90天自动化旅程19至53，收入+71%口径和归因未给。 p25
  18. 亿邦智库（亿邦动力）；联合发布：亚马逊全球开店、中国（杭州）跨境电子商务综合试验区韧性竞争力 · 2023-11 · C 级 预测Yvette计划全球入驻7600多家线下门店。（报告后1—2年） p21
  19. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例阅文集团（全球，其他）：翻译、培养本土作者并开发IP 结果：2023年6月约56万本原创、38万海外作者 p50
  20. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例EcoFlow（全球，品牌直营DTC）：统一数据与全渠道客户运营。 结果：营收+60%、活跃客户+48%为客户宣传口径。 p25
  21. 易观分析中国新能源汽车出海市场发展洞察2022 · 2022-11 · B 级 数据上汽海外营销服务网点：1800以上个（报告截至2022-11） p20
  22. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 数据零跑海外销售售后网点：超700家（2025-09-30） p62

市场数据 4

  1. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 数据国际电商渠道覆盖：25%（2025调研） p33
  2. 尼尔森IQ（NIQ）寻找第二增长曲线 · 2026-04 · C 级 数据更倾向购买有品牌背书商品的消费者占比：83%（2025） p9
  3. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 数据海外消费者信任中国品牌的最高驱动因素：10.9（高品质）%（2025） p19
  4. 尼尔森IQ（NIQ）寻找第二增长曲线 · 2026-04 · C 级 数据重视网购平台信誉背书的消费者占比：80%（2025） p9

观点判断 27

  1. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点半托管可提高履约速度并扩展品类，但卖家回报取决于分配。 依据：海外备货减轻空运轻小件限制，平台仍有价格及利润空间选择。 p105
  2. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 做法试剂、动物模型等科研服务企业加大海外直销与合作，对冲国内投融资疲软 条件：产品质量需达到全球头部药企标准（如批间一致性、检测数据） p33
  3. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 做法把海外组织调整及售后持续性纳入客户经营评估。 条件：海外总部关闭不等于市场退出，需看销售服务由谁承担。 p53
  4. 尼尔森IQ（NIQ）寻找第二增长曲线 · 2026-04 · C 级 观点跨境电商因灵活生产、直面终端、自主定价、平台托管合规和前置分散仓储，比传统外贸更能降低波动 依据：第6页列出五大优势：灵活生产、灵活定价、本地合规、前置分散仓储等；跨境电商占出口8.5%、经营主体12万家、2020–2025年复合增长11.2% p6
  5. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 观点跨境电商中品牌型卖家倾向DTC，工厂型卖家主要采用平台全托管；半托管兴起带动海外仓需求。 依据：第23页对比DTC与全托管：品牌型倾向DTC，工厂型多用全托管；全托管商家运营控制低、利润受平台政策影响。 p23
  6. 亿欧智库中国宠物食品行业出海国别机会洞察报告 · · C 级 风险主流渠道进入费用和跨境电商流量成本压力。 p15
  7. 亿欧智库中国宠物食品行业出海国别机会洞察报告 · · C 级 风险海外消费者对自主品牌认知不足，与成熟巨头竞争信任成本高。 p15
  8. 尼尔森IQ（NIQ）寻找第二增长曲线 · 2026-04 · C 级 观点海外消费者重视品牌背书和平台信誉，愿为品牌商品支付约15%溢价，服务体验是关键决策因素 依据：第9页NIQ调研：83%更倾向有品牌背书的商品，约15%溢价（N=251），80%重视平台信誉 p9
  9. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 做法海外开拓按三阶段推进：前期投入注册与渠道、以边缘市场积累口碑；中期调整渠道、在条件成熟市场推进销售/服务/生产本地化以赢得公立市场；后期稳固主流地位 条件：前期需大量人力、资金、时间；部分早期渠道后续需更换 p52
  10. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 观点跨境平台可以增加企业接触终端客户的机会。 依据：列平台站点和B端客户案例，闪铸通过反馈改变设备设计。 p24
  11. 大数跨境宠物电器品类出海分析报告 · · C 级 观点Neakasa展示聚焦场景与跨境渠道组合 依据：清洁美容一体化产品，Amazon独立站、海外分支与展会。 p30
  12. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 观点仓储物流沿仓网节点复制，最容易形成渠道化销售和规模放量；商业服务场景适合作为建立海外渠道和售后网络的先行入口 依据：第24页：全球运输与物流类专业服务机器人销量近11.3万台，同比+35%。 p24
  13. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 观点海外市场开拓分准入与渠道构建、深化与本地化、成为当地主流三阶段，最难在0-1突破 依据：三阶段：准入与渠道、深化本地化、成为主流 p52
  14. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 做法提高海外客户占比以获得更优盈利 条件：报告指出龙头海外客户占比高、盈利性更优、降价幅度更小 p27
  15. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 观点生态协同可扩展IP价值但仍有权利和履约门槛 依据：报告建议IP跨媒介改编、分账及剧内购物，同时指出跨境退换货风险。 p38
  16. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 做法按卖家类型选跨境模式：品牌型卖家做DTC掌握消费者数据；工厂型卖家用平台全托管专注产品与供应链 条件：全托管商家基本无定价权、客户关系由平台掌握；DTC需自建渠道和营销，门槛较高 p23
  17. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 做法逐步从买断式代理转向自建渠道（亚马逊B2C、海外办事处直接对接经销商），提高渠道毛利 条件：亚马逊代销渠道毛利60%+，代理40%+；需投入海外销售费用，石头计划未来3年投入6.3亿元 p38
  18. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 做法选择“设备+试剂”绑定模式的赛道（化学发光、封闭式生化等），用仪器装机带动后续试剂收入，降低海外业绩波动 条件：需前期装机投入 p53
  19. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 观点车型投放和经销网络扩张共同支持份额提升。 依据：两年海外投放75款新车，部分龙头布局2000—3000家门店。 p13
  20. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 做法以CES、汉诺威等国际展会获客；消费级产品走亚马逊等跨境电商；软件和模型通过GitHub、HuggingFace建立技术品牌 条件：展会已是标配；轻资产路径适合消费级和软件企业 p18
  21. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 做法中国服务商可随客户抱团出海，再逐步直接服务海外本地客户 条件：抱团出海客户少；直接服务海外切入难但空间大 p11
  22. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 做法高客单低频品类用服务前置降低决策门槛：免运费、30天试用、长保修、海外仓3–5天交付 条件：需要海外仓与售后体系投入，适合家具、大件家电 p39
  23. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 风险经销商流失和大客户集中影响海外订单。 p81
  24. 尼尔森IQ（NIQ）寻找第二增长曲线 · 2026-04 · C 级 风险单一平台依赖导致政策变动风险和增长触顶；全球流量获取成本持续攀升 p24
  25. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 做法已有海外仓储和物流能力的卖家可选择Temu等平台的半托管模式，获得更多定价和物流自主权 条件：需具备海外备货能力 p38
  26. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 做法按客户类型建立器械经销、直销或上游供货体系。 条件：同步准备临床注册、专利和售后培训，不只看海外占比。 p81
  27. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 观点工业软件可借客户、设备与系统集成关系进入海外。 依据：中控先服务外资在华项目，ERP/MES随中企，激光控制软件随设备出海。 p17

全球 · 第 6 章

定价与成本

21 条，来自 12 份研报、11 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

成本基准 5

  1. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 数据柳工大挖/中挖/小挖海外毛利率（东吴预测）：42.5%/32.5%/25.0%（2025年E） p13
  2. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据海外单台定价：部分产品达14万美金美元（2026） p40
  3. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 数据海外毛利率较国内高出（柳工/三一/中联/徐工）：约14/9/7/4pct（2025H1） p13
  4. 扬帆出海、腾讯云音视频2024短剧出海白皮书 · 2024-11 · C 级 数据海外短剧获客成本：约5（约35元）美元（2023年12月报道） p60
  5. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 数据跨境电商企业销售费用率：大多超过20%（2023年） p29

市场数据 2

  1. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据中国整机成本相对海外同类：30%~50%（2026） p11
  2. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据同款车型海外平均售价溢价：50%—120%（报告测算） p1

观点判断 14

  1. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 存疑存疑：海外售价普遍高于国内、出海可突破盈利瓶颈 原因：未给出价差或利润率数据，也未计入关税、物流、渠道和售后成本 p2
  2. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 观点海外售价溢价可以覆盖较高制造成本，但利用率决定兑现。 依据：比亚迪海外工厂模型在利用率80%以上时预测较高单车利润。 p9
  3. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 做法用自身海外仓和履约能力比较半托管合同净利润。 条件：把采购、头程、尾程、退货和库存风险纳入，同利润模型非保证。 p105
  4. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 预测比亚迪海外利润贡献预计由2024年21%增至2028年60%。（2028年） p22
  5. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 风险海外经营、汇率、关税及回收认证增加成本。 p18
  6. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 做法逐条比较托管协议中的定价、仓储、履约、售后与营销责任。 条件：Temu与速卖通不同；有海外仓不意味着拥有营销自主权。 p39
  7. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 观点头部主机厂海外毛利率显著高于国内（柳工+14pct等），海外收入占比提升将放大利润弹性；本地化建厂有助于规避关税、提升交付能力。 依据：柳工、三一、中联、徐工海外毛利率高于国内14/9/7/4pct p13
  8. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 存疑存疑：中国整机成本是海外同类的30%~50% 原因：未给出比较的具体产品和来源 p11
  9. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 观点海外利润推演依赖单车利润与销量同时成立 依据：1.4—2.2万元、150—250万辆对应利润区间 p38
  10. 头豹研究院中国新能源乘用车出海行业市场规模测算逻辑模型 · 2023-09 · B 级 存疑存疑：价格战使纯电均价每年稳定下降6%。 原因：有方向性解释但没有论证6%的数值，也未分车型结构效应。 p6
  11. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 存疑存疑：海外长期单车利润显著高于中国。 原因：建立在利用率和溢价假设上，正文第9、10页利润范围不同；利益披露显示与覆盖公司有投行业务联系。 p9
  12. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 风险海外价格溢价随竞争收敛，预测利润和自由现金流可能落空。 p10
  13. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 做法优先研究海外收入占比提升且毛利差有支撑的细分赛道。 条件：表内上市公司样本仅作参照，还需补充运营费和现金回报。 p12
  14. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 数据海外利润敏感性范围：210至550亿元（情景测算） p38

全球 · 第 7 章

本地化经营与建厂

89 条，来自 39 份研报、36 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 20

  1. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据Trip.com国际版语言与货币支持：24种语言、35种货币，覆盖234个国家和地区（2024） p10
  2. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 案例丰田（全球，其他）：具体做法：海外经营与本土化。通过海外生产和市场布局拓展销量。 结果：报告2022财年海外销量占85.37%，非日本所有企业模板。 p28
  3. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 案例DramaBox／点众科技（全球，其他）：从译制快速验证转向原创和本地团队，AI初翻人工精修，参加迪士尼加速器。 结果：下载2.12亿次、内购约2.95亿美元；加速器入选不等于已取得IP授权。 p27
  4. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 案例星河智联（海外多区域，其他）：绑定主机厂，适配语言、YouTube与当地音乐导航支付，并开展安全认证。 结果：支持20种界面语言；独家授权的地域期限未详。 p28
  5. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 案例Uber（全球，其他）：Safeguard Global协助以EOR进入新市场。 结果：2009–2015自设实体8市场，2015–2018合作39市场；6个月变2周，时期及扩张条件不一致。 p417
  6. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例远景集团（全球，其他）：研发中心、项目及能源软件协同布局。 结果：按阶段描述全球扩张，未测量壁垒规避效果。 p66
  7. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 案例GoodShort（北美及全球，其他）：女频IP改编、本土创作与精准投放；报告宣称GSQCT播出权益认购。 结果：内购约1.5亿美元；2.2—2.5亿为总收入预测，认购收益和监管未证实。 p28
  8. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 案例中智、北京外企、上海外服、科锐国际（全球，其他）：通过海外分支或收购提供用工咨询、合同、薪酬税务与培训。 结果：报告未逐公司披露出口收入或盈利；资格与当地用工规则需核。 p89
  9. 点点数据2026中国短剧出海市场研究报告 · · C 级 案例ReelShort／枫叶互动（北美及全球，其他）：本土团队、多元题材与IP库结合，精准买量、推荐和混合变现。 结果：2025年内购3.32亿美元，美国70.35%；报告另提版权争议，未给裁判结果。 p20
  10. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 数据三一重工计划用于全球销售服务网络的募资净额：45%（2025-10） p9
  11. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 数据三花智控计划用于海外产能的募资净额：25%（2025-06） p9
  12. 东吴证券重卡全球化专题03 · 2026-09 · B 级 数据重汽全球KD合作工厂：34家（截至2025） p44
  13. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 数据制造业匿名客户海外项目覆盖：20+国（案例时间未披露） p246
  14. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 数据制造业匿名客户无仲裁服务期：5+年（案例时间未披露） p246
  15. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 数据比亚迪海外已投产年产能：35万辆/年（2025年底） p43
  16. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 数据海外规划产能合计：98.3万辆/年（报告期规划） p39
  17. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据汉德精密海外国际运营中心：7国个国家（报告发布时） p19
  18. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据美的海外生产基地数：21个（2023） p14
  19. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据美的海外研发中心数：17个（2023） p14
  20. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 数据通用国际业务调整后EBIT：3.03亿美元（2024） p6

市场数据 12

  1. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 数据“缺乏全球化能力和经验的人才”作为首要挑战：65%（2023） p38
  2. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据中国车企海外产量销量比：27%（2024） p8
  3. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据海外新能源产能预测：90万辆（2025） p1
  4. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据海外新能源产能预测：170万辆（2026） p1
  5. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据海外已投建工厂：300+座（报告调研时） p10
  6. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据海外新规划工厂：100+座（报告调研时） p10
  7. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据零部件海外本地交付产值：2500+亿元（2024） p10
  8. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 数据海外盈亏平衡或亏损占比：55%（2025） p12
  9. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 数据全车型海外本地产能预测：210万辆（2026年末） p16
  10. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 数据小型国际团队占比：63%（2025调研） p32
  11. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 数据海外整车工厂规划年产能合计：超过126万辆（2025） p13
  12. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 数据较大型国际团队占比：12%（2025调研） p32

观点判断 57

  1. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 风险多数企业缺乏全球化运营经验，单打独斗、未形成产业协同 p2
  2. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 观点不同成熟度供应商应采取分阶段出海路径 依据：领航型具备全球产能与技术认证，追赶型加速本地适配，起步型以授权或出口为主。 p20
  3. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 预测中国汽车出口总量保持增长但增速放缓，出口方式加速转向整车出口+海外本地化生产（中期） p3
  4. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 做法先判断哪些生产环节值得迁移 条件：复杂产业链可保留国内核心配套并在海外组装。 p18
  5. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 做法在核心海外市场设立独立法人，配本地董事、法务和风控，实现监管适配与风险隔离。 条件：业务规模较大的核心市场。 p54
  6. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 做法进入前按当地道路标准与消费场景验证车型 条件：皇冠失败说明国内表现不能替代海外适配测试 p28
  7. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 做法按出口试水、配套突破、本地研发制造逐级配置资源 条件：先识别自身海外客户、认证和交付能力，避免照搬领航企业资本强度。 p20
  8. 中伦律师事务所从「出海经营」到「全球治理」 · · B 级 存疑存疑：跨境法律总协调人普遍优于其他组织方式。 原因：作者是法律服务提供者，未比较内部协调成本、项目复杂度或效果。 p20
  9. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 风险海外文化、定价与用户习惯差异影响转化。 p11
  10. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 存疑存疑：本地化深度决定海外份额差异。 原因：国别对比没有控制历史品牌、市场准入与产品差异，相关不等于单向因果。 p4
  11. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 观点四项能力应协同建设而非单靠低价卖车 依据：报告以海外融资、研发中心、全链路本地运营和用户社区分别举例。 p18
  12. 国联民生证券研究所（宏观研究团队）中国汽车出海的欧洲考验（宏观周报） · 2026-09 · B 级 风险中国车企海外合规与本地化进展不及预期：产能建设、供应链本地化、渠道和经营合规推进慢 p23
  13. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 做法按海外年销量选择进入方案：低销量整车进口，约1万辆以下可做SKD，再到MKD、CKD，十万辆级本地生产（CBU） 条件：本地化程度越高投资越大、上市时间越长，但关税与运输成本越低；可从SKD起步逐步提升 p25
  14. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 风险控制器海外运营成本更高；国内终端品牌自研自产可能削减外包市场。 p11
  15. 大数跨境2024空气净化器品类出海研究报告 · 2024-10 · D 级 风险海外售后服务和本地化支持需大量资源和时间。 p25
  16. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 观点体系化出海需要产能、渠道及品牌共同投入。 依据：赴港融资企业分别计划海外工厂、研发与销售网络。 p9
  17. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 观点智能化供应商需要当地生态与工程适配 依据：东软对接海外云、应用和支付，易航积累道路测试经验，星河适配语言与认证。 p28
  18. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 做法通过本地化实验室、合作建厂、与当地企业合作准入（如与日本MBL合作）深挖市场 条件：需优秀海外团队和渠道管理能力 p53
  19. 东吴证券研究所福耀玻璃出海历程复盘及启示 · 2024-05 · B 级 存疑存疑：从福耀个例推演整个汽零行业出海路径 原因：把个案当规律：福耀是全球份额34%的寡头龙头，又恰逢金融危机后招商窗口，幸存者偏差明显，中小零部件企业不具备同等条件。 p15
  20. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 做法依据客户分布建设区域产能和技术支持。 条件：评估海外运营成本及客户自研替代；案例不能直接作为投资回报。 p11
  21. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 观点海外品牌需长期本地能力 依据：美的海外研发制造和海尔多品牌案例。 p15
  22. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 做法根据市场规模和资源依赖选择三种组织模式。 条件：早期可专设服务海外小组，发展期共享后台，本地化后再权衡独立事业部。 p10
  23. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 观点全球经营需要总部管控、人才和流程与产能同步 依据：数据孤岛、语言、授权和频繁更换管理团队等问题被列出。 p15
  24. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 观点奇瑞以KD嵌入当地伙伴体系，优先适配风险和准入。 依据：多国KD产能、经销授权及本地集团合作构成海外制造网络。 p49
  25. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 观点共享薪酬平台应统一数据与治理，计算规则仍需属地化。 依据：p252要求薪酬日历、HRIS/财务对接和单一窗口；p346容许国家、区域和全球混合服务。 p346
  26. 易观分析中国新能源汽车出海市场发展洞察2022 · 2022-11 · B 级 存疑存疑：海外车企都将经过相同三阶段并盈利。 原因：由外国燃油车入华类比，无反例和利润数据，并与已有海外制造案例重叠。 p27
  27. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 观点扩产需要区分规划和实际投产 依据：全球表列已投产、预计2026及预计2025等多状态 p39
  28. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 做法把整车客户本地产能与配套布局同步规划 条件：需区分海外产量、本地采购含量和项目达产，不能用27%直接估采购机会。 p8
  29. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 观点工业制造环境可控、价值可量化，汽车制造最可能率先规模化；中国企业可跟随车企、电池、电子客户海外建厂进入海外工厂 依据：第23页：工厂空间可控、任务标准、节拍工时等指标可量化；车企、电池、电子企业正在海外建厂。 p23
  30. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 预测海外规划产能182、228、292万辆，包含宝腾沃尔沃且资本开支不确定。（2024—2026E） p5
  31. 高盛（中国）证券有限责任公司中国汽车 · 2026-01 · B 级 预测中国车企海外新能源车产能2025年底90万辆、2026年底170万辆。（2025—2026年末） p16
  32. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 风险国内外目标冲突与共享资源分配不清，延迟海外交付。 p9
  33. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 做法按照当地客户需求设计质量、韧性和成本能力 条件：报告称国际客户对技术新颖性、开发敏捷性的要求与国内不同，须具体客户验证。 p11
  34. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 风险海外人才招聘与团队管理、雇佣主体选择 p44
  35. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 观点中国车企本地生产不足推动零部件协同布局 依据：2024年海外产量/海外销量为27%，低于其他梯队。 p8
  36. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 存疑存疑：海外产能将成为新增长点 原因：统计的是规划产能而非落地产能，忽略了海外建厂成本高、审批慢、工会与能源成本等因素，可能外推过度。 p26
  37. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 观点人才及反假货体系决定品牌能否长期留在当地。 依据：国际团队多为1—10人，语言、贸易及营销复合人才缺乏；假货和回流损害品牌。 p60
  38. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 观点贸易摩擦常态化与产业链重构使本地化经营成为主流，自设子公司已超越并购成为首要路径，并购因文化整合难度和全球交易趋缓而退居其次。 依据：路径调查：自设子公司68%，合资33%，并购23% p19
  39. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 做法跟随已在海外建厂的中国车企、电池、零部件、电子客户进入海外工厂，从单工位、单任务试点做起，再复制到更多产线和本地客户 条件：需要已有国内产业链客户关系；制造场景价值可量化 p23
  40. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 做法全球薪酬按国家群、区域或总部混合运行。 条件：共享平台保留本地专家与规则；不可为统一形式牺牲当地需求。 p346
  41. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 做法财务人员优先引进具行业监管/质量背景者再补财务能力；本地财务难以处理复合业务时由中方外派财务总监。 条件：国际化初期。 p49
  42. 华泰证券24年整车策略 · 2023-11 · B 级 做法用区域分工而非每国全链条重复建设评估产能 条件：考虑跨境税则、物流中断和各国要素差异 p43
  43. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 观点交付和服务能力是比产品本身更现实的约束：多数企业海外售后靠远程和第三方，项目停留在1–2台POC 依据：第40页：多数海外售后靠远程和第三方，海外项目多为1–2台POC，部分产品海外定价达14万美元。 p40
  44. 亚宠会 × 欧睿国际（Euromonitor International）2025中国宠物行业出海蓝皮书 · 2025 · B 级 风险重资产路径（海外建厂、收并购）门槛高，只适合有资金和资源优势的少数企业。 p16
  45. 亿欧智库、特易资讯中国蓄电池行业出海国别机会洞察报告 · 2026-01 · C 级 做法按订单与本地配套评估建厂，同时测算闲置、劳工与测试延迟成本。 条件：海外协同布局只有在供需与利用率匹配时才可能降本。 p13
  46. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 风险海外售后依赖远程和第三方，几乎没有企业建立海外自有服务网点；海外项目多为1–2台POC，转化周期长 p40
  47. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 观点成功的全球化车企均有CKD阶段，海外销量低于1万辆时可考虑SKD，规模达到后再通过收购/合资或自建工厂完成布局。 依据：丰田、现代等都有CKD阶段；海外销量低于1万辆可考虑SKD p31
  48. HRflag（众旗）及联合发布机构2026企业出海人力资源服务指南 · · C 级 风险供应商展示的全球份额、ROI、增长及节省多无样本、方法、基期，不能据此作财务模型。 p357
  49. 亿欧智库、特易资讯中国蓄电池行业出海国别机会洞察报告 · 2026-01 · C 级 风险海外厂周期长、本地配套不足及需求偏慢造成闲置。 p13
  50. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 观点中国车企出海的核心挑战是合规系统化、全球平台与本地需求平衡、品牌价值构建、体系化运营能力和本土化融合，需从“产品出口”升级为“全球化运营新范式”。 依据：总结合规、全球平台、品牌价值、运营体系、本土化五项挑战 p9
  51. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 风险人才“重引进、轻培育”，全球薪酬福利体系不完善（49%）和跨文化融合（48%）导致核心人才留不住。 p40
  52. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 风险海外产能表有停产和预估，盲目相加易高估供给及配套订单。 p49
  53. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 做法将海外产能与品牌渠道建设联动规划。 条件：案例展示制造、研发和服务网络多种投入，企业须匹配财务承受力。 p9
  54. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 数据海外产能规划预测：182/228/292万辆（2024—2026E） p5
  55. 光大证券2025年我国制造业出海进程如何？ · 2026-02 · B 级 数据投资宣布至海外产能形成周期：1–3年（报告判断） p12
  56. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 数据海外IT基础设施选用：亚马逊48.7%、阿里云41%、微软云26.9%、自建IDC 21.8%（2025年1月） p20
  57. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 数据海外网络安全厂商选用：海外国际化大厂43.6%、国内厂商统一提供42.3%（2025年1月） p20

全球 · 第 8 章

选址与投资环境

4 条，来自 4 份研报、4 家机构

资料待补充本章只有 4 条、来自 4 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

市场数据 1

  1. 国泰君安证券研究所从GDP到GNP · 2024-11 · B 级 数据“一带一路”沿线国家占全球中低收入国家基建私人投资：54.2%（2022年上半年） p11

观点判断 3

  1. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 做法单一市场把主体设在目标国；区域或全球业务按开放度、优惠政策、政治经济稳定、法治、基础设施、合规成本选总部 条件：优惠政策须向当地企业核实能否落地 p11
  2. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 观点全球投资机会更集中但非所有企业都应重资产 依据：前20东道地吸引超80%，战略行业公告占44% p6
  3. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 做法先明确海外基地是技术前哨、销售代理、成本中心还是利润中心 条件：避免仅因单客户项目而未经验证大规模投资，需协调短期贡献与长期布局。 p14

全球 · 第 9 章

供应链与物流

20 条，来自 11 份研报、11 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

成本基准 1

  1. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 数据国际运输价格较2024年异常高位：-40%（2025） p8

企业复盘 5

  1. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例欧派（全球，海外仓）：海外仓、多式联运、包装及ERP衔接。 结果：称提升效率，未给可核对成本下降幅度。 p70
  2. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例小米（全球，其他）：供应商签署责任准则、准入评估、整改和冻结退出。 结果：2023年评估987家，42家被冻结或终止合作；非海外专属。 p79
  3. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例易达云（全球，海外仓）：数字供应链SaaS串接国内仓、报关、多运输、清关、海外仓及FBA和派送。 结果：视觉页列48小时上架、24小时出库、99.99%发货准确率、99.98%库存准确率，为未披露测量方法的供应商指标。 p20
  4. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 案例SHEIN（全球，品牌直营DTC）：数据测款与小单快反供应链。 结果：周转约40天、未售库存个位数缺统一统计定义。 p17
  5. 霞光智库DTC独立站品牌出海报告（2026版） · · C 级 数据致欧海外自营仓面积：>35万平方米（2024-06） p17

市场数据 2

  1. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 数据海外仓包裹量：96（2025E）亿件（2025E） p17
  2. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 数据海外仓履约市场规模：2,576（2025E）亿元（2025E） p17

观点判断 12

  1. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 风险海外运维依赖国内供应链补给，周期长，影响设备可用率和品牌信任。 p15
  2. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 观点海外医疗器械供应链（普耗、呼吸机、硬镜等）经历一年多去库存已恢复良性，订单有望逐季改善 依据：海泰新光、美好医疗等公告称客户去库存 p44
  3. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 风险海外大客户去库存造成ODM/组件供应商订单大幅波动（如海泰新光、美好医疗、维力医疗） p44
  4. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 做法海外临床试验和跨国供应链可借助CDMO/临床供应链服务商（如保税区包装、标签合规、对照药采购）。 条件：此部分为服务商赞助的案例，效果数据（如节省约2周）未经独立核实。 p63
  5. 中国贸促会商业行业委员会、毕马威企业咨询（中国）有限公司北京分公司中国出口新动能与企业信心指数报告 · 2024-11 · B 级 做法把海外仓与库存、数据和售后体系一并设计 条件：电商模式需确认周转和履约经济性。 p25
  6. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 风险国际物流交付周期较2024年延长20–30%，库存与补货决策难度上升 p8
  7. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 存疑存疑：海外仓包裹量与履约规模预测 原因：2025E起为估算，直邮与海外仓序列的对应关系靠推断，预测依据缺失。 p17
  8. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 观点交付稳定性正变得与制造成本同样重要，供应链要从“单一效率”走向“韧性组合” 依据：国际运价较2024年异常高位回落约40%但仍大幅波动，国际物流交付周期较2024年延长20–30% p8
  9. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 做法小包直邮企业转向海外仓加本地履约，按企业规模选择第三方、平台或自营海外仓。 条件：第三方仓适合中小卖家，平台仓依赖平台流量，自营仓适合头部大卖、品牌商和工厂，资金门槛高。 p16
  10. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 风险工期延长、海外生产延迟等造成项目延期 p19
  11. 亿欧智库（EqualOcean）2025中国企业出海年鉴 · 2025 · B 级 预测海外仓包裹量2027E达126亿件，直邮降至70亿件；海外仓履约市场2027E达3,486亿元（至2027年） p17
  12. 易观分析中国新能源汽车出海市场发展洞察2022 · 2022-11 · B 级 预测供应链和后市场将随整车企业扩大海外布局。（报告之后） p28

全球 · 第 10 章

汇率与资金结算

6 条，来自 6 份研报、5 家机构

资料待补充本章只有 6 条、来自 6 份研报，还不足以下判断；以下是现有材料。

观点判断 6

  1. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 风险资金安全与数据跨境合规成为全球运营约束。 p13
  2. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 风险海外开户难、收款周期长、手续费高，“货已发出、款难到账”。 p34
  3. 万里汇（WorldFirst，Ant International）行业类目趋势报告 · 2026 · C 级 存疑存疑：跨境收付能力自然带来增长。 原因：报告将多个趋势导向资金工具，但未给使用工具前后经营效果。 p16
  4. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 观点原币种收支与账务可视化可减少不必要操作。 依据：报告提出同币种余额支付海外开支及子账户对账。 p25
  5. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 预测全球跨境支付市场（2023年190万亿美元）未来七年增长约100万亿美元（2030年） p31
  6. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 存疑存疑：简化利润公式 原因：价格币种、汇率报价方向不明，出口成本乘汇率而海外成本除汇率，不能直接比较。 p10

全球 · 第 11 章

财税

8 条，来自 4 份研报、4 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

法规条款 2

  1. 金杜律师事务所中国AI企业出海税务指南 · · B 级 数据全球最低税税率（文中概述）：15%（未注明） p3
  2. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 数据支柱二最低实际税率（报告转述）：15%（规则框架） p21

企业复盘 1

  1. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 案例天合光能（全球，其他）：应对支柱二全球最低税和转让定价/常设机构审查，重新梳理全球价值链、调整签约模式、强化关键实体经济实质。 结果： p53

观点判断 5

  1. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 做法按阶段建财税体系：0-1年完成财税尽调、属地核算报税、合规开户与“三反”；1-3年建区域共享中心、税务引擎、跨境现金池；3年+建全球一体化平台与转让定价管理。 条件：财税管理进阶路径（德勤模型）。 p28
  2. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 风险跨境架构被穿透及协定待遇被否定 p22
  3. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 观点BEPS 2.0全球最低税削弱低税地优势，转让定价和常设机构审查趋严，过长贸易链条难以合规，需强化关键实体经济实质。 依据：天合光能案例；BEPS 2.0支柱二 p53
  4. 金杜律师事务所中国AI企业出海税务指南 · · B 级 观点关联利润分配需对应真实职能和风险承担。 依据：作者要求核心研发、海外销售服务和知识产权分工清晰。 p3
  5. billentis GmbH（法兰克福）；GEP赞助并附GEP白皮书《The E-invoicing Opportunity Hidden in Compliance》Riding the Tornado · 2026-06 · C 级 观点跨境电子发票远不如国内成熟，是下一个前沿。 依据：全球约5600亿张发票中跨境交易可能不到10%；跨境流程仍依赖纸质单证、PDF邮件和专有EDI。 p35

全球 · 第 12 章

知识产权

15 条，来自 7 份研报、7 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

投资指南 1

  1. 金杜律师事务所中国AI企业出海税务指南 · · B 级 做法前置明确跨境研发分工、知识产权归属和利润分配。 条件：跨境协同研发需识别实际功能、风险、资产，不能只按合同名称分利润。 p3

海关与协会统计 4

  1. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 数据新能源汽车关键技术专利申请量全球占比：44%（未注明） p2
  2. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 数据未进入目标国市场的海外专利比例：近50%（2025年报告） p6
  3. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 数据自主品牌海外专利申请占总申请量比例：约30%（2025年报告） p6
  4. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 数据海外有效专利占比：47%（2025年报告） p6

企业复盘 5

  1. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例Meta（Llama 2）（全球，授权/代理）：开源协议附加商业条款：月活超7亿的被许可方须另行向Meta申请许可 结果：作者认为属半开源，可借鉴其“熔断”机制兼顾生态与商业利益 p139
  2. 上海现代服务业联合会、荣续智库中国企业出海ESG白皮书（更新版） · · C 级 案例小龙坎（海外，授权/代理）：品牌注册、门店数据及供应链系统管理。 结果：原文称59个国家地区、1311件商标；美欧事项混述，未给可比经营结果。 p64
  3. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 案例比亚迪、宁德时代等头部企业（全球，其他）：构建规模化专利组合支撑出海 结果：报告未给量化结果 p2
  4. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例特斯拉（全球，其他）：2014年开源电池管理、充电站等七类基础专利，应用层专利保持闭源 结果：充电站技术300余项核心专利中仅23项基础层开源，231项应用层闭源 p134
  5. 宁人律师事务所（宁人研究院）2024大模型企业出海法律实务报告 · 2024 · B 级 案例OpenAI（全球，其他）：GPT-1、GPT-2阶段开源吸引社区，GPT-3起改为闭源 结果：作者作为“随阶段调整开源策略”的范例 p140

观点判断 5

  1. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 存疑存疑：中国独占全球磷酸铁锂技术路线。 原因：报告没有提供全球技术主体、知识产权或产能完整清单支撑绝对措辞。 p4
  2. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 做法组建SEP专业谈判团队，参与国际许可规则制定，降低许可成本。 条件：智能网联汽车涉及通讯标准必要专利，NPE诉讼多。 p7
  3. 赛迪研究院（《中国工业和信息化》发展形势展望系列）2026年我国新能源汽车产业知识产权出海发… · 2026 · C 级 观点中国车企海外专利布局“重数量轻落地”，难以形成目标市场防护。 依据：自主品牌海外专利申请占比约30%，有效专利占比提升12个百分点至47%；近50%专利未进入目标国。 p6
  4. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 风险商标被海外经销商/代理商、上下游客户、同行抢注；多数国家审查不主动引证在先近似商标，相对理由留待异议程序 p32
  5. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 风险人才短缺、假冒、走私与回流损害海外品牌和价格。 p60

全球 · 第 13 章

地缘与风险

12 条，来自 8 份研报、8 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

企业复盘 3

  1. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 案例某中世纪奇幻策略SLG手游（海外收入数十亿元）（全球，其他）：引入智能设备指纹识别群控与盗号 结果：日均封禁黑产账号超15万，打金工作室账号占比超75%（服务商自述） p124
  2. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 案例HOLLA Group（HOLLA、Monkey、Hay）（欧美及全球100多个国家，品牌直营DTC）：随机视频配对社交；采用未成年专项检测、40+语种审核和67国区域化策略库 结果：注册用户超1亿；人工年龄标注成本降约30%，违规内容量降至合作前20%（服务商自述） p135
  3. 扬帆出海、数美科技（联合编写）2026泛娱乐出海内容合规白皮书 · 2025-12 · C 级 数据末日SLG案例：AI初审占比与人工成本降幅：99%以上；-75%（未注明） p123

观点判断 9

  1. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 风险海外政策、汇率及竞争变化可能削弱出海利润。 p3
  2. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 存疑存疑：安全投入整体低于国际平均水平 原因：正文没有任何国际对比数据，属于无依据判断 p23
  3. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 风险新兴市场政治与全球地缘风险阻碍项目执行。 p19
  4. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 做法国内安全厂商与海外服务商联合方案，优先部署云原生安全（CASB、CWPP）、零信任和自动化威胁检测 条件：平衡成本与效能；适合以云服务为主的海外IT架构 p24
  5. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 风险新品迭代不及预期；海外需求不及预期；出口竞争加剧 p3
  6. 光大证券2025年我国制造业出海进程如何？ · 2026-02 · B 级 风险全球地缘冲突超预期。 p15
  7. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 做法运用出口信用保险与担保等风险缓释工具，建立海外风险预警机制 条件：关注主权偿付、政局与安全风险；中国信保对14个国家评级展望为负面 p88
  8. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 风险地缘政治、海外库存与本地建厂周期可能形成短期平台期。 p5
  9. 上海市信息安全行业协会、安在新媒体（联合发布）；上海市互联网业联合会（指导）2025中国企业出海安全合规需求调查报告 · 2025 · C 级 数据海外攻防威胁：数据窃取45%、勒索攻击30%、DDoS 15%（2025年1月） p15

全球 · 第 14 章

宏观经济

19 条，来自 12 份研报、12 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

海关与协会统计 4

  1. 华西证券研究所2026年出口 · 2025-12 · B 级 数据IMF全球出口量增速：3.7→2.0%（2025→2026年预测） p11
  2. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 数据全球经济增速预测：3.1%（2026），低于2024、2025年的3.4%（2026-04） p12
  3. 商道纵横、中国对外承包工程商会中国对外承包工程行业社区沟通手册（2024… · · B 级 数据可持续发展报告研究覆盖公司：5200家（2020） p60
  4. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 数据“新三样”出口同比增速：27%；新能源汽车销量占全球68.4%（2025） p13

市场数据 1

  1. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 数据2026年全球经济增速预测：3.1%（2025-12预测） p4

观点判断 14

  1. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 预测2026年全球经济增速3.1%，发达经济体约1.8%，新兴市场约3.9%（2026） p12
  2. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 预测2024年全球经济增速3.2%，新兴市场和发展中经济体4.2%（IMF）（2024） p20
  3. 澳洲会计师公会（CPA Australia）、德勤中国、上海国家会计学院新格局、新趋势、新挑战 · 2026-05 · B 级 预测IMF预计2025年新兴市场与发展中经济体贡献全球约80%经济增长（2025） p13
  4. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 预测作者预计降息周期后半程全球非AI与新兴市场资本开支上行。（报告后续周期） p12
  5. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 预测2026年全球经济增长3.1%（安永-博智隆）（2026） p4
  6. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 观点2026年全球经济保持韧性但增速放缓，企业应分层布局、区域化生产 依据：安永-博智隆预测2026年全球增长3.1%；发达经济体低个位数增长，新兴经济体整体稳健 p17
  7. 联合国贸易和发展会议（UNCTAD）统计处Trade in Services Ann… · 2024-09 · A 级 风险运输服务出口随货物贸易放缓而下降，反映2023年全球货物贸易疲软 p4
  8. 东吴证券研究所2026年机械设备出海三大机会 · 2026-01 · B 级 观点海外工程机械需求在2021–2022年被透支、2023–2024年加息压制后，随美联储降息与基建修复，2025年开启新一轮上行周期，与国内形成共振。 依据：海外挖机销量2013–2024年周期性不明显；美联储降息与基建修复 p6
  9. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 风险海外宏观消费下行、当地保护与供应链扰动。 p21
  10. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 预测作者判断未来3—5年为全球化运营黄金窗口期，无量化情景或下行情形。（以2026-09为基期的未来3—5年） p28
  11. 东吴证券乘用车出海系列三 · 2024-06 · B 级 风险全球经济弱于预期会影响需求，贸易关系恶化会改变出口及建厂路径。 p57
  12. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 预测报告展望2023人员流动与国际旅行恢复至疫情前，后续行业章节又强调小步恢复，范围和节奏不同。（2023及之后） p20
  13. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 预测WTO预计2040年服务贸易占全球贸易比重超过30%，数字技术使年均增速提高1.2个百分点，属报告转引预测。（2040） p9
  14. 中华人民共和国商务部中国服务贸易发展报告2022 · · A 级 预测数字、绿色和制造服务融合将扩展跨境服务，未给企业收益预测。（报告之后） p55

全球 · 第 15 章

企业案例复盘

91 条，来自 38 份研报、36 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

成本基准 1

  1. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据石头科技海外业务盈利：毛利率约47%，销售费用率13%，净利率约25%（原文“毛销差44%”有误）（2019） p37

企业复盘 86

  1. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 数据Club Med全球度假村数：68座（2024） p12
  2. 万里汇（WorldFirst）、增长黑盒（GROWTHBOX）从这里到万里 · · C 级 数据HiBrew跨境业务占比：超过90%（案例期未列） p18
  3. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据TCL科技海外营收及占比：2022—2024年：474.13／544.26／552.4亿元；28.45%／31.20%／33.49%亿元；%（2022—2024年） p19
  4. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例万兴科技（欧美、日本、拉美、亚太，品牌直营DTC）：2003年起以独立站+谷歌SEO/SEM直接面向海外；2007年扩展欧美日并本土化运营；之后产品品牌与企业品牌并行，结合AI推出Filmora、Virbo等订阅制产品 结果：56%收入来自英语国家；多款产品进入中国AI出海WEB产品TOP100 p40
  5. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例Stripe（全球，其他）：跨境支付基础设施，覆盖200+国家地区、135+货币、140+本地支付方式，提供AI结账优化与反欺诈 结果：2023年黑五处理2亿笔交易，交易量167亿美元 p37
  6. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 案例宁德时代、比亚迪（全球，出口）：报告将两家列为中国电池企业代表。 结果：用于说明技术与装车份额优势，未给单家海外盈利或项目进度。 p4
  7. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 案例GoodNovel/新阅时代（海外网文市场，其他）：通过作者待遇与签约流程加强内容供给。 结果：报告列入数字阅读榜单前列，未披露作者投入的净回报。 p27
  8. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例韶音Shokz（欧美、中国及全球，品牌直营DTC）：从音频代工转自主运动耳机，专业户外和骑行渠道培育种子用户，再扩大线上线下与赛事合作。 结果：材料称2022全球销售近27亿元、覆盖60多个国家地区；未给利润或渠道归因。 p12
  9. 飞书深诺（Meet Intelligence）2024母婴行业出海白皮书 · 2024 · C 级 案例Bodiy（全球，品牌营销与渠道）：聚焦孕产女性，覆盖怀孕、产后、哺乳、流产四阶段，联合医科专家研发，官网提供孕产知识指南 结果：品牌官网流量与社媒占比、发帖频率给出，无销售数据 p36
  10. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例Gossip Harbor（海外，其他）：扩大季节收藏、竞速、短期参与和骰子板活动组合。 结果：作为参与度提升案例，未披露可归因的增量收益。 p33
  11. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例联影医疗（全球，出口）：以长期高研发实现高端影像设备突破，CT、MR、PET-CT性能比肩GE、飞利浦、西门子，近年开拓海外 结果：2023年海外收入16.78亿元，同比+55.7%，占比14.7%，2019-2023 CAGR 107.8% p42
  12. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例灵动象限／VibeShort（海外，其他）：报告称2月底上线，以AI短剧批量测品获客。 结果：报告称4个月进入下载前十，但正文梯队与图表不一致。 p6
  13. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例三七互娱（全球，其他）：内部AI工具与动作、美术、测试管线结合。 结果：研发周期压缩为案例表现，未说明任务可比与样本。 p23
  14. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例九号公司（Ninebot & Segway）（全球，品牌直营DTC）：Ninebot九号与Segway赛格威双品牌独立协同运营，分别覆盖大众通勤与高端探索骑行，共享技术底座；产品愿景从“智能电动车”升级为“个人移动机器人”（感知-决策-执行）。 结果：报告未给出出海经营数据。 p29
  15. 上海交通大学行业研究院智能网联研究团队、21世纪跨国企业战略研究院跨国供应链运营战略研究团队（上海泰泽支持）2025上海交大汽车出海新阶段2.0研究白… · 2025-12 · B 级 案例奇瑞（发展中国家→新兴市场→全球成熟市场，其他）：分三阶段：走出去（2005-2013）复制国内起步期经验；走进去（2014-2020）深耕新兴市场；走上去（2021至今）攻坚成熟市场 结果：摘要版未给数据 p8
  16. 飞书深诺集团（飞书点跃BeyondClick）、益普索Ipsos2025 MeetBrands 中国出海新… · 2026 · C 级 案例不良率降约30%、需求预测准确率+10% p85
  17. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例三一重工（全球，本地建厂）：融资计划同步强化销售服务网络及海外制造。 结果：约45%净额投销售服务、20%投海外制造。 p9
  18. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例万里汇与Antom（跨境经营，其他）：提供同币种收付、本地清算、子账户和账务功能。 结果：T+0、零汇损及隔离风险属于服务宣称，须核合同及适用范围。 p26
  19. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 案例福耀玻璃、敏实集团（全球，其他）：通过配套合资车企进入跨国采购体系。 结果：报告称成为稳定核心供应商，未量化客户或利润。 p9
  20. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例中际旭创（全球，出口）：协同客户开发高速光模块 结果：2023年800G批量出货，未来需求受益是预测 p7
  21. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例Zego Studio、ABI Global（全球，其他）：以短周期原型测试与混合变现开发解谜。 结果：爆款概率及峰值为无明确样本的叙述。 p19
  22. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 案例湖南某建工企业（世界银行资助项目，EPC工程）：竞标提交不真实经验文件被制裁，后建立世行标准合规体系。 结果：文中记载2013年制裁、2017年解除；不是只建立制度即可自动解禁。 p171
  23. 江苏省知识产权局、江苏省商务厅（编制）；委托江苏省知识产权保护与发展研究院、国家海外知识产权纠纷应对指导中心江苏分中心、南京分中心编写境外展会知识产权纠纷应对指南（2024年版） · 2024 · B 级 案例海尔（全球，其他）：在海外规模化申请专利并做策略性布局 结果：形成专利保护网，防控海外市场知识产权风险 p28
  24. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例和而泰（全球，出口）：服务全球家电、工具及汽车客户 结果：2023海外收入50.14亿元 p11
  25. 月狐数据（深圳市和讯华谷信息技术有限公司）中国泛娱乐应用出海发展分析2023 · 2024-03 · C 级 案例阅文集团（全球，授权/代理）：将网文扩展为出版、有声及漫画，并发展海外创作者。 结果：2023年翻译出海作品约3600部；漫画作品1500余部。 p28
  26. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例海尔生物（全球，出口）：生物医疗低温存储国内市占率50%+，建设海外渠道和本地化供应链 结果：海外市占率仍不足5%，报告认为海外有望迎来拐点 p42
  27. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 案例某知名药企（全球，授权/代理）：与海外基金以“联合出海”模式把产品组合有偿许可给海外公司 结果：获得授权许可费，并获得基金公司部分股权 p6
  28. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 案例比亚迪（全球，其他）：布局8艘滚装船保障交付。 结果：表合计64800车位，年超百万运量为作者推算，缺周转假设。 p44
  29. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例华海药业（全球，出口）：2010年沙坦类专利到期前新增缬沙坦80吨/年、氯沙坦100吨/年、厄贝沙坦120吨/年产能 结果：沙坦类原料药及中间体营收从2010年2.79亿元增至2013年8.51亿元 p60
  30. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例AFK Journey（海外，其他）：运营Discord攻略与体验活动。 结果：报告称改善商店评价，未提供独立对照。 p20
  31. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例FlickReels（海外，其他）：较小下载规模的短剧平台。 结果：H1收入下载比16.50美元，不能等同高ROI。 p8
  32. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例《菇勇者传说》《小妖问道》《国王指意》（海外，其他）：以原生APP形式出海的小游戏 结果：出海小游戏收入前三 p27
  33. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例恒瑞医药（中国及海外，本地建厂）：融资用于新建或升级生产研发设施。 结果：约15%用途包含中国与海外，不能全部当海外投资。 p9
  34. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例大博医疗（全球，出口）：骨科集采出清后加速出海 结果：2023年海外收入2.16亿元，同比超170% p21
  35. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 案例百普赛斯（全球，出口）：重组蛋白试剂覆盖全球TOP20药企，与NIH、MD安德森合作 结果：2023年前三季度境外常规业务增长超40% p56
  36. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例PUBG Mobile（全球，其他）：增加岛屿家园、好友访问和装饰货币等机制。 结果：报告认为增强社交参与，未披露效果量。 p30
  37. PwC AutofactsPwC Autofacts Market … · 2026-07 · B 级 案例大众、福特、通用（全球，其他）：电动及软件自动驾驶项目发生资产减值或调整 结果：列Argo AI等减值但项目和币值口径不同，不把全部视为中国市场损失 p24
  38. Liftoff、广大大（SocialPeta）、GameRefinery中国游戏厂商出海报告2024年 · · C 级 案例北京元趣/Last War: Survival（海外，其他）：将跑酷射击副玩法与SLG内核融合，素材加入真人。 结果：报告记录双端去重创意22.1K，单条素材展示估算10M；非审计销量。 p21
  39. 中国银河证券征途在前，行稳致远 · 2024-08 · B 级 案例AliExpress（全球，平台电商）：多语言站点与物流基础设施建设 结果：报告称18语种、覆盖200多国家地区，未给增量归因检验 p28
  40. 科尔尼Kearney中国动力电池产业链出海 · 2023 · B 级 案例先导智能、赢合科技（全球，出口）：设备企业向海外供应电池制造装备，先导强调前中后道一体化交付。 结果：报告列中国设备营收份额79%，不是这两家合计份额。 p4
  41. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 案例宇树科技（全球（美国、日本、欧美），平台电商）：GitHub开源运动控制项目吸引海外高校；2021年取得CE/FCC认证，联合欧美日韩代理商建立分销与海外仓；PUMP健身泵上架亚马逊；G1定价9.9万元冲击全球市场 结果：海外业务约占50%；2025年人形机器人出货超5,500台，四足累计超30,000台；年营收约17亿元；六维力传感器进入宝马、特斯拉供应链（报告口径） p36
  42. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 案例科飞亚（海外亚马逊B2B，平台电商）：为跨境电商设专用智能工厂并做定制化柔性生产。 结果：报告称2024开工以来订单增30%，每天出两三柜、备货7万件，期间及库存周转未说明。 p30
  43. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例NetShort与DramaWave（全球多语言，其他）：AI剧供给和大量创意投流并行。 结果：80部AI上榜剧中合计约78部，持续上榜较少。 p11
  44. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例南京传奇（全球，其他）：与强生合作开发商业化CAR-T 结果：报告称2023产品收入约5亿美元，归属口径需核 p46
  45. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例三花智控（全球，本地建厂）：拟扩大海外产能并推进供应链本地化。 结果：约25%净额或1935.2百万港元为规划。 p9
  46. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 案例格力电器（全球未细分，其他）：报告概括AI与工业互联网结合排产。 结果：声称排产提升40%、不良率降20%，缺实施条件与测量边界。 p19
  47. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例美好医疗（全球，出口）：为瑞思迈等海外呼吸机厂商供应组件 结果：2023年受下游去库存业绩波动，2024年订单有望回升 p45
  48. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 案例美的集团（全球，其他）：具体做法：OEM到合资再到品牌。1988年OEM切入，2007越南工厂，后续开利合资及品牌收购。 结果：2023海外21基地17研发中心，自有品牌占海外智能家居收入40%以上。 p14
  49. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 案例Hope & Sesame/Bar SanYou（全球，其他）：Bastien Ciocca以客座调酒、大师班、品牌咨询和教育推广白酒。 结果：自述数年走访50多个城市，未披露商业回报。 p74
  50. 亿邦动力、亿邦智库从2024，看出海新机遇 · 2024-10 · C 级 案例1688（全球，平台电商）：通过代采、接口、翻译、AI寻源与物流支付服务连接跨境采购。 结果：2024截至8月数据称日均GMV增17.6%、订单数增43.5%，交易规模2000亿+未注明币种与期间定义。 p16
  51. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例蓝思科技（全球，本地建厂）：拟扩大全球产能及交付布局。 结果：约28%或1285百万港元为规划。 p9
  52. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例原神（全球，其他）：多端发布并长线更新文化内容。 结果：原文称多端分散风险，平台收入及文化付费数据无明确出处。 p14
  53. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例鱼跃医疗（全球，出口）：疫情期间稳定供货提升海外品牌影响力，推进海外注册 结果：预计整体增速15-20%，海外业务提速可期 p42
  54. 东兴证券研究所行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地 · 2024-03 · B 级 案例亿纬锂能（全球，出口）：46系列大圆柱电池2023年9月下线100万颗 结果：获宝马、大运等未来5年意向订单约486GWh p37
  55. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例海天味业（全球，其他）：拟加强品牌、渠道和海外供应链。 结果：约20%净额或1854.2百万港元为规划。 p9
  56. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 案例OneSight（全球，其他）：营销云提供多账号管理、舆情监控、粉丝互动等一站式社媒营销服务 结果： p11
  57. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 案例华大智造（全球，出口）：超高通量测序仪DNBSEQ-T20×2单例成本低于100美元 结果：2023年全球新增装机4500+台，新装机份额约19%，同比提升约7pct；24Q1海外收入约1.6亿元，同比+19% p42
  58. 国泰海通证券越世界，越中国 · 2025-12 · B 级 案例美的集团（全球，其他）：2024年赴港融资规划全球研发和销售网络。 结果：约20%净额投研发、35%投分销及自有品牌海外销售。 p9
  59. 万里汇（WorldFirst，Ant International）2026游戏出海产业深度解析 · 2026 · C 级 案例黑神话：悟空（全球，其他）：采用重资产精品与一次买断发行。 结果：案例支持多种商业模式并存，不接受其销量与技术因果保证。 p15
  60. 霞光社ShineGlobal、霞光智库中国制造出海及AI转型实践 · 2026-09 · C 级 案例三一重工（全球，其他）：根云平台、预测维护、5G诊断与设计协作。 结果：报告称停机降35%、响应改善50%，没有设备样本和费用，不能外推自身回报。 p24
  61. 扬帆出海2026上半年短剧出海四维榜单 · 2026-08 · C 级 案例ReelShort（海外，其他）：运营短剧App，以品牌及自然搜索配合买量。 结果：H1样本下载769万、收入7881.6万美元；未给净利润。 p7
  62. 商务部国际贸易经济合作研究院中国工业品出海路径图 · 2024-09 · B 级 案例灼识科技（海外亚马逊站点，平台电商）：根据评论改进熔接机便携性和坐姿使用，设计带凳工具箱及八合一钳。 结果：一代699美元到四代999美元；不同代产品变化，报告没有销量、成本和利润。 p29
  63. 中国酒类流通协会国际交流工作委员会中国白酒国际化白皮书（2025，预览版） · · C 级 案例五粮液（全球，其他）：与米其林指南合作并组织和美全球行，拓展餐饮和跨界场景。 结果：报告列举活动，不提供增量销量证据。 p43
  64. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据三一重能海外营收及占比：2022—2024年：0.01／3.1／0.72亿元；0.01%／2.07%／0.40%亿元；%（2022—2024年） p14
  65. 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会；麦格纳国际中国汽车全球化之路蓝皮书 2024 · 2024-08 · C 级 数据上汽名爵海外销量：47.9万辆（2023年） p29
  66. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据中联重科海外营收及占比：2022—2024年：99.92／179.05／233.8亿元；24.00%／38.04%／51.41%亿元；%（2022—2024年） p20
  67. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据优必选香港及海外收入：4.75亿元；人形机器人交付1,079台、收入约8.2亿元亿元人民币（2025） p37
  68. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 数据吉利出口量：41.5万辆（2024） p23
  69. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 数据宇树科技海外业务占比：约50%；2022–2024年境外收入占比均超55%（2022-2025） p36
  70. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据比亚迪海外营收及占比：2022—2024年：914.53／1602.21／2218.85亿元；21.57%／26.60%／28.55%亿元；%（2022—2024年） p18
  71. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 数据汇川海外业务增速：40以上%（2025-09） p24
  72. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据汉曲优海外销售额增速：162.3%（2023） p14
  73. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据泽布替尼全球销售额：12.6亿美元（2023） p66
  74. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 数据泽布替尼海外销售占比：84.6%（2023） p14
  75. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据洛阳钼业海外营收及占比：2022—2024年：1245.79／1534.04／1878.52亿元；72.01%／82.36%／88.18%亿元；%（2022—2024年） p16
  76. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 数据丰田海外市场销量占比：85.37%（2022财年） p28
  77. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 数据和而泰海外收入：50.14亿元人民币（2023） p11
  78. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据美的海外收入复合增速：13.1%（2014—2023） p13
  79. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 数据海尔海外收入复合增速：23.5%（2014—2023） p13
  80. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 数据海尔智家海外营收：1545.45亿元（2025） p36
  81. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 数据美的集团海外营收：1959.48亿元（2025） p36
  82. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 数据海尔海外营收占比：52%（2023） p18
  83. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据海外收入占自主品牌营收：2019年约2/3；2020年前三季度75%–80%（2020-09） p36
  84. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 数据自主品牌海外收入（季度）：2019Q3 4.75亿元→2020Q3 8.79亿元，+85%（2020-09） p38
  85. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据金诚信海外营收及占比：2022—2024年：32.29／46.66／71.21亿元；60.30%／63.06%／71.63%亿元；%（2022—2024年） p17
  86. 南财智库（《21世纪经济报道》／南方财经全媒体集团），美孚工业润滑油为指导单位2026中国先进制造业高质量出海白皮书 · 2026 · C 级 数据金风科技海外营收及占比：2022—2024年：42.87／78.41／120.08亿元；9.23%／15.54%／21.18%亿元；%（2022—2024年） p13

观点判断 4

  1. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 观点中国龙头海外收入增长较快 依据：美的13.1%、海尔23.5%历史海外收入复合增速。 p13
  2. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 观点自主品牌、特别是海外业务是石头科技的利润来源，海外收入将延续高增长。 依据：2020H1自主品牌营收占比80%、毛利占比近95%；海外收入占自主品牌营收从2019年约2/3升至2020年前三季度75%–80%；2020Q3海外收入8.79亿元、同比+85%；2019年海外毛利率约47%、净利率约25%。 p36
  3. 方正证券研究所扫地机器人行业深度报告系列（一） · 2020-11 · B 级 预测石头科技2020年来自海外的收入维持30%以上增长（2020年） p38
  4. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点零售国内成功不能保证海外门店盈利。 依据：唐吉诃德扩张与罗森中国亏损、高岛屋经营失利形成对照。 p94

全球 · 第 16 章

投资与并购

65 条，来自 27 份研报、24 家机构

导读待补充本章的圆桌导读还在整理，以下先列出全部积木。

投资指南 1

  1. 金杜律师事务所中国AI企业出海税务指南 · · B 级 做法依据融资背景、核心研发和海外职能选择股权架构。 条件：文中比较红筹与直接境外投资；平行架构及其其他法律问题未覆盖。 p1

海关与协会统计 1

  1. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 数据共建国家基础设施私人投资：289.0（占全球31.4%）亿美元（2023） p49

企业复盘 16

  1. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例恒瑞医药、GSK（全球，授权/代理）：2025年7月授权HRS9821及临床前组合。 结果：表列总额125亿美元、首付5亿美元，捆绑管线不宜作为单品估值。 p15
  2. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 案例博世（与银河通用合资博银合创）（全球，其他）：产业资本投资具身智能企业 结果：计划依托博世全球产业链“先国内后全球”推广 p18
  3. 罗兰贝格；华汽研究院中国汽车产业全球化报告2025 · 2025-12 · B 级 案例延锋、均胜电子、中鼎股份（全球，并购）：通过海外并购获取技术、市场和客户网络。 结果：报告未给具体交易金额及并购后盈利。 p9
  4. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例福特、Stellantis（全球，本地建厂）：多地区制造及合资合作，Stellantis与零跑成立国际合资企业。 结果：报告未给该合资企业具体营收或盈利。 p7
  5. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例舶望制药、Novartis（全球，授权/代理）：依托RADS技术平台两次小核酸授权。 结果：报告称两项总规模接近100亿美元，反映合约额度，不等于持续现金回款。 p36
  6. 万里汇（WorldFirst）、增长黑盒（GROWTHBOX）从这里到万里 · · C 级 案例德尔玛（欧美、中东、亚太，出口）：由电商运营转向自主品牌，投资飞利浦水健康制造基地并管理跨境资金。 结果：报告称投资超10亿元；没有支付服务节约费用的对照数据。 p19
  7. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例纳思达（全球，并购）：收购利盟并借其渠道销售 结果：报告描述渠道与品牌整合，未披露并购回报 p20
  8. EqualOcean（亿欧智库·新出海研究院）2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告 · 2026 · B 级 案例保时捷（Porsche eBike）（全球，其他）：收购+合作研发+技术整合推出高端碳纤E-bike。 结果：售价约10000美元+。 p36
  9. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例新宝股份（全球，并购）：收购摩飞相关商标专利，保留传统代工 结果：覆盖区域排除印度等指定国家；新品牌收益尚为展望 p36
  10. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例美的（全球，并购）：由OEM、合资产能到收购东芝、Clivet等品牌 结果：形成品牌与本地生产布局，非单一并购收益证明 p26
  11. 南山车太浪美国、加拿大、墨西哥车企及零部件企业海外投… · 2026-05 · C 级 案例Magna（全球，并购）：全球制造与研发，并收购Veoneer主动安全部门。 结果：收购金额列15亿美元，未给整合后的回报。 p9
  12. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例启德医药、Biohaven、AimedBio（全球，授权/代理）：2025年授权GR1017及ADC技术平台。 结果：披露总金额130亿美元，是报告年度最大交易；不等于全部已支付。 p34
  13. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 案例康诺亚、诺诚健华、Prolium（全球，其他）：NewCo模式授权CM355全球权益并获得少数股权。 结果：首付款与近期里程碑由两家原合作方5/5分配，后续回报依赖开发。 p35
  14. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 案例微创医疗（全球，并购）：骨科业务收购并依赖经销 结果：2019失去前三大经销商之一影响业绩 p81
  15. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 案例广和通（加拿大/全球，并购）：收购Sierra Wireless车载前装业务并整合锐凌 结果：2023总收入77.16亿元，包含并表贡献 p15
  16. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 数据零跑国际股比：51:49比例（报告披露） p60

市场数据 15

  1. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 数据2023年ADC海外授权交易数：约13起（2023） p32
  2. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 数据2023年三元前驱体及正极材料海外规划产能：超89万吨，投资超740亿元万吨；亿元人民币（2023） p28
  3. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 数据2023年中国锂电池厂商海外规划产能：超217GWh；总投资超1340亿元；13家厂商GWh；亿元人民币（2023） p27
  4. 亿欧智库、云羽科技中国新能源出海月报 · 2026-08 · C 级 数据海外EV/电池累计投资：1430亿美元（2014—2025） p16
  5. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 数据全球创新药及技术平台交易数量：1021笔（2025） p7
  6. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 数据全球披露交易总金额：2751亿美元（2025） p7
  7. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 数据全球披露首付款：188亿美元（2025） p7
  8. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 数据全球医药研发企业并购总金额：1414亿美元（2025） p43
  9. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 数据全球基础设施投资缺口：5000多亿美元（2040年预计15万亿美元）（2023） p85
  10. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据全球小核酸交易数：19笔（2023） p42
  11. 平安证券晨曦朝霞扬帆起，积厚流光展华章 · 2024-03 · C 级 数据全球小核酸披露总金额：85.5亿美元（2023） p42
  12. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 数据全球生物医药融资事件与金额：1475起，约436.27亿美元（2022年5月–2023年10月） p28
  13. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2025年中国海外投资概览 · 2026-02 · B 级 数据全球跨境并购总额：1.4万亿美元（+40%）（2025） p9
  14. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 数据全球重磅许可交易数量：88笔（2025） p10
  15. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 数据创新药海外授权交易数量：46个（2023-12-17） p39

观点判断 32

  1. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 做法海外并购产线后核对产能爬坡、客户订单及协同。 条件：新增产能、并表增速与有机增长分别评估。 p117
  2. 东吴证券乘用车全球化策略 · 2026-01 · B 级 观点零跑用合资分成共享海外渠道，但利润和控制权分布不同。 依据：Stellantis持51%并表，零跑49%；整车供给合理毛利，后端利润通过投资收益确认。 p61
  3. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 观点三种出海路径各有取舍：投资自建要求高且慢；供应商合作快但流量受制于人、压低盈利；海外并购快但资金要求高、整合难。 依据：第9页用安永数据：2023年海外并购额398.3亿美元，同比+20.3%，交易数量-16.3%，超5亿美元交易21笔。 p9
  4. 方正证券比亚迪深度系列（四） · 2026-05 · B 级 做法把单车利润和销量情景作为假设区间 条件：需纳入实际海外成本利润数据后再评估投资回报 p38
  5. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 风险过早让渡海外定价权与收益参与，影响长期价值。 p49
  6. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 风险跨境并购可能暴露质量造假、赔偿及管理整合损失。 p42
  7. 36氪研究院2024年中国产业出海发展研究报告 · 2024-09 · C 级 做法根据速度、资金和控制力在投资自建、供应商合作、海外并购三种路径间选择 条件：供应商合作资金要求低但需支付营销费用；并购需较强资金与整合能力 p9
  8. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点创新药授权与自主商业化的收益风险不同。 依据：授权资金要求低，研发国际化需临床团队，商业化要求最高。 p47
  9. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 观点中国创新药对外授权已成为全球交易的重要组成。 依据：2025年中国对外授权158笔、总金额1357亿美元，分别占全球15%和49%。 p31
  10. 中信建投证券从出口到出海（3） · 2024-05 · B 级 存疑存疑：CMS增长等同中文在线海外子公司增长。 原因：p53明确2023年5月出表；未调整会夸大合并业绩贡献。 p51
  11. 国元证券研究所创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇 · 2023-12 · B 级 做法具备差异化管线的创新药企可通过License out向海外大药企授权，以首付款加里程碑款获取研发现金流 条件：需有ADC、双抗等热门靶点且研发进度靠前；总金额多为里程碑，首付款通常只占小部分 p20
  12. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 存疑存疑：聘请特定类型律师就能避免海外投资失利。 原因：序章多为报道、匿名案例与比喻，缺乏有无顾问的可比样本；法律服务价值不能等同成功保证。 p38
  13. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 观点跨国大药企是大额资产交易的重要买方。 依据：TOP20 MNC引进180笔、总金额1711亿美元，贡献全球62%的披露金额。 p11
  14. 弗若斯特沙利文（沙利文）2024中国生物医药出海现状与趋势蓝皮书 · 2024 · B 级 做法资源有限的创新药企用license-out（借船出海）换首付款和里程碑；资源雄厚者自建团队（自主出海）。 条件：授权模式门槛低但失去海外主导权；自主出海需要大额投入和国际化人才，如百济神州3,500人团队。 p55
  15. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 观点医药企业初期多用技术许可授权（license-out）出海，可以借助海外伙伴的临床和渠道资源，同时降低直接投资的资金和时间成本；“授权换股权”的联合出海让中企获得更大话语权。 依据：某知名药企与海外基金「联合出海」获许可费及部分股权（第6页） p6
  16. 东北证券静待产业拐点，关注出海进程与新技术放量 · 2024-02 · B 级 观点国内竞争加剧和欧美本地化政策加强，使出海成为锂电产业链下一阶段增长的关键，后续新增产能主要来自海外。 依据：2023年13家电池厂规划海外产能超217GWh，材料厂商海外投资超1150亿元 p26
  17. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 观点海外并购可缩短供应距离，但产能仍需转为订单。 依据：仙乐收购Ayanda与BF并投入软糖个护产线。 p117
  18. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 做法引入自带海外渠道的产业资本（车企、零部件、家电、能源央企）作为战略投资方，借其渠道、客户和认证资源出海 条件：适合早期融资阶段的本体和零部件企业 p18
  19. 国投证券2024年医药中期策略 · 2024-05 · B 级 观点创新药出海目前以license out为主，ADC、双抗/多抗、实体瘤细胞疗法的出海潜力较大，未来自主出海值得期待 依据：国内企业ADC海外授权2023年约13起；恒瑞、百利天恒案例 p8
  20. 中信建投证券从出口到出海（4） · 2024-05 · B 级 做法创新药先明确产品差异、临床注册和国际人才资源再选授权或自主商业化。 条件：授权可降低资本负担；里程碑与销售分成按条件兑现。 p47
  21. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 观点私人资本加速进入基建，且重心转向ICT和可再生能源 依据：2023年共建国家私人投资289.0亿美元占全球31.4%；ICT私人投资70.4亿美元，是2022年14倍，占比由2.6%升至24.4% p49
  22. 亿欧智库 EqualOcean（新出海研究院）2026中国具身智能企业出海全景报告 · 2026-04 · C 级 观点产业资本（车企、零部件巨头、家电集团、能源央企）是最大的融资类别，自带海外渠道、客户网络和认证资源，成为出海加速器 依据：第18页：战略投资57起成为最大融资类别；博世、同川科技、伯镭科技等案例。 p18
  23. 中国对外承包工程商会、中国出口信用保险公司2024年度“一带一路”共建国家基础设施发… · 2024-06 · B 级 预测全球基础设施投资缺口到2040年升至15万亿美元（GIH）（2040） p85
  24. SS&C Intralinks、医药魔方PharmCube中国创新药出海交易“新玩法” · · B 级 观点并购是获取资产、团队和平台的另一种路径。 依据：2025年全球医药研发企业并购1414亿美元，33笔达到10亿美元。 p43
  25. 中伦律师事务所／中伦研究院中国企业“出海”之路 · 2024 · B 级 风险跨境担保或标的股权质押可能放大母公司责任并导致控制权丧失。 p93
  26. 瓴德全球、华东政法大学互联网法治研究院中国企业出海新动向 · 2026-09 · B 级 存疑存疑：全球覆盖率意味着新增市场空间小 原因：国家层面覆盖不可外推企业饱和 p8
  27. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 做法基建企业从单纯承包转为“投资者加承包商”的双重身份参与海外项目。 条件：交通、能源、数字基础设施，以发展中国家为主 p6
  28. 亿欧智库2026中国新能源智能汽车产业链出海研究报告 · 2026-03 · B 级 观点多品牌与并购可帮助覆盖海外细分市场 依据：吉利结合整车出口、并购、子品牌和本土产业链；2030目标为控股集团口径。 p23
  29. 迈点研究院（文旅大数据中心）中国文旅企业和酒店品牌出海需求与挑战 · 2024 · C 级 风险海外并购后经营整合难，长期亏损 p20
  30. 安永中国海外投资业务部（EY COIN）2024年上半年中国海外投资概览 · 2024-08 · B 级 风险海外并购总量持续萎缩，宗数再创新低，交易环境趋严。 p7
  31. 中信建投证券从出口到出海（1） · 2024-05 · B 级 观点品牌并购获取渠道和定价能力 依据：海尔多次并购海外家电品牌。 p18
  32. 国信证券中国家电企业出海专题 · 2024-06 · B 级 做法用海外伙伴补齐当地商业经验 条件：合资需明确治理、渠道与品牌归属。 p14